Ipinaglunsad ng Hyperliquid ang BTC Binary Options Market, lalong lumampas sa Polymarket sa araw-araw na volume

May-akda | Asher (@Asher_ 0210)

Noong Mayo 2, inilunsad ni Hyperliquid ang HIP-4 Outcome Markets sa mainnet, na opisyal na ipinakilala ang mga outcome market sa kanilang on-chain trading system. Ang mga unang ipinakilala ay ang BTC intraday binary outcome contracts, kung saan ang mga user ay maaaring mag-trade batay sa kung tataas ba o hindi ang presyo ng BTC sa isang tiyak na oras. Ang presyo ng contract ay umiikot sa pagitan ng 0.001 at 0.999, na kumakatawan sa pricing ng merkado sa probabilidad ng pangyayari; kapag naganap ang pangyayari, iisang 1 ang i-settle, at 0 kung hindi naganap. Ang mga contract ay fully collateralized sa USDH, at walang bayarin sa pagbukas ng posisyon.

Hindi ito isang simpleng pagpapalawak ng produkto. Noong nakaraan, mas tulad ng Polymarket ng isang impormasyon na merkado na nakabatay sa mga pangyayari, kung saan ang mga gumagamit ay pumapasok sa isang partikular na merkado dahil sa eleksyon, sports, geopolitical na konflikto, o mga hot topic sa crypto, at ginagamit ang presyo upang ipahayag ang kanilang paghuhusga sa resulta; samantalang ang Kalshi ay sinisikap na ilagay ang mga kontrata sa pangyayari sa isang mas malinaw na pondo ng pagkakasundo.

Ang Hyperliquid ay may iba’t ibang pagkakataon. Hindi ito nagsisimula sa pagbuo ng isang hiwalay na predictive market at pagkatapos ay paghikayat sa mga user na ilipat ang kanilang pera; kundi direktang mula sa pinakakilalang trading scenario nito—pinapagana ang result contracts kasama ang perpetual at spot sa iisang trading environment. Para sa Hyperliquid, ang predictive market ay hindi lamang pagtaya sa isang resulta, kundi isang bagong tool na maaaring gamitin ng mga trader upang ipahayag ang direksyon, pamahalaan ang panganib, at bumuo ng mga estratehiya.

Ang unang merkado ng HIP-4 ay ang market na nagpapakita ng performance ng presyo ng BTC araw-araw. Ang pagpili na ito ay “Hyperliquid” nang talaga—hindi nagmumula sa pulitika, sports, o mga pangyayari sa enterteinment, kundi una ay tumutok sa pagkakaiba-iba ng presyo ng BTC na pinakakilala ng mga trader sa cryptocurrency.

Sa unang araw ng pagpapalabas, ang HIP-4 ay nagpakita ng magandang data. Ayon sa paglalabas ni Predictefy, sa unang araw ng pagpapalabas ng event contract sa Hyperliquid, ang volume ng event contract na may kinalaman sa presyo ng BTC ay umabot sa $6.15 milyon, na mas mataas kaysa sa mga katulad na market sa Kalshi, Polymarket, at iba pang prediction markets. Ibig sabihin, kung titingnan lang ang segment ng event contract na may kinalaman sa presyo ng BTC, ang Hyperliquid ay nasa pinakamataas na posisyon na agad sa unang araw.

Pinagkukunan ng data: Predictefy

Dagdag pa, ang kabuuang bayarin sa volumen sa unang araw ng pag-launch ng HIP-4 ay higit sa $12,000, na may higit sa 54,000 na transaksyon at higit sa 3,000 na mga tagapag-trade. Para sa isang bagong nailunsad na event na may kinalaman sa prediction market tulad ng HIP-4, ang mga datos na ito ay napakalaking tagumpay—hindi ito nagawa sa pamamagitan ng pagpapalawak ng malaking bilang ng kategorya ng event, kundi sa pamamagitan ng pagtatag ng cold start sa isang magkakasunod na BTC intraday market, na nagbibigay ng mas malaking halaga sa unang hakbang ng HIP-4.

Noong una, sinuportahan na ng Hyperliquid ang pag-deploy ng mga market ng perpetual contract sa pamamagitan ng HIP-3. Kaya ang tanong ay, kung ang mga perpetual market ay maaari nang i-deploy, bakit kailangan ng hiwalay na disenyo ang HIP-4? Ang sagot ay ang logic ng settlement ng result contract ay iba talaga.

