Managsadula: seed.eth, Bitpush News
Matapos magkasanib na tatlong pagbaba ng rate, inilabas ng Federal Reserve ang "pindahan ng paghinto" sa unang meeting nito noong 2026.
No-anunsyo han Federal Reserve han U.S. han Huwebes nga gab-i ha oras han Beijing nga an interest rate nabilin ha 3.5% ngan 3.75%. An desisyon nga "kabug-osan" nakakabat ha 97% nga panag-aa han merkado, kondi an resulta nagsugad liwat hin mga butnga nga krisis ha sulod han patakaran: duha ha mga miyembro han Federal Reserve nagsuporta ha pagpahamot hin 25 nga puntos nga pagsunod ha rate.
Napuno na ang sapatos pero ang direksyon ay hindi pa rin malinaw.
Sa pahayag ng patakaran, nanatili ang Federal Reserve sa isang relatibong mapagmasid na tono: ang ekonomiya ay "patuloy na lumalaki ng mabuti," ang inflation ay "nabawasan ngunit pa rin mataas kaysa sa layunin," may mga senyales ng pagbaba ng init sa merkado ng trabaho, ngunit hindi pa ito nagdudulot ng sistematikong panganib. Ang pangunahing mensahe ay napakalinaw - ang patakaran sa pera ay lumipat mula sa yugto ng "aktibong pagbabago" papunta sa yugto ng "pagsusuri at pagsusuri."
Kasalungat sa kaisipan ng Federal Open Market Committee ay hindi nangangahulugan ng isang solong grupo. Ang dalawang miyembro ng komite ay bumoto para magpatuloy sa pagbaba ng mga rate ng interes, na nagpapakita ng pagkakaiba-iba ng opinyon kung paano tugunan ang pagbaba ng inflation at pagbagal ng ekonomiya. Gayunpaman, sa pangkabuuang larangan, ang Federal Reserve ay tila ayaw magbigay ng bagong pangako sa patakaran sa kasalukuyang sitwasyon, at pumipili na ibalik ang desisyon sa mga susunod na datos.
Nagawa itong posisyon ng merkado: Hindi madali magkaroon ng malinaw na direksyon sa maikling panahon, at ang pagtatakda ng presyo ng ari-arian ay lalong palilibakin sa "pagbabago ng inaasahan" kesa sa "pagbabago ng patakaran".
Ang kasalukuyang presyo ng merkado ng federal fund rate ay nagpapakita na ang mga manlalaro ay nagsisigla na ang rate ay mananatiling pareho sa kapanahonan, at ang unang pagbaba ng rate ay muling inilipat sa Hunyo ng taon na ito, habang paunlambay pa ng merkado ang paghinto ng siklo ng pagbaba ng rate hanggang 2027.
Anggunman, mayroon pa ring malaking pagkakaiba-iba sa pagitan ng mga institusyon tungkol sa landas ng mga rate ng interes pagkatapos ng quarter na ito: Ang Morgan Stanley, Citigroup, at Goldman Sachs ay nagsasalita ng pagbaba ng rate ng interes sa Hunyo at Setyembre, habang ang Barclays ay naniniwala na maaaring mababa ito sa Hunyo at Disyembre, at ang JPMorgan Chase naman ay nananatiling naniniwala sa walang pagbabago ng rate ng interes sa buong taon.
Pangunahing Merkado: Sumikat ang Ginto, Walang Malaking Pagbabago sa Iba Pang Aset
Kung ang desisyon ng Federal Reserve ay hindi nagawa upang magdulot ng alon, ang pagkakaiba-iba ng mga asset ay talagang isang mensahe na dapat pansinin.
Kasunod sa pagsigla ng desisyon sa rate ng interes,Tumalon ang presyo ng ginto sa cash hanggang sa unang pagbukas ng 5500 dolyar bawat troy onsaSa loob lamang ng apat na araw ng kalakalan, tumaas ang presyo ng ginto mula sa ilalim ng $5000, patuloy na lumalagpas sa maraming daan-daang antas, at kumita ng higit sa $500, na may buwanang pagtaas na 10%. Ang bilis at antas ng pagtaas na ito ay ginawa ang ginto bilang walang kapantay na pangunahing tauhan sa pandaigdigang merkado ngayon.
