Ang HYPE Token ng Hyperliquid ay nakamit ang pinakamataas na halaga sa kasaysayan na $68.64 habang dumadami ang mga pagsisilbi ng ETF at ang pagtanggap ng CFTC

Ang pag-angat ng Hyperliquid HYPE ay nakamit ang bagong all-time high ng HYPE sa $68.64 noong Mayo 30, na nagpapatuloy sa isang buwan na nagdala ng halos 50% na pagtaas at higit sa $1.4 bilyon sa single-day trading volume.

Ang paggalaw ng presyo ng HYPE ay nangyari isang araw pagkatapos ng pagtanggap ng CFTC sa BTCPERP contract ng KalshiEX, ang unang Bitcoin perpetual futures product na pinahintulutan para ilista sa isang US-reguladong exchange, at isang araw pagkatapos sabihin ni ICE CEO Jeffrey Sprecher na ang Hyperliquid ay “mas malaki kaysa sa Nasdaq” at na ang kanyang tim ay nakipagmeet na maraming beses sa mga tagapagtatag.

Dalawang US-listed spot HYPE ETFs, Bitwise's BHYP at 21Shares' THYP, ay nakalipas na ang $136 milyon sa kabuuang net inflow sa loob ng 13 trading sessions hanggang Mayo 29.

Ang mga trader ay nagrere-reevalu ng position ng Hyperliquid sa isang market kung saan ang product category na itinayo nito sa malaking iskala ay natanggap ang pagsasaayos ng US, kung saan ang isang reguladong ETF wrapper ay nagbibigay ng direkta na HYPE access sa mga institutional allocators, at kung saan ang may-ari ng NYSE ay publiko ring tumuturing sa isang 11-tao offshore team bilang isang structural benchmark.

Ang lahat ng tatlong input na dumating nang sabay-sabay ay nagbabago sa HYPE mula sa isang DeFi Perp token bilang isang proxy sa publikong merkado para sa patuloy na aktibong derivatives infrastructure.

Natuklasan ng Kairos Research na ang HYPE spot ETFs ay nag-absorb ng 1.04% ng market cap ng HYPE sa kanilang unang 10 araw ng pagtinda, na nangunguna sa mga kahawig na maagang ETF launch para sa Bitcoin, Ethereum, at Solana.

Ang linggo na nagwakas noong Mayo 22 ay nakakita ng kabuuang pagsisilip ng $68 milyon, isang pagtaas na halos 10x mula sa $6.89 milyon sa linggo ng bahagyang paglunsad, ayon sa datos ng Farside Investors'.

Ang ETF channel ay nagko-convert ng HYPE mula sa isang trade na nangangailangan ng pag-access sa Hyperliquid patungo sa isang reguladong produkto sa alokasyon. Ang isang tradisyonal na tagapamahala ng portfolio na bumibili ng BHYP sa NYSE ay hindi direktang nakikipag-ugnayan sa protokolo, na tinatanggal ang pinakamalaking hadlang sa pagitan ng pondo ng institusyon at pagkakaroon ng eksposur sa HYPE.

Pinapalakas ng Bitwise ang loop ng demand sa pamamagitan ng pagdirekta ng 10% ng mga bayarin sa pamamahala ng BHYP patungo sa pagbili ng HYPE at pag-stake ng mga token na iyon sa kanilang korporatibong balance sheet, at pagbuo ng structural na presyur sa pagbili sa operasyonal na modelo ng fund.

Isang naghihintay na paghingi ng staking ETF ng Grayscale, kung pinapayagan, ay magdaragdag ng ikatlong institutional buyer na kumikita sa parehong napakalaking float.

Ang pagtitiyak ng CFTC noong Mayo 29 sa BTCPERP ng KalshiEX ay tinugon ang pinakamalinaw na struktural na hadlang sa HYPE: pagkakaroon ng akses sa US.

Kasalukuyang geofences ni Hyperliquid ang mga gumagamit sa Amerika at gumagana sa labas ng regulatory perimeter ng US, at ang aksyon ng CFTC ay nagbabago sa regulatory terrain sa paligid ng limitasyong iyon nang hindi ito tinatanggal.

Sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa isang lokal na listahan, spot-price-referenced na perpetual futures contract ayon sa Seksyon 5c(c)(4) ng Commodity Exchange Act, kinumpirma ng CFTC na ang perpetual futures ay kabilang sa isang US-reguladong istraktura ng merkado.

Ipinahayag ng pangulo ng CFTC na si Mike Selig ang desisyon nang malinaw bilang pagdala ng crypto perpetuals “sa mga regulated exchange na nagpapakalusot ng proteksyon sa customer at integridad ng merkado.”

Para sa Hyperliquid, ito ay bukas ang mga daan tulad ng reguladong wrappers, may lisensya na front ends, institutional partnerships na nakabatay sa mga produkto na sumusunod sa CFTC, o mga hinaharap na pagpapahintulot sa produkto sa bawat kaso.

Ang CFTC ay naglabas din ng payo sa pagtrabaho 24/7 na nagpapahiwatig na ang mga derivative ng cryptoasset ay maaaring angkop para sa tuloy-tuloy na pagtrabaho dahil sa digital na infrastruktura at global na sakop, isang wika na tumpak na naglalarawan sa operasyonal na modelo ng Hyperliquid.

Ang mga trader ay tila nagpapahalaga na ang opsyonalidad na ito ay nagpapalalim nang mas mabilis kaysa sa anumang partikular na pagpapahintulot sa produkto. Ang surface risk, na kinakatawan ng Coinbase at Kalshi bilang mga reguladong kalaban na kumikita sa perp volume ng Hyperliquid, ay totoo, ngunit ang $86 trilyon na taunang perp volume ay nagaganap nang buo sa labas ng bansa bago ang Mayo 29.