Ang perpetual contracts ay nangangailangan ng patuloy na pagtatakda ng presyo, at ang presyo ng oracle ay maaaring ma-adjust nang paunti-unti; ngunit ang binary outcome contracts ay maaaring i-settle lamang bilang 0 o 1. Kung gagamitin ang mechanism ng oracle na hindi angkop para sa binary contracts, maaaring manatili pa ang mahabang window ng maling pagtatakda ng presyo kahit na ang resulta ng event ay naka-decide na, na nagbibigay ng almost risk-free trading opportunity sa mga arbitrageur.

Kaya ang HIP-4 ay disenyo bilang hiwalay na result market primitive. Hindi ito isang rebranded perpetual, kundi isang espesyalisadong uri ng kontrata para sa expiration, settlement, dispute, at Oracle result confirmation. Para sa karaniwang user, tila lang ang prediction market ay pagbili ng Yes o No; ngunit para sa tunay na trading system, ang totoong hamon ay kung paano definirhan ang event, sino ang nagkakaroon ng pagkakakilanlan, kailan isasagawa ang settlement, paano haharapin ang dispute, at kung paano i-correct at i-punahan ang maling resulta. Ang puso ng prediction market ay hindi lamang ang frontend page at trading entry, kundi ang settlement mechanism mismo.

Kung tingnan ang HIP-4, Polymarket, at Kalshi na ipinakilala sa Hyperliquid, ang tatlo ay kumakatawan sa tatlong direksyon ng prediction market:

• Ang pangunahing kahusayan ng Polymarket ay ang pagkakaroon ng maraming pangyayari at pag-unawa ng mga user: pinakamahusay nito ang pagpapalit ng mga kumplikadong pangyayari sa mga makababaw na tanong na maaaring trade, at ang pagsasama-sama ng pangkalahatang interes, pagpropaganda sa media, at mga probabilidad ng merkado. Maaaring maging merkado nang mabilis ang politikal na eleksyon, geopolitical na konflikto, mga pangyayari sa mga kilalang tao, sports event, at mga milestone ng crypto project.
• Ang kahusayan ng Kalshi ay nasa kanilang path ng compliance: mas malapit sa tradisyonal na financial context bilang platform ng event contracts, na may iba't ibang target user at regulatory framework kumpara sa Polymarket at Hyperliquid. Ang patuloy na pagtaas ng debate sa US tungkol sa regulatory jurisdiction sa prediction markets, kasama ang pagkakaibigan sa pagitan ng CFTC at state regulators, ay nagpapakita na ang event contracts ay hindi na mga marginal na produkto, kundi nasa sentro na ng diskusyon sa financial regulation.
• Ang mga kahusayan ng Hyperliquid ay ang trading experience at efficiency ng kapital: mayroon ang Hyperliquid ng sarili nitong L1, HyperCore matching engine, on-chain order book, at infrastructure para sa spot at perpetual. Ayon sa opisyal na dokumentasyon, ang HyperCore ay naglalaman ng buong on-chain perpetual at spot order books, kung saan ang orders, cancellation, trading, at liquidation ay ipinapatupad nang transparent at may kakayahan na tratuhin ang 200k orders / second.

Kaya hindi kinakailangang makuha ng Hyperliquid ang lahat ng mga user ng Polymarket sa maikling panahon. Isang lightweight na user na nag-aalala tungkol sa pambansang eleksyon sa Amerika, mga paligsahan sa sports, o mga gosip sa enterteinment, ay hindi kinakailangang pumasok sa interface ng pagtrabaho ng Hyperliquid para bumili ng isang event contract. Ngunit isang trader na nasa Hyperliquid na nagtratrabaho sa BTC, ETH, ginto, langis, o mga stock-related perpetuals, ay maaaring natural na isama ang BTC intraday result contract bilang bahagi ng kanilang portfolio.

Ang HIP-4 ay hindi lamang nagdaragdag ng isang bagong trading scenario para sa Hyperliquid, kundi itinutugma nito nang mas malalim ang prediction market sa pag-stake, mga bayarin, at mekanismo ng pagbabalik ng HYPE. Ayon sa disenyo ng HIP-4, ang unang yugto ay ang pag-deploy ng mga standardisadong market ng mga validator, habang ang ikalawang yugto ay magiging open na walang pahintulot para sa pag-deploy. Sa hinaharap, kung gusto ng mga tagapagtatag ng market na lumikha ng kanilang sariling prediction market, kailangan nilang i-stake ang 1 milyong HYPE. Bawat posisyon sa stake ay maaaring suportahan ang rolling at periodic markets, at maaaring muli gamitin pagkatapos ng settlement; kung mayroong manipulasyon ng oracle, anomaliya sa estado ng market, o matagal na pagbagsak, maaaring ma-forfeit ang mga ari-arian na i-stake.

