Ipinapahiwatig ng FinCEN at OFAC ang mga patakaran upang maisakatuparan ang GENIUS Act tungkol sa AML at pagtutugon sa parusa para sa stablecoin

May-akda: Ang legal team ng Zhonglun – Fang Jianwei, Chen Yian, Chen Lin, at Chen Guangpeng

Mga keyword: BATAS NG GENIUS, mga加密资产, regulasyon ng mga stablecoin

No translation provided.

Noong Hulyo 18, 2025, sinagip ni Pangulo Trump ng Estados Unidos ang “Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act” (ang “GENIUS Act”), na nagtatakda ng sistematisadong pagkakasama ng mga kompyansang stablecoin sa sistema ng pampublikong pondo ng Estados Unidos. [[1]] Tinitiyak ng batas ang tiyak na kahulugan ng mga payment stablecoin, habang pinapahalagahan ang parehong layunin ng pagtugon sa mga konsyumer at pagpapanatili ng financial stability. Gayunpaman, may mga puwang pa sa teksto ng batas sa mga tiyak na pamantayan sa paglaban sa paglilinis ng pera at pagpapigil sa pagpapalaganap ng terorismo (AML/CFT), at sa antas ng pag-scan para sa pagtutugon sa mga parusa; tinatawag din itong hindi sapat na nagtatanggol laban sa sistemikong panganib sa pondo at hindi sapat na nagpaprotekta sa mga karapatan ng konsyumer. Upang lutasin ang mga kahinaan sa pagpapatupad, nilikha ni FinCEN at OFAC ang mga detalyadong pagsasagawa para sa GENIUS Act tungkol sa paglaban sa paglilinis ng pera at krimen sa pondo, at ang PPSI compliance, at ipinahayag nila ito sa publiko para sa komento noong unang bahagi ng Abril 2026. Samantala, kasama ang US Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) at ang US Office of the Comptroller of the Currency (OCC), ang iba pang pambansang regulador ay nagpapatuloy sa pagbuo ng kaugnay na patakaran, upang paulit-ulit na itayo ang isang magkakaugnay na framework para sa regulasyon ng stablecoin.

Kung ihahambing sa Batas na GENIUS na ipinatupad noong 2025, ang mga sumusunod na pitong aspeto ang pangunahing nilalaman ng Ipinapahiwatig na Patakaran.

(1) Pahusayin ang governance structure ng AML/CFT, bigyang-diin ang accountability ng mga tagapagpaganap

Nakaraan, tinukoy ng Batas ng GENIUS na ang mga dollar-backed stablecoin ay dapat magkaroon ng buong reserve na 1:1 at may kakayahang mag-redeem sa loob ng dalawang araw ng trabaho. Bukod dito, sa mga pangangailangan sa transparensya, kailangan ng PPSI na maglabas ng ulat tungkol sa mga ari-arian na itinatago sa kahit anong araw na kahit anong oras, at kailangan ding sumailalim sa regular na pagsusuri at imbestigasyon mula sa propesyonal na mga third-party, pati na rin ang regular na pag-uulat sa bilang ng hindi pa nababayaran na stablecoin at ang komposisyon ng mga ari-arian na naka-imbak. [[2]] Makikita dito na ang batas ay nakatuon sa pagpapaliit sa mga gawain ng PPSI na may mataas na leverage, at nagbibigay ng pampulitikang pangako para sa pagpapalinis ng merkado ng stablecoin, upang matiyak ang pagpapanatili ng kanilang 1:1 peg sa fiat currency.

Ang Mga Ipinaproposang Patakaran ay nagpapalalim sa pagbuo ng mas matibay na kahusayan sa loob ng PPSI para sa AML/CFT, batay sa nakaraang nilalaman. Una, nangangailangan ang detalye na isulat ng PPSI ang programa para sa AML/CFT at ipaibigay ang kopya nito sa FinCEN o kaniyang tinitirikan kapag hinihingi. [[3]] Kinakailangan din ng patakaran na matiyak na pinapayagan ng board ng PPSI o ang angkop na mataas na pamamahala ang AML/CFT plan.

Ikalawa, nagtatakda ang Ipinapangako na Patakaran ng mga tiyak na pamantayan para sa pagbuo ng epektibong plano ng pagsasagawa ng AML/CFT ng PPSI. Dapat nilang itatatag at panatilihin ang umiiral na plano at gawin ang ilang pag-update, kabilang ang isang set ng mga patakaran, proseso, at kontrol na batay sa panganib, na disenyo nang makatarungan upang siguraduhin ang pagtutupad sa mga regulasyon ng BSA at FinCEN. [[4]] Ang mga pagbabagong ito ay magtitiyak na nakatuon ang mga plano ng AML/CFT ng PPSI sa pagbibigay ng pinakamahalagang impormasyon tungkol sa pinakamalalang banta sa mga ahensya ng pagpapatupad ng batas at pambansang seguridad.

