Inaasahan ng JPMorgan na Lumalagpas ang mga Pondo ng Institusyonal sa Crypto noong 2025 Dahil sa Malinaw na mga Patakaran

NEW YORK, Marso 2025 - Ang JPMorgan Chase & Co. ay naghihintay ng malaking pagpapabilis ng puhunan mula sa mga institusyonal na cryptocurrency this year, isang mahalagang pagbabago sa pag-adopt ng mga digital asset ayon sa kanilang pinakabagong pagsusuri sa merkado. Ang ulat ng investment bank ay nagpapahiwatig na ang mga pag-unlad sa regulasyon ay magiging daan para sa paggalaw na ito, na maaaring baguhin ang larangan ng pananalapi. Ang propesyonal na ito ay sumunod sa isang rekord-breaking na $130 bilyon na puhunan sa crypto markets noong 2024, na kumakatawan sa higit sa 30% na paglago mula sa nakaraang taon. Samakatuwid, ang partisipasyon ng institusyonal ay tila handa nang maging nangunguna sa dynamics ng merkado, na kontra sa dating mga trend ng investment na pinamumunuan ng kumpanya.

Ang pagsusuri ng JPMorgan ay nagpapakita ng isang pangunahing pagbabago ng merkado. Partikular na inaasahan ng bangko na magsisikap ng mga institutional na mga manlalaro ang paggalaw ng kapital sa taong ito. Ipinapakita ng pagbabago na ito ang isang yugto ng pag-unlad ng mga merkado ng cryptocurrency. Noon, ang mga alokasyon ng corporate treasury ang nangunguna sa mga daloy ng pamumuhunan. Ngayon, ang mga hedge fund, asset manager, at pension fund ay pumasok nang mas agresibo. Ang ulat ay nagsisipi ng ilang mga salik na nagmumula sa pagbabago na ito. Ang kalinisan ng regulasyon ay nagsisilbing pangunahing katalista para sa pakikilahok ng mga institusyonal. Bukod dito, ang mga mapagbuting solusyon sa custody at infrastraktura ng merkado ay nagpapadali ng pakikilahok. Sa wakas, ang lumalaking pangangailangan ng mga kliyente para sa exposure sa digital asset ay nagpapalakas sa mga tradisyonal na institusyon upang magsarili.

Ang mga mananaliksik ng bangko ay nagrekord ng mga pattern na pangkasaysayan upang suportahan ang kanilang proyeksiyon. Tumala sila na ang mga pasilidad ng pondo ay nanatiling mapagmasid sa buong 2023 at maagang bahagi ng 2024. Gayunpaman, lumakas ang momentum nang malaki sa panghuling kalahati ng 2024. Ang pagpapabilis na ito ay sumasakop sa progreso ng lehislatura sa maraming jurisdiksyon. Ang pagsusuri ay nagpapalitaw ng mga kondisyon ngayon sa mga siklo ng pag-adopt ng tradisyonal na asset. Ang mga katulad na pattern ay lumitaw noong maagang pag-integrate ng stock ng internet at ang institutionalization ng komodity market. Samakatuwid, ang kasalukuyang trajectory ay sumasakop sa mga kurba ng pag-adopt ng financial innovation na pangkasaysayan.

Ang mga darating na regulasyon ay nagbibigay ng balangkas para sa kumpiyansa ng institusyonal. Ang U.S. Clarity for Digital Tokens Act ay kumakatawan sa pinakamahalagang pag-unlad. Ang batas na ito ay itinatag ang mga malinaw na pamantayan para sa pagkategorya ng mga digital asset. Ito ay naghihiwalay nang eksakto sa pagitan ng mga sekuritiba, komodidad, at utility token. Samakatuwid, ang mga paraan ng pagsunod ay naging mas madali para sa mga kalahok na institusyonal. Ang Batas ay naglalayon din ng mga kinakailangan sa pagmamay-ari at mga pamantayan sa pagsusulat ng ulat. Ang mga probisyon na ito ay nagbibigay-daan sa mga matagal nang mga alalahanin tungkol sa seguridad ng operasyon at transpormasyon.

