Ang pagtinda ng bitcoin treasury ng Europa ay naglalakbay mula sa mga ulat tungkol sa akumulasyon patungo sa disenyo ng pagsasapalaran.
May kapangyarihan na may-ari ang Capital B para sa isang malaking kagamitan sa kapital at kredito, habang tinatayang ang BTC AB ay sinusubok ang pangangailangan ng mga investor para sa isang istruktura ng preferensyal na bahagi bago ang deadline ng pagpaparehistro noong Hunyo 30.
Mas mataas ang bitcoin bawat share na puno na ng dilusyon ang pinagsamang pangako. Ang panganib ng shareholder ay ang dilusyon, kakayahan sa kredito, mga dividend na may prioridad, at mga termino ng pagbabayad ang magiging kuwento bago ang anumang dagdag na bitcoin ay mapabuti ang pananalig bawat share.
Para sa mga kumpanyang bitcoin treasury, ang istruktura ng pagsasapalaran ay mahalaga ngayon tulad ng laki ng bitcoin stack.
Nagkaron ng mas malakas na pagpapalakas ang pagsubok na ito sa linggong ito pagkatapos sabihin ni Capital B na tinanggap ng mga shareholder lahat ng resolusyon sa kanyang taunang pangkaraniwan at di-pangkaraniwang pagpupulong noong Hunyo 17, kabilang ang awtoridad para sa hanggang EUR 5 bilyon sa nominal na pagpapataas ng kapital at EUR 100 bilyon sa nominal na kredito na instrumento na kaugnay sa kanyang Bitcoin treasury strategy.
Isang araw mas maaga, BTC AB ay buksan ang panahon ng pag-subscribe para sa isang rights issue ng Class A preference-share na maaaring mag-akumula ng halos SEK 23.4 milyon bago ang mga gastos kung ganap na isubskribido.
Kasali ng dalawang kumpanya ang aktibidad sa pagsasagawa ng Bitcoin treasury. Kailangan ng mga investor na husgahan kung anong mga istruktura ng kapital ang tatanggapin nila habang sinusubukan ng mga kumpanyang ito na mag-raise, mag-borrow, at mag-dilute upang makamit ang mas mataas na bitcoin bawat share na buong diluted.
Ang mga kumpanyang bitcoin treasury ay naglilipat ng pagsasapalaran sa loob ng bilang ng mga aksyon
Ang pagtanggap ng Capital B ay nagbibigay ng mas malawak na pagpipilian sa pagsasapalaran bago ang anumang partikular na paglabas o pagpapautang ay ipinapresyo. Ito rin ay nagbibigay ng mas malinaw na dahilan sa mga tagapag-ari upang tumingin sa mga kondisyon kaysa sa pangkalahatang kapasidad.
Nag-approve ang mga shareholder ng maximum na kapasidad ng EUR 5 bilyon sa nominal na pagpapataas ng kapital at EUR 100 bilyon sa nominal na credit instruments. Ang board report ay tinuturing ang mga amount na ito bilang mga limitasyon ng pahintulot, kung saan ang aktwal na pagsasapalaran ay nakasalalay pa rin sa susunod na term at pagpapatupad.
Ang pagkakaiba ay nakakaapekto sa kaso ng equity dahil ang kakayahan ay nagbibigay sa kompanya ng optionality bago lumabas ang anumang Bitcoin sa balance sheet. Ibinibigay nito sa kompanya ang espasyo upang maglabas ng mga sekuridad o kumuha ng credit instruments sa hinaharap.
Ang epekto sa bitcoin bawat fully diluted share ay nakadepende sa pricing, timing, mga gastos, mga terma ng utang, at bilang ng mga bagong klaim na nasa harap o kasabay ng mga umiiral na shareholder.
Ang metrikong ito ay lumalabas sa wika ng estratehiya ng Capital B. Sabi ng kumpanya, ang kanilang estratehiya ng Bitcoin Treasury Company ay nakatuon sa pagpapataas ng bilang ng BTC bawat fully diluted share sa paglipas ng panahon.