Ang pagpapalawak ng reguladong mga lugar sa US na nagpapalawak sa addressable market ay nakakatulong sa pangunahing lugar sa market, basta't mananatili ito sa kalidad ng pagpapatupad.

Ang mga komento ni Sprecher ay nag-move ng HYPE nang halos 10% lamang sa Mayo 29, at ang sinabi niya ay higit pa sa pagpapaliwanag sa paggalaw ng sesyon.

Tinawag niya ang Hyperliquid na “mas malaki kaysa sa Nasdaq” sa terms ng aktibidad sa pagtinda, dahil ito ay naglilinis ng humigit-kumulang $180 bilyon sa buwanang volume ng perpetual futures at may hawak na higit sa 70% ng decentralized perp market, at sinabi niya na sana siya ay sapat na batang bumubuo nito mismo.

Kinausap niya rin ang SpaceX perpetual futures market ng Hyperliquid bilang potensyal na nagpapagawa ng higit pang synthetic volume kaysa sa SpaceX IPO mismo nang magsimula ang pagtrabaho ng mga bahagi noong June 11.

Ang tiyak na pag-claim na iyon, mula sa CEO ng isang kumpanya na may-ari ng NYSE, Euronext, at ICE Futures, ay nagpapakita na ang Hyperliquid ay ang venue na nalutas ang price discovery bago ang IPO para sa isang kumpanya na lilista sa Nasdaq at NYSE.

Ang paglalarawan ni Grayscale sa Hyperliquid bilang “financial services juggernaut” ay nagpapatibay sa parehong teorya gamit ang operasyonal na data, na nagtuturo ng $800 milyon sa kita noong 2025, $2.9 trilyon sa volume ng perpetual futures, humigit-kumulang $10 bilyon sa open interest, at paglalawak sa pamamagitan ng HIP-3 at HIP-4 patungo sa tokenized na equities, commodities, at mga merkado na estilo ng prediction.

Ang mga pagbili muli ng HYPE ng Hyperliquid ay direkta ang halos 99% ng kita ng protokolo patungo sa araw-araw na pagbili sa open market, na mekanikal na pinipigilan ang suplay laban sa pagtaas ng demand sa ETF. Kasama ang batayang kita, ang modelo ng pagbili muli, at ang institutional channel na dulot ng ETF, binibigyan ng pundasyon ang pagtaas ng HYPE na kulang sa mga nakaraang all-time highs ng token.

Ang Coinbase at Kalshi ay naglalakad upang makakuha ng perp flow na dati ay walang tahanan sa US, at pareho ay may infrastruktura sa pagtutugma, kilalang brand, at base ng mga customer sa US na hindi kayang servirin nang direkta ng Hyperliquid.

Kung ang regulated perp product ng Coinbase ay humuhulog ng volume mula sa offshore base ng Hyperliquid, lalo na sa mga non-US trader na mayroon na ngayong regulated na alternatibo, ang 70% na bahagi ng merkado ay magsisimulang mabawasan patungo sa anumang bahagi na kayang hawakan ng isang unregulated offshore na venue laban sa mga lokal na kalaban.

Ang mga paggalaw ng ETF ay nagpapalakas ng panganib nang asimétriko, dahil ang BHYP at THYP ay nag-absorb ng $136 milyon sa 13 sesyon pagkatapos ng vertical move, at ang mga pagsisilip ng institusyonal sa tuktok ng isang momentum cycle ay bumabalik nang mas mabilis kaysa sa pagkakalap nito.

Ang pagpapalawak ng Grayscale sa mga tokenized na equity, komodidad, at mga merkado bago ang IPO sa pamamagitan ng HIP-3 at HIP-4 ay nagtatayo ng hiwalay na hanay ng mga tanong sa regulasyon tungkol sa eksposur sa komodidad at mga kontratong tulad ng equity na hindi pa direktang tinatalakay ng mga regulador sa US, at ang HYPE ay nagtatagumpay sa pagpapatupad sa lahat ng mga vertical na ito nang sabay-sabay.

Ang bull case ay nakabatay sa $86 trilyon na taunang perp volume na tumatakbo nang buong-buo sa labas ng bansa bago ang Mayo 29, at ang pangunahing venue sa isang bagong pinagtibayang merkado ay karaniwang sumasapit sa unang alon ng institutional expansion kaysa mawala sa pagdating nito.

Ang buyback model ng Hyperliquid, na nagdedirekta ng halos 99% ng kita ng protokolo patungo sa araw-araw na pagbili ng HYPE sa open market, ay kumakonvert ng paglago ng volume diretso sa pagkakapit sa suplay, at ang tatlong ETF products na nagsisikap para sa parehong nakapirming float ay dinadagdagan pa ang mekanismong ito.

Ang pagtaas ng HYPE ng Hyperliquid ay ngayon nakabatay sa argumento na ang mga derivative infrastructure ng Hyperliquid ay lumampas na sa isang lugar na ginagamit ng mga crypto trader patungo sa isang asset na maaaring pag-ariin ng mga institutional allocator, kailangang pag-aralan ng mga reguladong kalaban, at bukas na ihahambing ng mga umiiral na exchange.

Kung ang mga pundasyon ay nagpapatunay sa pagbabago ng presyo ay depende lamang sa kung papalawakin ba ng mga regulated US perp ang merkado na dominado ng Hyperliquid, o unti-unting palitan ito.

Ang post Ang rally ng HYPE ng Hyperliquid ay mas malaki kaysa sa isang bagong tukoy na mataas ay unang lumabas sa CryptoSlate.