Ethereum ay nagdadaan sa isang urgente kakulangan sa pondo para sa kanyang pangunahing pag-unlad, ayon sa babala mula sa isang dating tagapag-ambag sa Ethereum Foundation. Sinabi ni Trenton Van Epps na ang sistema ng pondo ng network ay maaaring masiklab sa isang “mabagal na paglalaho sa pondo” sa loob ng mga sumusunod na tatlo hanggang siyam na buwan habang ang mga pangunahing pagbawas sa gastos at pagtatapos ng mga programa ay nagbabawas sa dami ng suporta sa ecosystem.
Ang pag-aalala ay dumating sa gitna ng mas malawak na panahon ng pagbabago sa organisasyon sa Ethereum Foundation. Cointelegraph ay nareport ang patuloy na alon ng pag-alis ng mga lider, kabilang ang pagpapahayag ni co-executive director Hsiao-Wei Wang noong Huwebes na siya ay magtatanggal—na nagdudulot ng 19 na pag-alis at pagpapalayas sa Foundation hanggang sa kasalukuyan sa taong ito, ayon sa ulat.
Mga pangunahing natutunan
- Bago ang tagapag-ambag sa Ethereum Foundation na si Trenton Van Epps na ang ecosystem ng ethereum ay kailangan ng halos $30 milyon taon-taon upang mapanatili ang pangunahing pag-unlad.
- Kinasasama niya ang panganib sa pagbawas ng gastos ng Foundation at ang pagtatapos ng Client Incentive Program noong Abril.
- Ang co-founder ng Ethereum, Vitalik Buterin, ay dating nag-argument na may limitadong yaman ang Foundation at isinalarawan ang kanyang natitirang ETH na pagmamay-ari bilang suporta sa “pagkakaroon ng matagal na buhay kaysa sa kalawakan.”
- Mas maagang mga aksyon sa kaharian—ang pag-unstake at pagbili ng ETH—ay nagpapakita na ang Foundation ay nag-aadjust ng kanilang estratehiya upang magtipon ng pondo para sa paggawa ng protocol.
Isang malapit na puwang sa suporta sa pangunahing pag-unlad
Sa isang blog post na inilabas noong Huwebes, sinabi ni Van Epps na batay siya sa kanyang pagtataya sa mga talakayan kasama ang mga pangunahing tagapag-develop. Ang kanyang pangunahing pananaw ay na ang pangunahing ecosystem ng pagpapalawak ng ethereum ay kailangan ng halos $30 milyon taun-taon upang maging epektibo.
Ipinagkakaloob ni Van Epps ang presyur sa pagsasapalayaw sa dalawang konkretong pagbabago: ang pagbawas sa gastusin ng Ethereum Foundation at ang pagtatapos ng Client Incentive Program noong Abril. Ang mga pagbabagong ito, ayon sa kanya, ay nagpapababa sa patuloy na suporta para sa mga koponan at tagapag-ambag na tumutulong na mapanatili ang paggalaw ng mga pangunahing client at imprastruktura ng Ethereum.
“Slow-burning” ang pangunahing parirala dito—hindi isang agad-agad na pagbagsak, kundi inirerekomenda ni Van Epps na maaaring magiging mas masama ang sitwasyon nang paulit-ulit habang mas mahirap pangatuparan ang pondo para sa mga patuloy na inhinyeriya. Para sa mga mambabasa, ang praktikal na aral ay ang pagkakaroon ng kumpiyansa sa ecosystem at mga takdang oras ng pagpapadala ay maaaring maging mas sensitibo sa bilis kung paano itinatayo ang mga bagong o pagpapalit na mga stream ng pondo.
Pagbabago sa estratehiya ng treasury: “bumili ng mas kaunting ETH” at pagsuporta sa pag-unlad
Ang debate tungkol sa pagsuporta ay malapit na nauugnay sa paraan kung paano pinamamahala ng Ethereum Foundation ang kanilang mga pag-aari ng ETH. Sa isang post sa X noong Mayo 24, ang co-founder ng Ethereum, Vitalik Buterin, ay inilarawan ang mga yaman ng Foundation bilang limitado, at tiniyak na mayroon silang halos 0.16% ng kabuuang suplay ng Ether—mas mababa kaysa sa bahagdan na mayroon ang ilang ibang network na foundation.
Sinabi ni Buterin na ang Ethereum Foundation ay orihinal na disenyo para sa mas maliit na sakop: pagpapalago ng pangunahing software ng Ethereum at pagtutulungan upang makamit ng network ang mga mahahalagang hakbang sa roadmap. Sinabi niya na ang marami sa mga hakbang na iyon ay malawak na natapos noong 2022, na nagtataglay ng isang estratehikong pagbabago patungo sa kung ano ang kanyang inilarawan bilang paggamit ng mga natitirang yaman na nakatuon sa pangmatagalang pagpapalawak.
“Atin ngayon, ang EF ay pumipili na gamitin ang kanyang natitirang mga yaman upang makamit ang panghaba-buhay na pag-unlad kaysa sa lawak (oo, ibig sabihin nito na kami ay magbebenta ng mas kaunting ETH),” sinulat ni Buterin.
Ayon sa coverage ng Cointelegraph, ang Foundation ay nagsagawa na ng mga hakbang na nag-aayos sa kanyang ETH exposure at liquidity. Ipinahayag na un-staked nito ang 17,000 ETH noong huling April at pagkatapos ay un-staked muli ang 21,270 ETH noong una sa Mayo, pagkatapos na halos makalabas sa 70,000 ETH na staked noong una ng taon. Ipinahayag din ng Cointelegraph na bumili ang Foundation ng 10,000 ETH kay Bitmine sa isang OTC deal noong Mayo 1.