(2) Pagsasagawa ng customer due diligence at patuloy na pagmamanman batay sa panganib

Sa nakaraang naipasa na Batas na GENIUS, ang mga patakaran ay naglalayon lamang sa pangkalahatang kakayahan ng PPSI sa pagpapatupad ng patakarang pangkabuhayan, na binubuo ng sumusunod na tatlong aspeto: (1) Dapat sumunod ang mga dayuhang PPSI sa mga patakarang pang-anti-money laundering (AML), “Know Your Customer” (KYC), at mga parusa ng Estados Unidos, at dapat silang may kakayahang monitor, block, o i-freeze ang mga transaksyon na may kinalaman sa mga ilegal na pinansyal na gawain upang maabot ang pagkakakilanlan ng mga paglabag sa panahon ng partikular na transaksyon; (2) Ipalalagay ang PPSI sa ilalim ng regulasyong pang-anti-money laundering na nakasaad sa Batas ng Pagkakaroon ng Banko (Bank Secrecy Act) upang mapataas ang transparency sa mga gawain sa pinansyal, epektibong pigilan ang ilegal na pagkolekta ng pondo gamit ang stablecoin, at makatulong sa pagpapatupad ng paglaban sa mga krimen pinansyal; (3) Ipinapamamalas na dapat gamitin ng PPSI ang plano para sa pagpapatupad ng parusa na sumusunod sa mga pamantayan na nakasaad sa Batas na GENIUS upang magkaroon ng isang magkakatulad na pamantayan sa regulasyon ng paglipat ng stablecoin. [[5]]

Kumpara sa Batas na GENIUS, ang Ipinaproposang Patakaran ay nagdaragdag ng mga partikular na pagtataya ng panganib at mga obligasyon sa due diligence para sa PPSI. Una, kailangan ng PPSI na tukuyin, tasahin, at i-record ang mga panganib sa paglilinis ng pera, pagpapautang sa terorismo, at iba pang ilegal na aktibidad sa pananalapi sa pamamagitan ng kanilang proseso ng pagtataya ng panganib, na kasama ang: (1) pagtataya ng panganib sa mga aktibidad ng negosyo ng PPSI; (2) pagsusuri at pagpapakilala, kung kailangan, ng mga prioridad sa AML/CFT; at (3) agad na pag-update kapag alam o may dahilan na malaman ng PPSI ang anumang pagbabago na magdudulot ng malaking pagbabago sa panganib ng PPSI. [[6]] Samantala, nagdaragdag din ang patakaran sa obligasyon ng patuloy na pag-aaral ng PPSI. Kailangan ng PPSI na magdagdag ng patuloy na due diligence sa kliyente upang maunawaan ang kalikasan at layunin ng ugnayan sa kliyente, upang mabuo ang profile ng panganib ng kliyente, at upang magpatuloy sa pagmamasid. [[7]]

Sa pangalawa, ang Ipinaprong Reglamento ay nagsasagawa ng pagbuo ng risk-based AML/CFT plan ng PPSI. Ayon sa nilalaman ng detalye, ang AML/CFT plan ay dapat sapat na batay sa panganib upang gabayan ang PPSI sa pag-alok ng mas maraming yaman sa mga mataas na panganib na kliyente at aktibidad. [[8]] Ang proposta ay sumasalamin sa pananaw ng FinCEN na ang mga institusyong pinansyal ay may pinakamalakas na kakayahang matukoy at masukat ang kanilang panganib sa paglilinis ng pera, pagsuporta sa terorismo, at ilegal na pinansiyal, kaya ang mga obligasyon at inaasahang pagkakasunod ay dapat mas nakatuon sa epektibidad.

Sa huling bahagi, hinihingi ng Mungkahing Patakaran na magtatatag ang PPSI ng isang programa sa due diligence (kabilang ang pagpapalakas ng programa kung kinakailangan) upang makapagsasagawa at magsalita ng anumang kilala o posibleng aktibidad sa paglilinis ng pera na may kaugnayan sa mga tagapag-ugnay at mga personal na bank account. [[9]] Ito rin ay naghahingi na sundin ng PPSI ang espesyal na mga pagsasagawa na inilalapat ng FinCEN upang labanan ang panganib ng paglilinis ng pera sa mga dayuhang financial institution.

