May-akda: Blockworks Research
Golem
Sapul sa limang historical indicator ang paglitaw, Bitcoin ay nasa bottom ng bear market
Mga pangunahing punto:
Bumaba na ang presyo ng Bitcoin ng 50% mula sa nakaraang mataas, at nagtratranse na ang bear market ng higit sa 40 linggo; isang serye ng mga pangmatagalang cycle indicator ay nagpapakita na maaaring nasa o malapit na sa pinakamababang punto ng presyo at panahon ang merkado;
Sa buwan na ito, ang Bitcoin ay nakamit ang pinakamataas na historical oversold level kumpara sa Nasdaq Index, at noong Pebrero ng taong ito, ang pinakamataas na historical oversold level kumpara sa ginto. Ang mga nakaraang data na malapit sa mga ekstremong antas na ito ay karaniwang nagpapahiwatig ng pagkakaroon ng long-term cycle low, at nagpapahiwatig ng magandang performans at positive returns para sa Bitcoin sa susunod na 1-3 taon;
Ang aktwal na presyo ng Bitcoin (o ang kabuuang gastos sa chain ng supply ng Bitcoin na nasa circulation) ay kasalukuyang $53,000, na 18% mas mababa kaysa sa spot price. Sa lahat ng nakaraang bottom ng bear market, mas mababa ang presyo ng Bitcoin kaysa sa aktwal na presyo, at ang presyo ng Bitcoin ay nasa ilalim ng aktwal na presyo lamang sa 12% ng kanyang kasaysayan. Mula sa punto na ito, ang Bitcoin ay nakamit ng malaking return sa loob ng 1-3 taon;
Karaniwang nakakarating sa bottom ang historical bear market cycle sa paligid ng 60th linggo pagkatapos ng historical high, na nangangahulugan na ang bottom ng current bear market cycle ay maaaring mangyari noong huling linggo ng Nobyembre 2026;
Sa kabuuan, ang pagkakasama ng iba't ibang salik ay nagpapakita na ang panahon mula ngayon hanggang Disyembre 2026 ay maaaring isang napakalaking pagkakataon para sa mahabang panahong pagbabalik sa pagkolekta ng Bitcoin.
Pagbaba ng kita at kahalagahan ng may kondisyon na pag-invest
Patuloy na naka-stabilize ang presyo ng Bitcoin mula noong Marso 2021; patuloy na naka-stabilize ang Bitcoin sa NASDAQ Index mula noong Nobyembre 2017, na may panahong halos siyam na taon. Batay sa kasalukuyang panahon, ang performance ng Bitcoin sa mga index ng stocks ay lubos na stabilized, ngunit ang volatility nito ay mas mataas kumpara sa mga index ng stocks. Pagkatapos ng risk adjustment, mas mababa ang performance ng Bitcoin kumpara sa mga index ng stocks.
Mahalaga ang konteksto na ito sa paghawak ng Bitcoin. Habang tumataas o bumababa ang presyo ng Bitcoin, ang bawat karagdagang kita ay mababawasan. Ang pasibong, palaging long na estratehiya na dating nagdala ng kita sa mga tagapag-imbak sa mga nakaraang siklo, ay ngayon ay nagsisimulang maging hindi epektibo; kaya upang makamit ang sobrang kita, mahalaga na mas maging aktibo sa pagpapalaki o pagpapaliit ng posisyon sa Bitcoin sa tamang panahon.
Upang makahanap ng mga window ng pagkakataong ito, ang mga indikador na ipinakilala sa artikulong ito ay mga kondisyonal na signal na nasa “mga estado ng katahimikan” sa karamihan ng kasaysayan, at ang pinakamalakas na mga signal ay lumalabas sa mga paa, na nagaganap lamang ilang beses bawat sampung taon.
Kasalukuyan, ang mga signal na ito ay nagkakasabay at lahat ay nagtuturo sa iisang konklusyon: maaaring nasa o malapit sa pangmatagalang cycle price low ang Bitcoin.
Indikator 1: Nasdaq/BTC Relative Strength Signal
Ang unang signal ay batay sa ratio ng Nasdaq 100 at Bitcoin, na kalkulado gamit ang weekly closing prices sa loob ng 875 na period. Kalkulado namin ang 14-period Relative Strength Index (RSI) ng ratio na ito at ginamit ang 14-period simple moving average para sa pagpapalambot.
