Tumataas ang presyo ng ginto sa $4,800 habang may mga geopolitical na tensyon at pagbili ng mga sentral na bangko

Original｜Odaily Star Daily (@OdailyChina)

May-akda｜Wenser（@wenser 2010）

Pagkatapos ng isang biglaang pagbagsak na nagtrabaho nang halos 6 linggo dahil sa konflikto sa pagitan ng Amerika at Iran, bumalik ang ginto sa itaas ng $4,800 pagkatapos ng halos isang buwan kasunod ng mga balita tungkol sa kasunduan sa paghinto ng apoy sa pagitan ng Amerika at Iran.

Mula sagold token XAUm na binanggit pa noong Oktubre 2024, hanggang saprecise prediction na magiging higit sa $3,900 noong Setyembre ng nakaraan nang ang spot gold ay $3,500, at pagkatapos ay anggold token XAUT na binanggit noong Enero ng taong ito nang tumaas ang gold sa paligid ng $4,500, ako mismo ay nagsimula sa aking dollar-cost averaging journey habang sinusubaybayan ang gold.

Sa kabilang panig, sa mas malawak na antas, sa ilalim ng pagpapalala ng geopolitical conflict, patuloy pa ring binabale-wala ng mga sentral na bangko sa buong mundo ang ginto, at patuloy na bumibili nang malaki ang Bangko Sentral ng Tsina nang 17 buwan; pati na rin ang mga malalaking institusyong nag-iinvest at mga banko ay may malaking tiwala sa pagtaas ng presyo ng ginto.

Sa ilalim ng mga ito, ang Odaily Planet Daily ay mag-aaral ng isang tanong: Ano ang taunang tuktok ng ginto, batay sa mga kamakailang pag-unlad sa industriya, mga pagbabago sa pampolitika at pang-ekonomiya, atbp.?

Pananalikso sa presyo ng ginto sa nakalipas na kalahating taon

Matapos ang pagkakaroon ng predictive market, naging mahalagang indikador ng presyo ng asset dahil sa mga factor tulad ng pagtaya ng tunay na pera at “collective wisdom.” Sa kasalukuyan, ang presyong range ng ginto sa loob ng taon sa Polymarket ay nasa paligid ng $3,800–$6,000.

Ang halaga ng mga taya sa pagbibilang ng presyo ng ginto sa gitna ng taon sa Polymarket ay kasalukuyang hihigit sa $3.5 milyon, kung saan:

Pinakamataas na posibilidad ay sa ilalim ng $4,200, na 40%;

Ang posibilidad na higit sa $5,500 ay nasa pangalawang lugar, na 28%.

Ang susunod ay higit sa $5,700 (ang posibilidad ay kasalukuyang nasa 17%) at mas mababa sa $3,800 (ang posibilidad ay kasalukuyang nasa 13%).

Sa Polymarket, ang paghula sa presyo ng ginto sa loob ng taon, ang kabuuang halaga ng mga taya ay kasalukuyang halos $200,000, kung saan:

Pinakamataas na posibilidad ay nasa itaas ng $6,000, na 46%;

Ang posibilidad na nasa itaas ng $7,000 ay nasa pangalawang lugar, na 25%;

16% ang posibilidad na muli ay nasa itaas ng $8,000.

Sa ibang salita, bagaman maliit ang volume ng pagtinda, ang mga user ng prediction market ay naglagay pa rin ng presyo para sa taon sa itaas ng $6,000, na may pagkakaiba ng halos 20%.

Mahalagang tandaan na ang mga patakaran para sa mga pangyayari tungkol sa presyo ng ginto sa Polymarket ay batay sa opisyal na pagsasakatuparan na presyo ng aktibong buwan ng CME Gold (GC) futures contract, at hindi isinasaalang-alang ang intraday trading, mataas na presyo, mababang presyo, mga order na bumibili, mga order na bumibili, gitnang presyo, o anumang indikatibong presyo.

Bilang pinakamalaking klaseng asset sa mundo batay sa market capitalization, ang pinakamalaking bumibili ng ginto ay ang mga sentral na bangko ng mga bansa na may kontrol sa paggawa ng pambansang pera.