Ang pandaigdigang pagpapagana ng regulasyon ay nagpapalakas ng epekto na ito. Ang European Union's Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework ay naging buong operasyonal noong 2024. Katulad nito, ang Japan at Singapore ay pinahusay ang kanilang mga paraan ng regulasyon noong nakaraang taon. Ang pandaigdigang koordinasyon na ito ay bumabawas sa mga alalahaning arbitrahe ng jurisdiksyon. Ang mga institusyon ay maa ngayon lumikha ng pandaigdigang estratehiya para sa digital asset na may magkakasunduang inaasahan ng kompliyansya. Ang talahanayan sa ibaba ay nagpapakita ng mga pangunahing pag-unlad ng regulasyon:

Ang mga pag-unlad ng regulasyon ay nagtatanggap ng mga mahahalagang institutional na mga alalahanin. Una, nagbibigay sila ng legal na katiyakan tungkol sa pagtrato ng ari-arian. Pangalawa, itinatag nila ang mga operational na gabay para sa pagmamay-ari at mga transaksyon. Pangatlo, nilikha nila ang mga mekanismo ng pwersa laban sa pamamahala ng merkado. Samakatuwid, ang direktang progreso ng regulasyon ay nagpapahintulot ng partisipasyon ng institusyonal sa malaking sukat.

Eksperto Analysis ng Market Infrastructure Development

Ang pag-unlad ng pamilihan ay sumusuporta sa malaking pagpapalagay ng pagdating. Ang mga tradisyonal na institusyon sa pananalapi ay nag-invest ng malaki sa mga kakayahan ng mga digital asset sa buong 2024. Ang mga pangunahing solusyon sa pag-iimbent ngayon ay nag-aalok ng imbentaryo na may insurance para sa mga kliyente ng institusyon. Ang mga platform ng palitan ay nag-develop ng mga interface na may kalidad para sa institusyon na may mga advanced na uri ng order. Ang mga sistema ng settlement ay nag-integrate ng mga tradisyonal na network ng pananalapi nang matagumpay. Ang mga pag-unlad na ito ay nagpapababa ng malaking mga technical barrier para sa pagpasok.

Nagpatunay ang mga eksperto sa industriya ng pagsusuri ng JPMorgan nang hiwalay. Si Michael Sonnenshein, CEO ng Grayscale Investments, ay napansin ang mga trend ng pang-industriya noong kamakailan. Nangungusap niya, "Ang mga usapan namin sa mga kliyente ng institusyonal ay nagbago mula sa 'kung' patungo sa 'kailan' noong 2024." Katulad nito, ang Fidelity Digital Assets ay naidokumento ang 40% na pagtaas sa mga pagbubukas ng account ng institusyonal noong nakaraang quarter. Ang mga obserbasyon na ito ay kumpirmado ang mas malawak na momentum ng industriya patungo sa pag-adopt ng institusyonal.

Ang ulat ng JPMorgan ay nagsisiyasat ng ilang sektor na handa para sa pagbabago. Ang pagsusuri ay nagpapahula ng makabuluhang pagtaas ng pondo ng venture capital. Partikular, ang mga kumpanya ng blockchain infrastructure ay dapat magkaroon ng malaking pondo. Ang mga kumpanya sa pagbabayad na nag-iintegrate ng mga digital asset ay kumakatawan sa isa pang lugar ng paglago. Bukod dito, ang mga tagapag-ayos ng stablecoin ay maaaring maranasan ang pinagmumultihang pag-unlad. Ang bangko ay naghihintay din ng pagtaas ng aktibidad sa merger at acquisition. Ang mga oportunidad sa publiko market ay lalawig sa pamamagitan ng initial public offerings nang sabay-sabay.

Nakapagpapakita ang pagsusuri ng epekto ng sektor ng mga partikular na tema ng pamumuhunan:

• Pangunahing Teknolohiya ng Blockchain: Mga solusyon sa pagpapalaki, mga protokol ng interoperability, at mga pagpapabuti sa seguridad
• Mga Serbisyo sa Pondo: Pangangasiwa sa digital asset, mga platform ng palitan, at mga tool para sa pamamahala ng portfolio
• Mga Sistema ng Bayad: Mga cross-border settlement network at merchant adoption solution
• Mga Application ng Enterprise: Pagsubaybay sa supply chain, pagpapatunay ng identidad, at mga serbisyo para sa integridad ng data

Ang mga sektor na ito ay sumasakop sa mga paborito ng institusyonal na pamumuhunan noong nakaraan. Ang mga proyektong pangkabuhayan ay karaniwang humihikayat sa maagang kapital ng institusyonal. Pagkatapos nito, ang mga aplikasyon na nagbibigay ng matukoy na kita ay nakakakuha ng pansin. Ang ganitong pattern ay sumasalamin sa mga siklo ng pag-adopt ng teknolohiya sa mga tradisyonal na merkado. Samakatuwid, ang inaasahang pagpasok ng pera ay dapat sumunod sa parehong progresyon ng sektor.