Ang pagtaas ng RSI ay nagpapakita na ang Nasdaq Index ay nasa overbought na estado kumpara sa Bitcoin; ang pagbaba nito ay nagpapakita ng kabaligtaran. Ang indikator na ito ay hindi isang intraday trading indicator; ito ay 14-week moving average ng 14-week oscillator, at ang pagbabago sa overbought at oversold states nito ay nangyayari sa loob ng mga taon-long market cycle, hindi sa loob ng ilang araw o linggo.
Nasdaq/BTC RSI
Ang pagkakasobra sa pagbili ng Nasdaq ay isang kakaibang pangyayari. Ang RSI moving average ay nasa itaas ng 65 lamang sa 5.78% ng kanyang kasaysayan, at lamang sa 0.35% ng oras ay nasa itaas ng 70. Ang mga threshold na ito ay nalabasan lamang sa apat na panahon: Pebrero 2015, Pebrero 2019, Agosto 2022, at ang panahon na nagsimula noong huling bahagi ng Enero 2026 at patuloy hanggang sa kasalukuyan.
Kailangan ang kasalukuyang halaga na masuri sa tatlong aspeto:
Una, ang kasalukuyang antas na 72.6 ay nasa pinakamataas na punto sa kasaysayan, 4.1 puntos ang mas mataas kaysa sa dating tukoy na 68.5 noong Setyembre 2022, at lahat ng mga obserbasyon na higit sa 70 ay nangyari sa nakaraang buwan;
Sa pangalawa, ang kasalukuyang siklo ay nagtrabaho na sa 24 na linggo, na nagtatayo ng bagong rekord sa kasaysayan, na mas mahaba kaysa sa 11 na linggo noong 2015, 4 na linggo noong 2019, at 10 na linggo noong 2022;
Ikatlo, nangyari lamang apat beses sa nakalipas na 16 taon, at ang kasalukuyang sitwasyon ay isa sa pinakakakaibang mga pangyayari sa indikator na ito. Batay dito, ito ang pinakamalalang overbought na kondisyon ng Nasdaq Index kumpara sa Bitcoin sa kasaysayan, o sa ibang salita, dahil ang currency pair at ang RSI nito ay maaaring magpakita ng reverse na signal, mula sa mas mahabang time frame, ito ang pinakamalalang oversold na kondisyon ng Bitcoin kumpara sa Nasdaq Index sa kasaysayan.
Indikator 2: Matagalang inaasahang kita
Sa bawat pagkakataon na ang RSI ng Nasdaq/BTC ay higit sa 66, sa tatlong siklo na nangyari, ang mga kurba ng inaasahang kita para sa BTC/USD at BTC/NAS100 ay nagpakita ng upward asymmetry, ngunit lamang sa mas mahabang panahon.
Pagkukumpara ng kurba ng inaasahang kita para sa BTC/USD at BTC/NAS100
Nasdaq/BTC RSI na inaasahang kita
May dalawang mahahalagang katangian ang tsart na ito:
Una sa panahon ng span. Ang maikling panahon na inaasahang kita ay halos walang halagang pang-referensya, dahil ang pagbabago sa kita sa loob ng 30-120 araw ay maliit at magkakaiba-iba ang direksyon; halimbawa, ang Bitcoin na itinago noong 2022 ay bumaba ng 29.1% sa loob ng 120 araw, ngunit bumangon muli ng 397% tatlong taon pagkatapos. Ang signal ng relatibong lakas ay may kaunting kahalagahan sa paghuhula ng takbo sa susunod na isang hanggang tatlong taon.
Susunod sa pagbaba ng antas ng kita. Ang tatlong-taongkalahat na kita mula sa bitcoin sa bawat cycle ay humigit-kumulang sa isang apat na bahagi hanggang sa isang tatlo na bahagi ng nakaraang cycle, na sumasalamin sa batas ng pagbabawas ng marhinal na kita na nabanggit sa itaas. Sa lahat ng obserbasyon, ang bitcoin ay naging mas mataas kaysa sa Nasdaq Index sa sumusunod na tatlong taon.