Noong unang bahagi ng Abril, inilabas ng World Gold Council ang Monthly Central Bank Gold Purchases Report for February. Ipinakita rito na ang mga sentral na bangko ay net na bumili ng 19 tonelada ng ginto noong Pebrero 2026, bagaman patuloy pa ring mas mababa kaysa sa kumulang na 26 tonelada bawat buwan na inreport noong 2025, at may pagtaas kumpara sa 5 tonelada net purchase noong Enero 2026. Bukod dito, ipinakita ng report na ang ilang sentral na bangko ay nagpanatili ng patuloy na net pagbili ng ginto, na kumulang sa 44 tonelada mula noong Nobyembre 2024 hanggang Pebrero 2026, habang ang Czech Republic ay nagsalaysay ng ika-36 na magkakasunod na buwan ng net pagbili. Ang China ay patuloy na dumadagdag ng ginto nang ika-16 na buwan (mga datos para sa Pebrero).

Isinulong ng Goldman Sachs sa kanilang ulat noong huling bahagi ng Marso na ang medium-term outlook para sa ginto ay patuloy na matibay dahil sa patuloy na pagbili ng ginto ng mga sentral na bangko at ang inaasahang dalawang pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve sa taong ito, na maaaring magdulot ng pagtaas ng presyo ng ginto hanggang $5,400 per ounce sa katapusan ng taon. Samantala, inaasahan ng UBS na ang target price ng ginto sa simula ng 2027 ay magiging $5,900 per ounce.

Noong 7 ng buwan, inilabas ng Pambansang Bangko ng Tsina ang pahayag, ang timbang ng ginto ng Tsina noong Marso ay 74,380,000 onsa (tungkol sa 2,313.48 metric tons), na tumataas ng 160,000 onsa (tungkol sa 4.98 metric tons) mula sa 74,220,000 onsa (tungkol sa 2,308.5 metric tons) noong huling Pebrero, at ito ay ang ika-17 buwan na patuloy na pagdaragdag sa mga imbakan ng ginto.

Sa kabilang panig, ang mga tradisyonal na bansang may malaking imbentaryo ng ginto ay nanatiling tahimik, halos hindi nagbago—tulad ng Estados Unidos (higit sa 8,100 tonelada), Germany (higit sa 3,300 tonelada), Italya (higit sa 2,400 tonelada), at Pransya (higit sa 2,400 tonelada).

Tungkol sa pagkabigo ng sistemang fiat sa Middle East dahil sa konflikto sa pagitan ng US at Iran, “ang Central Bank of Turkey ay nagbenta ng higit sa 120 tonelada ng ginto sa loob ng higit sa 3 linggo, na may halagang $20 bilyon,” marami ang nagkakaroon ng limitadong kaalaman. Sa katotohanan, ang malaking bahagi ng ginto ay hindi nagpunta sa merkado, kundi ito ay bahagi ng gold-currency swap futures. Sa mas simpleng salita, ang Central Bank of Turkey ay nagpapautang lamang ng kanilang mga timbangan ng ginto upang makakuha ng dolyar sa foreign exchange, upang mapanatili ang tibay ng halaga ng kanilang pambansang pera, ang lira.

Sa pananaw ng istruktura, ang proporsyon ng mga gold reserve ng mga sentral na bangko ng emerging markets sa kabuuang reserve ay nananatili sa mababang antas ng labing-isang porsyento, at ang China ay nasa iisang digit lamang, na nangangahulugan na ang puwang para sa karagdagang pagkuha ng mga sentral na bangko sa buong mundo ay hindi pa nagiging sapat, at ang estratehikong pangangailangan para sa “de-dollarization” ay maghahatid ng matagal na pangangailangan para sa ginto.

Pebrero, inilabas ng investment bank sa Wall Street na Jefferies ang isang ulat na patuloy na bumibili ng ginto ang issuer ng stablecoin na Tether, at hanggang Enero 31, ang kanilang timbangan ng ginto ay tumataas sa halos 148 tonelada, na may halagang humigit-kumulang sa $23 bilyon batay sa kasalukuyang presyo, at ang kanilang pagkakaroon ay napatalsik na ang maraming bansa, at naging isa sa 30 pinakamalaking tagapagmaneho ng ginto sa mundo.

Ipinakita ng ulat na dinagdagan ng Tether ng humigit-kumulang 26 tonelada ng ginto sa ikalawang kuartal ng 2025 at patuloy na dinagdagan ng humigit-kumulang 6 tonelada noong Enero, na nagiging ikalawa sa pinakamalaking pagbili ng ginto sa bawat kuartal kumpara sa ilang mga sentral na bangko tulad ng Poland at Brazil. Kasalukuyan, ang kanilang timbangan ng ginto ay hihigit na sa mga bansa tulad ng Australia, United Arab Emirates, Qatar, Korea, at Greece.

