Managsadula: Nikka / WolfDAO (X: @10xWolfdao)
Ang kasalukuyang kalagayan ng merkado at pangunahing pagbabago
Noong pagsisimula ng 2026, ang kabuuang halaga ng merkado ng cryptocurrency ay bumalik sa higit sa $3 trilyon, at ang nangunguna sa merkado na Bitcoin ay bumaba nang maikling panahon sa ibaba ng 60%, kung kaya't nag-udyok ito ng talakayan sa merkado tungkol sa "Shitcoin Season". Ang Ethereum ay nasa isang mahalagang punto ng pagbabago. Ang maikling-talampong pag-akyat ay umabot sa $3,200, at nagawa nito ang makabuluhang pagbawi mula sa mababang antas noong wakas ng 2025. Bagaman mayroon pa itong 34% na layo mula sa nangungunang antas na $4,700 noong Setyembre 2025, maraming maagang senyales ang nagpapahiwatig na ang ETH ay maaaring nasa proseso ng paghahanda para sa isang structural na pagtaas.
1. Pagsasalik ng Queue ng Stake: Malaking pagbaba ng presyon upang ibenta
Ang pinakamahalagang katalista noong 2026 ay mula sa malaking pagbabago sa pila ng stake. Ang "pag-atake at pagtatagap ng bolyo" ay nangyari muli noong Hulyo 2025, na nagmamarka ng pagbabago ng pananalig ng mga mamumuhunan mula sa pagtatakas patungo sa pag-lock.
Sa partikular, noong nagsimula ang presyo ng ETH na umakyat papunta sa paligid ng $4,700 noong gitna ng Setyembre 2025, mayroon nang 2.66 milyon na ETH na pumili ng pag-withdraw mula sa pag-stake, na nagawa ang patuloy na presyon ng benta sa loob ng ilang buwan. Pagkatapos ng 3.5 na buwan ng pagproseso, ang natitirang ETH na nasa pwesto ng pag-withdraw ay humaba lamang ng paligid ng 80,000, kung kaya't ang pinagmumulan ng presyon ng benta ay halos nawala na. Samantala, ang bilang ng ETH na nasa pwesto ng pag-stake ay tumalon palusot hanggang 900,000 hanggang 1 milyon, na isang pagtaas ng paligid ng 120% kumpara sa 410,000 noong Disyembre. Ang bilang na ito ay 15 beses na mas malaki kaysa sa pwesto ng pag-withdraw, kaya't ang oras ng paghihintay para sa aktibasyon ng validator ay tumagal ng 17 araw.
Ang kasalukuyang kabuuang halaga ng Ethereum na naka-stake ay umabot na sa 35.5 milyon, kumakatawan sa 28.91% ng available na suplay, at ang taunang kita ay nananatiling nasa 3-3.5%. Ang mga datos mula sa kasaysayan ay nagpapakita na kapag ang bilang ng mga pumasok sa pila ay malaki kumpara sa mga umalis, ito ay madalas na nagpapahiwatig ng pagtaas ng presyo. Ang pagbaba ng suplay na naka-lock sa merkado ay magdudulot ng malaking pagbawas sa likidong ETH, at kapag pinagsama ito sa pagbili ng mga "whale" na higit sa $3.1 bilyon mula noong Hulyo 2025, ito ay nagtatag ng matibay na batayan para sa pagtaas ng presyo.
2. Pagsali ng mga institusyon: Mula sa pasipikong pagmamay-ari papunta sa aktibong paglahok
Kung ang质押反转 ay isang palatandaan mula sa bahagi ng suplay, ang pagpasok ng mga institusyonal na kumpanya ay nagsisilbing pangunahing dahilan mula sa bahagi ng demand. Ang BitMine Immersion Technologies, ang pinakamalaking Ethereum treasury ngayon sa mundo, ay nagbabago ng laro. Ang kumpanya ay may higit sa 4.11 milyon na ETH, na kumakatawan sa 3.41% ng kabuuang suplay, ngunit mas mahalaga, ito ay nagmumula sa "pasibong pagmamay-ari" patungo sa "aktibong pagkakaroon ng kita".