Ang paglipat mula sa corporate hanggang sa institutional dominance ay kumakatawan sa isang pag-unlad ng merkado. Noong 2024, ang mga alokasyon ng corporate treasury ang nagdala ng pinakamalaking inflows. Ang mga kumpanya tulad ng MicroStrategy at Tesla ay nagawa ang mga headline-grabbing na pagbili. Ang mga galaw na ito ay nagpapakita ng kumpiyansa ng corporate sa mga digital asset bilang mga reserves ng treasury. Gayunpaman, sila ay kumakatawan sa mga konsentrated na posisyon kaysa sa mga diversified na institutional portfolio.

Ang mga trend ng 2025 ay naiiba nang lubos ayon sa pagsusuri ng JPMorgan. Ang mga institusyonal na mamumuhunan ay kadalasang gumagamit ng iba't ibang mga diskarte kaysa sa mga korporasyon. Kadalasan silang gumagamit:

• Mga paraan ng diversified portfolio sa iba't ibang digital asset
• Mga naka-iskedyul na produkto na nagbibigay ng naka-regulate na paggamit
• Mga diskarte ng pagkuha ng kita sa pamamagitan ng pag-stake o pagpapaloob
• Pangangasiwa ng mga posisyon gamit ang mga derivative at pagbabawal ng panganib

Ang pagbabago ng metodolohiya ay may malaking epekto sa mga dinamika ng merkado. Ang partisipasyon ng institusyonal ay karaniwang nagdudulot ng pagtaas ng likwididad at pagbaba ng paggalaw. Ito ay nagpapalakas din ng inobasyon sa produkto at pagsunod sa regulasyon. Bukod dito, ito ay humihikayat ng karagdagang partisipasyon mula sa mga institusyonal dahil sa epekto ng network. Samakatuwid, mahalaga ang kalidad ng mga puhunan kaysa sa dami na inaasahan.

Kasaysayan ng Konteksto at Mga Indikasyon ng Pagmamahal ng Merkado

Ang mga merkado ng digital asset ay nagpapakita ng mga pattern ng klasikong pagmamahal. Ang mga yugto ng maagang pag-adopt ay may mga katangian ng paghihirap at pagtaya ng mga retail. Ang mga intermediate phase ay nagpapakilala ng istruktura at mga produkto ng institusyonal. Ang mga naging mapagkukunan ng merkado ay nagpapakita ng mga diversified na base ng mga kalahok at regulatory framework. Ang mga kasalukuyang kondisyon ay nagpapahiwatig ng paglipat mula sa intermediate hanggang sa mature market phase.

Ang mga historical analogy ay nagbibigay ng kapaki-pakinabang na pananaw. Ang institutionalization ng ginto noong 1970s ay sumunod sa mga katulad na pattern. Una, ang mga pagbabago sa regulasyon ay nag-allow ng partisipasyon ng institusyon. Pagkatapos, ang pagpapalaganap ng produkto ay nagsimulang lumikha ng mga accessible exposure vehicle. Sa wakas, ang mga allocation model ay systematically inilagay ang klase ng asset. Ang mga digital asset ay tila sumusunod sa pathway ng institutionalization na ito ngayon.

Angkara sa mga positibong pagtataya, mayroon pa ring ilang hamon na may kahalagahan. Maaaring magkaroon ng mga pagbagal sa mga oras ng pagsasakatuparan ng regulasyon. Maaaring lumitaw ang mga kahinaan sa teknolohiya sa bagong inaayos na istruktura. Maaaring humadlang ang paggalaw ng merkado sa pansamantalang paghihiganti ng mga mapagbantay na institusyon. Maaaring makaapekto ang mga politikal na kadahilanan sa paggalaw ng pera sa iba't ibang bansa nang hindi inaasahan.

Ang ulat ng JPMorgan ay nagpapahayag nang eksplisito ng mga salik ng panganib. Ipinapalagay ng pagsusuri na ang mga pagpasok ay kumakatawan sa isang trend kaysa sa isang katiyakan. Gayunpaman, tinatantya ng bangko na sapat nang maunlad ang progreso ng regulasyon upang mapaglabanan ang karamihan sa mga hadlang. Ayon sa kanilang pagsusuri, nasa kritikal na masa na ang kahandaan ng institusyonal. Samakatuwid, ang proyeksyon ay nagpapakita ng parehong mga kondisyon ngayon at ng paunlad na galaw.

