Binalaan ng ECB ang mga panganib sa pagsasagawa ng pampalagay sa paglalago ng mga pribadong kreditong merkado

Ang European Central Bank ay nagbigay ng babala sa mga pribadong merkado ng kredito. Ang ahensya ng pagmamalikmlik ng bangko ay nagtatampok ng isang serye ng mga panganib sa isang sektor na tumubo nang tahimik mula pa noong pandaigdigang krisis sa pananalapi, mula sa mga alalahanin tungkol sa kalidad ng kredito hanggang sa kahirapan sa pagtukoy kung sino ang may utang sa kinsa.

Ang private credit, ang pangkalahatang termino para sa mga pautang na ginawa sa labas ng tradisyonal na sistema ng bangko, ay lumago hanggang sa isang merkado na inaasahang $1.5 hanggang $2 trilyon sa mga global na asset hanggang sa katapusan ng 2024. Ang mga pondo ng private credit sa Euro area ay nasa halos 106 bilyon na euro hanggang sa ikalawang kuwarto ng 2024.

Lumunsad ang ECB ng isang espesyal na pagmamasid noong unang bahagi ng 2024 na nakatuon sa mga puwang sa datos tungkol sa eksposur ng mga bangko sa pribadong kredito. Ang problema ay hindi lamang ang laki ng mga merkado na ito. Ito ay ang pagkakalap ng mga eksposur sa iba’t ibang mga linya ng negosyo, ang pagkilala kung saan nakakonsentrado ang panganib, at ang pagtatawid kung paano maaaring magkalat ang stress mula sa isang sulok ng sistema sa pampublikong pananalapi patungo sa isa pa ay patotohanang mahirap.

Ang Pangalawang Pangulo ng ECB na si Luis de Guindos ay umabot pa sa paglalarawan ng pribadong kredito bilang malaking umuunlad na panganib sa financial stability.

Ang mga pag-aalala ay nasa ilang magkakasalungat na kategorya. Una, ang kalidad ng kredito. Ikalawa, ang mga konentrasyon sa sektor. Ang mga pribadong pondo ng kredito ay nag-umpisa sa ilang industriya, kabilang ang teknolohiya at kalusugan, na naglikha ng mga puntos ng eksposur na maaaring palakasin ang mga pagkawala kung makarating sa kalituhan ang mga sektor na iyon. Ikatlo, ang mga kumplikadong ugnayan sa pagitan ng pribadong kredito at tradisyonal na sistema ng bangko. Ang Financial Stability Board ay naglabas ng isang ulat na naglalarawan sa mga kahinaan na ito, na nagtatala na habang ang mga bangko ay maaaring hindi humawak ng mga pautang nang direkta, sila ay madalas na nakikilahok bilang mga tagapagtatag, warehouse lenders, o mga investor sa mga pondo mismo.

Inaasahan na magsisimula ang mga bagong pagsusuri sa mga pribadong kredito exposure ng mga banko noong Marso 2026. Ipinahiwatig ng Bank of England ang mga katulad na pag-aalala, na nagtuturo sa mga panganib sa sistemang kaugnay sa kumplikadong kalikasan at leverage ng pribadong kredito.

Ang maagang 2024 na pagsusuri ay tungkol sa pagkolekta ng datos. Ang mga inspeksyon sa 2026 ay tungkol sa pagkilos dito. Dapat asahan ng mga bangko na may makabuluhang eksposur sa pribadong kredito ang mas mahigpit na mga tanong tungkol sa kanilang mga framework para sa pamamahala ng panganib, kanilang kakayahan na subukang stress ang mga imbilik na portfolio, at kung sapat ba ang kanilang mga buffer ng kapital upang mabigyang-pansin ang mga panganib na kanilang kinakaharap.