Pamagat: "Paunawa sa Rate ng Premium, Pauunlan ka ng 24 Oras kaysa sa Data ng ETF"

Nagawa: Sampaguita, Deep Tide TechFlow

Nangunguna ang araw-arawang puhunan at pag-alis ng pera sa ETF mula nang aprubahan ang spot ETF ng BTC at ETH, ito ay naging pangunahing sukatan ng maraming mangangalakal.

Ang simple logic: Ang net inflow ay nangangahulugan ng pagbili ng mga institusyon para sa bullish; Ang net outflow ay nangangahulugan ng pagbebenta ng mga institusyon para sa bearish.

Ang problema ay ang data ng ETF na nakikita natin araw-araw ay ang resulta ng nakaraang araw.

Madalas nga nagsisimula na ang presyo sa oras na inilalabas ang data.

Mayroon bang paraan upang malaman nang maaga kung ang ETF ngayon ay may net inflow o net outflow?

Mayroon, ang sagot ay ETF premium rate.

Hindi ito mahirap suriin, ang pinakamahusay na halimbawa ay ang pagtingin sa nangyari noong Enero 2026.

Mayroon 18 araw ng negosyo sa US stock market hanggang Enero 28.

Ayon sa estadistika, ang Coinbase premium index ay nanatili lamang sa positibong teritoryo nang dalawang araw, habang ang iba pang 16 araw ay lahat ay nasa ilalim ng tubig na negatibong premium.

Ang mga alon ng pera ng ETF ay nagpapakita na 11 araw sa 16 na araw ay narekober na may net outflow.

Partikular na mula Enero 16 hanggang 23, ang negative premium rate ay patuloy na bumaba sa ibaba ng -0.15%, na may kaakibat na masunurin na net outflow ng higit sa $1.3 bilyon mula sa merkado ng ETF, at ang presyo ng BTC ay bumagsak mula sa pinakamataas na $97,000 hanggang sa paligid ng $88,000.

Mga Pinagmulan ng Data: sosovalue

Papalapag natin ang aming mga mata nang mas malayo pa.

Mula sa 1 Hunyo 2025 hanggang 28 Enero 2026, mayroong 146 araw ng negosyo.

·48 araw ng negative premium rate39 araw ng net outflow, accuracy rate 81%Ang mga tao ay

·98 araw ng positibong spread rate82 araw na netong pagnanap na may tamang rate na 84%Ang mga tao ay

Ito ang halaga ng premium rate, na nagbibigay sa iyo ng kakayahang makita kung saan pupunta ang pera ng mas maraming tao.

Ano ang rate ng premium?

Nagsalita na ng sobra sa presyo, anong kahulugan ng sobra sa presyo?

Halimbawa.

Ang BTC ay tulad ng mga abokado na nasa palengke, ang BTC spot ETF ay tulad ng mga abokado na nakasalansan sa isang regalo box sa supermarket, at mayroon isang abokado sa loob ng bawat regalo box.

Ang isang prutas na apple ay binibigay sa halagang 100 yuan sa isang palengke ng gulay, ito ay NAV.

Ang presyo ng isang regalo ng mansanas sa isang palengke ay depende sa suplay at demand.

Marami ang bumibili, kaya iniluto ang regalo sa 102 yuan, ito ay isang positibong rate ng premium, premium rate +2%.

Maraming nagsesell kaya bumagsak ang presyo ng regalo box hanggang 98 yuan, ito ay negative premium rate, premium rate -2%.

Ang rate ng premium ay nagpapakita kung gaano kalayo ang presyo sa merkado ng ETF mula sa totoong presyo ng BTC.

Ang positibong spread ay nagpapahiwatag na ang merkado ay optimista at ang lahat ay naghahangad na bumili.

Ang negatibong premium ay nagsasabi ng mapagbabad na loob ng merkado at mabilis na pagbebenta.

Ang ugnayan ng positibo at negatibong mark-up rate sa pagpasok at paglabas ng ETF

Hindi lamang ang premium rate ay isang sukatan ng mood ng merkado, ito rin ay maging isang pangunahing salik sa paggalaw ng pera.

Ang pangunahing papel dito ay ang AP, o Authorized Participant, na maaari mong isipin bilang isang may-ari ng espesyal na pahintulot na mangunguna.

Ang pangunahing lohika ng AP ay walang panganib na arbitrage: maaari silang mag-apply at magbawi ng mga bahagi ng ETF sa unang merkado, at maaari silang bumili at magbenta sa ikalawang merkado.

Kapag mayroon silang nakita na pagkakaiba ng presyo, agad silang nagsisimulang mag-aral.

Nangangahulugan ng positibong premium na mahal ang mga regalo kaysa sa mga apple. Sa ganitong sitwasyon, bibilhin ng AP ang BTC sa unang merkado, ihihiwalay ito sa mga bahagi ng ETF, at ibebenta ito sa pangalawang merkado para makakuha ng kita mula sa presyo. Sa prosesong ito, binibili ang BTC at mayroong netong pagpasok ng pera.

Ngalngaliwan, kapag mayroon negatibong premium rate, mas murah ang gift box kaysa sa apple. Magbibilhin ang AP ng ETF sa pangalawang merkado, hihiwalayin ito at mag-request ng redemption para makuha ang BTC, at pagkatapos ay ibebenta ang BTC para kumita ng kita. Sa prosesong ito, iniiwan ang BTC at nagkakaroon ng net outflow ang pera.

Kaya ang logical na panaginip ay ganito:

Nagsimulang magkaroon ng premium rate → Pagsisimula ng arbitrage ng AP → Paglikha ng pagbili o pagbawi → Pagbuo ng net inflow o net outflow.

Ang mga datos ng pera ng ETF na nakikita natin araw-araw ay inilalabas lamang sa araw pagkatapos ng settlement.

