Si Jane Street, isa sa mga pinakamalaking quantitative trading firm sa Wall Street, ay bawasan ang kanilang pangunahing Bitcoin ETF position ng humigit-kumulang 71% sa Q1 2026 habang parehong isinalaysay ang halos $82 milyon sa Ethereum-based ETFs. Ang pagkilos na ito, na inilahad sa mga 13F filings na nagpapakita ng mga panatilihang posisyon hanggang Marso 31, 2026, ay isa sa mga pinakamakikita na institutional rotation sa pagitan ng dalawang pinakamalaking crypto assets taon na ito.
Bumaba ang stake ng kumpanya sa BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) patungo sa halos 5.9 milyong mga share, na may halagang humigit-kumulang sa $225 milyon. Tinanggal ng halos 60% ang kanyang position sa Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC). Samantala, halos dumoble ni Jane Street ang kanyang mga pag-aari sa BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA) at dinagdagan ang kanyang allocation sa Ethereum fund ni Fidelity (FETH).
Ano ang tunay na ipinapakita ng mga numero
Nakapagtrabaho ang bitcoin sa ilalim ng $80K sa iba’t ibang panahon sa kwarter, na maaaring nakaimpluwensya sa pagkakataon ng mga pagbabagong ito.
Bumaba rin ang position ng kumpanya sa MicroStrategy (MSTR) ng halos 78%. Sa kabilang panig, dinagdagan ni Jane Street ang kanilang stake sa Galaxy Digital sa 1.5 milyong mga share at pinataas ang position sa Riot Platforms at Coinbase.
Ang delta-neutral na wrinkle
Ang Jane Street ay nagpapatakbo ng mga kumplikadong derivative na estratehiya sa bawat klase ng asset na itinataguyod nito. Ang nareport na paggamit ng delta-neutral na trade sa pagitan ng BTC at ETH derivatives ay nangangahulugan na ang mga pagbabago sa position ng ETF ay maaaring isa lamang bahagi ng isang mas malaking, hedged na trade na hindi nakikita sa isang 13F. Ang mga pagsasampa na ito ay kumukuha ng mga matagalang equity at opsyon na position. Hindi sila kumukuha ng maikling position, futures, swaps, o anumang itinatransaksyon sa over-the-counter.
Ibinigay ni Jane Street ang rekord na kita mula sa pagtinda na $16.1 bilyon para sa Q1 2026.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Para sa ethereum, ito ay isang makabuluhang signal. Ang mga ETH ETF ay nagtagal na makapag-umpisa ng katumbas na momentum sa net flows kumpara sa Bitcoin ETF mula noong kanilang paglulunsad. Ang isang kumpanya na may profila ni Jane Street na tumataas ang kanilang eksposur sa ethereum ay maaaring hikayatin ang iba pang institutional allocators na tingnan muli.
Ang tunay na panganib para sa mga retail investor na nagpapakahulugan sa mga galaw na ito ay ang pagkakalito sa pagitan ng portfolio management ng isang market maker at directional conviction. Ang mga transaksyon ni Jane Street ay flow-driven at hedged sa iba’t ibang instrumento na hindi ma-access ng karamihan sa mga investor. Ang pagkopya ng nakikita lamang na bahagi ng isang delta-neutral na estratehiya nang walang invisible hedge ay parang pagsunod sa isang reseta ngunit pag-iwas sa kalahati ng mga sangkap.