Nagiging hawkish ang Fed, nagmamadali ang SpaceX at OpenAI sa IPO, nag-post ang NVIDIA ng record earnings

Ayon sa Huo Xing Cai Jing, noong Mayo 23, sa linggong ito, ang pandaigdigang merkado ay nagsagawa ng malakas na pagkilos batay sa tatlong pangunahing paksang: "Pagtaas ng sitwasyon sa Middle East + Pagbabalik ng Federal Reserve sa hawkish stance + Kalakalan ng kapital sa AI." Ang dolyar at yield ng US Treasury ay umakyat nang malaki, habang ang ginto, langis, at mga tech stock ay nagkakaroon ng maraming pagkakaiba-iba. Ang SpaceX, OpenAI, Anthropic, at iba pang malalaking kumpanya sa AI ay nagpapabilis ng kanilang IPO, at ang pandaigdigang mga risk asset ay pumasok sa isang yugto ng mataas na volatility. Sa pangkalahatang antas, si Kevin Warsh ay opisyal na ipinagkakatiwala bilang pangulo ng Federal Reserve, at sinikap niyang ipagpatuloy ang isang "reform-oriented" Fed. Samantala, ang minutes ng meeting ng Fed noong Abril ay nagpapakita na ang karamihan sa mga opisyales ay naniniwala na ang panganib ng inflation ay muli ay umuusbong, at maaaring magdagdag pa ng interest rates kung kinakailangan. Ang pag-asa ng merkado na "matitigil ang mataas na interest rates nang higit pa" ay agad na tumataas, at ang yield ng 30-year US Treasury ay umakyat hanggang sa pinakamataas na antas mula noong 2007. Ang sitwasyon sa Middle East ay patuloy na naging pangunahing baryable sa merkado. Bagaman ang mga negosasyon sa pagitan ng US at Iran ay malapit na sa isang kasunduan, pareho pa rin sila sa estado ng "pag-uusap habang nagpapahina." Ang panganib sa paglipas sa Strait of Hormuz ay patuloy na nakakaapekto sa pandaigdigang enerhiya, kung saan ang ilang mga barko ay pinilit na baguhin ang kanilang ruta, at ang presyo ng langis ay madalas na umakyat at bumaba nang malaki. Ang merkado ay nagsisimulang muli nang i-reprice ang energy inflation at geopolitical risk. Sa larangan ng teknolohiya at AI, ang SpaceX ay opisyal nang nagsumite ng IPO prospectus, na may layunin na makalabas sa Nasdaq noong huling bahagi ng Hunyo, na may potensyal na pagpapautang na 50 bilyon hanggang 75 bilyong dolyar, at isang valuation na humigit-kumulang sa 1.25 trilyon dolyar—na maaaring maging isa sa pinakamalaking IPO sa kasaysayan. Sa unang pagkakataon, ipinakita ng prospectus na ang kumpanya ay nakakuha ng 18.7 bilyong dolyar na kita noong 2025, isang pagtaas ng 33% kumpara sa nakaraan taon, subalit dahil sa malaking pagpapalawig sa AI at data center, ang net loss para sa taon ay humigit-kumulang sa 4.9 bilyong dolyar. Ang OpenAI ay dinadalhin na maaaring sumumite nang lihim sa loob ng linggong ito para sa kanilang IPO, na may target valuation na higit pa sa 1 trilyon dolyar; samantalang ang Anthropic ay plano na mag-IPO noong ikalawang kalahati ng 2026. Ang alon ng kapitalisasyon sa AI supply chain ay patuloy na nagpapabilis. Ang NVIDIA ay patuloy na naging pangunahing motor ng AI bull market. Ang kumpanya ay nakakuha ng 81.6 bilyong dolyar na kita sa huling kuartal, isang pagtaas ng 85%, habang ang kita mula sa data center business ay halos tumatras doble hanggang 75.2 bilyong dolyar, at binigay nila ang isang guidance para sa susunod na kuartal na higit pa sa inaasahan ng merkado. Si Jensen Huang ay nagsabi na ang Rubin AI system ay magsisimula sa produksyon noong ikalawang kalahati ng taon, at inaasahan niyang ang mga chip na Blackwell at Rubin ay maaaring magdala ng 1 trilyon dolyar na kita sa mga susunod na taon. Samantala, ang panganib sa valuation ng US stock market ay nagsimulang magdulot ng pag-aalala. Ang Shiller CAPE (Shiller P/E ratio), na sumusukat sa matagalang antas ng valuation, ay umakyat hanggang humigit-kumulang sa 40 beses—pinakamataas na antas mula pa noong internet bubble. Kasalukuyan, ang mga pangunahing stock sa AI ay napakadaming nakatuon, at may pag-aalala ang merkado na ang rally sa tech stocks ay muling ipapakita ang "extreme concentration" pattern mula sa internet bubble noong 1999. Sa aspeto ng regulasyon, inilabas ng China Securities Regulatory Commission kasama ang walong ahensya ang "Comprehensive Rectification Plan for Illegal Cross-Border Securities, Futures, at Fund Activities," kung saan siniguro nila na buong paglilinis ng illegal cross-border operations ng mga dayuhang institusyon sa loob ng dalawang taon. Ang FUTU, Tiger Brokers, at Longbridge Securities ay nakatanggap ng malalaking parusa; partikular na ang FUTU ay inaasahang parusahan ng 1.85 bilyong yuan (USD), at agad nang bumaba ang mga Chinese ADR stock na ito pagkatapos maipahayag ang balita. Sa larangan ng cryptocurrency, natanggap ng Nasdaq ang pahintulot mula sa SEC upang ilunsad ang bitcoin index options product; ang Grayscale ay sumumite ng ika-tatlong bersyon ng revision file para sa Hyperliquid ETF, na may code na GHYP; samantalang si Michael Saylor ay unang inamin na "hindi isinisiwalat" ang posibilidad na magbenta ng ilang bitcoin noong 2026—na nagdulot ng pansin sa merkado. Bukod dito, inilabas ng latest 13F filing ni Duan Yongping ang kanilang portfolio: noong unang kuartal, malaki silang nagdagdag ng posisyon sa Tesla, NVIDIA, at Pinduoduo, at nagbuo rin sila ng bagong posisyon sa mga crypto-related stocks tulad ng Circle—na nagpapakita na ang AI at digital assets ay patuloy na isa sa pangunahing direksyon ng pandaigdigang kapital.