Indikator 3: Signal ng Relative Strength ng Ginto/Bitcoin
Kung ang Nasdaq Index ay nagpapakita ng katayuan ng Bitcoin bilang isang risk asset, ang ginto ay nagpapakita ng kanyang katayuan bilang isang midyum ng pag-iimbak ng halaga.
Sa pagbuo ng isang katulad na indikador sa ratio ng ginto/bitcoin, nakita namin ang katulad na data: ang mga halagang higit sa 66 ay makikita lamang sa kaunting pagkakataon, may katangian ng mean reversion, at nakapokus sa mga extremo. Ayon sa indikator na ito, ang Pebrero 2026 ay ang pinakamataas na overbought period sa kasaysayan ng ginto/bitcoin.
RSI ng Ginto/Bitcoin
Ang pagtaas ng RSI reading para sa trading pair ay nangyari kasabay ng pangmatagalang price low ng Bitcoin, na nagpapatotoo sa isang karaniwang pattern. Ang expected return curve ng indikator ay katulad ng resulta na pinag-aralan sa Nasdaq, kung saan sa loob ng 1-3 taon, ang historical performance ng Bitcoin ay mas mabuti kaysa sa ginto at dolyar mula sa mga ekstremong RSI data.
Pagkukumpara ng kurba ng inaasahang kita para sa BTC/USD at XAU/BTC
Indikator 4: Tunay na presyo ng Bitcoin (batay sa gastos sa chain)
Ang actual price ng Bitcoin ay nagtataya ng kabuuang gastos base sa chain ng lahat ng nakalabas na Bitcoin. Sa pagkakaiba sa spot price na nagpapakita ng kasalukuyang market value ng Bitcoin, ang actual price ay sinusukat ang average price kung saan huling ginawa ang paglipat sa chain ng umiiral na supply, na nagtataya ng chain-based cost. Batay sa nakaraang data, ang actual price ay kumakatawan sa malalim na value ng Bitcoin.
Actual na presyo sa blockchain ng Bitcoin
Ang aktwal na presyo ay isang pagsusuri lamang, hindi isang pana panahon. Sa kasalukuyan, ang aktwal na presyo ng Bitcoin ay $53,000, na 18% mas mababa kaysa sa spot price, at sa kasaysayan ng spot price ng Bitcoin, lamang 12% ng oras ang mas mababa kaysa sa aktwal na presyo.
Kasalukuyang sitwasyon ay katulad ng RSI indicator na nabanggit sa itaas—isang signal sa dulo ng cycle. Sa kasaysayan, bawat bear market low ng spot price ng Bitcoin ay nasa ibaba ng actual price, at pagkatapos makapasok sa rehiyon na ito, karaniwang bumaba pa ang presyo bago makarating sa bottom. Kaya, ang pagbaba patungo sa o sa ibaba ng $53,000 ay sumusunod sa kasaysayan, hindi lumalabag dito.
Mula sa pagpasok sa rehiyon ito, ang inaasahang kita ay patuloy na malaki sa mahabang panahon.
Ang paggalaw ng presyo pagkatapos mababa ang presyo ng spot ng Bitcoin sa ilalim ng tunay na presyo
Batay sa unang weekly closing price na mas mababa kaysa sa actual price sa bawat cycle, ang historical data ay nagpapakita na sa susunod na 150 linggo, mayroong malaking positibong return. Ang magnitude ng mga numero ay bumababa sa bawat cycle, na sumasabay sa pagkabawas ng RSI indicator, ngunit pareho ang direksyon.
Sa kasaysayan, ang unang pag-close ng Bitcoin sa ilalim ng actual price ay nagmarka ng huling bahagi ng bear market, hindi ang simula o gitna nito. Gayunpaman, ang multiplier ng spot price ng Bitcoin sa actual price ay bumaba nang malaki mula sa dating taas na 2025, na nagpapakita ng pagbaba ng panganib sa merkado.
Indikator 5: Cycle Clock
Ang huling indikador ay ang pinakamasimple, na nagpapakita ng historical structure ng bitcoin bear market gamit ang presyo at oras bilang mga pamantayan.