(3) Pahusayin ang plano para sa pagpapatupad ng mga parusa at ang mekanismo para sa pagbabahagi ng impormasyon

Ang Mga Ipinroposang Patakaran ay naglalahad ng posibleng pagsasagawa at pagsusuri ng patakaran ng FinCEN para sa AML/CFT. Sa partikular, kung ang kaugnay na PPSI ay nagtatatag ng isang programa para sa AML/CFT batay sa Mga Ipinroposang Patakaran, karaniwang hindi gagawin ng FinCEN ang anumang aksyong pagsasagawa, maliban kung may malaking o sistemikong pagkakamali sa pagpapanatili ng programa ng kaugnay na PPSI. [[10]] Samantala, ang Mga Ipinroposang Patakaran ay magiging sigurado na ang FinCEN ay magiging sentral sa regulasyon ng AML/CFT at magpapakilala ng isang framework para sa pagpapahayag at pagkonsulta sa pagitan ng pangunahing pederal na regulador ng payment stablecoin at mga ahensya sa pagsusuri, upang palakasin ang koordinasyon sa pagitan ng mga sektor.

(4) Malinaw ang pag-iingat ng tala ng transaksyon at ang pag-apply ng Travel Rule

Ang Mga Ipinapahiwatig na Patakaran ay hihilingin sa PPSI na lumikha at panatilihin ang ilang mga rekord. Ang proposta ay hihilingin sa PPSI na sumunod sa mga patakaran sa pagpapanatili ng rekord, na nangangailangan sa kanila na kumolekta at panatilihin ang mga rekord ng anumang paglipat o pagpapadala ng pera na 3,000 dolyar o higit pa. Ang proposta ay hihilingin din sa PPSI na sumunod sa Travel Rule, na nangangailangan sa PPSI na ipasa ang mga partikular na impormasyon tungkol sa paglipat ng pera sa iba pang mga institusyong pinansyal na kasali sa paglipat. [[11]] Ang Mga Ipinapahiwatig na Patakaran ay hihilingin din sa PPSI na sumumite ng lahat ng mga rekord ng mga paglabag o pagtigil na inilahad ayon sa GENIUS Act sa pangunahing regulator o estado ng PPSI, upang patunayan na ang PPSI ay nag-implemento ng epektibong plano para sa pagpapatupad ng mga parusa. [[12]]

(5) Pagtatatag ng mekanismo para sa pagbabahagi ng impormasyon

Ang Mga Ipinapahalagang Patakaran ay maglalapat ng ilang mga kautusan sa pagbabahagi ng impormasyon sa PPSI. Pagkatapos makatanggap ng isang hiling mula sa FinCEN, kailangan ng PPSI na maghanap sa kanilang mga rekord upang matukoy kung sila ay nagbukas o nagpapanatili ng anumang akawnt para sa anumang indibidwal o entidad na tinukoy sa hiling, o nagawa ang anumang transaksyon kasama ang anumang indibidwal o entidad na tinukoy sa hiling. [[13]]

(6) Pahusayin ang pagsasanay sa panganib at pagpapatupad ng mga empleyado ng PPSI

Ang Mga Ipinapahiwatig na Patakaran ay nagsasagawa na ang PPSI ay dapat magtatatag at magpanatili ng isang risk-based training program sa pagpapatupad ng mga parusa, na dapat isagawa batay sa mga sumusunod na pamantayan: (1) kahit anong min. isang beses bawat taon, sa isang tuntunin na angkop sa pagsusuri at profile ng panganib ng partikular na PPSI; (2) ibinibigay sa lahat ng mga kaugnay at mga stakeholder; (3) naaangkop sa bawat tagapagtaguyod ayon sa kanilang mga papel at tungkulin; (4) inaayos kung kailan man upang mabigyang-pansin ang mga resulta ng pagsusuri sa panganib at mga natuklasang kakulangan sa programa ng pagpapatupad ng mga parusa, kabilang ang mga resulta ng pagsubok at pagsusuri; at (5) layunin na kasama ang lahat ng mga kaugnay at stakeholder na madaling makakuha ng mga kaugnay na mapagkukunan at materyales sa pagpapatupad. [[14]] Ang pagpapasa sa patakaran na ito ay nakakatulong upang mapalakas ang kakayahan ng mga empleyado sa pagkilala sa panganib habang ginagawa ang kanilang araw-araw na mga transaksyon, at pinakamababang antas ng gastos sa pagpapatupad ng pagpipigil sa pananalapi.