Inirerekomenda ng institusyon na ang nabanggit na ginto ay ginagamit pangunahin upang suportahan ang dollar-stabilized coin na USDT at ang gold-pegged token na XAUT (kasalukuyang FDV market cap ay hihigit sa $3.3 bilyon). Dahil si Tether ay isang hindi nakalista na kumpanya, ang mga ipinapahayag na datos ay maaaring limitado lamang, at ang totoong halaga ng ginto na itinatago ay maaaring mas mataas kaysa sa ipinahayag. Bago nangangako si Tether CEO Paolo Ardoino na ang kumpanya ay plano na i-allocate ang halos 10%–15% ng kanilang portfolio sa pisikal na ginto.

Sa taon na 2026, ang pakikilahok ng mga retail investor sa pag-invest sa ginto ay malaki ang pagtaas, lalo na ang mga pera mula sa Asya na naging bagong pangunahing puwersa sa merkado ng ginto.

Sa Enero, ang isang buwang pagsisilip sa Asian Gold ETF ay umabot sa $1 bilyon.

Dagdag pa, bumili ang mga Chinese investor ng 432 tonelada ng gold bars at gold coins sa buong taon ng 2025, na nagtataguyod ng bagong rekord. Ang mga eksena ng pagkakaroon ng pila sa harap ng mga tindahan ng ginto at ang madalas na pagkawala ng stock sa mga app ng bangko para sa gold accumulation, ay nagpapakita ng malakas na pagtanggap ng karaniwang investor sa pagiging halaga ng ginto.

Gayunpaman, ang kabaligtaran ng pagbili ng mga retail investor ay ang pagtaas ng volatility sa presyo ng ginto. Noong Enero, bumagsak ang presyo ng ginto nang higit sa 9% sa isang araw dahil sa pagkakataon kay Kevin Warsh bilang pangulo ng Federal Reserve, na naging pinakamalaking pagbaba sa isang araw sa loob ng halos 40 taon; noong Marso, bumagsak ang presyo ng ginto hanggang sa ilalim ng $4,200/troy on, at maraming retail investor ang nai-trap sa mataas na antas, at habang pinagsasama ang aksyon ng Bangko Sentral ng China na malaki ang pagdaragdag sa kanilang mga imbakan, nabuo ang malinaw na kontraste ng “panikong pagbebenta ng retail investor at pagkuha ng sovereign funds sa mababang presyo.”

Dahil dito, ang malaking bilang ng mga retail investor na nakaputol sa mataas ay nagiging sanhi na hindi masyadong malaki ang halaga ng pagbebenta ng ginto sa taong ito.

Sa institutional level, patuloy na nagbibigay ng mga pananaw ang UBS sa taong ito na laging nakatuon sa merkado ng mga metal.

Noong Enero 21, sinabi ni Joni Teves, ang strategist para sa mga metal ng UBS, na ang pangangailangan para sa diversifikasi ay ang pangunahing pwersa sa pagtaas ng presyo ng ginto, kung saan ang mga institusyonal at retail investor, pati na rin ang mga sentral na bangko ng iba’t ibang bansa, ay nagpapalago ng kanilang mga pagkakaroon ng ginto upang harapin ang makroekonomikong kawalan ng sigurado. Inaasahan na mayroon pa ring potensyal na pagtaas ang presyo ng ginto sa unang kalahati ng taon, at kung patuloy na tumataas ang pag-aalala sa kalayaan ng Federal Reserve, maaaring makarating ang presyo ng ginto sa $5,000/troy ons sa unang kalahati ng taon. Samantala, ang pilak ay nakikinabang mula sa pagtaas ng presyo ng ginto at ang pagkakasundo sa kanilang supply at demand, at maaaring makahabol sa $100/troy ons sa taong ito.

Pagkatapos, tumaas ang ginto at pilak, na naging malapit sa $5,600/ons para sa ginto at $120/ons para sa pilak.

Sa mensahe noong Pebrero 24, inaasahan ng UBS na makarating ang presyo ng ginto sa $6,200 bawat onsahin sa mga susunod na buwan, dahil patuloy na umiiral ang mga pangunahing salik na nagpapalakas nito sa nakaraang taon.

Pagkatapos, noong Pebrero 28, pumutok ang opisyal na konflikto sa pagitan ng Estados Unidos at Iran, kung saan pinagsama-sama ng Israel at Estados Unidos ang pag-atake sa Iran, at nagsimula ang pambansang digmaan.

