Digital Chamber ay humihingi ng pagkakaroon ng yield ng stablecoin sa batas ng U.S. Crypto Market

WASHINGTON, D.C. – Lumalalim ang isang mahalagang pagtalakay tungkol sa kinabukasan ng mga digital asset sa Capitol Hill. Ang Digital Chamber, ang pinakamahalagang organisasyon na nagtataguyod ng cryptocurrency sa bansa, ay naglabas ng malinaw na babala sa Kongreso. Ayon sa grupo, ang kakayahang gumawa ng yield ng mga stablecoin ay dapat na malinaw na isama sa pending federal market structure legislation. Ang hakbang na ito, ayon sa Chamber, ay isang mahalagang punto para sa Amerikanong pagkakaroon ng inobasyon sa financial at global na ekonomikong impluwensya.

Ang posisyon ng Digital Chamber ay nakabatay sa isang maramihang ekonomiko at estratehikong rasyonal. Pangunahin, sinasabing ng organisasyon na ang pagbabawal sa mga pagpapagana na nagdadala ng yield para sa mga stablecoin ay magiging malaking hadlang sa pagsulong ng teknolohiya sa bansa. Bilang resulta, maaaring maglipat ang mga developer at negosyante sa mas permissive na mga internasyonal na hukbo. Bukod dito, ipinapakita ng Chamber ang isang malakas na kaso tungkol sa mga global na paggalaw ng kapital. Ipinapaliwanag nito na ang isang mapagbawal na regulasyon ng US ay maaaring hindi inaasahang mapababa ang matagal nang dominasyon ng dolyar. Ang global na kapital na naghihingi ng returns ay naturally magmamigrasyon patungo sa offshore at hindi reguladong mga merkado.

Ang paglalabas na ito ay nagdudulot ng makitang panganib sa pangunahing papel ng Estados Unidos sa financial. Ang pagsusuri ng Chamber ay nagpapahiwatig na nang walang kompetitibong mekanismo ng yield, ang mga stablecoin na nakabase sa dolyar ay maaaring mawalan ng malaking bahagi ng merkado sa mga dayuhang alternatibo. Bukod dito, binanggit ng grupo ang direktang epekto sa mga konsyumer. Ang isang pagbabawal ay magpapakailangan sa mga karaniwang gumagamit na sumailalim sa mga estratehiya ng pasibong paghawak, na maaaring magbawas sa halaga laban sa inflation at mawawalan ng mga pagkakataon para sa paglago ng ari-arian na karaniwan sa tradisyonal na pagsasamahan.

Kontra ng sektor ng bangko at mga alalahanin sa regulasyon

Sa kabilang banda, ang itinataguyod na sektor ng bangko ay nananatiling malakas na kontra. Ang mga kumakatawan sa industriya ay nagsasabi na ang mga entidad na nag-iisyu ng yield-bearing stablecoin ay maaaring mag-operate nang hindi sumusunod sa mga mahigpit na kakulangan at mga kahilingan sa likuididad na nagpapatakbo sa tradisyonal na mga bangko. Ayon sa kanila, ang pagkakaiba na ito ay lumilikha ng hindi pantay na paligsahan at maaaring magdulot ng sistemikong panganib. Dapat magkaroon ng mga reserve ang mga bangko batay sa mga deposito, isang pagprotekta na naniniwala sila ay dapat mag-apply nang pantay sa anumang financial instrument na nagpapangako ng returns at nag-aangkin ng katatagan.

Ang tensyon ay nagpapakita ng isang pangunahing regulatoryong hamon: ang pagklasipikasyon ng mga digital asset na ito. Sila ba ay mga sekuridad, komodidad, mga instrumento sa pagbabayad, o isang bagong uri? Ang pagklasipikasyong ito ay direktang magtutukoy kung aling regulatoryong ahensya—ang SEC, CFTC, o iba pa—ang may pangunahing awtoridad sa pagmamalay. Ang patuloy na pag-uusap sa kongreso ay naglalayong malutas ang kakaibang kalagayan na ito sa pamamagitan ng komprehensibong mga patakaran sa istruktura ng merkado.

Nakikilala ang mga pag-aalala na ito, ang Digital Chamber ay proaktibong nagmungkahi ng isang framework para sa pagprotekta sa mga konsyumer. Ang pundasyon ng framework na ito ay ang mandatory at malinaw na pagpapahayag. Ito ay magtutugon sa mga tagapaglabas ng stablecoin na malinaw na ipaliwanag ang pinagmulan ng anumang yield, ang kaugnay na mga panganib, at ang mga mekanismo na nagpaprotekta sa mga pondo ng mga user. Ang iba pang mga propongukong pagsasagawa ay kasama ang:

• Mga Pagsusuri sa Reserve: Regular na pagsusuri ng mga asset na sumusuporta sa stablecoin na gawa ng ikatlong puso.
• Segmentasyon ng Panganib: Malinaw na paghihiwalay sa pagpapagana ng pagbabayad ng stablecoin at ang mga gawain nito na nagpapagawa ng yield.
• Mga Kailangan sa Lisensya: Federal o state-level na lisensya para sa mga nag-iisyu, upang siguraduhin ang mga pangunahing pamamaraan sa operasyon.

Ang mga propostal na ito ay naglalayong tulungan ang pagitan ng pagkakabuo at seguridad. Layunin nilang palakasin ang isang reguladong kapaligiran kung saan ang pagbuo ng yield ay maaaring maganap nang may responsibilidad, nang hindi ipapakita ang mga consumer sa mga hindi malinaw na panganib na nakikita sa mga nakaraang pagbagsak ng decentralized finance (DeFi).