(7) Pagtatatag ng espesyal na opisyales ng pagbabantay laban sa paglilinis ng pera

Ang Mga Ipinapahiwatig na Patakaran ay nagsasailalim sa PPSI na tukuyin ang isang komisaryo na responsable sa pagbuo at pagsasagawa ng plano laban sa paglilinis ng pera at pagpapautang sa terorismo, at sa pagcoordinat at pagmamasid sa araw-araw na pagtutugma. Dapat maging nasa Estados Unidos ang komisaryo at hindi dapat nakakulong dahil sa pagkakasala ng mga krimen na may kinalaman sa paggamit ng loob na impormasyon, korupsyon, cybercrime, paglilinis ng pera, pagpapautang sa terorismo, o pagnanakaw sa financial. [[15]] Maaaring ituring na sa pamamagitan ng pagdagdag ng isang espesyalisadong komisaryo para sa pagmamasid sa paglilinis ng pera, ang pambansang programa ng Estados Unidos ay nagpapalakas ng propesyonalismo sa araw-araw na regulasyon, nagpapalakas ng lakas ng araw-araw na pagmamasid, at nakakakuha nang maagang impormasyon tungkol sa aktwal na kalagayan at mga butas sa pagsasagawa ng anti-money laundering ng mga institusyong pinansyal.

Ang pagpapalabas ng mga propong patakaran ay nagpapakita ng mas malaking pagkakasundo ng mga tagapagbatas sa pagtataguyod ng kaligtasan sa transaksyon at patatag na pagpapatakbo ng cryptocurrency market, na may pangunahing layunin na ilagay ang pagtinda sa cryptocurrency sa mas malakas na legal na framework upang panatilihin ang pangunahing posisyon ng Estados Unidos sa pandaigdigang financial market.

(1) Pag-alis ng regulatory arbitrage, pagbuo ng isang pambansang istandar sa pagpapatupad ng batas

Dahil sa magkakaibang pinagmulan at hawak ng batas sa bawat estado ng Amerika, mayroong pagkakaiba sa mga patakaran at kahilingan sa regulasyon ng pananalapi sa bawat estado. Hinahamon ng [16] ang Mungkahing Patakaran upang bigyan ng pansin ang mga obligasyon sa pagsusuri ng panganib at paggawa ng due diligence para sa PPSI, na makakatulong na tanggalin ang mga “implisitong hadlang” at pagkakaiba-iba sa patakaran sa pagitan ng mga estado, at maiwasan ang “diskriminatoryong regulasyon” sa pagpapatupad dahil sa kakulangan ng malinaw na pamantayan laban sa paglilinis ng pera para sa PPSI. Pangalawa, kumpara sa bersyon ng Batas na GENIUS noong 2025, mas pinapahalagahan ng Mungkahing Patakaran ang pagbuo ng standardized na AML/CFT plan at proseso ng pag-uulat ng PPSI, na epektibong nalutas ang kakulangan sa mga pamantayan para sa pakikipagtulungan laban sa paglilinis ng pera at ang hindi kumpletong pagtutok sa mga panganib mula sa anonymous na transaksyon tulad ng pandaraya at paglipat ng pera. Bukod dito, ang pagkakaroon ng malinaw, isangpantay, at transparenteng mga kahilingan sa regulasyon ay makakatulong din upang palakasin ang pagkakaroon ng maunawaang market para sa PPSI, hikayatin ang pagpapalabas ng kanilang potensyal sa inobasyon, at gayon din ay tarikin ang dayuhang pamumuhunan patungo sa Amerikanong cryptocurrency market. [[16]]

(2) Pagpapagana ng mga hiwalay na impormasyon at pagbuo ng network ng pagsasama-samang paglaban sa paglilinis ng pera sa pagitan ng pampubliko at pribadong sektor

Sa kasalukuyan, ang paglilinis ng pera sa pandaigdigang merkado ng salapi ay patuloy na nagpapakita ng pagkakaiba-iba, propesyonalismo, at lihim na katangian, samantalang ang mga serye ng paglipat ng pera ay nagpapakita rin ng pag-unlad na internasyonal at teknolohikal. Ang pagpapalakas ng pagbabahagi ng mga kompliyans na impormasyon ay naglalayong sirain ang mga hiwa-hiwalay na data sa pagitan ng PPSI, at sa pamamagitan ng pakikipagtulungan sa pagitan ng PPSI at mga awtoridad sa pagsasapilitan, makamit ang dinamikong pagkilala sa potensyal na panganib ng paglilinis ng pera at pagsasagawa ng terorismo, buong pagkilala sa mga kumplikadong paraan ng paglilinis ng pera gamit ang stablecoin, at pagpapabuti ng epekto sa pagkilala sa ilegal na pera. Samantala, mula sa pananaw ng regulasyon pagkatapos ng pangyayari, isa sa mga benepisyo ay ang pagpapalakas ng pagsusuri sa panganib at pagpapabilis ng imbestigasyon ng kaso, na hindi lamang sumasapat sa mga pangangailangan sa kompliyans kundi pati na rin nagpapalakas ng isang kooperatibong mekanismo laban sa krimen sa financial na may kinalaman sa kaharian at merkado. [[17]] Sa kabilang banda, ito rin ay nakakatulong sa pagpapabilis ng mga kumpanya na nakikilahok sa stablecoin upang magsagawa nang maagang pagsusuri sa sarili, at patuloy na pagpapabuti ng mga listahan ng panganib at mga prioritong obserbado.

