May-akda: Protos
Ipinagkakaloob ni Chopper, Foresight News
Bago 11 buwan, ang French semiconductor company na Sequans Communications ay naglunsad ng corporate Bitcoin reserve program upang harapin ang panganib ng delisting mula sa New York Stock Exchange. Ngayon, ang pagsubok na ito ay nagwakas nang malungkot.
Napatotohanan ng kumpanya ng chip na ito na natapos nito ang buong halaga ng kanyang convertible bonds sa pamamagitan ng pagbebenta ng kanyang mga bitcoin, at plano rin nito na ibenta nang paulit-ulit ang natitirang 658 bitcoins. Ang pinakamataas na posisyon ng bitcoin ng kumpanya ay naging 3,234 bitcoins.
Noong nakaraan, sinabi ng Sequans na gustong magkaroon ng higit sa 3,000 BTC bilang pangmatagalang reserve asset. Ngunit ang tinatawag na “pangmatagalang” ay hindi nagtagal ng isang taon.
Ang mga bahagi ng kumpanya (kode SQNS) ay bumaba na ng 77% sa taong ito, at ang kabuuang pagbaba sa loob ng apat na taon ay umabot sa 97%.
Nagsimula ang Bitcoin Reserve Program ni Sequans noong June 23, 2025, samantalang ang Swan Bitcoin at ang kanilang CEO, Cory Klippsten, ay patuloy na pinapromote ang proyektong ito (tandaan: ang Swan Bitcoin ay ang eksklusibong manager at tagapayo ng Bitcoin Reserve Strategy ni Sequans). At 18 araw bago ipatupad ang programa, ay ibinigay ng NYSE ang delisting notice kay Sequans: bumaba ang market capitalization at shareholder equity ng kumpanya sa ilalim ng minimum na pagsasakop ng $50 milyon ng exchange.
Latest announcement from Sequans: Fully settled its convertible bonds
Noong panahong iyon, sinabi ni Klippsten, "Ang Sequans ay may potensyal na maging lider sa larangan ng corporate Bitcoin reserves." Noong panahong iyon, ang presyo ng mga aksyon ng SQNS ay $23.40, ngayon naman ang opening price nito ay $3.98 lamang.
Nabigo ang bitcoin reserve strategy sa pagkakasimula nito
Pagkatapos mabulok ang bubble ng merkado sa kahulugan ng tag-araw ng 2025, ang mga presyo ng mga pangunahing kumpanya na naglalayong magkaroon ng mga digital asset reserves ay nagkakaroon ng pagbaba nang sabay-sabay, at ang magandang pangarap na ipinakita ni Sequans ay naging walang katotohanan na ngayon.
Ang CEO ng Sequans, Georges Karam, ay nagsampa ng malakas na pahayag na naniniwala na ang Bitcoin ay isang mataas na kalidad na ari-arian na may napakataas na pangmatagalang halaga sa pag-invest.
Noong panahong iyon, pinili ng kumpanya ang Swan Bitcoin bilang kaukulang tagapagpaganap, habang ang Coinbase Prime ay nagsisilbing tagapagtago ng ari-arian. Samantala, ang Northland Capital Markets at B. Riley Securities ay nagsilbing mga ko-syndicate na pangunahing underwriter upang tulungan ang kumpanya sa pagkumpleto ng private placement na may kabuuang halagang $384 milyon.
Sa pondo na ito, ang halos $195 milyon lamang ang galing sa pagbebenta ng mga American Depositary Receipts sa presyo ng $1.40 bawat share; ang natitirang $189 milyon ay mula sa secured convertible bonds na ginamit ang Bitcoin bilang collateral. Ibig sabihin, mula sa unang araw ng pagsasagawa ng plano, ang Bitcoin na ginamit ni Sequans bilang reserve ay direktang na-mortgage na sa mga creditor.
Hanggang Oktubre 3, 2025, may kabuuang 3,234 na Bitcoin ang natitirang hawak ng Sequans, na may average na gastos sa pagkakabili na halos $116,643 bawat Bitcoin. Hanggang sa pagkakasulat ng artikulong ito, bumaba na ang presyo ng Bitcoin sa $73,000.
Isang buwan lamang pagkatapos, naging sikat ang nasabing negosyo dahil sa isang negatibong balita: upang bayaran ang ilang utang, ang kumpanya ay nagbenta ng 970 na Bitcoin.
Ang pagkilos na ito ay lubos na lumabag sa pangunahing prinsipyo ng corporate HODL philosophy. Ang tagapagtatag ng modelo na ito, si Michael Saylor, ay iwan ang kilalang pahayag: “Huwag magbenta ng anumang Bitcoin mo, kahit na wala nang ibang pagpipilian.” Ngunit pinili ng Sequans na benta ang kanilang Bitcoin upang bayaran ang utang.
Mga porsyento ng pagbabago sa adjusted net asset value bawat aksyon (mNAV) ng mga kumpanya ng Bitcoin treasury mula noong Hulyo 22, 2025
Opisyal na ipinagpapatigil ang Bitcoin Reserve Strategy
Limang buwan pa ang lumipas, sinara ng Sequans ang proyektong ito. Ang kompanya ay nagbigay ng maikling pahayag: "Nasuspensyon na ang estratehiya ng bitcoin reserve."
Noong una ay malakas na sumuporta si Karam sa Bitcoin, ngayon ay sinabi niya na ang pagkakasundo ng utang na ito ay isang mahalagang turning point sa pag-unlad ng kumpanya, at sa hinaharap, ang Sequans ay maglalagay ng buong pansin sa pangunahing negosyo nito sa semiconductor para sa IoT upang palawakin ang mga operasyon.
Ang lahat ng pagpapalakas sa halaga ng Bitcoin at ang pangako na gagawin ang mga pag-imbak ng cryptocurrency bilang pinagkukunan ng matagalang kita para sa mga shareholder ay nawala na; ngayon, ang kumpanya ay nag-iisa lamang sa plano ng paglilinaw at pagpapalit.
Sa katotohanan, noong unang quarter ng 2026 na inilabas noong tatlong linggo ang nakalipas, ang kumpanya ay nagsagawa na ng signal para umalis. Sa seksyon ng mga panganib sa财报, sinipi ng opisyal na pagpapahayag ang pagtatapos ng mga negosyo kaugnay ng bitcoin reserve. Ang kita ng Sequans sa kwarter na ito ay tanging $6.1 milyon, habang ang operasyonal na pagkawala ay umabot sa $50.5 milyon.
Batay sa mga datos ng taunang ulat, ang net loss ng Sequans sa buong taong 2025 ay $109.3 milyon, kung saan ang hindi realisadong pagbaba ng halaga ng mga asset sa bitcoin lamang ay umabot sa $67.4 milyon, at ang kabuuang akumuladong loss ng kumpanya ay umabot na sa $145.1 milyon.
Sa kabuuan, nagkaroon ng maraming milyon dolyar na pagkawala ang Sequans dahil sa pagbili sa mataas at pagbenta sa mababa sa bitcoin.
Nais ng kumpanya na gamitin ang mga reserve ng Bitcoin upang mapalakas ang kakayahan nito na harapin ang panganib sa pananalapi at lumikha ng matagalang halaga para sa mga shareholder, ngunit nabigo ang parehong layunin. Kasalukuyan, bumaba ang presyo ng SQNS ng higit sa 80% mula noong ipinakilala ang plano para sa Bitcoin, at ng 92% mula sa pinakamataas na presyo nito sa nakaraang taon.