Ang mga Regulator sa Hong Kong ay Magpapalabas ng Draft na Batas sa Crypto noong 2026

Ang regulatory arc ng Hong Kong para sa mga digital asset ay umuunlad mula sa konsultasyon papunta sa paggawa ng draft, kasama ang mga opisyales na nagsasaad ng isang konkreto timba para sa 2026. Sa mga komento na inihanda para sa Finance Committee ng Legislative Council, sinabi ni Secretary for Financial Services and the Treasury na si Christopher Hui na ang Financial Services and the Treasury Bureau at ang Securities and Futures Commission ay nagsasaad ng plano na ipasa ang isang draft ordinance sa taon na ito, na tumutulong sa pagpapatakbo ng mga kumpanya ng crypto advisory services. Ang mga komento ay sumunod sa isang digital asset consultation paper noong Disyembre, at sila ay nagpapahiwatig ng isang mas malawak na push upang mapormalisahin ang mga patakaran sa paligid ng asset- at advisory-related na mga aktibidad habang pinapanatili ang puwang para sa inobasyon. Sa kabilang banda, ang Hong Kong Monetary Authority ay nagproseso ng mga application para sa mga issuer ng stablecoin at nag-e-explore ng mga hakbang sa tax reporting na nauugnay sa OECD framework - isang pagsisikap na maaaring mag-ugnay ng tax transparency ng Hong Kong sa mga pandaigdigang pamantayan hanggang 2028. Ang kombinasyon ng mga hakbang na ito ay nagpapakita ng isang maayos na approach sa crypto regulation sa isang lungsod na nagsisikap na balansehin ang risk management at financial innovation.

• Ang Financial Services at ang Treasury Bureau at ang SFC ay nagtutuon ng isang paghahain noong 2026 ng isang draft ordinance na nagreregula ng mga nagbibigay ng serbisyo sa crypto advisory, sumunod sa isang papel sa konsultasyon noong Disyembre.
• Nagsimula nang magproseso ng mga application ng lisensya para sa mga nagpapalabas ng stablecoin ang HKMA, na may nakaunang regulatory framework na itinatag ng Stablecoin Ordinance; batay sa pinakabagong update, walang nakarehistradong nagpapalabas ng stablecoin ang makikita sa pampublikong rehistro ng HKMA.
• Ang layunin ng Hong Kong ay ipatupad ang mga pagbabago sa ugnayan ng OECD sa crypto-asset at mga karaniwang pamantayan sa ugnayan, na nagpapahintulot sa awtomatikong palitan ng impormasyon sa buwis sa iba pang mga teritoryo simula noong 2028.
• Ang mga pribilehiyadong plataporma ng crypto na naglilingkod sa mga residente ng Hong Kong ay nasa 11, na nagpapakita ng patuloy na pagsusuri ng regulatory ng mga aktibidad ng palitan kasama ang isang malawak na pagtutok para sa governance guardrails.
• Ang mga pag-unlad ng regulasyon ng U.S. ay magkakasundo sa mga galaw ng Hong Kong, habang ang Senate ay nagmamaneho ng isang digital asset market structure bill upang malinawin ang mga tungkulin ng SEC at CFTC sa pangangasiwa ng mga merkado ng crypto.

Sentiment: Neutral

Konteksto ng merkado: Nasa loob ng pandaigdigang pagpapalakas ng pangingino sa crypto ang mga galaw na ito, kung saan hinahanap ng mga teritoryo ang matibay na pahayag, proteksyon sa mamimili, at katarungan sa buwis habang pinapanatili ang mga paraan para sa inobasyon at kakayahan ng serbisyo sa pananalapi.

Para sa mga kalahok sa merkado, ang draft na framework ng Hong Kong noong 2026 ay maaaring magbigay ng mas mapredictableng regulatory runway para sa parehong lokal at pandaigdigang mga negosyo ng crypto. Ang pagpapakilala sa regulasyon ng mga advisory service ay nagpapahiwatig ng paglipat patungo sa pagpigil sa potensyal na opaque o hindi pantay na investment guidance, na maaaring bawasan ang panganib ng consumer at palakasin ang kumpiyansa ng institusyonal. Ang katotohanang ang HKMA ay aktibong nagrereview ng mga stablecoin issuance—habang inilalaan na wala pang mga lisensiyadong issuer sa pampublikong rehistro—nagbibigay ng kalinawan na ang lungsod ay nananatiling mapagmasid sa mga asset-backed na digital na pera at stablecoins na nakakabit sa Hong Kong dollar o iba pang mga asset. Ang posisyon ng regulasyon na ito ay maaaring makaapekto kung saan pipiliin ng mga proyekto upang itatag o palawakin ang kanilang mga operasyon, lalo na ang mga naghahanap ng access sa mga merkado ng Asia-Pacific at kanilang mga liquidity pools.

