Ang pinakamasamang buwan ng ginto sa taon ay hindi lamang tungkol sa panik; ito ay tungkol sa pagkakabukas.
Isinuri ng 24K99 ang mga estruktural na puwersa sa likod ng 12% pagbaba ng ginto noong Marso, na nagdaragdag ng depth sa sell-off na naunang ireport ni BeInCrypto.
Sa loob ng Unwind
Bumaba ang ginto sa $4,376 bawat onsa hanggang sa huling bahagi ng Marso bago umangat muli sa paligid ng $4,679. Patuloy pa ring malayo ito mula sa pinakamataas na intraday noong Enero na $5,626.
Ang pinakamalaking driver ay isang spekulatibong pagbagsak. 24K99, na sumasalamin sa analista ng Goldman Sachs na si Lina Thomas, inirerekord na ang pangangailangan para sa mga call option ay nakamit ang pinakamataas na antas sa panahon ng pagtaas noong Enero. Ito ay nagbuo ng malaking leverage sa buong merkado ng ginto.
Noong simulan ang Operation Epic Fury, nagmamadali ang mga trader na deleverage. Marami ang nagtatakda ng gold longs upang maghedge sa mga short bet sa tech stocks at bitcoin. Ibinenta nila lahat nang sabay-sabay, na nagdulot ng pagbaba ng presyo ng gold kasama ang mga risk asset na dapat nito ay protektahan.
Ang mas malakas na dolyar ay nagdulot ng karagdagang pinsala. Ang takot sa implasyon ay nagpataas ng Dollar Index sa higit sa 100 noong Marso. Dahil umiikot ang ginto sa kabaligtaran ng dolyar, ang geopolitical na pangangailangan ay nawala nang epektibo.
Ang mga alalahanin tungkol sa pagbebenta ng sentral na bangko ay nagdagdag ng karagdagang presyon. Ibinigay ng 24K99 na maaaring naglilipat ng mga reserve ang Turkey upang ipagtanggol ang lira. Pinag-usapan ng Poland ang pagbebenta ng ginto upang pahintulutan ang paggastos sa depensa. Maaari ring maglilikwid ng ginto ang mga eksportador ng langis sa Gulf, na naapektuhan ng mga pagkabigo sa Strait of Hormuz, upang takpan ang mga taksil sa pag-import.
Ipinahayag ni Thomas ang pagiging maingat sa mga ulat na ito ngunit inamin na ang mga alalahanin ay nagdudulot ng epekto sa psikolohiya ng mga investor, ayon sa 24K99. Kung patotohanan, ang ganitong pagbebenta ay magiging pagbabalik para sa mga sentral na bangko na naging net buyer ng ginto sa loob ng maraming taon.
Ngunit patuloy pa ring nakikita ng mga bangko ang $5,000+
Panatilihin ni Goldman ang target na presyo ng ginto hanggang wakas ng 2026 sa $5,400, na nagtataya na ang pagbili ng mga sentral na bangko ng 60 tonelada kada buwan ay nagpapalakas ng presyo ng humigit-kumulang $535 bawat onsa.
Inilipat ni UBS analyst Joni Teves ang kanyang pananalikos mula sa $5,200 patungo sa $5,000. Patuloy niyang nakikita ang posibilidad ng pagtaas kung mabawasan ang paglago at makapag-trigger ng pagpapalaya sa pondo.