Noong Marso 5, sinabi ng mga analista ng UBS sa kanilang ulat, ang pag-aaral ng mga datos mula noong 1900 ay nagpapakita na para sa mga financial markets, ang ekonomikong panganib ay patunay na mas malaki kaysa sa geopolitical risk. Sinabi nila na sa karamihan ng mga kaso, mas magiging matagumpay ang mga investor kung “makakalampas” sila sa ingay ng geopolitical.

Sa huling bahagi ng Marso, inaasahan ng UBS na ang target price ng ginto ay magiging $5,900/troy onsa sa unang bahagi ng 2027.

Noong Abril 2, inaasahan ni Joni Teves, ang strategist ng UBS, na bagaman may pagkakaiba-iba sa presyo ng ginto sa nakaraang panahon, ang presyo ng ginto ay magkakaroon ng bagong tuktok sa taong ito, at isinasaalang-alang ang panandaliang pagbaba bilang pagkakataon na bumili. Inaasahan ng UBS na ang average presyo ng ginto noong 2026 ay $5,000 bawat onsa, at $4,800 at $4,250 noong 2027 at 2028, ayon sa pagkakasunod-sunod.

April 7, UBS lowered its gold price forecast for end-June to $5,200 per ounce as investor demand cooled amid increased market volatility.

Bukod dito, noong unang bahagi ng Pebrero, ang JPMorgan ay nagpahayag ng matibay na pagkakaroon ng bullish stance sa ginto, na naniniwala na ang target na presyo ng ginto sa katapusan ng taon ay maaaring tumama sa $6,300, na may potensyal na pagtaas ng 34%.

Sa huling bahagi, tatalakayin natin nang maikli ang kalikasan ng pag-invest sa ginto.

Noong 1971, pinasira ng Estados Unidos ang sariling itinatag na Bretton Woods system. Pagkatapos, tumaas ang presyo ng ginto mula sa $35 bawat ons hanggang sa kasalukuyang halos $5,000 bawat ons, na nagdulot ng pagtaas na higit sa 94 beses sa loob ng 55 taon, at sa bawat cycle ng pag-invest na 4-5 taon, napasailalim na nito ang kahit anong 10 cycle ng bull at bear market.

Pagkatapos ng pag-usbong ng konflikto sa Ukraine at Russia noong 2022, ang ekonomikong proseso ng “de-dollarization” ay naging mas mabilis, at ang mga sentral na bangko sa buong mundo ay nagsimula ng isang bagong ronda ng kompetisyon sa pag-aakita ng ginto, na nagresulta sa pagkakabuo ng “super na pagtaas” ng ginto sa loob ng huling 3 taon.

Pumapasok na ang taon 2026, habang ang Trump ng Estados Unidos ay nagmamalakas sa Middle East dahil sa pagpapagaling ni Netanyahu ng Israel（Odaily星球日报注：坊间传闻美以联手打击伊朗前内塔胡尼亚曾亲自游说）, bagaman may epekto ang mga balita at patakaran tungkol sa AI, teknolohiya, at pagbabalik ng lokal na industriya, hindi agad mababagsak ang politikal at ekonomikong kalagayan ng Estados Unidos, ngunit ang sistema ng kredibilidad ng dolyar ay nagsisimula nang magpakita ng pagkabagsak.

Noong Enero ng taong ito, ang kilalang investment bank na Morgan Stanley ay nagpahayag na, ang papel ng dolyar sa global na sistema ay patuloy at paulit-ulit na inaayos, ngunit dahil sa limitadong mga alternatibong pera na may kredibilidad, ang ginto ay naging pinakamalaking hamon sa dolyar. Ayon sa pag-aaral ni Morgan Stanley, bumaba ang internasyonal na impluwensya ng dolyar sa iba’t ibang indikador, kabilang ang pagbaba ng bahagi nito sa mga pondo sa dayuhang pera ng mga sentral na bangko, at ang pagbaba ng paggamit nito sa mga pagsasaliksik ng mga korporasyon at sovereign na mga emerging market. Gayunpaman, nananatili pa ring pinakamalaking bahagi ng global na pondo ang dolyar, na nagpapakita na wala pa ring malalaking hamon. Ngunit, kapag isinama ang ginto, nagkakaroon ng pagbabago. Ang bahagi ng ginto sa mga asset na itinatago ng mga sentral na bangko ay tumataas mula sa halos 14% patungo sa 25%–28%, at ang trend na ito ay “walang tanda ng pagpapabagal.” Ang risk premium at mga pagtutol na gawain ay magpapatuloy na magdudulot ng presyon sa dolyar, samantalang pinopopondo ang pangangailangan para sa ginto.