Mula sa pananaw ng pederal, ang ugnayan ng ulat na pinangungunahan ng OECD ay nagsusumikap na magkaroon ng magkakasunduang paraan kung paano itatakda ang buwis sa mga transaksyon ng crypto sa iba't ibang bansa. Ang mga plano ng Hong Kong na magkasinugto sa karaniwang mga pamantayan ng ugnayan at awtomatikong palitan ng impormasyon sa buwis sa iba't ibang bansa simula 2028 ay nagpaposisyon sa lungsod sa loob ng isang malawak na pandaigdigang sistema na naglalayong maiwasan ang pagiikot ng buwis at mapabuti ang pagkakasunod-sunod. Ang galaw ay sumasakop sa mga katulad na pagsisikap sa iba't ibang pangunahing sentrong pang-ekonomiya at maaaring makaapekto sa pagpaplano ng buwis para sa mga indibidwal at institusyon na nasa loob ng mga aktibidad na may kinalaman sa digital assets, lalo na ang mga mayroon palitan ng bansa o komplikadong mga araw-araw na pangangasiwa.

Sa lupa, ang 11 platforma na may lisensya upang maglingkod sa mga residente ng Hong Kong ay nagpapakita ng isang mabigat na reguladong ekosistema para sa crypto trading at mga kaugnay na serbisyo. Ang mga lisensya na ito ay nagpapatunay ng isang mas malawak na kahilingan ng mga opisyales na pahintulutan ang reguladong pag-access sa mga merkado ng digital asset, samantalang ang kawalan ng mga tagapag-isyu ng lisensyadong stablecoin ay nagpapahiwatig ng panandaliang posisyon ng lungsod tungkol sa stablecoins hanggang ang regulatory framework at kakayahan sa pangangasiwa ay ganap na nasa lugar. Kung pipiliin nang magkasama, ang diskarte ng Hong Kong ay nagsisikap makahanap ng isang imbento sa pagitan ng pagprotekta sa mga mamumuhunan at pagpapahintulot sa financial innovation sa loob ng isang transparent at sentralisadong framework.

Samantala, sa United States, ang mga tagapagpahayag sa Senate Agriculture Committee ay nag-udyok ng isang batas tungkol sa istruktura ng merkado para sa mga digital asset na naglalayon na magbigay ng mga responsibilidad sa dalawang pangunahing tagapagpaganap ng U.S. financial regulators - ang Securities and Exchange Commission at ang Commodity Futures Trading Commission. Ang istruktura ay idinesinyo upang bawasan ang regulatory ambiguity at palakasin ang mga pamantayan ng pamamahalaan ng panganib para sa isang malawak na hanay ng mga produkto ng crypto, mula sa mga token hanggang sa mga konstruktong exchange-traded, na maaaring magmaliw na paano ang mga global na kumpaniya ay magkakasundo sa kanilang mga aktibidad ng compliance sa iba't ibang merkado.

• Ang mga pagpapasa ng draft ordinance tungkol sa mga serbisyo ng crypto advisory sa Legislative Council noong 2026, at anumang mga reaksiyon ng publiko sa policy framework na inilahad ni Hui.
• Ang pag-unlad ng mga pagbabago sa pwersa ng ukol sa crypto-asset ng OECD at mga karaniwang pamantayan sa ukol sa impormasyon, kabilang ang mga timeline para sa 2028 na awtomatikong palitan ng impormasyon.
• Mga update sa patakaran ng HKMA para sa lisensya ng stablecoins at anumang mga pagbabago sa pampublikong rehistro para sa mga tagapag-isyu ng stablecoin.
• Mga resulta mula sa patuloy na pambansang konsultasyon at anumang mga pagbabago sa batas na nagtatanggap ng uulat sa buwis o pagbabahagi ng impormasyon sa pagitan ng mga bansa.
• Ang mga pag-unlad ng regulasyon ng U.S. sa paligid ng batas sa istraktura ng crypto market, kabilang ang status ng pagpasa at potensyal na epekto para sa mga kumpanyang transborder na nagseserbi sa Hong Kong.

• Opisyales na pahayag mula kay Christopher Hui sa Komite sa Pananalapi ng Kongreso at mga kaugnay na dokumento sa website ng pamahalaan ng Hong Kong: info.gov.hk.
• Disyembre 2025 digital asset consultation paper na inilabas ng Financial Services at ang Treasury Bureau at mga kaugnay na materyales: fstb.gov.hk.
• Hong Kong Monetary Authority's register of licensed stablecoin issuers: hkma.gov.hk.
• Listahan ng Securities and Futures Commission ng mga lisensiyadong platform na nagpapatakbo para sa mga residente ng Hong Kong: sfc.hk.
• Pangusap ng Komite sa Agrikultura ng U.S. Senate at talakayan tungkol sa batas sa istraktura ng digital asset market (tulad ng inilahad sa mga ulat na kinauukulan).