Ang pagtaas ng ginto ay hindi lamang batay sa simpleng logic ng rate ng interes. Kahit na pinalasin ng Federal Reserve ang pagbaba ng rate, pagkatapos ng patuloy na pagpapalakas ng patakaran, ang patakaran ay malapit na sa neutral na hanay, at ang marginal na paghihigpit ng totoong rate ng interes ay napabigla; Samantala, ang katatagan ng inflation, ang mga away sa kalakalan, ang hindi tiyak na pulitika, at ang pandaigdigang patakaran ng paglalaban ay nagmula, at patuloy na nagpapalaki ng pangangailangan ng proteksyon. Sa ilalim ng maraming hindi tiyak na mga kondisyon, ang pera ay napili ang pinaka-tradisyonal at pinaka-konsensiyal na asset ng proteksyon.
Kaugnay ng ginto,Ang iba pang mga ari-arian ay nangunguna ng mabagal lamangAng mga stock sa US ay nanatiling may maliit na paggalaw matapos ang desisyon, at walang naging malinaw na pagboto; ang index ng dolyar ay may limitadong paggalaw; ang mga yield ng US treasury ay may maliit na adjustment, ngunit hindi ito naging system-wide na paghahanap ng seguridad.
Ang mga encrypted asset ay nasa parehas na sitwasyon. Ang presyo ng Bitcoin ay una namahala mula sa $89,600 papunta sa $89,000 bago ito agad bumalik sa paligid ng $89,300 matapos ang anunsiyo. Ang paggalaw ay hindi pa umabot sa 1%, habang ang Ethereum (ETH) ay nanatiling paligid ng $3,000, at ang mga pangunahing altcoin tulad ng Solana at XRP ay nanatiling nasa unang antas ng paggalaw.
Ang merkado ay nagbigay ng pinakamadaling sagot: kapag hindi malinaw ang direksyon, inilipat muli ng ginto sa gitna ng palabas, habang nasa antay ang iba pang mga ari-arian.
Ang mas mahalagang tanong kaysa sa pagbaba ng rate ng interes: Sino ang magiging daan para sa susunod na yugto ng Federal Reserve?
Pagkatapos ng pagsusuri ng rate ng interes, ang pansin ng merkado ay agad nagbago. Kumpara sa "kailan bababaan ang rate," ang mga mananalvest ay nagsimulang tumutok sa isang iba't-ibang tanong: sino ang magiging nangunguna sa susunod na yugto ng Federal Reserve?
Batay sa pinakabagong data mula sa Polymarket, ang mga kandidato para sa "Sino ang tatayong iluluwas ni Trump bilang Chairman ng Federal Reserve" ay may naging distansya na sa kanilang mga posibilidad:
Si Rick Rieder: Ang "Praktikalista" na pinakagustong-gusto ng Merkado (humigit-kumulang 34%)
Ang nasa pinakamataas na posisyon sa pagtaya ay si Rick Rieder na may suporta na humigit-kumulang 34% at may malinaw na pagtaas nang kamakailan.
Ang kasalukuyang pinuno ng global fixed income ng BlackRock si Rieder, na may mahabang karanasan at malalim na kahalagahan sa mga transaksyon ng bond market at macro asset allocation. Ang kanyang mga opinyon ay madalas na naglalayong magbigay-diin sa financial market stability, policy transmission efficiency, at pag-iwas sa mga system-wide shocks.
Sa palagay ng merkado, kung si Rieder ang maging chairman ng Federal Reserve, ito ay nangangahulugan na ang mga desisyon ng bangko sentral ay magmumula nang mas marami sa mga kondisyon ng pananalapi at mga signal ng presyo ng ari-arian, at manatiling may kawilihan sa patakaran sa loob ng sakop ng inflation. Ang inaasahan na ito ay nagpaliwanag kung bakit siya ay nakakakuha ng mas maraming suporta mula sa mga merkado ng pana - ito ay isang pagtaya sa "pangunahing pagkakasunod-sunod" at "kaamgaman sa merkado".
Kevin Warsh: Mga Umunlad ng Disiplina at Kredibilidad (c. 28%)
Ikalawang pinakamataas ay dating miyembro ng Federal Reserve na si Kevin Warsh, mayroon itong 28% na posibilidad.
Kilala si Warsh dahil sa malinaw na posisyon at matatag na paraan ng paggawa, at mas nagmamalasakit siya sa reputasyon ng bangko sentral at disiplina sa pangmatagalang isyu ng inflation. Maraming beses siyang nagpahayag ng kanyang mga alalahanin tungkol sa sobrang madaling patakaran at tinuturing siyang pangunahing representante ng tradisyonal na hawk.
Kung mananalo si Warsh, inaasahan ng mga merkado na magiging mas maingat ang Federal Reserve sa pagbaba ng mga rate ng interes, sa pag-udyok ng mga presyo ng ari-arian, at sa komunikasyon ng patakaran. Ang ganitong estilo ay karaniwang nakatutulong upang maiwasan ang mga inaasahang pagtaas ng inflation, ngunit nangangahulugan din ito na ang mga ari-arian na may risko ay kailangang magsarili sa isang mas mapipigil na kapaligiran sa pananalapi.