Nangunguna sa 8 araw, nagdeposito ng higit sa 590,000 na ETH ang BitMine, na may halaga na higit sa $1.8 bilyon. Ang isang beses lamang noong Enero 3 ay nagdeposito ng 82,560 na ETH, na may halaga ng humigit-kumulang $259 milyon. Ang kumpanya ay nagsasaad na plano nitong i-deposito ang 5% ng kabuuang suplay ng Ethereum sa unang quarter ng taon sa pamamagitan ng kanilang sariling network ng validator na MAVAN, na inaasahang magreresulta ng taunang kita na $374 milyon. Ang mapagbago at agresibong aksyon na ito ay hindi lamang tumataas sa pila ng deposito kundi nagdulot din ng 14% na pagtaas sa presyo ng stock ng BMNR.
Ang mga pangunahing trend ng institusyon ay nangangasiwa rin ng pansin. Ang ETH spot ETF ay may kabuuang pagpasok ng higit sa $9.6 bilyon noong 2025, at ang kabuuang pagpasok sa buong kasaysayan ay higit sa $125 bilyon. Ang netong pagpasok sa isang araw sa simula ng 2026 ay umabot sa $1.74 bilyon. Ang ETHA fund ng BlackRock ay mayroon humigit-kumulang 3 milyon na ETH, na may halaga na malapit sa $9 bilyon. Ang mga institusyon tulad ng Coinbase at Grayscale ay nagsasalita ng pagpasok sa "institusyonal na panahon" noong 2026, kung saan ang mas maraming mga produkto ng ETP at on-chain vault ay magpapalakas ng doble sa laki ng asset management.
Samantalang, ang mga malalaking address ng on-chain ay bumili ng higit sa 10 milyon na ETH noong 2025, na nagawa ang pinakamataas na antas. Ang mga datos na ito ay nagsasaad ng isang katotohanan: ang mga institusyon ay hindi na nagtingin sa ETH bilang isang mera speculative asset kundi bilang isang infrastructure asset na may kita.
3. Pagpapabago ng Teknolohiya: Paglipat patungo sa isang Pandaigdigang Layer ng Settlement
Ang 2025 ay taon ng teknolohiya ng Ethereum. Ang dalawang malalaking pag-upgrade na Pectra at Fusaka ay magaganap, na magpapalakas ng pundasyon para sa higit pang paglago noong 2026. Hindi ito simpleng pagpapabuti ng kahusayan, kundi isang strategic na pagbabago - ang paggawa ng Ethereum bilang isang global settlement layer na may mataas na throughput at mababang gastos.
Ang Pectra upgrade ay matatapos noong unang kalahati ng 2025, at ang pangunahing pagpapalakas ay nasa EIP-7251 na nagpapataas ng limitasyon ng validator staking mula 32 ETH hanggang 2048 ETH, na lubos na nagpapadali sa malalaking institusyon na mag-stake sa malaking sukat, at ang pagpapalakas ng blob capacity, pagpapabuti ng mekanismo ng validator, at pagbaba ng network congestion. Ito ay nagpapawi ng mga teknikal na hadlang para sa agresibong pagsusukat ng BitMine at iba pang mga institusyon.
Mas mahalaga, ang pag-upgrade ng Fusaka. Ang pag-upgrade na ito, na inilunsad noong Disyembre 2025, ay nagmula sa PeerDAS (P2P Data Availability Sampling), na nagbabago ng paraan ng pag-iimbak ng data sa Layer 2. Hindi na kailangang i-download ng mga buong node ang lahat ng blob data, at sa teorya, ito ay sumusuporta sa pagtaas ng kapasidad ng blob ng higit sa 8 beses. Ang mga gastos sa Layer 2 ay inaasahang bababa pa ng 40-90% noong 2026. Ang EIP-7892 ay nagpapahintulot ng pagbabago ng mga parameter ng blob sa hinaharap, at walang kailangang magawa ng hard fork para magpatuloy ang pagpapalawak - ito ay isang institusyonal na garantiya para sa pangmatagalang pagpapalawak.
