Ayon sa ulat ng Biji.com, ang landscape ng pamamahala ng Ethereum ay dumaan sa malalaking pagbabago sa nakalipas na dalawang taon, na binigyang-diin ng pagtaas ng institutional adoption at muling paghubog ng desentralisasyon. Sa paglalim ng integrasyon ng malalaking institusyong pampinansyal tulad ng BlackRock, Deutsche Bank, at Sony sa Ethereum at mga Layer 2 (L2) na solusyon nito, tumibay ang papel ng network bilang gulugod sa pag-tokenize ng mga totoong asset (RWA) at mga stablecoin settlement. Gayunpaman, ang pagkilalang ito mula sa mga institusyon ay nagbunsod ng debate: nagiging Wall Street asset ba ang Ethereum, o nananatili itong isang decentralized public good? Ang institutional adoption ay napatunayang espada na may dalawang talim. Mahigit $5 bilyon sa mga tokenized RWA ang kasalukuyang nakadeploy sa network, na kumakatawan sa 53% ng kabuuang market share. Umabot na sa $67 bilyon ang dami ng transaksyon ng stablecoin, kung saan $35 bilyon nito ay nasa USDC. Ipinakikita ng mga bilang na ito ang dominasyon ng Ethereum sa digital dollar settlements at ang atraksyon nito sa mga institusyong naghahanap ng scalable at ligtas na tokenized financial infrastructure. Gayunpaman, ang paglago na ito ay kasabay ng 56.39% na pagbaba sa exchange rate ng ETH/BTC sa nakalipas na taon, na nagdulot ng mga alalahanin tungkol sa mga hamong istruktural, kabilang na ang kompetisyon mula sa Solana at Tron, na mas mabilis kaysa sa Ethereum sa pag-monetize ng kanilang institutional user base. Ang pag-ampon ng ERC-3643 ng Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) at ang pakikilahok ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) sa ERC-3643 Association pagsapit ng Hulyo 2025 ay nagpapahiwatig pa ng shift ng Ethereum patungo sa pagsunod sa regulasyon. Bagamat ipinapakita ng mga development na ito ang kumpiyansa ng mga institusyon, sinasabi ng mga kritiko na maaari nitong pahinain ang model ng decentralized governance ng Ethereum. Ayon kay pcaversaccio ng Seal 911, ang impluwensiya ng tradisyunal na pananalapi (TradFi) ay maaaring gawing defining feature ang pagsunod sa regulasyon, na binabago ang pangunahing pagkakakilanlan ng Ethereum. Si Vitalik Buterin, co-founder ng Ethereum, ay nakikita ang kanyang impluwensiya sa pamamahala na nagbabago mula sa pagiging isang visionary architect tungo sa pagiging maingat na tagapangalaga. Mula 2023 hanggang 2025, itinataguyod ni Buterin ang konsepto ng 'staleness'—ang pag-lock sa mga underlying layer ng Ethereum upang bigyang-priyoridad ang katatagan kaysa sa tuloy-tuloy na inobasyon. Ang kanyang suporta para sa Atlas upgrade ng ZKsync noong 2025, na nagpakilala ng 15,000 TPS processing capacity at halos instant na finality, ay naglalarawan ng pagbabagong ito. Sa paggabay sa institutional adoption ng zero-knowledge-based L2 solutions, inilagay ni Buterin ang Ethereum bilang isang platform na nagbabalanse ng scalability at privacy nang hindi nasisira ang pundasyon nito. Gayunpaman, ang estratehiyang ito ay kasabay ng pagbaba ng direktang impluwensiya ni Buterin sa pamamahala. Pagsapit ng 2025, ang modelo ng pamamahala ng Ethereum ay naging mas community-driven, kung saan 62% ng mga adopted Ethereum Improvement Proposals (EIPs) ay nagmula sa mga non-core developers. Ang adbokasiya ni Buterin para sa 'governance minimalism'—ang paglimita sa desisyon ng protocol sa mga kinakailangang