Ang Drift Protocol, isa sa mga pinakamalaking decentralized perpetual exchange sa Solana, ay nagsabi na ang kanilang USDC Insurance Fund ay hindi nasira sa isang bagong insidente sa panganib. Ang dahilan: siniguro ng protocol na ipinigil ang operasyon bago makarating ang anumang pagkawala sa fund.
Parang pagpindot sa alarm ng apoy bago makarating ang apoy sa sistema ng sprinkler. Ang mga sprinkler ay nasa mabuting kalagayan, ngunit may sunog pa rin sa gusali.
Ano ang tunay na ginagawa ng insurance fund
Para sa mga baguhan, ang Insurance Fund ng Drift ay isang safety net na may suporta sa USDC. Ito ay umiiral upang takpan ang dalawang partikular na sitwasyon: pagkabankrap ng user (kapag ang collateral ng account ay bumaba sa ibaba ng zero) at mga deficit na nagmumula sa automated market maker ng protocol.
Kung nakaliquidate ang isang trader at wala nang sapat na collateral upang gawing buo ang kalaban, ang Insurance Fund ang haharap sa gastos. Ito ang unang backstop na nasa pagitan ng masamang trade at insolvency ng exchange.
Kumakapal ng buong pagkawala sa pagkabankruptcy ang pondo para sa mga balanse sa spot market. Para sa mga perpetual market, ang sakop ay tumutungo sa maximum na limitasyon ng insurans, na nangangahulugan na may tuktok ang dami ng proteksyon na natatanggap ng anumang iisang position.
Maaaring mag-stake ang mga user sa Insurance Fund upang makakuha ng bahagi ng trading fee, na tila nakakaakit—hanggang sa basahin mo ang maliit na imprinta. Kung gamitin ang fund para takpan ang mga pagkawala, ang mga staker ang magbabayad. At kung gusto mong tarik ang iyong stake, may 14-araw na cool-down period. Kaya hindi ito isang yield play na walang anumang kondisyon.
Ang katotohanan na nanatiling hindi binago ang pondo ay talagang mahalaga. Ito ay nangangahulugan na ang backstop sa solvensya ng protokolo ay patuloy na sapat na kapitalisado, at hindi nagkaroon ng pagbaba ang mga staker. Para sa isang DeFi platform, ito ang pagkakaiba sa pagitan ng pagkakalito at krisis.
Ang risk pause at kung ano ang nag-trigger nito
Ang pahayag ni Drift ay direktang-pared: ang protokolo ay pinigil bago maganap ang mga pagkawala, kaya hindi naapektuhan ang Insurance Fund. Ang panahon ng pagpigil ay mahalaga nang lubos.
Narito ang bagay. Ang pagpapahinga ng isang decentralized exchange ay isang kontrobersyal na hakbang sa mga bilog ng DeFi. Ang mga purista ay nagsasabing kung ang isang protokolo ay maaaring ipahinga ng isang koponan, hindi ito totoo pang decentralized. Ngunit ang mga sandaling tulad nito ay eksaktong dahilan kung bakit umiiral ang function ng pagpapahinga. Kapag may tila mali, i-stop muna ang pagkawala at tanungin pagkatapos.
Nangyari ang insidente habang may mga ulat tungkol sa hindi karaniwang aktibidad sa pagtinda sa platform. Ipinahayag ang pansamantalang mga babala sa pag-deposit, na nagmumungkahi na nakita ng koponan ang mga anomaliya at agad na gumawa ng hakbang upang pigilan ang posibleng pinsala.
Ang mga ulat ay nagkonekta ang mas malawak na sitwasyon sa isang malaking exploit na may kinalaman sa pang-aabuso ng privileged access. Ang mga estyma ng pagkawala kaugnay sa insidente ay nagsasaklaw mula sa $200 milyon hanggang $285 milyon, na pinaglink ng blockchain analytics firm na Chainalysis ang pag-atake sa pagbubukas ng mga pondo na kumakatawan sa higit sa 50% ng kabuuang halaga na nakaputol.
Mga nakakatatakot na numero iyon. Para magkaroon ng konteksto, ang pagkawala ng higit sa kalahati ng iyong TVL sa isang okasyon lamang ay ang uri ng pangyayari na dati nang nagwakas sa mga protokolo. Ang katotohanan na nanatiling intak ang Insurance Fund ni Drift ay nagpapakita na ang infrastruktura ng risk management ng protokolo, lalo na ang kanyang kakayahang huminto sa operasyon nang maaga, ay gumana ayon sa disenyo.