Mas mataas ang hadlang na ito kaysa sa 500,000 HYPE ng HIP-3. Madaling maintindihan ang dahilan: mas nakasalalay ang thị trường resulta sa depinisyon ng pangyayari at pagkakasya ng Oracle kaysa sa perpetual market. Ang presyo ng perpetual market ay maaaring mai-adjust nang tuloy-tuloy, ngunit ang thị trường resulta ay may limitadong output lamang na 0 at 1; kung mali ang pagkakasya, hindi lamang ang trading experience ng isang market ang masasaktan, kundi ang buong kredibilidad ng prediction market.

Para sa HYPE, ang HIP-4 ay nagdala ng dalawang antas ng dagdag na demand. Una, ang demand para sa staking. Mas maraming Builder na gustong i-deploy ang result markets ay nangangailangan ng mas maraming HYPE na ikwento, lalo na kapag ang mga kategorya tulad ng sports, macro, politika, crypto events, at entertainment ay paulit-ulit na inilalabas, ang karapatan na lumikha ng mga mataas na kalidad na market ay maaaring maging isang may mataas na hadlang na lisensya. Ikalawa, ang logic ng bayarin at回购. Ang Hyperliquid mismo ay may malakas na volume at kakayahan sa pagkuha ng bayarin, kung saan ang karamihan sa mga bayarin ng protokolo ay gagamitin para sa pagbabalik ng HYPE. Kung ang HIP-4 ay makakadala ng bagong volume, ang result markets ay hindi lamang isang karagdagang tampok kundi magiging bahagi rin ng isang flywheel para sa pagtaas ng bayarin at pagbabalik ng HYPE.

Ito rin ang mahalagang pagkakaiba ng Hyperliquid sa Polymarket at Kalshi. Ang paglago ng Polymarket at Kalshi ay higit na ipinapakita sa pamamagitan ng pagtaas ng trading volume, market share, at brand influence ng platform; samantalang ang paglago ng Hyperliquid ay mas direktang maipapakita sa demand at value capture ng HYPE.

Ang reaksyon ng merkado sa HIP-4 ay positibo, at ang dahilan ay hindi kumplikado. Mayroon nang matatag na imprastruktura sa pagtutustos, aktibong mga gumagamit sa pagtutustos, at malinaw na mekanismo ng pagkuha ng halaga ng HYPE ang Hyperliquid. Kapag pumasok ito sa prediction market, hindi kailangan nitong muling itayo ang sistema ng pagpapares, o magsimula mula sa zero upang hanapin ang mga unang trader.

Ngunit nasa very early stage pa ang HIP-4. Ang kasalukuyang merkado ay nakatuon pa rin sa mga resulta ng presyo ng BTC, at kung makakapag-expand ba ito sa mas maraming kategorya tulad ng sports, pulitika, makroekonomiya, mga pangyayari sa crypto, at entablado, ay nakasalalay sa pagkakaroon ng maayos na permissionless deployment sa pangalawang yugto. Samantala, mas mataas ang mga hinihingi ng resulta market sa oracle at settlement mechanisms; ang pagkakasukat ng pangyayari, pagpili ng source ng data, paglutas ng aksidente, at maling settlement ay direktang nakakaapekto sa tiwala ng merkado.

Kaya ang kahalagahan ng HIP-4 ay hindi ang pagkakaroon ng panalo ng Hyperliquid sa prediction market, kundi ang pagbibigay ng bagong direksyon sa kompetisyon sa larangan na ito. Ipinatotoo ng Polymarket na ang mga pangyayari ay maaaring maging isang merkado ng impormasyon, kinakatawan ng Kalshi ang landas para sa mga kompyutang pangyayari na compliant, habang gustong patunayan ng Hyperliquid na maaari ring maging bahagi ng isang on-chain trading system ang mga contract na pangyayari.

Kung dating ang pagkukumpetensya sa predictive market ay batay sa kung sino ang makakadakip ng higit pang mga pambihirang pangyayari at makakakuha ng higit pang mga user na magtaya, ang HIP-4 ay nagdagdag ng isa pang linya sa pagkukumpetensya: sino ang makakapagpapasok ng tunay na resulta ng pangyayari sa pondo, posisyon, at estratehiya ng mga trader.

Ito ay nangangahulugan na ang mga kalaban ni Polymarket ay hindi na lamang ang Kalshi. Kasama na ang Hyperliquid, ang susunod na yugto ng prediction market ay maaaring hindi lamang ang kompetisyon sa pagitan ng mga market para sa mga pangyayari, kundi ang kompetisyon sa pagitan ng mga sistema ng pagtinda, likuididad, at kakayahan sa pagpapahalaga ng mga aset.