isyu sa koordinasyon—ay nagkaroon ng malinaw na epekto. Bagamat naaayon sa pangmatagalang bisyon ng Ethereum, ang pagbabagong ito ay nagdulot ng mga alalahanin tungkol sa centralization. Babala ni Péter Szilágyi, isang core developer, na ang kapangyarihan sa paggawa ng desisyon ay nananatiling nakasentro sa iilang entity, na humahadlang sa desentralisasyon ng network. Ang terminong 'Wall Street-ization' ay angkop na naglalarawan sa tensyon sa pagitan ng paglago ng Ethereum sa mga institusyon at ng desentralisado nitong ugat. Sa isang banda, ang mga institusyon ay nagdadala ng kapital, imprastruktura, at lehitimasyong regulasyon; sa kabilang banda, ang kanilang mga prayoridad—tulad ng pagsunod sa regulasyon at kita sa bayarin—ay maaaring masapawan ang ethos ng Ethereum na open-access at censorship-resistant. Ang tensyon na ito ay makikita sa ecosystem ng Ethereum L2. Bagamat ang tagumpay ng ZKsync ay nakakaakit ng kapital mula sa mga institusyon, ang fragmented na landscape ng L2 ay nagpapababa sa base layer transaction fee revenue ng Ethereum. Gayundin, ang $100 bilyong security plan ng Ethereum Foundation ay nakatanggap ng kritisismo sa pag-prioritize ng mga pangangailangan ng mga institusyon kaysa sa inobasyong pinangungunahan ng komunidad. Ang mga pioneer ng DeFi tulad ni Andre Cronje ay bumatikos sa foundation dahil sa pagmamaliit sa mga pangmatagalang kontribyutor at kakulangan sa transparency. Ang mga kamakailang ulat ay nagpapahiwatig na ang mga prayoridad ng foundation ay nagdulot ng mga alalahanin tungkol sa pangmatagalang sustainabilidad. Gayunpaman, ang mga adjustment sa pamamahala ng Ethereum—tulad ng EIP-7732 (proposer-builder separation) at zkEVM integration—ay nagpapakita ng commitment nito sa pagbabalanse ng pagsunod sa regulasyon at desentralisasyon. Ang mga upgrade na ito ay nagpapahusay sa kakayahang labanan ang censorship at privacy habang tinutugunan ang mga pangangailangan ng institusyon nang hindi isinasakripisyo ang mga pangunahing prinsipyo ng Ethereum. Sa konklusyon, nasa isang sangandaan ang Ethereum. Bagamat ang malawakang institutional adoption ay nagdulot ng walang kapantay na paglago sa RWA at stablecoin settlements, kailangan ng network na harapin ang mga panganib ng centralization at nabawasan na kapangyarihan sa pamamahala. Ang pagbaba ng direktang impluwensiya ni Vitalik Buterin ay nagpapakita ng isang nagmamature na ecosystem kung saan ang pamumunong pinangungunahan ng komunidad at mga puwersa ng merkado ay nagiging mas prominente. Gayunpaman, nananatili ang naratibo ng 'Wall Street-ization,' habang ang impluwensiya ng mga institusyon sa trajectory ng pag-unlad ng Ethereum ay patuloy na lumalaki. Para sa mga investor, ang susi ay kung makakaya ng Ethereum na pag-isahin ang mga hinihingi ng institusyon sa desentralisado nitong ethos. Kung matutugunan ng Ethereum network ang mga pangangailangan ng enterprise-grade scalability nang hindi isinasakripisyo ang seguridad, privacy, at composability, maiiwasan nitong maging isang Wall Street asset. Ang mga darating na buwan ang magsusubok kung ang mga mekanismo ng pamamahala ng Ethereum ay maipagtatanggol ang mga prinsipyong pundasyon nito sa panahon ng mabilisang institutional adoption.
Ang Pamamahala ng Ethereum ay Umunlad Habang Humihina ang Impluwensya ni Vitalik Buterin
币界网I-share
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.