Bumabags ang mga stocks ng Indonesia ng 37% habang ang Rupiah ay nakakamit ng pinakamababang antas sa kasaysayan dahil sa paglalabas ng mga investor

Nasa libreng pagbaba ang stock market ng Indonesia, at dinala nito ang pagsabog ng kanilang pera. Bumagsak ng halos 37% ang Jakarta Composite Index mula sa tuktok nito noong 2026, at nakuha ang hindi hinahangad na pagkakakilanlan bilang pinakamasamang nagtatrabaho sa pangkalahatang global equity index, ayon sa Bloomberg.

Ang Indonesian rupiah, samantalang, ay bumagsak nang higit sa 7% kumpara sa dolyar ng US, at pinauunlad nang maikli sa itaas ng 17,500-17,700 bawat USD. Ito ay isang bagong low sa kasaysayan. Ang mga global na investor ay hindi lamang binabawasan ang kanilang position. Kumikilos sila para umalis.

Hindi biglang nangyari ang pagbebenta. Ito ang resulta ng isang mahirap na panahon na nagsimula magkaroon ng momentum noong huling bahagi ng Enero 2026, nang i-flag ng MSCI ang posibleng pagbaba ng antas ng mga equity ng Indonesia dahil sa pagkakasentro sa pagmamay-ari at mga isyu sa mababang free-float. Ang iisang babala na ito ay nag-trigger sa isang pagbaba ng 8% na nag-alis ng halos $80 bilyon sa halaga ng merkado sa ilang araw.

Idinagdag sa apoy, anim na kumpanya ang tinanggal mula sa MSCI index sa isang January rebalance. Para sa mga pondo sa emerging market na sumusunod sa MSCI benchmarks, ito ang pilit na pagbenta sa eksaktong pinakamasamang panahon.

Dinalaw ng March at May ang karagdagang alon ng volatility, na idinulot ng karagdagang presyur sa pagre-rebalance ng index at pagtaas ng presyo ng langis. Ang Indonesia ay isang net importer ng langis, kaya ang pagtaas ng gastos sa crude ay nagdulot ng epekto sa ekonomiya mula sa maraming panig: pagpapalawak ng trade deficit, pagpapabigat sa pederal na presyur sa mga subsidy sa fuel, at pagpapahina pa ng rupiah.

Ang resulta ay ang tinatawag ng mga trader na “Sell Indonesia” na kalagayan. Ang mga dayuhang investor ay nag-withdraw ng milyon-milyon mula sa mga stocks at bonds ng Indonesia, at ang mga outflow ay walang malaking tanda ng paghinto.

Ang mga pag-aalala tungkol sa pamamahala ni Pangulong Prabowo Subianto at ang transparensya ng mga financial market ng Indonesia ay naging sentro sa paglalabas ng mga investor.

Ang epekto ay institutional. Ang CEO ng Indonesia Stock Exchange ay nagresign pagkatapos ng crash noong Enero. Ang mga lider sa OJK, ang awtoridad sa serbisyo pananalapi ng Indonesia, ay nag-step down din. Mula noon, pinangako ng mga awtoridad ang mga reporma sa pamamahala at mga inisyatiba na nakatuon sa pagpapabuti ng likwididad at transparensya ng merkado.

Ang Indonesia ay ang ikaapat na pinakamalaking populasyon sa mundo at ang pinakamalaking ekonomiya sa Timog-Silangang Asya. Kapag isang merkado ng laki na ito ay nakakaranas ng 37% na pagbaba habang ang pera nito ay nagtatapos sa mga rekord na mababang antas, ang mga epekto ay umaabot nang malayo pa sa Jakarta.

Ang agad na pag-aalala ay isang masamang siklo. Ang mas mahinang rupiah ay gumagawa ng mas mahal na utang na denominado sa foreign para sa mga kompanya at gobyerno ng Indonesia. Ito ay tumataas ang panganib ng default, na nagpapakilos sa mas maraming pagbebenta, na nagpapahina pa sa rupiah.

Ang larawan ng likwididad ay patuloy na lumalala. Habang umuwi ang dayuhang kapital, bumababa ang trading volume, na nangangahulugan na mas magiging volatile ang mga paggalaw ng presyo sa mas maliit na halaga ng kapital. Ito ang nagiging dahilan kung bakit mas mahirap para sa mga natirang investor na lumabas sa kanilang position nang hindi nagdudulot ng malaking pagkawala.