Isang hiwalay na sagot sa mga tanong ng mga shareholder ay naglalarawan sa accretion bilang isang layunin kaysa isang pangako. Ang pagbabala na ito ay sumasalamin sa pangunahing isyu: ang bitcoin bawat share ay may bigat lamang kapag ang pagsasapital ay mura, maayos na oras, at disiplinado.
Maaaring serbuhin ng mga bagong bahagi, mga klaim sa utang, o mga diskwento ang benepisyo ng anumang bitcoin na nakakuha.
Ang mga resulta ng boto ay sumusuporta sa pagtrato sa mga pahintulot bilang mga aprobado na resolusyon habang pinapalayos ang mga pagpipilian sa pagsasapital para sa huli. Ang isang mandate ng shareholder ay maaaring palawakin ang puwang ng pamamahala upang gumawa ng aksyon bago ang hinaharap na paglabas, o ipakita ng pagpapautang ang kanyang gastos.
| Kumpanya | Kasalukuyang aksyon | Kalagayan | Iskala | Tanong ng investor |
|---|---|---|---|---|
| Capital B | Pataas na kapital at pagpapahintulot sa mga instrumento ng kredito | Napapayagan ng mga tagapag-ari noong June 17 | Hanggang EUR 5 bilyon sa nominal na pagpapataas ng kapital at EUR 100 bilyon sa nominal na kredito instruments | Maaari ba ng future financing na dagdagan ang bitcoin nang mas mabilis kaysa sa pagdagdag ng dilution o panganib sa kredito? |
| BTC AB | Paglabas ng karapatan sa mga paboritong aksyon ng Klase A | Nagbukas ang panahon ng pag-subscribe noong Hunyo 16 at magpapatuloy hanggang Hunyo 30 | Hanggang 195,078 na mga paboritong aktibong bahagi sa SEK 120, o higit sa SEK 23.4 milyon bago ang mga gastos | Tatanggapin ba ng mga investor ang mga hiling sa prefered-share bilang paraan upang pagsanayan ang treasury strategy? |
Ang BTC AB ay nagbibigay ng prioridad sa mga paboritong aktibong bago ang mga investor
Mas maliit ang scale ng BTC AB, ngunit mas agad ang pagsasapilitan nito. Sinabi ng kumpanya na ang rights issue ay binubuo ng hanggang 195,078 Class A preference shares sa halagang SEK 120 bawat share.
Ang mga umiiral na shareholder ng Class B ay natanggap ng isang karapatan sa pag-subscribe para sa bawat Class B na bahagi na itinatag sa petsa ng rekord noong June 12, at apat na karapatan ang nagpapahintulot sa tagapagmaneho na mag-subscribe para sa isang preferensyal na bahagi.
Ang panahon ng pag-subscribe ay mula sa Hunyo 16 hanggang Hunyo 30, na may pagtrabaho sa mga karapatan sa pag-subscribe sa Spotlight Stock Market hanggang Hunyo 25. Inaasahan ng BTC AB na ipahayag ang resulta noong July 2, kasunod ng inaasahang unang pagtrabaho sa mga preferensyal na bahagi noong July 20.
Binibigyan ng malapit na signal ang mga investor ng kalakaran ng mga shareholder habang ang mas malawak na pahintulot na pakete ng Capital B ay naghihintay pa rin ng mga tunay na termino ng pagsasapalaran.
Ang maagang suporta ay may dalawang antas. Binigay ng BTC AB ang mga pagsisiguro sa pag-subscribe na kabuuan ay humigit-kumulang SEK 6.4 milyon, na kumakatawan sa halos 27.2% ng pagkakataon sa pagbabayad.
Itinampi rin nito ang hindi bindinong intensyon na mag-subscribe mula sa lahat ng mga miyembro ng board at ilang mga miyembro ng pamamahala ng halos SEK 2.4 milyon, katumbas ng halos 10.2%. Ang unang kategorya ay komitidong suporta. Ang pangalawa ay nagpapakita ng interes ng insider, at ilarawan ng kumpanya ito bilang hindi bindinong.
Sinabi ni BTC AB na ang paglabas ay naglalayong mapalakas ang pondo at suportahan ang patuloy na pagsasagawa ng kanyang estratehiya para sa bitcoin treasury. Ang pinag simpleng impormasyong dokumento ng kumpanya ay naglalayos ng mga termino ng preferensyal na bahagi na maaaring makaapekto sa ekonomiks ng estratehiyang iyon.