Ang blockchain analytics platform na Arkham ay nagmungkahi na ang pag-un-stake ay maaaring may kinalaman sa pangangailangan ng Foundation ng pondo upang patuloy na pagpapaunlad ang network. Habang ang paliwanag ni Arkham ay hindi opisyal na pagpapatotoo ng intensyon, ito ay sumasalungat sa mas malawak na pattern: kung nananatili ang pangangailangan sa pondo para sa pag-unlad, ang treasury ay magkakaroon ng presyur na magbigay ng kapital nang hindi magdudulot ng pagkabigo sa kanilang mahabang panahong estratehiya.
Ang pag-update ng patakaran ay nagtatangkang balansehin ang staking at presyur sa pagbenta
Ang pananaw ng Foundation sa pamamahala ng treasury ay nagsulong din bilang tugon sa reaksyon ng komunidad. Ibinahagi ng Cointelegraph na ang Ethereum Foundation ay naglathala ng isang patakaran na i-update noong Hunyo 2025 na nagsasabing ang pagpapataas ng kanilang pagkaka-iskat sa staking ay maaaring tumulong sa pagpapalakas ng pag-unlad ng protocol habang limitado ang mga pagbebenta ng ETH sa hinaharap pagkatapos ng pagtutol sa mga nakaraang pagtatapon.
Mahalaga ang pagkakaroon ng ganitong pagkakasunod-sunod dahil ito ay nagpapakita ng isang tensyon na pinapansin ng mga investor at tagabuo: kailangan ng Foundation sapat na likuididad upang suportahan ang pangunahing gawain, ngunit kinakaharap din nito ang mga politikal at reputasyonal na gastos kapag ang pagbebenta ng ETH ay itinuturing na sobra. Ang nareport na kombinasyon ng un-staking, OTC sales, at isang susunod na pagbabago sa patakaran patungo sa staking ay nagpapahiwatig na sinusubukan ng Foundation na magtago sa isang maliit na daan—magbubukas ng pondo habang binabawasan ang rate ng direkta pagpapalit ng ETH.
Sambil mismo, ang babala ni Van Epps ay nagtataya ng ibang tanong: kahit pa maayos ang mga mekanismo ng treasury, sapat ba at sapat na ang katatagan ng antas ng pondo upang takpan ang mga gastos sa totoong mundo ng ecosystem?
Bakit ang panganib ng krisis sa pagsasalapi ay ngayon ay higit pa sa teoretikal
Ang dahilan kung bakit mahalaga ang kuwento na ito kahit sa labas ng mga debate tungkol sa panloob na pamamahala ay ang “core development” ay hindi isang static na kategorya. Ang mga koponan ng client, pag-aaral sa seguridad, pagpapanatili ng protocol, at mga pagpapabuti sa imprastruktura ay patuloy na mga gawain. Kung bumaba nang bigla ang pondo—lalo na sa pamamagitan ng pagtatapos ng isang programa tulad ng Client Incentive Program noong Abril—maaaring kailanganin ng ecosystem ng panahon upang muli ayusin ang mga tungkulin o makakuha ng alternatibong suporta.
Ang pagtataya ni Van Epps ng isang taunang pangangailangan na humigit-kumulang $30 milyon ay nagbibigay ng isang malinaw na yunit para masukat kung ang mga propong pagbabago—kung ito ay mga pag-aayos sa treasury, mga bagong mekanismo sa pagsasapilit, o mga muling iginawang insentibo—ay makakapag-offset sa puwang na nilikha ng mga nakaraang pagbawas sa gastusin. Kung patuloy ang puwang, ang pinakamalikhaing epekto ay mas mabagal na pagpapadala, mas kaunting pinopondo na tagapag-ambag, o mas malaking pagkakabase sa mga volunteer at maikling panahong grant.
Nakalagay sa itaas nito ang mga pagbabago sa paglalahad ng pamumuno na binanggit ni Cointelegraph, kabilang ang pagtatapos ni Hsiao-Wei Wang. Ang mga paglipat sa organisasyon ay hindi awtomatikong tumutukoy sa mga resulta sa inhinyeriya, ngunit maaaring mag-apekto sa bilis ng paggawa ng desisyon at kung paano isasagawa ang mga prioridad sa pondo—lalo na sa isang panahon na naitala bilang vulnerable.
Sa kasalukuyan, dapat subaybayan ng mga mambabasa kung ang mga pagbabago sa estratehiya ng pagsasapalaran ng Ethereum Foundation ay magdudulot ng patuloy na suporta sa antas ng ecosystem—lalo na kapag malapit na ang mga susunod na siklo ng pagsasapalaran. Ang hindi tiyak na tanong ay kung ang mga pagbabago sa patakaran ng treasury at mga aksyon sa pagpapamahala ng ETH ay kayang punan ang taunang pangangailangan sa pangunahing pag-unlad na inilahad ni Van Epps, o kung kailangan ba ng Ethereum ng tunay na bagong mga pinagkukunan ng pondo nang mas maaga kaysa sa inaasahan.
Ito ay orihinal na napanood bilang Ethereum Core Dev Funding Crisis Could Impact Roadmap, Ex-Contributor Warns sa Crypto Breaking News – ang inyong tiwalaan na pinagkukunan ng balita sa crypto, balita tungkol sa Bitcoin, at mga update sa blockchain.