Ang rate ng premium ay real-time, ang mga data sa pondo ay may kahihian.

Ito ang dahilan kung bakit ang rate ng premium ay nagpapahintulot sa iyo na manalo ng higit pa kaysa sa merkado.

Paano magamit ang rate ng premium

Ngayon na alam natin ang uunlad ng presyo at ang pagpapalabas ng pera sa ETF, paano natin ito gagamitin sa ating sariling plano ng transaksyon?

Una ang rate of premium ay isang solong sukatan.

Ito ay maaaring nagsasabi sa atin kung saan pupunta ang pera ngunit hindi nagsasabi sa atin ng antas at pagpapatuloy.

Narito ang ilang mga pananaw na maaaring isama.

Ang isang araw na may negative premium rate ay maaaring lamang maikling paggalaw.

Ngunit kung ang negative premium rate ay nangyayari nang magkakasunod-sunod sa ilang araw, malamang na magkakaroon ng patuloy na net outflow, kaya't dapat mag-ingat.

Ang limang araw ng patuloy na negative premium rate mula Enero 16 hanggang 23 na may kaukulang limang araw na net outflow ay nagresulta sa pagbaba ng BTC ng halos 10%.

Ang pangkalahatang nadarama ay ang rate ng premium ay karaniwang nasa pagitan ng ±0.5%.

Ang paglabas ng ±1% ay nagsisigla ng malaking pagkakaiba ng damdamin ng merkado, ang lakas ng AP arbitrage ay naging mas malakas, at ang paggalaw ng pera ay magsisimulang mabilis.

Ang patuloy na negative premium rate sa mataas na antas ay maaaring maagang senyales ng paglabas ng pera.

Ang patuloy na positibong premium rate sa ibaba ay maaaring palatandaan ng pagsali ng pera ng mga manlalaro.

Ang sarili nitong rate ng premium ay hindi bumubuo ng batayan para bumili o magbenta, subalit ito ay makakatulong sa iyo na kumpirmahin ang kasalukuyang trend, o mahanap nang maaga ang mga puntos ng pagbuktot ng trend.

Sa huli

Sa wakas, may ilang mga abiso na dapat isaalang-alang.

Ang walang alinlangan ay hindi ang krus, at ang kahalagahan ng premium ratio ay nakasalalay sa normal na pag-andar ng mekanismo ng arbitrage ng AP.

Sa mga ekstremong kondisyon, tulad ng 10.11 crash, ang likididad ng merkado ay nawawala at maaaring mawala ang mekanismo ng arbitrage, at mababawasan ang ugnayan ng presyo ng premium at ang direksyon ng pondo.

Bukod dito, ang rate ng premium ay isang paraan lamang upang suriin ang mga galaw ng pera sa isang ETF.

Ang rate ng premium ay isang piraso lamang ng puzzle para sa mga nangunguna nang may karanasan.

Inirespera nga pagsaliha han mga sumusunod nga mga sukatan para ha multi-dimensional cross-validation:

1. Pagbabago sa Halaga ng Mga Iyong Naka-imbentaryo sa ETFAng pagtaas ng posisyon ay nangangahulugan ng pagpapalakas ng mga institusyon, ang pagbaba ay nangangahulugan ng pagbaba ng posisyon. Mas direktang kaysa sa premium rate, ngunit mayroon itong antala sa pag-update ng data.

2. Ang Bases ng Kontrata sa Kontrata at Ang Rate ng PondoAng positibong basis at patuloy na pagtaas ng pondo rate ay nagsisigla ng sobrang init ng long sentiment at posibleng sobrang optimistiko ang merkado. Ang kabaligtaran naman ay nagpapahiwatig ng dominance ng short.

3. Put/Call Ratio sa Merkado ng Mga OpsyonAng Put ay isang put option, ang Call ay isang call option. Ang pagtaas ng ratio ay nangangahulugan ng pagtaas ng emosyong pang-protekta ng merkado, ang pagbaba ay nangangahulugan ng dominansya ng positibong emosyon.

4. Mga malalaking deposito at withdrawal sa blockchain at netong pondo na pumasok sa palitanAng malaking BTC na pumapasok sa exchange ay kadalasan nangangahulugan ng pagbaba ng presyon. Ang malaking BTC na lumalabas sa exchange ay nangangahulugan ng pag-iimbento ng mga tao.

Halimbawa:

Narito kung ano ang obserbahan mo: ang rate ng premium ay patuloy na negatibo, ang posisyon ng ETF ay bumaba, at ang netong pag-andar ng platform ng transaksyon ay tumaas.

Tatlong senyales ang nagpapakita ng isang direksyon: ang pondo ay umuunlad, ang presyon ng pagbebenta ay tumataas.

Sa oras na ito, dapat palaging mag-ingat at kontrolin ang posisyon, hindi mag-order ng huling bahagi.

Ang isang sukatan ay hindi makikita ang buong larawan, ang pag-verify ng maraming aspeto ay makakatulong upang mapataas ang posibilidad ng tamang paghuhusga.

Sa merkado na ito, mas maraming mga dimensyon ang obserbahan, mas maliit ang impormasyon na pagkakaiba, ngunit ang oras na pagkakaiba ay laging naroroon.

Sino ang una mong makita ang direksyon ng pera, mas marami kang kontrol.

Link ng orihinal na artikulo

Mag-click para malaman ang BlockBeats at ang mga posisyon na hinahanap nila

Mangyaring sumali sa opisyales na komunidad ng BlockBeats:

Telegram Subscription Group:https://t.me/theblockbeats

Telegram Group Chat:https://t.me/BlockBeats_App

Opisyal na Twitter account:https://twitter.com/BlockBeatsAsia