Ang mga paboritong bahagi ay nagpapagana sa kaharian sa pamamagitan ng mga hinggil na iba sa mga karaniwang pangkaraniwang bahagi, at sila ay nagdadala ng kanilang sariling obligasyon. Ang mga dividend ng paborito, mga mekanismo ng pagbabayad, kakayahan sa pagbabayad, at ang fixed na presyo ng paglalabas ay nakakaapekto sa kung gaano karaming halaga ang natitira para sa mga umiiral na tagapag-ari kung ang kumpanya ay magpapalaki ng kanilang mga bitcoin na panatilihin.
Isang operational update noong Mayo 27 ay nagbibigay sa merkado ng batayang puntos. Bago buksan ang subscription window noong Hunyo, nagraport ang BTC AB ng 171.33 Bitcoin at 0.00021957 Bitcoin bawat B-share.
Ipapakita ng resulta ng July 2 kung gaano karaming kapital ang atrakto ng istruktura ng preference-share at gaano kalalim ang epekto ng mekanismo ng pagsasapalaran sa atensyon ng mga investor.
Ang BTC bawat bahagi ang nagpapasya sa kaso ng may-ari ng bahagi
Ang mas malawak na korporatibong Bitcoin treasury trend ay lalong naglalakbay sa utang, paboritong equity, at-the-market issuance, at mga benchmark na Bitcoin bawat share.
Ang paboritong pagsasalapi sa istilo ng estratehiya ay nagdulot din ng presyon sa paraan kung paano binibigyang halaga ng mga investor ang mga instrumento na batay sa corporate Bitcoin stack. Ang mga European na issuer ay nag-aadapt ng modelo na ito sa iba’t ibang mga merkado, lugar ng listing, base ng mga investor, at mga istruktura ng securities.
Para sa Capital B at BTC AB, ang estratehiya ay nagbibigay ng konteksto habang ang kasalukuyang mga paglalathala sa Europa ang nagdadala ng balita. Maaaring sabihin ng isang kumpanya na gustong may higit pang bitcoin bawat fully diluted share. Kailangan ng mga tagapag-ari na pumili kung paano nakaaapekto ang mga termino na ginamit upang pautangin ang layunin sa kanilang hiling.
Kasama ng dalawang pagpapahayag ang isa’t isa, bagaman magkaibang laki. May mas malaking mandato ang Capital B, ngunit ang kapital ay hindi pa nabuo.
Mayroon ang BTC AB sa proseso ng nakadetalyeng pag-subscribe, ngunit ang amount ay maliit, at ang resulta ay naka-antay. Isa ay nagpapakita ng pagtanggap ng mga shareholder sa isang malaking toolkit ng pagsasapilitan. Ang isa pa ay nagpapakita kung kaya bang ibenta ng isang mas maliit na kumpanya ng bitcoin treasury ang isang istruktura ng preference-share upang pahintulutan ang pagpapatupad ngayon.
Para sa mga investor, ang pangunahing tanong ay kung paano gagawing mas mabuti ang Bitcoin exposure para sa mga shareholder pagkatapos ng bawat bagong share, preferensiyal na dividend, tampok ng pagbabayad, at kredito na hiling ay maipakilala.
Ang susunod na signal ay ang resulta ng pag-subscribe ng BTC AB sa paligid ng July 2. Para sa Capital B, dapat panatilihin ng mga investor ang mga termino ng anumang tunay na paggamit ng inaprubang pahintulot.
Ang hinaharap na paglabas o pagpapautang na nagpapataas ng bitcoin bawat kumpletong na-diluted na bahagi pagkatapos ng gastos ay maaaring gawing accretive ang mga istrukturang ito. Ang pagsasapital na nagtatirik ng dilusyon at korporatibong panganib upang makuha ang kita ay maaaring gawing biglaang pagkakaroon ng bitcoin exposure na may karagdagang korporatibong balakid.
Lumabas muna ang post Ang mga kumpanya ng bitcoin treasury sa Europe ay nagkakaroon ng mga problema sa gastos ng mga tagapag-ayos sa CryptoSlate.