Ngunit ang pagpapanatili ng Insurance Fund at ang pagpapanatili ng kapital ng user ay dalawang iba’t ibang usapan.
Konteksto at paunang kaso
Hindi bagong bagong ang mga DeFi exploit na may kasamang pribilehiyong pag-access, ngunit nananatili silang isa sa mga pinakamasasamang anyo ng pag-atake sa larangan. Sa pagkakaiba sa mga bug sa smart contract na minsan ay maaaring i-patch, ang mga pag-atake batay sa pag-access ay nagpapahalaga sa tao at organisasyonal na antas ng seguridad ng isang protokolo.
Ang Drift ay nagsisilbi bilang isa sa mga pangunahing perpetual DEX sa Solana, na nakikipagkumpetensya sa isang kapaligiran na naglalaman ng produkto ng perpetuals ng Jupiter at iba pang mga on-chain derivatives platform. Ang modelo ng Insurance Fund ng protocol ay katulad sa konsepto ng mga pinagsasamaan na exchange, ngunit may karagdagang transparency (at panganib) dahil ito ay on-chain at maaaring stake ng mga user.
Ang 14-araw na cool-down period sa unstaking, na maaaring mukhang isang kawalan ng kahingian sa karaniwang panahon, ay may tiyak na layunin sa panahon ng mga insidente tulad nito. Ito ay nagpapigil sa isang bank-run scenario kung saan ang mga staker ay tumatakbo para mag-withdraw ng kanilang kapital mula sa Insurance Fund agad na may anyo ng problema, at nag-iwan sa fund na walang pera nang mas kailangan ito nang higit pa.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga user at sa mas malawak na merkado
Para sa mga Drift staker, ang balita ay diretso at positibo. Ang kanilang kapital sa Insurance Fund ay hindi naabot. Walang haircuts, walang socialized losses mula sa partikular na pool na iyon.
Para sa mga trader sa platform, ang kalkulasyon ay mas kumplikado. Ang pagpapanatili ng Insurance Fund ay hindi awtomatikong nangangahulugan na lahat ng position ng user ay naibalik. Maaaring protektahan ng protokolo ang kanyang solvency backstop habang ang mga indibidwal na user ay nananatiling nakakaranas ng mga pagkawala dahil sa paghinto ng trading, pilit na liquidation sa panahon ng paghinto, o eksposura sa underlying exploit.
Dapat pansinin ng mas malawak na DeFi market ang mga mekanismo na nasa dulo dito. Ang preemptive pause ni Drift ay nagpapakita ng lumalaking trend sa decentralized finance: ang mga protokolo na nagbuo ng circuit breakers na nagtatanggal sa kahusayan ng decentralization para sa praktikal na pagpapahalaga sa panganib. Ito ay isang trade-off na tila lalong makabuluhang maliwanagan habang tumataas ang sukat ng posibleng pagkawala sa DeFi.
Maaaring masusing panoorin ng mga kalaban sa Solana at iba pang mga chain ang insidente na ito. Ang tanong na dapat itanong ng bawat DEX ng perpetuals ngayon ay kung ang kanilang sariling mga mekanismo ng pagpapahinga at mga istruktura ng pagsisiguro ay makakatugon sa isang katulad na sitwasyon.
Para sa sinumang nagstake sa mga DeFi insurance fund, kahit saan man—sa Drift o sa ibang lugar—ito ay isang kapaki-pakinabang na paalala tungkol sa risk profile. Nagkakaroon ka ng yield sa pamamagitan ng pagiging huling linya ng depensa. Sa pagkakataong ito, tumigil ang linya. Sa susunod na pagkakataon, maaaring hindi. Ang 14-araw na cool-down ay nangangahulugan na hindi ka makakapag-sprint patungo sa exit kapag sumabog ang alarm, at iyon ay may layunin.
Tingnan mo, ang pagpapanatili ng Insurance Fund ay ang mabuting balita. Ang open question ay kung ano ang nangyari sa lahat ng nasa labas nito, at kung sapat ba ang mabilis na tugon ng protocol upang mapigilan ang buong saklaw ng pinsala sa mga user na aktibong nagtrading nang maganap ang insidente.