Sa loob ng isang taon, ang pagtinda ng diversified crypto ETF ni Hashdex ay parang pagrerey ng amusement park nang walang safety belt. Maaaring mag-speculate ang mga investor, ngunit kung bumaba ang merkado, maliit ang proteksyon. Ngayon ay nagbago na ito.
Ang mga opsyon sa Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ) ay naging available sa Nasdaq noong Lunes, nagbibigay ng paraan sa mga investor na mag-hedge, magkaroon ng kita at pamahalaan ang panganib sa isang produkto na nag-aalok ng diversified na crypto exposure, hindi lang bitcoin BTC$66,669.62 o ether (ETH), para sa unang pagkakataon.
Ang NCIQ, na debute noong Pebrero 2025, ay nagbibigay ng eksposur sa isang malawak, market-cap-weighted na basket ng mga digital asset batay sa Nasdaq CME Crypto Index (NCI). Ayon sa Lunes, ito ay nagtataglay ng bitcoin, ether, XRP (XRP), solana (SOL), ADA$0.2417, chainlink LINK$8.6275 at stellar (XLM) kasama ang dolyar ng Estados Unidos at iba pang mga asset. Ang pondo ay may halos $100 milyon sa mga asset na pinamamahalaan.
Hanggang sa ngayon, ang mga institusyon ay nakakabili ng mga ETF na may iisang asset tulad ng bitcoin o ether ETF ni BlackRock at nakakapagtanggol ng kanilang mga panganib gamit ang mga opsyon na kaugnay sa mga pondo na ito. Kung nais nila ang malawak na eksposur sa maraming token, maaari nilang gawin ito sa pamamagitan ng Hashdex ETF, ngunit walang safety net.
Hindi makapag-set up ng mga estratehiya para kumita ng karagdagang kita mula sa ETF, o protektahan laban sa malalaking pagbaba, ang mga tagapayo nang walang pagbebenta ng investmiento. Ang mga uri ng mga kasangkapan sa pagpapatakbo ng panganib na ito ay standard para sa mga institusyon at madalas ay isang pangunahing kondisyon para sa kanilang pag-invest sa malaking iskala.
"Hindi kayang magkaroon ng position ang ilang mga institusyon kung hindi sila kayang mag-hedge," ayon sa opisyal na pahayag ni Hashdex. "Kailangan ng ilang mga modelo ng tagapayo ang kakayahang magbuo ng yield sa mga panatili. Kailangan ng ilang mga framework ng pamamahala ng panganib ang mga istrukturang may tiyak na resulta bago matiyak ang anumang pag-alok."
Sa pamamagitan ng mga opsyon, maaaring mag-hedge ang mga institusyon nang hindi nililikuid ang base ETF position, magtatag ng mga estratehiya na nagpapagawa ng yield at iba pang mga taya na kumikita mula sa volatility at oras, hindi lamang mula sa direksyon ng presyo, at makakapasok ng position na may malinaw na maximum na pagkawala, na sumasapat sa mga komite ng panganib at mga framework ng pagpapatupad.
Ayon sa Hasdex, ang mga epekto ay umiikot sa labas ng mga karaniwang estratehiya, naghahanda para sa mas kumplikadong mga produkto na katulad ng TradFi tulad ng mga crypto notes na may proteksyon sa kapital at mga ETF na may tiyak na resulta, na nagtatapos sa upside habang nagjanji ng floor sa downside.
Ang mga opsyon ay mga derivative contract na nagbibigay ng karapatan na bumili o magbenta ng underlying asset tulad ng stock o crypto token sa isang nakatakdang presyo sa isang mas huling petsa. Ang call option ay nagbibigay ng karapatan na bumili at nagpapakita ng bullish na pananaw sa merkado. Ang put option naman ay nag-aalok ng proteksyon laban sa pagbaba ng presyo.
Nakakaranas ng malaking paglago ang merkado ng crypto options sa nakaraang limang taon, kasama ang mga kontrata ng bitcoin at ether na listado sa Deribit na nakarehistro ng araw-araw na volumen na halos ilang daan-daang milyon dolyar at quarterly na eksperyensya na halos ilang bilyon, na minsan ay nakakaapekto sa spot price.
Ang pamilihan ng mga opsyon ng ETF ay mabilis na nakakasama. Ang mga opsyon na kaugnay ng bitcoin ETF ni BlackRock (IBIT) ay kasalukuyang nakakatrabaho sa volume na malapit sa mga opsyon ng bitcoin sa Deribit.