Hindi nangyayari ang proseso ng paggawa ng batas sa Estados Unidos sa isang vacuum. Mabilis na umaunlad ng iba pang mga pangunahing ekonomiya ang kanilang sariling mga framework para sa mga digital na asset. Ang regulasyon ng European Union na Markets in Crypto-Assets (MiCA), na nakatakda para sa buong pagsasagawa, ay nagbibigay ng isang komprehensibong rulebook. Samantala, ang mga hukuman tulad ng Singapore, UK, at UAE ay nagtatayo ng mabilis na regulasyon upang atrahin ang mga blockchain na negosyo.

Ipinapakita ng pandaigdigang paligsahan ang babala ng Chamber. Kung ang batas ng Estados Unidos ay magiging sobrang prohibitibo sa kita ng stablecoin, maaaring mawalan ng liderato sa susunod na pag-unlad ng finansya. Ang paggalaw ng talento, pamumuhunan, at teknolohikal na pag-unlad ay maaaring magbago patungo sa iba pang rehiyon. Ang resulta ng debate na ito ay malamang na magdudulot ng pagkakaroon o pagkawala ng dolyar ng Estados Unidos bilang pundasyon ng digital na ekonomiya o pagkakaroon ng mga hamon mula sa iba pang zona ng pera na may mas inobatibong patakaran sa crypto.

Kasaysayang Pangkalinangan at Ang Daan Patungo sa Batas

Ang kasalukuyang batas sa istruktura ng merkado ay ang resulta ng mga taon ng pagsisikap sa paggawa ng batas. Pagkatapos ng kaguluhan noong 2022, kabilang ang pagbagsak ng ilang pangunahing crypto entity, ang mga tagapagbatas ay naghahanap na lumikha ng malinaw na mga patakaran. Ang mga nakaraang batas ay nagsawa, madalas dahil sa pagkakaibigan sa hawak na hawakan sa pagitan ng mga ahensya ng regulasyon. Ang pagkakasama ng mga probisyon para sa stablecoin, isang paksa na dating isinasaalang-alang para sa hiwalay, sariling batas, ay tila mahalaga sa isang mas malawak na kasunduan.

Ang mga pangunahang komite sa House at Senate ay nagtatrabaho upang pagkaisahin ang iba’t ibang bersyon ng batas. Ang paglalayong pang-lobi ng Digital Chamber ay isang malaking pagsisikap upang hugis ang huling wika. Ang kanilang mga argumento ay suportado ng ekonomikong datos na nagpapakita ng mabilis na paglago ng sektor ng stablecoin, na ngayon ay umabot sa higit sa $150 bilyon sa siklo sa buong mundo, kung saan ang mga bersyon na nakadepende sa dolyar ng Estados Unidos ay kumakatawan sa karamihan.

Ang debate tungkol sa yield ng stablecoin sa batas ng istruktura ng crypto market sa Estados Unidos ay higit pa sa isang teknikal na detalye ng regulasyon. Ito ay isang desisibong pagsubok sa pagkakaroon ng pananaw ng Amerika sa financial innovation. Ang makabuluhang pagtutol ng Digital Chamber ay naglalagay ang pagpipilian bilang isa sa pagpapalakas ng isang reguladong, kompetitibong digital asset ecosystem o posibleng pagsira sa global na papel ng dolyar ng Amerika. Habang malapit na ang Kongreso sa huling draft, ang desisyon kung papayagan, regulahin, o bawalan ang yield-generating stablecoins ay magdudulot ng malalim at matagalang epekto sa mga konsyumer, ang industriya ng pondo, at ang posisyon ng bansa sa emerging digital economy. Dapat balansehin ng huling batas ang pangangailangan para sa matibay na proteksyon ng konsyumer kasama ang pangangailangan na palakasin ang responsable na innovation.

Q1: Ano ang stablecoin yield?
Ang stablecoin yield ay isang return o interes na natatanggap sa paghawak ng ilang uri ng stablecoin, karaniwang nagmumula sa mekanismo tulad ng pagpapautang ng mga nakapag-ugat na ari-arian sa mga borrower o pagkakasali sa mga protokolo ng decentralized finance (DeFi).

Q2: Bakit laban ang mga bangko sa yield ng stablecoin?
Ang mga bangko ay nagtataglay na ang mga entidad na nag-aalok ng yield sa mga stablecoin ay maaaring hindi sumasailalim sa parehong mga pangangailangan sa kapital na reserve, mga patakaran sa pagprotekta ng konsyumer, at regulasyong pagsusuri kaysa sa tradisyonal na mga bangko, na nagbuo ng isang riskadong, hindi pantay na kompetitibong paligid.

Q3: Paano maaapektuhan ang U.S. dollar kung i-ban ang yield?
Babala ang mga tagapagtaguyod na ang isang pagbabawal ay maaaring magdulot ng paglipat ng mga global na investor at innovator sa paggamit ng mga stablecoin mula sa ibang bansa na nagpapahintulot sa yield, na maaaring magbawas sa demand para sa mga stablecoin na nakabase sa dolyar at magpapahina sa impluwensya ng pambansang pera sa digital na finansya.

Q4: Ano ang Digital Chamber?
Ang Digital Chamber of Commerce ay isang nangungunang ugnayang pangkalakalan at pangkat ng paglalayong nagsisilbing representante ng industriya ng blockchain at digital asset, na nagtataguyod ng mga patakaran na pro-inobasyon at malinaw na regulasyon.

Q5: Ano ang ‘market structure bill’?
Ito ay tumutukoy sa pending batas ng U.S. na naglalayong magtatag ng isang komprehensibong patakaran sa mga merkado ng cryptocurrency, tukuyin ang mga papel ng mga regulador tulad ng SEC at CFTC, at itakda ang mga alituntunin para sa pagtinda, paglabas, at pagprotekta sa mga konsyumer.