Ang pinakabagong Ulat sa Pagsasagawa ng Pondo ng Federal Reserve ay nagpapakita na ang artificial intelligence ay nagsisimula nang maging pag-aalala sa financial system, na may 50% ng mga nasasakop na market participant na nag-uugnay sa AI bilang posibleng shock. Ang mga sumagot ay nagkakapareho ang panganib sa mga halaga, leverage, mga kondisyon ng puwersa ng paggawa, at private credit.
Mga Pangunahing Takaway:
- Ang artificial intelligence ay nakalista sa mga pinakamadalas na citadong panganib sa pinakabagong survey ng pagkakaroon ng financial stability ng Fed.
- Ang pagkakautang para sa paggastos sa AI ay maaaring palakasin ang leverage sa mga kumpanya, mga tagapagpautang, at mga merkado ng pagsasapilit.
- Ang pribadong kredito at presyur sa puwersa ng paggawa ay maaaring palawakin ang epekto ng AI kung mabawasan ang mga inaasahang pamilihan.
Pumapasok ang AI sa debate tungkol sa panganib sa financial stability ng Fed
Ipinahayag ng Federal Reserve ang pinakabagong Ulat sa Pansariling Stabilitas noong Mayo 8, na nagpapakita na ang artificial intelligence (AI) ay lumalabas bilang tumataas na pag-aalala sa financial system. Noong tag-init 2026, 50% ng mga nasurvey na market participant ang sinabi na ang AI ay posibleng pagkabigo, tumaas mula sa 30% noong taglagas 2025. Ipinakilala ang AI sa mga pinakamalimitang panganib sa mga sumusunod na 12 hanggang 18 buwan, kasama ang geopolitical tensions, isang oil shock, patuloy na inflasyon, at private credit stress.
Ang survey ay makikita sa Financial Stability Report ng Fed, na nagpapakita ng kasalukuyang pagtataya ng sentral na banko sa U.S. financial system. Sinabi ng Fed na ang financial stability ay sumusuporta sa full employment, stable prices, ligtas na banking system, at epektibong payments system. Ang pagdami ng presensya ng AI sa survey ay nagpapakita ng mas malawak na pag-aalala na maaaring maapektuhan ng teknolohiya ang maraming bahagi ng financial system, kabilang ang asset valuations, antas ng pagpapautang, labor markets, at credit conditions.
Nagsasabi ang ulat:
Ang mga panganib kaugnay ng AI ay nasa sentro rin, lalo na ang mga alalahanin tungkol sa pagpapahalaga ng equity, pagsasagawa ng kapital na pinagkakautangan, at mga panganib sa merkado ng paggawa.
Sa panahon ng Marso at Abril, sinuri ng mga tauhan ng New York Fed ang 20 na miyembro ng financial market, kabilang ang mga propesyonal sa broker-dealers, mga banko, mga investment fund, at mga advisory firm. Tinanong sila kung anong mga shock ang maaaring magdulot ng pinakamalaking negatibong epekto sa pagsasagawa ng pampublikong pagsasagawa ng United States sa susunod na 12 hanggang 18 buwan. Sinabi ng ulat na ang mga natuklasan ay nagpapakita ng mga pananaw ng mga miyembro ng market, hindi opisyal na posisyon ng Federal Reserve Board o ng New York Fed.
Ang paggastos sa AI na pinagbawasan ng utang ay naglalikha ng mas malawak na kanal ng panganib
Bukod sa mga teknolohiyang stocks, nagkonekta ang mga respondent sa AI sa mas malawak na financial na vulnerabilities. Ang mataas na equity valuations na nauugnay sa AI optimism ay maaaring maging hindi matatag kung ang paglago o mga ekspektasyon sa kita ay magsisibawas. Ang debt-funded capital spending ay isa pang pag-aalala dahil ang pagpapautang ay maaaring maglikha ng leverage sa mga kumpanya, mga mananalapi, at mga merkado ng pondo. Ang kahinaan sa labor-market ay naging bahagi rin ng diskusyon, na nagpapakita ng pag-aalala na ang mas malawak na paggamit ng AI ay maaaring magdulot ng presyur sa pagtrabaho sa ilang sektor.
Ang paggastos sa kapital na kaugnay ng AI ay nagdulot ng pansin dahil sa mas maraming pag-invest na pinagpapautang. Hindi inaasahan ng Fed ang isang krisis na dulot ng AI o sinabi na ang paggastos sa AI ay nakakapagpabago na sa mga merkado. Gayunpaman, ipinakikita ng survey na ang mga propesyonal sa merkado ay sinusubaybayan kung paano makakainterakt ang utang na kaugnay ng AI sa mataas na presyo ng mga aset at mas mahigpit na mga kondisyon sa pananalapi kung magbabago ang mga inaasahan.
Ang ulat ng Fed ay detalyado:
Ibinaba ng mga kalahok ang ilang mga panganib kaugnay ng AI, kabilang ang pagpapahalaga ng mga katayuan; na ang mga gastos sa kapital ay lalo pang pinapagana ng utang, na naglalikha ng leverage sa sistema; at na ang malawakang paggamit ng AI ay maaaring magdulot ng kahinaan sa merkado ng paggawa.
Dinagdagan ng private credit ng isa pang channel. Sinabi ng mga respondent na ang pagbabago na dinudulot ng AI ay maaaring magpahina sa kalidad ng kredito para sa ilang borrower. Tinitiyak din ng ulat ang mga hiling sa pagbabayad at mas mahinang pananaw sa ilang bahagi ng private credit. Ginagawa nito na mahalaga ang AI higit pa sa mga share ng pampublikong teknolohiya, na nag-uugnay dito sa borrower, lender, leveraged financing, at mas malawak na tiwala sa merkado.
Kasama ang lahat, ipinapakita ng survey na lumalalim ang paggalaw ng AI sa framework ng Fed para sa financial stability. Hindi ito ang pinakamataas na ranggo sa panganib, dahil mas mataas ang geopolitical risks at oil shock. Gayunpaman, ang pagtaas mula sa 30% patungo sa 50% ay nagmumungkahi na lalong lumalawak ng pananaw ng mga market participant na ang AI ay maaaring magpalakas ng presyur sa valuation, leverage buildup, credit stress, at labor-market strain.