Ayon sa pinakabagong ulat ng cryptocurrency research firm na Delphi Digital, ang kasalukuyang BTC accumulation pattern ni Strategy ay malaking depende sa pagsasalapi sa pamamagitan ng STRC preferred shares. Habang ang premium ng presyo ng MSTR ay bumaba patungo sa halagang 1.24 beses ang mNAV, ang epekto ng pagpapalawak ng ordinaryong shares sa pagtaas ng BTC bawat share ay malaki nang nabawasan. Ang STRC ay patuloy na nagbibigay ng pondo para sa pagbili ng BTC sa pamamagitan ng pagkakaroon ng mga buyer na nakikita ang yield (11.5% annualized dividend, monthly payments), habang iniiwasan ang presyur mula sa pagtatapos ng convertible bonds, ngunit bawat pagsasalapi ay nagdadagdag ng patuloy na obligasyon sa dividend. Kung ang presyo ng BTC ay magpapakita ng pagkakapareho, ang pagkumpok ng mga obligasyon sa preferred shares kasama ang pagbaba ng epektibidad ng pagpapalawak ng ordinaryong shares ay magdudulot ng malaking struktural na presyur. Bukod dito, ang mga dating convertible bonds ay may natitirang principal na humigit-kumulang $8.2 bilyon, na papasok sa cycle ng pagbabayad noong Setyembre 2027; ang kasalukuyang reserve ni Strategy na $22.5 bilyon ay sapat para sa kasalukuyang pagbabayad na $10 bilyon, ngunit wala pa ring malinaw na solusyon para sa mas malaking debt maturity noong 2028. Sinasabi ng ulat na ang kasalukuyang limitasyon sa pagsasalapi ng STRC ay $28.3 bilyon; kung makarating ito sa limitasyon at hindi ma-extend, ang ritmo ng pagbili ng BTC ay maaaring magpabagal o tumigil, samantalang ang obligasyon sa dividend ay patuloy na magkukumpok.
Delphi Digital: Malapit na ang Cap sa Pagsasagawa ng STRC, Binabalewala ng Estratehiya ang Pagkolekta ng BTC
TechFlowI-share
Summary
Babala ng Delphi Digital na ang estratehiya ng pag-akumula ng BTC ni STRC ay nakakaroon ng mga struktural na limitasyon habang malapit na sa $28.3 bilyon na kapasidad ng pagsasagawa. Kasama ang premium ng MSTR na 1.24x mNAV, ang paglabas ng karaniwang aktibong bahagi ay nagtataglay ng mahinang ratio ng panganib sa kikitain para sa pagpapalakas ng BTC bawat bahagi. Patuloy na nakakakuha ng mga bumibili na nakatuon sa yield ang STRC dahil sa kanyang 11.5% na annualized dividend, ngunit bawat pagsasagawa ng pagsasapalaran ay nagdaragdag ng mga panghabambuhay na obligasyon. Kung mananatili ang BTC sa range-bound, maaaring mabagal o tumigil ang bilis ng pag-akumula, samantalang tumataas pa rin ang gastos sa dividend.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.