Ang Japanese yen ay nagkaroon ng mahirap na taon. Kasabay ng pagbaba ng halaga ng pambansang pera hanggang sa antas ng 160 bawat dolyar noong maagang Hunyo 2026, itinataas ng Bank of Japan ang kanilang benchmark na interes na rate sa 1%, mula sa 0.75%, na nagtatakda ng pinakamataas na rate sa 31 taon.
Ang pagkilos, na isinagawa noong Hunyo 16, ay nagpapakita ng malaking pagpapalakas sa isang proseso ng normalisasyon na nagsimula noong 2024.
Bakit patuloy na bumababa ang yen
Noong Enero 2026, ang pera ay nasa maraming buwanang lowest sa paligid ng 159 bawat dolyar. Lumala na lamang ang sitwasyon mula noon.
Ang pangunahing mga sanhi ay mga pamilyar na factor: ang pagtaas ng gastos sa enerhiya at geopolitical na tensyon, lalo na sa rehiyon ng Gulf, na nagsanhi ng pagpapalakas ng dolyar. Ang Japan ay nagpapakilala ng karamihan sa kanyang enerhiya, na nangangahulugan na bawat pagtaas sa presyo ng langis ay tumutukoy sa buwis sa buong ekonomiya. Kapag tumataas ang mga gastos habang bumababa ang yen, nagkakaroon ka ng masamang feedback loop ng imported inflation.
Ang pagtaas ng rate ng BOJ ay para gawing mas atraktibo ang paghawak ng yen, teoretikal na pagbibigay-daan sa pagpapabagal ng pagbaba nito. Ngunit ang pagkakaiba sa pagitan ng mga interest rate ng US at Japan ay nananatiling malaki. Ang benchmark rate ng Federal Reserve ay patuloy na lalampas sa 1% ng Japan, na nangangahulugan na ang mga carry trader, ang mga nagbaborrow sa mga currency na may mababang rate upang mag-invest sa mga may mas mataas na yield, ay mayroon pa ring lahat ng insentibo na magbenta ng yen.
Ipasok ang JPYC: Ang unang yen stablecoin ng Japan
Ipinagkaloob ng Financial Services Agency ng Japan ang JPYC, ang unang stablecoin na nakabatay sa yen ng bansa, sa ilalim ng bagong regulatory framework para sa mga digital na pera.
Lumabas ang JPYC sa Ethereum at Polygon, at suportado 1:1 ng mga deposito sa bangko at gobyerno bono. Bawat token na JPYC ay may halagang isang yen, kasama ang mga aktibong denominadong yen sa reserve.
Dahil sa pagkabagsik ng yen at ang pagdami ng kahalagahan ng mga transaksyon sa ibang bansa para sa mga Japanese business na naglalakbay sa isang bulalas na forex environment, ang isang reguladong stablecoin ay nagbibigay ng bagong kasangkapan sa mga market participant para sa mas mabilis na pag-settle kaysa mag-convert sa pagitan ng mga fiat currency sa pamamagitan ng tradisyonal na banking rails.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Para sa mga trader, maaaring maging instrumento ng paghahatol ang JPYC. Kung ikaw ay isang Japanese investor na may mga dollar-denominated na crypto assets, ang pagkakaroon ng reguladong on-chain na representasyon ng yen ay nagbibigay sa iyo ng paraan upang bumalik sa iyong lokal na pera nang hindi lumalabas sa blockchain ecosystem.
Ang mga stablecoin ay lubos na denominado sa dolyar, na may USDT at USDC na kumokontrol sa karamihan ng bahagi ng merkado. Ang isang alternatibong stablecoin na suportado ng yen at pinapayagan ng gobyerno ay nagmumungkahi na maaaring sumunod ang iba pang pangunahing ekonomiya sa kanilang sariling mga token na nakadepende sa fiat.
Ang interes sa mga token na may kinalaman sa yen sa loob ng ecosystem ay limitado hanggang sa ngayon. Ang paglunsad ng JPYC sa Ethereum at Polygon ay nagbibigay sa ito ng access sa dalawa sa pinakamalalaking DeFi ecosystems, ngunit ang pagtanggap ay magiging nakasalalay kung may totoong demand.
Kung patuloy na lumamig ang yen sa ibabaw ng 160, lalaban ang BOJ sa presyong mag-intervene nang direkta sa mga merkado ng forex, tulad ng ginawa nito sa mga nakaraang pagkakataon ng paglalambot ng yen. Ang ganitong uri ng interbensyon ay maaaring maglikha ng biglaang, malalim na pagbabalik na makakasagabal sa mga trader na may leverage, parehong sa tradisyonal na forex at sa anumang crypto instrumento na nakabatay sa JPYC na may denominasyon sa yen.