(3) Iwasan ang pagsasagawa ng panganib sa mas maagap na yugto at i-embed ang pagkakasundo sa pagpapatupad sa mga proseso ng negosyo

Sa pagkakaiba sa tradisyonal na mga luksus na produkto na nagtatago ng yaman, ang mga stablecoin ay madaling i-store at i-transfer, at mas mahirap suriin. Sa pangkalahatan, kung ang mga gawain ng AML/CFT ay hindi ma-monitor nang maaga sa panahon ng paglalabas at pagbili, mas magiging mahirap suriin at regulahin ito pagkatapos. Ayon sa pag-aaral ng Chainalysis, sa loob ng nakaraang sampung taon, ang mga maliit na kriminal tulad ng mga mambubusilak at mandududot ay gumamit ng mga stablecoin upang i-transfer ang milyon-milyong dolyar sa ibang bansa, na nagdudulot ng malaking banta sa katatagan ng sistema ng pampublikong pagsasalapi ng Estados Unidos at nagdaragdag sa bigat ng pag-aaral ng mga ahensya ng pagpapatupad ng batas ng Estados Unidos. [[18]] Ang pagpapalakas ng PPSI sa pagbuo ng mekanismo para sa pagtataya ng panganib at pag-aaral, ang pagpapabuti sa kakayahan ng mga empleyado na kilalanin ang panganib, at ang pagsisiguro na may sapat na mga opisyales ng anti-money laundering ay makakatulong sa bawat PPSI na magpatupad ng mga pagsasabuhay na tugma sa kanilang tunay na antas ng panganib, na makakabawas nang epektibo sa gastos sa pagpapatupad at makakaiwas sa hindi kinakailangang pag-intervenye sa merkado. Bukod dito, kapag ang PPSI ay nagkakaroon ng kakulangan sa regulasyon, ang FinCEN ay maaaring direktang kunin ang responsibilidad sa regulasyon, na makakatulong upang sukatin ang mga tiyak na pamantayan sa regulasyon habang sinusunod ang awtonomiya ng PPSI, na magiging sanhi ng isang magkakatulad na paraan sa pagpapatupad ng batas at makakamit ang tunay na epektibong pagtutol sa krimen sa pagsasalapi.

(1) Ang mga maliliit at katamtamang negosyo ay nakakaranas ng pagsubok sa kanilang pagpapalaganap

Ang paglalabas ng Mungkahing Patakaran ay nagmarka ng pormal na pagpasok ng industriya ng stablecoin sa panahon ng “kompliyans,” na nagdadala ng mas transparente at komprehensibong regulasyon. Ang mga hinggil sa pagsasalunsod ng isang opisyales na kompliyans sa US, taun-taong independiyenteng pagsusuri, at pagbuo ng sistema ng real-time monitoring ay magpapataas ng taunang gastos sa kompliyans ng PPSI hanggang sa milyon-milyon dolyar. Ang mga katamtamang laki at offshore na PPSI na walang epekto ng scale at teknikal na paghahanda ay magkakaroon ng pagkakataong mawala sa merkado ng US dahil sa kakulangan sa kakayahang magbayad para sa infrastruktura ng kompliyans, at ang merkado ay magiging mas nakatuon sa mga malalaking kumpanya na may legal na lisensya (tulad ng USDC, PYUSD).

(2) Ang mga internasyonal na participant ay nagpapakita ng isang polarized na kalagayan

Dahil sa mas kumplikadong regulasyon at proseso para sa mga stablecoin, ang mga developing country na may mas late o hindi pa ganap na pagsasagawa ng batas para sa anti-money laundering at iba pang compliance, karaniwang kulang sa matatag na pag-unawa sa panganib at kawalan ng propesyonal na compliance team at sistema. Kaya, babalikan nila ang ugnayan ng kita at panganib sa pagpasok sa merkado ng mga stablecoin sa Estados Unidos. Sa kabilang banda, ang mga developed country ay karaniwang mayroon nang maraming antas ng sistema ng batas na binubuo ng kriminal na batas, espesyal na batas laban sa paglilinis ng pera, administratibong regulasyon, at mga patakaran sa regulasyon ng industriya, kaya ang mga malalaking financial institution ay may mas sistematikong proseso para sa anti-money laundering at iba pang compliance, na nagiging mas komportable sa mga pangangailangan ng regulasyon ng Estados Unidos. Ang mga malalaking financial institution at kumpanyang ito ay mas madaling makilahok sa merkado ng mga stablecoin sa Estados Unidos at gamitin ang mga stablecoin para sa mabilis at mura ang paglipat ng pera sa buong mundo.

