Nakarating ng 2.40% ang mga yield ng Japanese 10Y JGB, pinakamataas sa dekada, at nagdudulot ng presyur sa bitcoin at altcoins

• Nakarating ng mga mataas na antas sa maraming dekada ang yield ng 10Y JGB ng Hapon malapit sa 2.40% dahil sa presyur sa inflasyon mula sa pagtaas ng presyo ng langis.
• Ang pagtaas ng inflation at ang mga inaasahang mas mabilis na pagtaas ng interest rates ng Bank of Japan ay nagdudulot ng malakas na pagtaas sa mga yield ng mga bond sa Japan.
• Bumababa ang bitcoin at mga altcoin dahil sa pag-unwind ng mga leveraged position at pagkakapit ng global na likwididad.

Ang yield ng 10-taong panukalang pambansang bond ng Hapon (JGB) ay tumalon patungo sa mga pinakamataas na antas sa maraming dekada, malapit sa 2.40% noong Abril 3, 2026, dahil sa inflation at malakas na pagdami ng sahod, na nagpapalakas ng mga taya sa pagtaas ng rate ng Bank of Japan (BOJ). Ang pagtaas ng 10-taong JGB ay nagpapabilis sa pag-unwind ng yen carry trade, na nagdudulot ng presyur sa bitcoin at altcoins habang umalis ang mga leveraged position.

Tungkol sa Abril 3, 2026, ang yield sa Japan’s benchmark 10-year government bond (JGB) ay nasa halos 2.39%, na bumaba kaunti mula sa mga kamakailang mataas na antas habang patuloy na nakikipagkalakalan malapit sa 2.40%. Ito ay nagtatakda ng halos tatlumpung taon na mataas na antas na hindi nakikita mula noong Hulyo 1997.

Source: X

Pagkatapos na panatilihin ng Bank of Japan (BOJ) ang ultra-mababang o negatibong yield sa loob ng higit sa dalawampung taon sa ilalim ng kanyang agresibong patakaran sa pagpapalawak, tumataas nang patuloy ang 10-year JGB mula noong 2024 at nagpalakas nang malakas noong unang bahagi ng 2026.

Ang pagtaas na ito ay nagmumula sa pagtaas ng BOJ ng kanyang maikling panahon na polisiya sa rate nang maraming beses, kasama ang pinakabagong pagtaas sa 0.75%, at sa pagtatapos ng kanyang yield curve control (YCC) framework habang binabawasan ang pagbili ng bonds.

Patuloy na ang implasyon at malakas na paglago ng sahod na nagdudulot ng mga inaasahang karagdagang pagpapigil. Ang mga unang resulta mula sa mga negosasyon ng sahod ng Japan noong 2026 ay nagpapakita ng average na pagtaas ng sahod na 5.26%, ang pinakamataas sa loob ng 35 taon at ang ikatlong sunod-sunod na taon na hihigit sa 5%.

Samantala, hinuhuhulaan ng mga trader ang karagdagang pagtaas ng rates, na may mga overnight index swap na nagmumungkahi na ang policy rate ay maaaring tumaas patungo sa 1.0% hanggang 1.25% sa dulo ng taon. Ang pagtaas ng gastos sa pagpapautang ay ngayon ay bumabago ang global na posisyon sa panganib.

Ang Tokyo core CPI, na naglalayong iwasan ang mga bagong pagkain, ay bumaba sa 1.7% taon-taon noong Marso 2026, kaunting mas mababa sa 2% na target ng Banko ng Japan, ngunit nananatiling malakas ang mga presyong presyur. Ang inflation na naglalayong iwasan ang mga sektor ng pagkain at enerhiya ay higit sa 2%.

Samantala, ang yen carry trading, na naglalayong mag-utang ng mura na yen upang mag-invest sa mga asset na may mas mataas na yield sa buong mundo, kabilang ang crypto, ay mahabang panahon nang nagsilbing nakatagong likuididad para sa mga risk market. Pinapresyo ng mga trader ang mataas na posibilidad ng pagtaas ng policy rate sa pagseserye noong Abril 27–28, kasama ang short-term rate sa 0.75%, habang ang overnight index swap rates at JGB futures ay nagmumungkahi na ang policy rate ay maaaring makarating sa 1.0 hanggang 1.25% sa katapusan ng taon.

Mas mataas na yield sa Japan ay nagpapataas sa gastos sa pagpapautang ng yen, isang pangunahing pinagkukunan ng pondo para sa mga leveraged position sa buong pandaigdigang merkado. Habang nag-uunwind ang carry trade, ang mga investor ay isinasara ang kanilang mga leveraged na taya sa Bitcoin, Ethereum, at mga altcoin.

Ang pagpapalit na ito ay nag-alis ng isang pangunahing pinagkukunan ng likwididad na sumuporta sa mga asset na may panganib noong 2024 at 2025. Ang mga merkado ng derivative ay nagpapakita na ng mga tanda ng stress, kasama ang pagbaba ng open interest sa BTC at ETH futures.

Mas maliit mga altcoin, na mas malaki ang pagkakasalig sa mga flow na may leverage, ay nakakaranas ng mas malalim na volatility habang lumalabas ang mga trader mula sa kanilang position. Kung patuloy na tumataas ang mga yield sa Japan, maaaring magpalawig pa ang pagkakaroon ng mas maliit na likuididad at magdulot ng dagdag na presyon sa buong crypto market.

Kaugnay: Ang Bank of Japan ay Nagpapanatili sa Mga Rate sa Pinakamataas sa 30 Taon Habang Dumadami ang Panganib ng Utang at Yen para sa Crypto