Mga Balita sa Crypto
Ang mga analista ng JPMorgan na pinangunahan ni Nikolaos Panigirtzoglou ay naging maingat sa mga digital asset sa kanilang pinakabagong Alternative Investments Outlook, na nagpapahiwatig ng malalim na pag-aalala tungkol sa mga pondo sa dolyar ng Strategy. Ang kumpanya na dating kilala bilang MicroStrategy ay may pera na katumbas ng halos 6.3 buwan ng sakop sa dividend, na nagpapataas ng takot na maaaring kailanganin ang karagdagang Bitcoin na pagbebenta upang sirain ang mga tagapag-angkop ng prefered stock. Ang kamakailang desisyon ng Strategy na benta ang 32 BTC, na ilarawan bilang isang simbolikong galaw, ay nagdulot ng pagkabigo sa merkado. Ang mga analista ay nag-argumento na ang pagbuo muli ng $1.44 bilyon na pondo na itinatag noong Disyembre ay makakatulong na muling mabawi ang tiwala ng mga investor at mapabawasan ang paniniwala na ang pinakamalaking korporatibong tagapag-ayos ng Bitcoin ay maaaring makaharap sa forced liquidation upang matugunan ang mga malapit na obligasyon.
Ipinakita ng parehong tala ang posibilidad na makapasa ang batas sa istruktura ng U.S. crypto market, kilala bilang Clarity Act, sa taong ito sa ilalim ng limampung porsyento. Pinuntahan ng mga analista ang pagkakaroon ng mas maliit na panahon sa legislatibo bago ang midterm elections, patuloy na pagkakaibigan tungkol sa mga patakaran sa stablecoin yield, at ilang hindi pa nalulutas na prosedural na hadlang. Ang pagbabago ay nagmarka ng malaking pagbalik mula sa pananaw noong Pebrero, na naglalarawan ng mga digital asset bilang overweight at nag-antos ng patuloy na pagbabalik sa mga daloy ng institusyonal. Ang isang konstruktibong ikalawang kalahati, ayon sa ulat, ay ngayon nakasalalay pareho sa paglilinaw ng Strategy kung paano ito tutugon sa $1.7 bilyon na obligasyon sa taunang dividend at sa pagpapagawa ng pataas ng pataas sa Washington sa pamamagitan ng kontrobersyal na kalendaryo.
Ipinahiwatig ni Michael Saylor nang pampubliko ang karagdagang pagbili noong Linggo, na nag-post na "mabuting panahon upang dagdagan ang mga puntos." Ang estratehiya ay kasalukuyang may 843,706 BTC na kinuha sa average na gastos ng $75,699 bawat coin, na nagiisa sa position na may paper loss na humigit-kumulang sa $11.5 bilyon sa kasalukuyang presyo. Kung patataguyod ng kumpanya ang kanilang pagkolekta mula sa simula ng taon, hinuhulaan ng JPMorgan na ang mga pagbili noong 2026 ay maaaring umabot sa $32 bilyon, tumaas mula sa humigit-kumulang $22 bilyon pareho noong 2024 at 2025. Ang proyeksyon ay nagpapakita ng malaking papel ng Estratehiya bilang pangunahing korporatibong bumibili, bagaman tumataas ang mga tanong tungkol sa kanilang modelo ng pagsasalba ng dividend at ang katatagan ng kanilang flexibility sa balance sheet.
Ang mga protokolo ng decentralized finance ay nakatanda ng malaking pagbaba sa mga pagkawala dahil sa paglalabag sa nakaraang tatlong taon, na bumaba ang kabuuang pinsala sa buong industriya sa DeFi mula sa tuktok na $2.62 bilyon noong 2022 patungo sa halos $534 milyon noong 2024, isang pagbaba ng halos 80 porsyento. Ang median na pagkawala bawat insidente ay bumaba mula sa $6 milyon noong 2022 patungo sa $1.5 milyon noong 2025, kahit na tumataas ang bilang ng mga natatanging insidente patungo sa 83 noong nakaraang taon. Ang mga paglalabag sa mga tulay, na dati ay ang pangunahing paraan ng pag-atake na responsable para sa $1.9 bilyon na pagkawala sa loob ng siyam na malalaking insidente noong 2022, ay ngayon ay kumakatawan sa isang mas maliit na bahagi ng taunang kabuuan.
Ang paggamit muli ng cross-chain code ay naging pinakamalaking bagong vector ng panganib. Noong Nobyembre 2025, sinira ng isang attacker ang halos $128 milyon mula sa Balancer's V2 Composable Stable Pools sa loob ng higit sa tatlong minuto, nagpapakita ng isang arithmetic precision flaw na nakapaloob sa automated market maker invariant math. Dahil sa parehong contract ay in-deploy sa Ethereum, Arbitrum, Base, Polygon, Sonic, at OP Mainnet, sinira ang lahat ng anim na network nang sabay-sabay. Labing-isang hiwalay na audit ay hindi nakakita ng bug sa rounding-error, na pinahihinaan ng attacker sa pamamagitan ng batched swaps hanggang sa mag-trigger ang kumulatibong imbalance at magresulta sa isang koordinadong multi-chain drain.
Binalaan ng mga researcher sa seguridad na ang copy-paste deployment sa mga network ay naging pangunahing sistemikong panganib para sa decentralized finance. Habang ang mga murang, paulit-ulit na pag-atake noong mga unang taon ay malawak nang inayos sa mga audited na contract, ang kompensasyon ay ang konsentratyon: magkakaparehong code na tumatakbo sa mahigit isang dosenang ecosystem ay nangangahulugan na ang isang pagkakatuklas ay maaagad na magdudulot ng malawakang epekto. Ang mga protokolo na dati ay limitado ang epekto sa isang blockchain ay ngayon ay nakakaharap sa posibilidad ng pagbaba ng pera sa buong network. Ang pagiging matatag ng industriya ng audit ay malaki nang bawas ang average na pagkawala, ngunit ang paraan ng pagkabigo sa susunod na malaking insidente ay lalong naging mas malamang na magmukhang multi-chain kaysa isolado.
Kasama ang lahat ng pag-unlad sa araw na ito, ipinapakita nito ang isang merkado na nakapikit sa pagitan ng umuunlad na imprastruktura at hindi pa nalulutas na mga estruktural na presyon. Ang posisyon ng mga institusyonal ay naging mas malamig habang nagtatanong ang mga analista sa katatagan ng mga korporatibong treasury ng bitcoin, habang ang pagkakaroon ng kawalan ng katiyakan sa pagsasagawa sa Washington ay nagpapababa sa maikling panahon na teorya para sa bagong pagpapalabas ng kapital at nagpapanatili sa emosyon na mas malapit sa isang deensibong bear-market na pagkakaposisyon. Sa teknikal na aspeto, ang decentralized finance ay malinaw na naging mas ligtas sa mga dolyar, ngunit ang paglipat patungo sa mga pinagsasamang cross-chain codebases ay nagpapalalim ng panganib sa paraan na ang industriya ay nagsisimula lang mag-model. Ang pangunahing istorya ng siklo ay ang konsolidasyon: mas kaunting, mas malalaking mga player at mas malapit na ugnayan sa pagitan ng mga protokolo.