Mas mura ang roadmap hanggang 2026. Ang inaasahang pag-upgrade ng Glamsterdam ay magdadala ng Verkle Trees, enshrined proposer-builder separation (ePBS), at block-level access lists, na nagpapalakas ng Layer 1 TPS hanggang 12,000+ at nagpapalakas ng MEV extraction mechanism, na nagpapabuti ng network efficiency at capacity ng kita. Ang mga teknolohiyang ito ay hindi lamang teorya - ang bilang ng deployed na smart contract at bilang ng kanilang paggamit ay nasa historical high, at ang on-chain activity ay nasa pinakamataas na antas.
4. RWA Monopoly: Ang Monopolista sa Trilyon-Dolyar na Kakatawan
Ang dominasyon ng Ethereum sa tokenisasyon ng mga ari-arian sa totoong mundo ay naging pinakamalakas na kuwento noong 2026. Hindi ito isang lokal na eksperyensya ng cryptocurrency, kundi isang totoong boto ng mga tradisyonal na institusyong pampinansyal.
Ayon sa pinakabagong estadistika mula sa RWA.xyz, ang TVL ng tokenized assets sa Ethereum chain ay umabot na sa $12.5 bilyon, na may 65.5% na market share, na malayo nang lumampas sa $2 bilyon ng BNB Chain, at ang bawat isa sa Solana at Arbitrum ay hindi pa umabot ng $1 bilyon. Ang mga malalaking kumpaniya sa Wall Street tulad ng BlackRock at JPMorgan ay nagsimulang mag-tokenize ng mga asset tulad ng treasury bonds, private credit, at mga fund product sa blockchain. Ang RWA market ay inaasahang lumago ng higit sa 212% noong 2025, na may kabuuang laki na higit sa $12.5 bilyon, habang ayon sa mga pagsusuri ng institusyon, 76% ng mga asset management company ay nagsasaad na plano nilang mag-invest sa tokenized assets bago ang 2026.
Inaasahan ng mga institusyon na ang merkado ng RWA ay magsasagawa ng higit sa sampung beses na pagpapalawak noong 2026. Bilang pinakamatagumpay at pinakaligtas na layer ng pagsasalin, ang Ethereum ay direktang makakakuha ng malaking bahagi ng halaga mula sa oportunidad na mayroon sa trilyon. Ang pagpapatibay ng mga batas perya—lalo na ang inaasahang pagpapatupad ng CLARITY Act at ang batas ng stablecoin sa unang kalahati ng taon—ay magpapabilis pa ng proseso.
Ang sektor ng stablecoin ay may parehong resulta. Ang Ethereum ay nagdudulot ng higit sa $620 bilyon na circulating supply, kung saan ito ay sumisigla ng higit sa 62% at 68% ng TVL ng DeFi. Ang mga institusyonal na aplikasyon tulad ng B2B payments at cross-border settlement ay mabilis nang pumunta sa blockchain. Ayon sa ulat ng Artemis, ang B2B payments ng Ethereum stablecoin ay patuloy na lumalaki mula 2024 hanggang 2025. Ito ay hindi investment funds, kundi ang tunay na pangangailangan ng tunay na ekonomiya.
Pagsusumary
Ang posibilidad na maging "nangunguna" mula sa "sumusunod" ng Ethereum noong 2026 ay maaaring mangyari dahil sa pagkakaisa ng suplay, demand, at teknolohiya. Ito ay isang bullish na pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaigdigang pandaig
Para sa mga E-Warrior na nangunguna ng hirap sa nakaraang taon, ang 2026 ay maaaring taon ng antas ng pagbili. Gayunpaman, ito ay isang posibilidad at hindi isang katiyakan, at ang pasensya at rationalidad ay pa rin kailangan sa mapaghamong merkado.