(3) Tumaas ang mga hadlang sa pagpasok sa merkado: Nakikita ang mga kalamangan ng mga kaugnay na entidad ng bangko

Simula noong 2025, ang BATAS NA GENIUS ay nagtakda ng mga kwalipikasyon para maging PPSI, na kabilang ang: (1) ang isang subsidiary ng isang deposito na institusyong pinaglalabanan, na umaasa sa kakayahan ng tradisyonal na institusyong pampinansyal sa pagsusuri ng panganib at sistema ng pagpapatupad; (2) ang federal na kwalipikadong PPSI na tinanggap ng OCC; (3) ang mga PPSI na kwalipikado sa bawat estado. [[19]] Sa ilalim ng BATAS NA GENIUS, pinapayagan ang mga non-bank na entidad o organisasyon na magtrabaho kasama ang mga subsidiary ng bangko sa paglalabas ng stablecoin. Kumpara sa tradisyonal na mga bangko, mas mataas ang mga hadlang para sa mga non-bank na entidad. Bukod dito, mas nagbibigay-diin ang MGA PROPOSAL NA PAMAMARAAN sa pagpapanatili ng kaligtasan ng lokal na merkado sa Pilipinas. Kumpara dito, kasalukuyang mayroon na ang JPMorgan, Telcoin, at iba pang mga bangko sa loob ng kanilang sariling sistema ng pagpapatupad para sa merkado ng stablecoin, at mayroon nang matatag na mekanismo para sa paglalabas. [[20]] Dahil sa komprehensibong pagtataya sa gastos at katatagan ng kita, posibleng mas maraming non-bank na entidad ang magtatagpo sa malalaking bangko para sa paglalabas ng stablecoin sa hinaharap.

(4) Mas malapit ang pakikipagtulungan sa internasyonal na merkado ng stablecoin

Sa pagpapabuti ng mga tuntunin laban sa paglilinis ng pera at pagkakaroon ng pagpapatupad sa pamamagitan ng Ipinapahiwatig na Patakaran, ang pagpapalakas ng regulasyon ay magiging matatag na magpapalaganap ng mga stablecoin sa pandaigdigang merkado. Kasalukuyan, ang Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) ng European Union at ang Stablecoin Regulation ng Hong Kong, China ay may detalyadong mga tuntunin ukol sa mga kwalipikadong kondisyon at mekanismo laban sa paglilinis ng pera para sa PPSI. Ang lahat ng ito ay gumawa ng kinakailangang kondisyon para sa pagkakaroon ng isang magkakasunod na pandaigdigang pamantayan para sa stablecoin sa hinaharap. Sa hinaharap, ang pandaigdigang merkado ng stablecoin ay magiging nakatuon sa paghahanap ng balanse sa pagitan ng pag-iwas sa pandaigdigang panganib sa pananalapi (tulad ng paglilinis ng pera, paglabas ng kapital, at pagpapalaganap ng terorismo) at pagpapabuti ng epekto ng pagbabayad, pati na rin ang pagpapalakas ng koordinadong pagpapatupad at paglaban sa跨国金融犯罪. Habang patuloy na nagiging mas maayos at transparent ang merkado ng stablecoin, at habang mas lalo itong napapalaganap sa iba’t ibang bansa at rehiyon, ang stablecoin ay magiging pangunahing pondo para sa transaksyon sa pagitan ng mga pangunahing bansa, kaya’t hindi na kailangang magpalit ng kurso bago bumili o bumili ng iba pang digital na asset (tulad ng Bitcoin) o gawin ang跨境支付. Samantala, ang trend na ito ay magdudulot din ng pagsisikap mula sa mga institusyong pinansyal sa mga bansang umuunlad upang baguhin ang kanilang istruktura ng pagsisikap at internal na kontrol sa panganib upang makatugon sa bilis ng pag-unlad ng merkado ng stablecoin.