Si Christopher Waller: Ang miyembro ng Federal Reserve na may akademya (kung saan 20%)
Ang posibilidad na magbet ng kasalukuyang miyembro ng Federal Reserve Board na si Christopher Waller ay humigit-kumulang 20%, na nasa ikatlo.
Mayroon si Waller ng matatag na akademiko background, malinaw ang kanyang patakaran at palaging tinuturing na isa sa pinakamahalagang "hawk" (nagmamalasakit sa mataas na interest rate para kontrolin ang inflation) sa loob ng Federal Reserve. Ngunit sa kaniyang pagpupulong ng FOMC, bumoto siya ng pagsalungat at sumuporta sa pagpapatuloy ng pagbaba ng interest rate, kung kaya't ito ay nangangahulugan na naniniwala siya na ang inflation ay hindi na isang pangunahing banta, o marahil ay nadama niya ang malaking political/ekonomiko pressure.
Kung si Waller ang susundalo, maaaring bigyan ng mas maraming halaga ng Federal Reserve ang layunin ng employment at paglago, mayroon isang relatibong flexible na bilis ng patakaran, ngunit ang katanungan kung paano niya mapanatili ang independyensya ng bangko sentral sa isang napapaligiran ng politika ay nananatiling isang pangunahing katanungan ng merkado.
Susunod bang babagsak ang Bitcoin?
Samantalang lumalakas ang mga di-katiyak na aspeto ng pandaigdigang kalagayan, nagsisimulang maglabas ng mga palatandaan ang mga data mula sa blockchain na dapat isaalang-alang.
Ang pinakabagong pagsusuri ng CryptoQuant ay nagpapakita na,Ang Bitcoin "bahagi ng suplay na nasa lugi"Ang 365-araw na moving average ng (Supply in Loss) ay bumabalik na pataas. Ang indikadorn itoy gamit para sukatin ang bahagi ng Bitcoin kung saan ang kasalukuyang presyo ay mas mababa sa presyo ng kanyang huling on-chain transfer, at ito ay isang mahalagang tool para obserbahan ang mga pagbabago sa istraktura ng merkado.
Noong nasa $126,000 ang halaga ng Bitcoin noong Oktubre ng nakaraang taon, bumaba ang indikador na ito sa pinakamababang antas ngayon, na nagpapakita na ang merkado ay nasa mataas na antas ng kita. Ngunit habang bumaba ang presyo, patuloy na tumataas ang Supply in Loss, na nagpapakita na ang mga pagkawala ay paulit-ulit na dumadaan mula sa mga mangangalakal na may maikling panahon patungo sa mga mas mahabang taga-hawak.
Batay sa karanasan ng nakaraan, ang ganitong uri ng pagbabago ng direksyon ay madalas lumitaw sa maagang yugto ng paglipat mula sa bullish patungo sa bearish o kabaliktaran. Gayunpaman, dapat tandaan na ang indikador na ito ay hindi pa umabot sa tipikal na "surrender zone" at mas mabuti itong tingnan bilang isang signal ng panganib kaysa isang kumpirmasyon ng direksyon.
Ito ay nangangahulugan na ang bitcoin ay mas malapit sa estado nito ngayon saPamalaging Pag-unawa at Reorganisasyon ng Estratehiyaat hindi pa nasa malinaw na bear market phase. Ang pagiging malalim ng pagbagsak ay nasa malaking bahagi ayon sa macro liquidity at ang paggalaw ng pera sa susunod. Ayon kay Gabe Selby, Chief Research Officer ng CF Benchmarks: "Ang mga short-term bullish catalyst para sa Bitcoin ay pa rin umiiral, ngunit mas nagmumula sa political factors kaysa sa monetary factors."
Pangwakas: Ang macro ay hindi pa naisip, ang istruktura ay nagbabago, at ang merkado ay naghihintay ng mga sagot
Kabuuan, ang pagbabago ng merkado sa panahong ito ay hindi nanggaling sa isang solong pangyayari kundi mula sa pagkakasama ng maraming salik; ang pera ay nagsisikat sa ginto sa gitna ng kawalang-katiyakan, na nagpapahiwatig ng pagtaas ng damdamin ng pag-iingat; habang ang susunod na hakbang ng Bitcoin ay kailangan pa ring maghintay para sa karagdagang pagkakaharap ng mga signal ng macro at siklo.