Si JP Morgan at Citadel ay Naghihingalo sa SEC Tungkol sa Mga Patakaran sa Crypto Dahil sa Takot sa Katatagan ng Ekonomiya

Sa isang malaking pag-unlad para sa regulasyon ng mga digital asset, ang mga financial titans na JP Morgan at Citadel ay direktang nakikipaglaban sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) tungkol sa kung ano ang kanilang nararapat na mapanganib na mapagbigay Patakaran ng SEC sa cryptoAng pagsusulit, na kabilang ang Securities Industry at Financial Markets Association (SIFMA), ay nagpapakita ng paglalakas ng hiwa sa pagitan ng mga matatag na institusyon ng Wall Street at mga paraan ng regulasyon sa inobasyon ng cryptocurrency, partikular na tungkol sa mga sekuritad na may token.

Mga kumakatawan mula sa JP Morgan, Citadel, at SIFMA ay kamakailan nagpahalay ng isang pribadong pagpupulong sa mga opisyales mula sa dedikadong task force ng SEC para sa crypto. Samakatuwid, ang talakayan ay nakatuon sa isang inirekumendang patakaran na pahihintulutan ang mga kumpanya ng crypto na mag-isyu at mag-trade ng mga tokenized securities nang hindi kailangang sumailalim sa buong, tradisyonal na proseso ng pagsusumite ng aplikasyon. Bukod dito, ang mga malalaking kumpanya sa pananalapi ay nagsabi na ang ganitong patakaran ay maaaring magdulot ng mga panganib sa sistema ng mas malawak na ekonomiya ng U.S. Ang mga ito ay nagsabi nang partikular na inilahad ang mapagbago nitong Oktubre kung kailan humantong sa $19 bilyon na mga posisyon sa leveraged crypto na nasa pagsasara ng pareho, ipinapakita ang potensyal na epekto ng pagkalat.

Ang puso ng pagkakaiba-iba ay nasa imbento at proteksyon ng mamumuhunan. Ang mga tokenized na sekurantya ay mga digital na representasyon ng mga tradisyonal na ari-arian tulad ng mga stock o bond sa isang blockchain. Ang mga sumusuporta ay nagsasabi na sila ay nagpapataas ng kahusayan at kasanayan. Gayunpaman, ang mga kritiko, kabilang ang mga malalaking kompanyya ng pananalapi, ay nagpapahiwatag na ang pagpapawalang-bisa sa kanila mula sa mga batas ng sekurantya ay tinatanggal ang mahahalagang seguridad.

• Pagpapahalaga sa Registration: Ang inilaang patakaran ng SEC ay makakagawa ng isang sandbox para sa mga kumpaniya ng crypto.
• Panganib sa Sistema: Ang malalaking pagbubuwis ng mga asset ay maaaring makaapekto sa mga tradisyonal na merkado.
• Pantay na Pagpapatupad ng Batas: Naghihingi ang mga institusyon ng isang patas na larangan na may magkakasunduang mga patakaran.

Ang debate na ito ay hindi nangyayari sa isang vacuum. Itinuloy ito ng mga taon ng regulatory uncertainty at mataas na profile ng mga pagkabigo ng crypto na nagcost ng mga milyon-milyon sa mga manlalaro.

Kasaysayan ng Konteksto at Pag-unlad ng Regulasyon

Ang diskarte ng SEC sa cryptocurrency ay naging malaki ang pagbabago kahit kailan nagsimula ang Bitcoin. Una'y mayroon itong karamihan sa walang pakialam na posisyon, ngunit ang ahensya, lalo na sa ilalim ng dating Chairman na si Jay Clayton at kasalukuyang Chair na si Gary Gensler, ay mas nagpapahayag na ang karamihan sa crypto token ay karapat-dapat bilang sekuriti. Ang nangungunang task force na ito at ang kanyang inilalabas na mga pahihintulot ay kumakatawan sa isang mas mapagkumbinsi, marahil mas mapagbabad na pagbabago sa loob ng assertive na framework. Samakatuwid, ang pagpupulong sa JP Morgan at Citadel ay nagpapahiwatig ng pagtutol mula sa mga entiyidad na karamihan ay nagsasagawa sa ilalim ng lumang, mahigpit na mga alituntunin.