Tagal ng bitcoin bear market
Sa mga cycle noong 2013, 2017, at 2021, karaniwang nangyari ang pinakamababang presyo ng Bitcoin sa ika-60 na linggo pagkatapos ng pinakamataas na punto sa kasaysayan. Kasalukuyang nasa ika-40 na linggo ang kasalukuyang cycle, na may pagbaba ng 50%, na may parehong pattern sa mga nakaraang tatlong cycle. Kung mapanatili ang pattern sa ika-60 na linggo, ang pinakamababang punto ng Bitcoin ay maaaring mabuo noong huling bahagi ng Nobyembre 2026.
Kahit na ipakita ng RSI ng Nasdaq 100 Index/BTC at Gold/BTC ang mga extremo, ang pagbaba sa panahong ito ay patuloy na sumusunod sa historical retracement path.
Ang oras na dimensyon ay nag-compress din ng pagitan ng mga cycle, kung saan bawat cycle ay bumabalik sa bagong all-time high sa mas maikling panahon. Sa ibang salita, mas maikli ang oras na kailangan upang bumalik sa nakaraang high kaysa sa nakaraang cycle. Kung patuloy ang trend na ito, ang bagong all-time high ay dapat lumabas sa loob ng 120 linggo mula sa nakaraang high, na nangangahulugan na mayroong bagong high bago ang Pebrero 2028.
Hindi naglalaman ang dalawang obserbasyon na ito ng anumang mekanismo; ito ay mga pamantayang pang-eksperyensya mula sa ilang mga cycle lamang. Bilang mga anchor sa oras, idinagdag nila ang mga signal na batay sa kondisyon na nabanggit sa itaas upang limitahan ang karagdagang pagbaba ng bitcoin. Kung tutuparin ng kasaysayan ang istruktura nito, maaaring mayroon pa ring 20 linggo bago makarating sa kanyang lowest point, o kaya ay nasa pinakamababang punto na ito.
Future price movement of Bitcoin
Sa ilalim ng kasalukuyang sitwasyon, ang sumusunod na kombinasyon ng mga skenaryo ay naglalagom ng mga background at nakaraang resulta na nabanggit sa itaas, at naglalarawan ng isang hanay ng mga posibleng landas para sa bitcoin sa susunod na tatlong taon. Ito ay hindi isang paghula o pagpapatotoo sa mga posibleng resulta, kundi isang pagsubok na sagutin ang tanong: Kung paano lutasin ang kasalukuyang sitwasyon ay katulad ng paano lutasin ang mga nakaraang katulad na sitwasyon, saan magiging presyo?
Sa paghuhula ng pagtaas at pagbaba na may pagbabawas na marhinal na kita, ang aktwal na presyo ay nananatiling may discount, at sa pamamagitan ng pagtitingin sa mga nakaraang pagbaba sa presyo at oras, nagbuo kami ng mga posibilidad para sa paggalaw ng presyo ng Bitcoin. Bawat posibilidad ay kinuha mula sa tatlong taong galaw ng Bitcoin pagkatapos ng isang signal, at iniskala ayon sa kompresyon ng siklikal na kita sa iba’t ibang antas ng lakas mula 0.33 hanggang 0.80. Ang mga interval sa grap ay nagtatampok ng mga hangganan ng historical distribution pagkatapos ng pagbawas sa lakas, hindi ang mga hangganan ng posibleng paggalaw ng merkado.
Ang shaded area ay nagpapakita ng saklaw ng mga posibilidad na ito.
Pagtataya sa hinaharap na paggalaw ng presyo ng Bitcoin
Ang mga shaded bands ay mga pinagpapaliit na pag-uulit ng mga landas na nangyari pagkatapos ng mga signal ng indikador sa kasaysayan, at ang lahat ng posibleng resultang ito ay nagiging kasiya-siya; ito ay naglalarawan ng mga posibleng skenaryo ng pag-uulit sa kasaysayan, hindi lahat ng posibleng resulta, at hindi kasama ang mga resulta kung saan nabigo ang signal.
Bagaman inaasahang magkakaiba ang kita hanggang sa katapusan ng 2026, sa 2027 at 2028, ang distribusyon ng kita ay magiging malinaw na nakatuon sa isang positibo at hindi symetrikong pagtaas. Dahil sa kasalukuyang kalagayan ng merkado at mga patnubay na paghuhula, ang mga susunod na kuartal ay maaaring magbigay ng isang napakalaking pagkakataon para sa pangmatagalang pag-invest sa Bitcoin.