Para sa mga Chinese na kompanya na nakikilahok sa跨境金融科技 o may kailangan sa dolyar na pagbabayad, sa ilalim ng kasalukuyang kalagayan ng pagkakaiba ng regulasyon sa pagitan ng US at China, ipinapropose namin ang sumusunod na mapagbantay na patakaran sa pagpapatupad:

(1) Sundin nang maigi ang mga batas sa loob ng bansa, iwasan ang pagkakaugnay sa mga ilegal na pagpapalabas

Ang “Talaan tungkol sa karagdagang pag-iwas at pagharap sa mga panganib na may kaugnayan sa virtual na pera” ay nagpapahiwatig ng pagbabawal sa mga lokal na entidad na maglabas ng virtual na pera, kabilang ang mga stablecoin, sa ibang bansa nang walang pahintulot ng mga kaugnay na ahensya. Habang ang proseso ng pagpapahintulot at pagpaparehistro para sa mga labas na paglabas ay hindi pa malinaw, ang mga lokal na kumpanya ay dapat patuloy na iwasan ang direkta o indirekta na pakikilahok sa mga plano para sa paglabas, pag-invest, at pag-trade ng mga stablecoin sa Estados Unidos, at hindi dapat gamitin ang mga paraan tulad ng pagtatatag ng fisikal na ahensya sa US, pagkakaroon ng bahagi sa mga pinahintulutang tagapaglabas, o chain-based settlement upang iwasan ang regulasyon.

Sambil noon, ang mga negosyante ay maaaring sistematikong suriin ang panlabas na hawak, pag-scan sa pagpapautang, at mga pangangailangan laban sa paglilinis ng pera ng Amerikanong Batas na GENIUS at ang Mga Proposadong Patakaran, suriin kung mayroon bang panganib na mapasakop nang walang kamalayan sa regulasyon ng stablecoin at pagpapautang ng OFAC sa kanilang umiiral na mga transaksyong pangkalakalan (pagkakasundo, suplay chain, teknikal na serbisyo), at gawin ang detalyadong pagsusuri sa mga daanan ng pondo, mga kakilala, at teknikal na sistema para sa kalakalan sa ibang bansa, at iwasan ang anumang ugnayan sa pera o negosyo kasama ang walang lisensya na PPSI o mga platform ng virtual na ari-arian.

(2) Pagbuo ng kakayahan sa pagkakasundo, pagkakatugma sa mga internasyonal na pamantayan

Ang mga patakaran na itinatalaga sa proyektong patakaran, tulad ng pagtutol sa paglilinis ng pera, pagpapatupad ng due diligence sa kliyente, patuloy na pagmamasid, pagtutugon sa mga parusa, at mga opisyal ng panloob na kontrol, ay may pangunahing papel; maaaring gamitin ng mga kumpanya ang patakaran na ito bilang materyales sa pag-aaral ng compliance sa transaksyong pampinansyal sa ibang bansa, upang mapabuti ang kanilang panloob na sistema ng compliance sa tradisyonal na transaksyong pampinansyal sa ibang bansa, pagtutustos sa kalakalan, at pagpapamahala ng pagsasalin ng salaping dayuhan, at itayo ang isang panloob na balangkas na batay sa panganib, na kumakalat sa KYC/CDD, pagmamasid sa transaksyon, pagsasanay ng mga empleyado, at pagkakasala sa compliance, upang makatugon sa mga pandaigdigang trend sa compliance sa pampinansyal. Samantala, manatili sa aktibong komunikasyon sa mga lokal na ahensya ng regulasyon upang maintindihan ang mga pagbabago at dinamika ng pagpapatupad ng regulasyon, at mapataas ang antas ng compliance sa lokal.

(3) Pumunta sa legal na path, i-focus ang legal na cross-border financial business

Ang mga Chinese na kompanya na may pangangailangan sa cross-border settlement, sa kasalukuyan ay inirerekomenda na gamitin ang mga opisyal at kompliyang channel tulad ng mga licensed financial institutions, SWIFT, at cross-border payment gamit ang digital RMB, at limitahan ang mga kooperadong partido sa mga malalaking licensed traditional financial institutions at mga kompliyang listahan sa bursa, na kumpleto ang lahat ng regulasyon sa cross-border financial supervision at foreign exchange management.

(4) Makilahok sa pandaigdigang pamamahala at ipagpatuloy ang pagkakasundo ng mga pamantayan sa pagkakaisa

Sa ilalim ng pagbabago ng pandaigdigang regulasyon, ang industriya ay maaaring magpatuloy sa pamamagitan ng mga kaugnay na asosasyon at mga institusyon ng pananaliksik, aktibong magsali sa pag-aaral ng pandaigdigang mga patakaran sa regulasyon ng pera, mga pamantayan laban sa paglilinis ng pera, at pagkakasundo sa pandaigdigang regulasyon, upang magbigay ng reperensya para sa pagpapabuti ng regulasyon sa digital na pampalayang bansa. Samantala, magtulungan upang ipagpatuloy ang pagpapalit ng mga pamantayan ng digital na pera ng Tsina at ang pandaigdigang kompliyans na sistema sa pagbabayad, at gamitin ang opisyal na channel ng digital na pera upang mapabuti ang efisiyensiya ng pandaigdigang pagbabayad at maiwasan ang mga di-kompliyanteng aplikasyon.