Sa kabila ng pagdududa sa “pagiging asset para sa pag-iwas sa panganib” ng ginto dahil sa kawalan ng kahiligan sa pagdadala sa gitna ng kaguluhan sa Dubai dulot ng konflikto sa pagitan ng Amerika at Iran, batay sa kasalukuyang pandaigdigang kalagayan, ito ay patuloy na ang tanging tunay na pera na kilala ng pandaigdigang komunidad, maliban sa dolyar.

Ang paggamit ng renminbi, BTC, at iba pang cryptocurrency bilang bayad para sa pagpapasa sa Strait of Hormuz, na pinaglalagyan ng Iran, ay nagpapakita sa ilang antas ng pagbaba ng tiwala sa dolyar sa global na ekonomiya.

Kaya, bagaman ang senior market analyst ng Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, ay nagbantay sa kanyang April Metals Market Outlook report na maaaring nasa peak na ang ginto at pilak, at maaaring nasa tapat na ang “isang beses sa isang buhay” na tuktok, ang ginto ay patuloy na nasa relatibong mababang antas para sa taon sa ilalim ng kakaibang politikal na pagkilos ni Trump na minsan ay nananatili at minsan ay nananalo.

Batay sa komprehensibong analisis sa maraming dimensyon, ang paggalaw ng ginto sa taong 2026 ay maaaring maipaliwanag bilang isang tatlong-panahon na istruktura: "unang kuartal ay umabot sa tuktok, ikalawang kuartal ay may kaunting pagbaba, at ikatlo at ikaapat na kuartal ay bumabangon mula sa base." Ang pangunahing lohika ay patuloy na pataas, ngunit ang volatility ay magiging mas mataas kaysa sa mga nakaraang taon.

Sa kasalukuyang presyo ng $4,800 per ounce, ang ginto ay maaaring nasa fase ng pagpapalit na pagtaas, at ang $4,900 ay ang malapit na mahalagang antas ng pagtutol. Ang pag-unlad ng mga negosasyon sa pagitan ng Amerika at Iran, ang US CPI data, at ang mga signal mula sa Federal Reserve ay ang pinakamahalagang catalyst para sa presyo sa maikling panahon. Kung mapanatili ang pagtigil sa digmaan at patuloy na bumababa ang presyo ng langis, maaaring lumakas ang pag-asa sa pagbaba ng interes, at maaaring makapag-antala ang presyo ng ginto sa huling bahagi ng ikalawang kwartal sa antas ng $5,200.

Sa ikalawang kalahati ng taon, habang nagpapababa ang presyong pang-enerhiya, nabawasan ang presyong pang-inflasyon sa Estados Unidos, at muli nila buksan ang pagkakataon para sa pagbaba ng interes ng Federal Reserve; ang pagkamaliit ng dolyar ay magbibigay ng mas malaking espasyo para sa pagtaas ng ginto. Bukod dito, ang hindi matukoy na sitwasyon sa gitnang eleksyon ay magdadala rin ng ilang politikal na lakas para sa pagtaas ng mga aset tulad ng ginto at BTC.

Sa kahulugan ng presyong pataas, batay sa komprehensibong pagtataya ng mga institusyon at direksyon ng merkado, ang makatwirang presyong pataas para sa ginto sa loob ng taon na 2026 ay nasa saklaw na $5,400 hanggang $6,000 bawat ons, at maaaring tumaas hanggang $6,200–$6,400 bawat ons sa mas optimistiko na skenaryo.

Isang pagsasalin: Ang Estados Unidos ay tulad ng huling yugto ng Qin, "Kapag nawala ang Qin ang kanyang leopardo, magsisimula ang lahat ng mga mandirigma na maghabol nito." Sa panahong ito, kung tutukuyin ang pinakamalakas at pinakamaligtas na paraan upang protektahan at pataasin ang halaga ng anumang klase ng asset, sino pa ang maaaring magkaroon kundi ang ginto?

Recommended Reading

Mas mahalaga sa likod ng pagbaba ng ginto: Ang pagkabigo ng lumang sistema

Binabayaran ng Bitcoin ang bayad sa pasilidad sa Ilog Tigris, ba't ikinakwento ng Iran ang mga salita lamang?