Price prediction for Bitcoin in the next 3 years
Panganib at mga limitasyon
Dapat isaalang-alang at bigyang-pansin ang bawat indikador batay sa sarili nitong halaga. Hindi dapat itong ipakita bilang mekanismo at sanhi ng mga mababang punto ng siklo ng Bitcoin, kundi bilang mga pagpapakita na sumasabay at may kaugnay na katangian sa mga matagalang punto ng pagbaba na nakita sa kasaysayan.
Bukod dito, ang mga indikador na listahan ay hindi lahat ng mga indikador na maaaring gamitin para mag-approximate ng mga low point ng presyo sa matagalang cycle. Ang sample size na ginamit sa mga pagsusuri ay maliit; ang RSI moving average ay nagpapakita ng apat na independiyenteng cycle na may epektibong sample, kung saan isa sa mga cycle ay hindi pa nakukumbinsi; ang aktwal na pag-aaral ng presyo ay batay sa apat na cycle, habang ang pag-aaral ng cycle symmetry ay batay sa tatlong natapos na cycle. Sa ganitong malaking sample size, ang historical expected return distribution ay maaaring ilarawan ang historical trend, ngunit ang isang cycle na divergence ay maaaring malakas na mapababa ang lahat ng ipinapakita na relasyon.
Bukod dito, ang mga signal na ipinapakita ay hindi dapat ituring bilang sariling ebidensya. Ang RSI, ang pagkakalapit sa aktwal na presyo, at ang posisyon ng cycle clock ay malaking bahagi ang pagmamasid sa iisang katotohanan: ang Bitcoin ay nagkakaroon ng malaking pagbaba mula sa mataas at patuloy na bumababa. Sa anumang malalim at matagal na pagbaba, dapat umabot ang bawat indikador sa ekstremo, kaya ang kanilang pagkakatulad ay mas maraming paraan ng pagmamasid sa iisang obserbasyon kaysa sa maraming hiwalay at natatanging obserbasyon.
Ang mga struktural na pagbabago ay maaaring magdulot ng huling pagkakaiba sa cycle na ito. Ang kasalukuyang cycle ay ang unang cycle na gumagamit ng ETF holdings, malaking corporate holdings, at mas kumplikadong pagtrato ng derivatives tulad ng options at perpetual futures. Ang four-year cycle framework ay maaaring matuklasang isang deskripsyon lamang ng apat na obserbasyon, at hindi isang patuloy na katangian ng asset.
Sa huli, ang signal ng RSI ay relativo. Ang paggaling ng Bitcoin sa labas ng Nasdaq o ginto ay maaaring magbigay-diin na parehong umuunlad ang dalawang asset, o maaaring magkakaiba ang bilis ng pagbaba nito. Kahit na positibo ang RSI signal para sa Bitcoin, maaaring bumaba ang pangalan na presyo nito kung bumaba ang mga presyo ng stock market o ginto mula sa kasalukuyang mataas. Ang mga signal na ipinapakita dito ay may kaunting paghuhula sa takbo bago ang Nobyembre, at nagpapakita lamang ng asimetrikal na paggalaw ng presyo sa susunod na 1-3 taon.
Kongklusyon
Ngunit kung isasama ang mga indikator na nabanggit, ang aming konklusyon ay ang bitcoin ay nasa o malapit sa cycle low, na maaaring mabuo bago katapusan ng taon, bago muling umuunlad ang trend.
Lumalabas bawat signal malapit sa kanilang makasaysayang ekstremo, at bawat signal ay nagsuhestyon na ang Bitcoin ay magkakaroon ng malaking kita at lalampas sa mga stock sa mga susunod na taon. Kung ang bottom ay hindi pa lumabas, ang panahon mula ngayon hanggang sa bottom ay malamang isang napakakitaan na panahon para sa pangmatagalang pagkolekta ulit ng Bitcoin. Nasa estado ng pagkakatigil ang mga signal na ito sa karamihan ng kasaysayan, ngunit ngayon ay nagbigay na sila ng “green light signal”.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
BitPush TG community group: https://t.me/BitPushCommunity
Mag-subscribe sa TG ng BitPush: https://t.me/bitpush