[1] Tingnan: How the GENIUS Act Is Reshaping Stablecoin Regulation and Emerging Financial Disputes, https://www.jamsadr.com/insight/2025/how-the-genius-act-is-reshaping-stablecoin-regulation.

[2]GENIUS Act, Sec. 4(a)(1)(A).

[3]Mungkahi na Patakaran upang I-implement ang mga Obligasyon sa Pagtutol sa Paglilimos ng Pera at Mga Sanksyon ng GENIUS Act

Mga Kailangan sa Programa ng Pagpapatupad, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf

[4] Tingnan: Mungkahing Patakaran para I-implement ang mga Obligasyon sa Pagpapalaban sa Paglilinis ng Pera at mga Pangangailangan sa Programa ng Pagsunod sa Sanhian mula sa GENIUS Act, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf

[5] Tingnan ang: GENIUS Act, Sec. 4(a)(5)(A).

[6]Mungkahi na Patakaran upang Ipatupad ang mga Obligasyon Laban sa Paglilinis ng Pera at Mga Sanksyon ng GENIUS Act

Kailangan ng Programa sa Pagsunod, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[7]Proposed Rule na I-implement ang mga Obligasyon sa Pag-iwas sa Paglilinis ng Ginto at mga Kailangan ng Programa sa Pagpapatupad ng Sanhian mula sa GENIUS Act, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[8]Proposed Rule na I-implement ang mga Obligasyon sa Pagpigil sa Paglilimos ng Pera at mga Pangangailangan sa Programa ng Pagpapatupad ng Parusa ng GENIUS Act, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[9]Mungkahi na Patakaran upang Ipatupad ang mga Obligasyon sa Pagtatanggol sa Paggamit ng Pera para sa Krimen at mga Pangangailangan ng Programa sa Pagpapatupad ng Sanhian mula sa GENIUS Act, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[10]Mungkahi ng Patakaran upang Ipatupad ang mga Obligasyon sa Pagtutol sa Paglilinis ng Pera at Mga Sanksyon ng GENIUS Act

Kakailanganin ng Programa ng Pagsunod, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[11] Mungkahing Patakaran para sa Pagsasagawa ng Mga Obligasyon Laban sa Paglilinis ng Pera at Mga Kailangan ng Programa sa Pagsunod sa Sanhian mula sa GENIUS Act, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[12]Proposed Rule na Iimplement ang mga Obligasyon sa Pagtutol sa Paglilinis ng Pera at mga Pangangailangan sa Programa ng Pagpapatupad ng Parusa ng GENIUS Act, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[13]Mungkahi na Patakaran upang Ipatupad ang mga Obligasyon sa Pagpapalaban sa Paglilinis ng Pera at mga Pangangailangan sa Programa ng Pagsunod sa Mga Sanksyon ng GENIUS Act, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[14]Proposed Rule na Iimplement ang mga Obligasyon sa Pag-iwas sa Paglilinis ng Pera at mga Kailangan ng Programa sa Pagsunod sa Sanctions ng GENIUS Act, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[15]Mungkahi na Patakaran upang I-implement ang mga Obligasyon laban sa Paglilinis ng Pera at Mga Sanksyon ng GENIUS Act

Mga Kailangan ng Programa sa Pagpapatupad, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[16] Tingnan ang Giovanna M. Cinelli: Interpretation of the New Rules on US Foreign Investment-Little Short-term Impact, But More Changes Remain to be Seen.

[17]Pinapahalagahan ng Direktor ng FinCEN ang Kahalagahan ng Pagbabahagi ng Impormasyon sa Pagitan ng Mga Pansibikong Institusyon, https://www.fincen.gov/news/news-releases.

[18]Tingnan ang: The Chainalysis Money Laundering and Cryptocurrency Report, https://go.chainalysis.com/cryptocurrency-money-laundering-report.html.

[19]GENIUS Act, Sec. 2(23).

[20]Tingnan si Will Canny: Ang Wall Street Bank na JPMorgan Chase ay nagsasabing ang merkado ng stablecoin ay maaaring lumago hanggang $600 bilyon hanggang 2028, https://www.coindesk.com/zh/markets/2025/12/19.