Inilunsad ng Securities and Futures Commission ng Hong Kong ang pag-raid sa mga lokal na opisina ng CCB International at China Securities International noong Mayo 27, at nakuha ang mga dokumento at elektronikong device bilang bahagi ng imbestigasyon sa posibleng paglabag sa kaugnay ng mga pag-aalok ng mga aksyon.
Ang operasyon ay nagmarka bilang pangalawang pagkakataon sa loob ng tatlong buwan na ang pinakamataas na regulador ng pondo ng Hong Kong ay tumama sa mga offshore na subsidiary ng mga bangko sa China na may ugnayan sa estado. Noong Marso, tinarget ng SFC ang mga yunit ng Citic Securities at Guotai Junan International sa isang katulad na aksyon pagsasagawa. Kasama ang mga pagsasalakay na ito, ito ay isa sa mga pinakamalaking pagpapatupad ng regulasyon sa sektor ng brokerage sa halos isang dekada.
Ano ang nangyari
Kumalat ang mga koponan ng pagpapatupad ng SFC sa mga opisina sa Hong Kong ng CCBI at CSCI, na mga lokal na sangay ng mga malalaking Chinese financial institutions. Umalis sila kasama ang mga dokumento at elektronikong kagamitan, ang karaniwang paraan ng mga regulador sa pagbuo ng kaso.
Hindi naglabas ng pampublikong pahayag ang SFC o ang mga hiniling na kumpanya tungkol sa mga pag-atake.
Ang imbestigasyon ay nakatuon sa inaasahang maling pag-uugali sa mga pag-aalok ng mga bahagi, isang malawak na kategorya na maaaring maglakip ng lahat mula sa pinagpapalaking pagtataya hanggang sa sapat na pagsusuri hanggang sa direktaang pandaraya sa proseso ng pagpapangalan ng IPO.
Bakit ang mga tagapagsanay ng IPO ay nasa ilalim ng pagsusuri
Ang regulatoryong framework ng Hong Kong ay naglalagay ng malaking pagkakasala diretso sa mga tagapagsanay. Ang kanilang tungkulin ay magkaroon ng seryosong due diligence sa mga kumpanya na naghahanap ng listing, patunayan na ang mga pahayag ay tama, at sa pangkabuuan ay magbigay ng pananampalataya sa kalidad ng listing.
Nakaranas ang Hong Kong ng malaking pagbabalik sa aktibidad ng IPO sa nakaraan, kasama ang isang alon ng mga bagong listahan, marami sa mga ito ay naglalaman ng mga Chinese company na naghahanap ng offshore capital sa pamamagitan ng cross-border arrangements.
Ang SFC ay nagpapahiwatig na mula pa noong panahong iyon na plano nito na pagsiguraduhan ang pagpapalakas ng pagmamalikom. Ang mga nakaraang babala mula sa regulador ay nagteklar sa pangangailangan para sa mga mataas na kalidad na listing at tamang due diligence sa mga player sa equity capital market.
Ang mas malaking larawan para sa mga investor
Ang kakulangan ng pampublikong pahayag mula sa SFC o sa mga kumpanya ay nagiging imposible na masukat ang kalalabasan ng alegadong paglabag. Maaaring tumagal ng ilang buwan o kahit ilang taon ang mga imbestigasyong tulad nito, at ang mga resulta ay mula sa tahimik na pagkasundo hanggang sa pagkansela ng lisensya. Dapat maging babala ang mga investor na may eksposur sa mga kumpanya na sinuportahan ng CCBI o CSCI para sa kanilang listing sa Hong Kong kung paano ito magpapatuloy.
Isang bagay na dapat subaybayan: kung papalawigin ng SFC ang kanilang kampanya sa pagpapatupad sa labas ng apat na kumpanyang ito. Ang pattern hanggang sa ngayon, dalawang pagsisikap noong Marso, dalawang karagdagang pagsisikap noong Mayo, ay nagpapakita ng isang sistematikong pagkakasunod-sunod kaysa isang pansamantalang aksyon.