Ang pagtukoy ng mga kumpaniya sa nangyaring pagbalewala noong Oktubre ay isang strategic na paggamit ng kamakailang kasaysayan. Ang hindi ito isang hiwalay na pagbagsak kundi isang cascade na dulot ng konektadong leverage at hindi malinaw na mga praktikang pangpautang na karaniwan sa decentralized finance (DeFi). Ang argumento ng JP Morgan at Citadel ay nagpapahiwatag na ang pagsasaalang-alang sa mga securities na tokenized mula sa buong pahayag ay maaaring palakasin ang mga ganitong pangyayari. Nang walang standard na mga kinakailangan sa uulat, maaaring kulang ang mga kalahok sa merkado ng data upang masuri ang tunay na panganib na exposure, na potensyal na maaaring dala sa mas malalaking at mas destabilizing na pagbagsak na nakakaapekto sa mga retirement fund at pangunahing financial portfolio.

Ang pagharap na ito ay malamang na makakaapekto sa walong hugis ng mga patakaran ng SEC. Kailangan ngayon ng ahensya na timbangin ang kagustuhan na palakasin ang kompetitibong industriya ng crypto ng U.S. laban sa mga tunay na babala mula sa ilang mga pinakamahusay na institusyon pang-ekonomiya sa mundo. Bukod dito, ang Kongreso ay nagsusulat ngayon ng mga batas na pangkalahatang digital asset, idinagdag pa ang isang layer sa kumplikadong puzzle ng regulasyon na ito. Ang resulta ay magtatakda ng isang halimbawa kung paano umiiral ang tradisyonal na pananalapi at mga kumpanya na may ugat sa crypto.

Ang pagpupulong sa pagitan ng JP Morgan, Citadel, at ng SEC ay nagpapakita ng isang mahalagang sandali para sa Patakaran ng SEC sa cryptoAng debate ay lumampas sa simpleng pagbabago ng teknikal na patakaran, na nakakaapekto sa mga pangunahing katanungan tungkol sa kaligtasan ng merkado, proteksyon ng mamumuhunan, at ang hinaharap na istruktura ng pananalapi. Habang nag-iisip ang SEC, kailangang balansehin nito ang pangako ng inobasyon sa blockchain at ang mapagmasid na pamamahala ng panganib sa ekonomiya, isang hamon na inilalatag ng mga malalaking abiso mula sa mga nangungunang institusyon ng Wall Street. Ang huling direksyon ng patakaran ay magkakaroon ng malalim na implikasyon sa parehong ekosistema ng crypto at sa tradisyonal na sistema ng pananalapi na nais nitong palakasin o mapahina.

Q1: Ano ang mga tokenized na sekurant?
Ang mga tokenized na sekurantya ay mga digital na token sa isang blockchain na kumakatawan sa pagmamay-ari ng isang tradisyonal na pananalapi, tulad ng isang stock, bond, o fund. Layunin nila na gawing mas mabilis at mas mahusay ang kalakalan at pagsunod.

Q2: Bakit nangangamba ang JP Morgan at Citadel tungkol sa inilalabas na pahintulot ng SEC?
Nababahala sila na ang pahintulot sa mga kumpaniya ng crypto na mag-isyu ng mga token na ito nang walang buong pagsusuri ng SEC ay makakagawa ng isang dalawang antas na sistema na may mas mababang proteksyon sa mamumuhunan, na maaaring humantong sa hindi matatag na merkado na maaaring pinsalaan ang mas malawak na ekonomiya.

Q3: Ano ang $19 na bilyong halaga ng liquidation event na binanggit?
Noong Oktubre ng nakaraang taon, ang pagbagsak ng merkado ay nagdulot ng pilit na pagbagsak ng humigit-kumulang $19 bilyon na mga posisyon sa cryptocurrency na may leverage sa iba't ibang palitan at mga platform ng pautang sa loob ng maikling panahon, na nagdulot ng malalang pagbagsak sa presyo.

Q4: Ano ang crypto task force ng SEC?
Ito ay isang espesyalisadong yunit sa loob ng U.S. Securities and Exchange Commission na nakatuon sa pagmamasid at pagpapahalaga sa mga merkado ng cryptocurrency at digital asset, pagbuo ng patakaran, at pagdaraos ng mga aksyon sa pwersa.

Q5: Paano makaaapekto ang kawalang-katatagan ng merkado ng crypto sa average na tao?
Ang direktang pagsusumiklab ng crypto ay may dala-dalang panganib sa bawat isa, ang malaking kawalang-katiyakan ay maaapektuhan ang mga institusyonal na mamumuhunan, mga pondo sa pension, at mga kumpanya na may exposure sa crypto, na potensyal na makakaapekto sa mga account sa pagreretiro, empleyo, at pangkalahatang kumpiyansa sa ekonomiya.