Ang landas ng regulasyon ng Hong Kong para sa mga digital asset ay umuunlad sa dalawang parallel na track: pagharmoniya ng mga pamantayan sa buwis at pagsusulit sa mga pandaigdigang batas, at pagpapalakas ng pangangasiwa sa mga klase ng ari-arian, mga platform, at mga serbisyo ng konsultasyon. Ang plano ng gobyerno na ipasa ang isang draft na ordinansa na tumutugon sa mga serbisyo ng konsultasyon sa crypto ay kumakatawan sa isang malaking hakbang patungo sa pagpapalaman ng mga legal na tungkulin at responsibilidad ng mga kumpanya na nagbibigay ng gabay sa pamumuhunan sa digital assets. Ang paglalakas ng regulasyon sa konsultasyon ay nagpapahayag ng lumalaking pangangailangan para sa regulated na access sa crypto market habang nagsisikap itong limitahan ang mga praktis na maaaring magpapahamak sa mga retail investor.

Sa aspeto ng pahintulot, ang Ordinansa ng Stablecoin ay nananatiling pangunahing bahagi ng arkitektura ng regulatory ng lungsod. Ang HKMA ay hindi pa nakakakita ng anumang mga tagapag-isyu ng stablecoin na may pahintulot sa kanyang pampublikong rehistro, na nagpapahiwatig ng mapagmasid na paraan sa mga digital na pera na nakasalalay sa ari-arian hanggang ang mga pamantayan sa pamamahala ay ganap na inilahad at sinubok sa praktis. Samantala, ang paraan ng lungsod sa transparency ng buwis - na nakabatay sa mga reporma ng OECD - ay nagpapahayag ng mapagmasid na pagkakasundo sa mga pandaigdigang pamantayan para sa pagbabahagi ng impormasyon sa iba't ibang bansa. Ang timetable ay naglalayon sa palitan ng data ng transaksyon ng crypto-asset sa mga awtoridad ng buwis sa ibang bansa simula 2028, isang milyenya na maaaring makaapekto sa paraan ng pagpaplano at pag-uulat ng mga indibidwal at institusyon sa kanilang mga aktibidad sa digital asset.

Para sa mga kalahok sa merkado, ang mga pag-unlad na ito ay nangangahulugan ng isang mas mapredictable at batay sa patakaran na kapaligiran. Ang 11 lisensiyadong platform na naglilingkod sa mga residente ng Hong Kong ay nagpapakita na ang regulated na access sa digital-asset trading at mga kaugnay na serbisyo ay nananatiling maaari, kung saan ang mga operator ay sumusunod sa mahigpit na mga kinakailangan. Ang antas ng pamamahala na ito ay maaaring tulungan ang pagkuha ng partisipasyon ng institusyonal habang pinapanatili ang mga panlabas na proteksyon para sa mga retail na mamumuhunan. Samantala, ang kawalan ng lisensiyadong mga tagapag-ayos ng stablecoin ay nagpapahiwatig ng patuloy na pagiging maingat sa pagsusuri ng panganib at mga kinakailangan sa puhunan bago pinapayagan ang mga stablecoin na maglaro ng mas sentral na papel sa landscape ng mga bayad sa lungsod.

Samantala, patuloy na humuhubog ang ugnayan ng regulasyon ng U.S. sa pandaigdigang dinamika. Ang pagsisikap ng Senado na maunawaan ang mga tungkulin ng SEC at CFTC sa pangangasiwa ng mga merkado ng crypto ay nagdaragdag ng isa pang antas ng konteksto para sa mga pandaigdigang kumpaniya na nag-eevaluate kung saan ilagay ang kanilang mga aktibidad, likididad, at mga hakbang sa proteksyon ng customer. Samantalang ang mga resulta ay nananatiling di-tiyak, ang implikasyon sa iba't ibang bansa ay malinaw: ang pagkakaisa at kalinisan ng regulasyon sa isang malaking merkado ay maaaring makaapekto sa mga praktis at timeline sa iba pa, kabilang ang maingat at governance-forward na paraan ng Hong Kong.

Ang artikulong ito ay una nang nailathala bilang Ang mga Regulator sa Hong Kong ay Magpapalabas ng Draft na Batas sa Crypto noong 2026 sa Mga Balitang Pambreak ng Crypto – ang iyong mapagkakatiwalaang mapagkukunan ng mga balita tungkol sa crypto, mga balita tungkol sa Bitcoin, at mga update sa blockchain.