Ang propesyonal na pana-panahong pagpapalabas ng JPMorgan para sa 2025 ay nagpapahiwatig ng isang pagbabago sa merkado. Ang malinaw na regulasyon ay nagsisilbing pangunahing katalista para sa pagbabago na ito. Ang inaasahang paggalaw mula sa korporasyon patungo sa institutional dominance ay kumakatawan sa natural na pagpapalaki ng merkado. Ang mga epekto sa sektor ay maaaring konsentrado sa unang pagkakataon sa infrastructure at serbisyo sa pananalapi. Ang mga pattern ng kasaysayan ay nagpapahiwatig na ang phase ng institutionalization ay nasa una sa mas malawak na mainstream adoption. Samakatuwid, maaaring kumatawan ang 2025 sa isang mahalagang taon para sa pag-integrate ng mga digital asset sa pandaigdigang pananalapi. Ang tala ng $130 bilyon na pana-panahong pagpapalabas noong 2024 ay nagbibigay ng malakas na batayan para sa patuloy na paglago. Gayunpaman, ang anyo ng pamumuhunan ay tila handa para sa malaking pagbabago patungo sa mas mapagmumulan, risk-managed na partisipasyon ng institutional.

Q1: Ano ang partikular na regulatory development na inilahad ng JPMorgan bilang pinakaimportanteng para sa institutional crypto inflows?
Ang U.S. Clarity for Digital Tokens Act ay kumakatawan sa pinakamahalagang regulatoryor na katalista ayon sa pagsusuri ng JPMorgan. Ang inilalatag na batas na ito ay nagsisimulang magbigay ng malinaw na mga pamantayan sa pagkategorya para sa mga digital asset, na naghahati-hati sa pagitan ng sekuritiba, komodity, at utility token habang nagsasaad ng mga kinakailangan sa pagmamay-ari at mga pamantayan sa uulat na nagtatanggap ng mga alalahanin ng institusyonal.

Q2: Paano naiiba ang mga inaasahang puhunan ng institusyonal na crypto ng 2025 mula sa mga trend ng puhunan noong 2024?
Ang mga inflows noong 2024 ay pangunahing idinulot ng mga alokasyon ng corporate treasury mula sa mga kumpanya tulad ng MicroStrategy at Tesla, na kumakatawan sa mga konsentrated na posisyon. Ang JPMorgan ay nangangako na ang mga inflows noong 2025 ay dominado ng mga diversify na institusyonal na mamumuhunan kabilang ang mga hedge fund, asset manager, at pension fund na gumagamit ng mga istrukturadong produkto, yield-generating na mga estratehiya, at posisyon na may pamamahala ng panganib.

Q3: Anong mga sektor ang tinutukoy ng JPMorgan bilang mga potensyal na benepisyaryo ng mas mataas na kapital ng institusyonal?
Ipinapakita ng ulat ang mga kumpanya ng blockchain infrastructure, mga kumpanya ng pagbabayad na nag-iintegrate ng mga digital asset, mga tagapag-isyu ng stablecoin, mga exchange, serbisyo ng wallet, at mga tagapagbigay ng serbisyo sa pananalapi bilang mga unang benepisyaryo. Ayon sa pagsusuri, dapat mabilis ang pamumuhunan ng venture capital, mga merger at acquisition, at initial public offering sa mga sektor na ito.

Q4: Ano ang historical market pattern na kinikilala ng kasalukuyang institutionalisasyon ng mga crypto asset?
Ang pagpapalagom ng institusyonal ay sumunod sa mga pattern na katulad ng pagtanggap ng ginto noong 1970s, kung saan una ang mga pagbabago sa regulasyon ay nag-udyok ng paglahok, sumunod ang pagbago ng produkto na nagsisimula ng mga sasakyang may access, at sa wakas ang systematikong paglalagom sa mga modelo ng alokasyon ng mga portfolio ng institusyonal.

Q5: Ano ang mga potensyal na salik ng panganib na maaaring mapinsala ang inaasahang pagtaas ng crypto inflows mula sa mga institusyonal?
Mga potensyal na hamon ay kasama ang mga anting-anting sa pagpapatupad ng regulasyon, teknolohikal na kahinaan sa bagong infrastruktura, patuloy na pagbabago ng merkado na naghihiganti sa mga mapagbantayang institusyon, at mga geopolitikal na salik na nakaapekto sa mga paggalaw ng pondo sa iba't ibang bansa nang hindi inaasahan. Nakikilala ng JPMorgan ang mga panganib na ito habang tinatantya na sapat na napapalakas ang progreso ng regulasyon upang mapaglabanan ang karamihan sa mga hadlang.