- Bago ang crash, ang Hyperliquid silver perps ay nagpakita ng mas matatag na spread kaysa sa COMEX para sa mga maliit na trade kahit na mayroon itong mas manipis na depth.
- Noong selloff, lumawak ang mga spread sa parehong mga venue, kasama ang Hyperliquid na nakakita ng maikling disimulado na nangangahulugan ng mean-reverted nang mabilis.
- Pagkatapos magbukas ang COMEX, inayos ng Hyperliquid ang malaking dami ng weekend at pinaluwag ang mga presyo nang maayos nang bumukas muli ang mga kontratong may takdang petsa.
Nagharap ang mga merkado ng pilak ng ekstremong tensyon noong nakaraang linggo dahil sa pagbagsak ng mga presyo habang mayroong matinding pandaigdigang aktibidad sa kalakalan. Ang Hyperliquid at COMEX ng CME ay pareho prosesado matinding silver flows habang bumaba ang mga presyo. Sumubok ang kaganapan sa Hyperliquid's HIP-3 silver perpetuals laban sa mga tradisyonal na futures benchmarks.
Ang Pre-Crash Trading ay Nagpapakita ng Matatag na Spread para sa Mga Maliit na Transaksyon
Bago ang selloff, ang walang katapusan na pilak ng Hyperliquid ay nakikipagkalakalan nang mapagkumpitensya sa COMEX Micro Silver futures ng CME. Ayon sa mga data ng merkado, ang median na spread sa Hyperliquid naukol na 2.4 puntos ng base. Ang COMEX ay nag-post ng medyo mas malawak na median na spread malapit sa 3 puntos ng base sa panahon ng overlapping.
Ang mga laki ng kalakalan sa Hyperliquid ay tila mas maliit, may median na kalakalan malapit sa $1,200. Gayunpaman, ang kalidad ng pagpapatupad ay nanatiling malapit sa mga batayan para sa institusyonal. Ang median na slippage ay umabot sa humigit-kumulang 2 na basis puntos, kakaunti lamang mas mataas sa antas ng COMEX.
Naiiba nang malaki ang lawak sa pagitan ng mga venue. Nagmamay-ari ng COMEX ng humigit-kumulang $13 milyon sa loob ng limang basis points. Hinawakan ng Hyperliquid ang humigit-kumulang $230,000 sa parehong antas. Paunlarin pa rin, para sa mga transaksyon na may timbang na retail, mas matatag na presyo sa tuktok ng libro ay nabawasan ang agad na mga gastos sa pagpapatupad.
Ang Crash Ay Nagpapalala Ng Liquidity Stress Sa Parehong Venue
Noong mga 17:00 UTC, bumagsak ang mga presyo ng pilak dahil sa pagbukas ng mga nakakahawa na posisyon. Mga ulat ng potensyal na Federal Reserve Ang pagbabago ng liderato ay nagpabilis ng pagbabago. Tumagsik ang pilak ng halos 31% mula sa intraday na pinakamataas, na nagdulot ng piliting pag-likwidasyon.
Noong naganap ang pagbagsak, lumawak ang mga spread sa parehong mga venue. Ang median spread ng Hyperliquid ay lumawak ng 2.1 beses, habang ang COMEX ay lumawak ng 1.6 beses. Ang kalidad ng pagpapatupad ay mas napapalabas sa Hyperliquid, kung saan humigit-kumulang 1% ng mga trade ay nasa higit sa 50 basis points mula sa mid-price.
Bagaman ganoon, ang mga kakaibang presyo ay nanatili na maikli. Ang batayang pilak ng Hyperliquid ay lumampas nang maikling panahon ng 400 puntos versus COMEX. Gayunpaman, ang kalaylayan ay tumagal ng mas kaunti pa sa dalawang minuto at mean-reverted sa loob ng 19 minuto.
Weekend Trading
Pagkatapos magbukas ng COMEX noong Biyernes, patuloy ang pag-trade ng Hyperliquid sa buong weekend. Sa loob ng 49 oras, inproseso ng platform ang 175,000 transaksyon at $257 milyon na notasyonal na pilak. Ang median na spread ng weekend ay umunat hanggang 0.93 basis points.
Nabawasan ang mga sukat ng kalakalan, ngunit ang pagpapatupad ay umunlad para sa mga maliit na clip. Ang median na pagkalugi ay bumaba sa ibaba ng mga antas ng araw ng linggo. Pilak patuloy na nag adjust ang mga presyo bago ang pagsisimula ng araw ng linggo.
Nang bumukas muli ang COMEX, umunlad ang mga presyo sa loob ng ilang segundo. Ang huling presyo ng Hyperliquid sa pagsisimula ng weekend ay malapit sa pagbubukas ng palihan. Ipinakita ng kaganapan ang papel ng Hyperliquid bilang isang patuloy na venue sa panahon ng pagbagsak ng tradisyonal na merkado.