Inaasahang Pagtaas ng Fed Rate sa Disyembre habang si Warsh ay Nagsisimula sa Pwesto

Si Kevin Warsh ay inagawan bilang Punong Tagapagpaganap ng Federal Reserve noong Mayo 22, 2026. Sa loob ng ilang oras, ang bond market ay nagsagawa na ng kanyang taya sa susunod na mangyayari: mas mataas na rates, hindi mas mababang rates.

Ang mga interest-rate swaps ay nagpapakita ng higit sa 50% na posibilidad ng pagtaas ng rate ng 25 basis points bago ang December 2026. Ang probabilidad ng kahit isang pagtaas bago ang wakas ng taon ay nasa itaas ng 70%.

Patuloy na higit sa 2% na target ng Fed ang inflation, at ang mga kamakailang pagkakakita ay sapat na matigas upang magdulot ng pagbabalik-tanaw sa lahat ng mga trading desk.

Dinagdagan ni Fed Governor Christopher Waller ang apoy sa pamamagitan ng pampublikong pagtukoy na ang susunod na hakbang ng sentral na bangko ay maaaring magbigay ng pantay na pagtutuon sa pagtaas o pagpapanatili ng rate. Ang ganitong uri ng wika, na deliberadamente pinapayagan ang pagkakaroon ng posibilidad para sa pagpapigil, ay isang malaking pagbabago sa mabuting tono na naging komportable ang mga merkado.

Si Kevin Warsh ay isang interesanteng figura upang makuha ang partikular na set ng mga problema na ito. Sa kanyang nakaraang panahon sa Board of Governors ng Fed, kilala siya para sa relatibong mapagbigay na pananaw sa patakaran sa pera. Gayunpaman, pagkatapos makapasok sa opisina, ang mga bagong datos ay nagpalabas ng pagkakaibigan sa loob ng mga opisyales ng Fed, na nagresulta sa pagbabalik-aral sa mga estratehiya ng patakaran sa pera at isang paglilipat patungo sa pagtaas ng interes kaysa sa pagbaba.

Malinaw na umuusok ang mga merkado na ipaprioritize ni Warsh ang kredibilidad kaysa komportabilidad. Ang isang bagong pangulo ng Fed na papaahon ang inflasyon sa kanyang mga unang buwan ay magpapadala ng masamang signal tungkol sa pagkakatotoo ng institusyon sa pagpapanatili ng presyo.

Ang hawkish na Fed ay hindi kaibigan ng sinomang nasa mundo ng risk assets. Mas mataas na interest rates ay nagpapalakas sa atraksyon ng mas ligtas na instrumento tulad ng Treasuries at money market funds, na nagdudulot ng paglipat ng kapital mula sa equities, speculative tech, at crypto.

Para sa cryptocurrency, ang klase ng asset ay nagsilbi nang maayos sa mga kapaligiran ng mahigpit na patakaran sa pera at malaking likwididad. Ang pagtaas ng rate ay gumagawa ng kabaligtaran, nagpapahirap sa mga kondisyon sa pananalapi at nagpapababa sa pagkakaroon ng spekulatibong interes na nagdudulot ng pagdaloy sa mga digital asset. Kung susundin ng Fed ang pagtaas noong Disyembre, hintayin ang pagbabalik ng presyur sa halaga ng cryptocurrency, lalo na para sa mga altcoin at mga token na may mas maliit na likwididad.

Mas matatag ang bitcoin kaysa sa mas malawak na crypto market habang may monetary tightening, bahagyang dahil sa fixed supply narrative at patuloy na institutional adoption. Ang pagtaas ng rate ay maaaring magdulot ng kahit anong maikling hamon, at ang mga leveraged position sa buong crypto market ay maaaring makaranas ng pressure sa liquidation habang tumataas ang gastos sa pagpapautang.