Inilabas ng Delphi Digital ang ulat na “How Far Can Saylor Stretch It”, na nag-aaral ng mekanismo ng pagpapalawak ng pondo sa Bitcoin ng Strategy. Ayon sa ulat, ang STRC ay naging pangunahing instrumento ng pagsasapilitan para sa patuloy na pagbili ng Bitcoin ng Strategy, ngunit ang epekto ng pagpapalawak ng karaniwang aktibo sa BTC/bahagi ay malapit na sa breakeven. Ang kabuuang pondo ng convertible bonds ay umabot sa halos $8.2 bilyon, at magtatagpo ng malaking presyon sa pagbabayad matapos ang 2027. Ang STRC ay nag-aalok ng halos 11.5% taunang dividend na binabayaran buwan-buwan, na sumusuporta sa pagbili ng BTC, ngunit nagdaragdag din sa bigat ng dividend obligations. Kung ang presyo ng BTC ay mananatiling static at hindi mababawi ang premium ng MSTR, maaaring ma-dilute ang kita mula sa pagsasapilitan at maaaring ma-offset ng mga obligasyon sa dividend. Bagaman ang $2.25 bilyon na cash reserve ng kumpanya ay kayang takpan ang $1 bilyon na presyon sa pagbabayad noong 2027, ang mga isyu sa utang at dividend noong 2028 ay patuloy na nangangailangan ng solusyon. Ang kasalukuyang limitasyon sa paglabas na $28.3 bilyon ay maaaring maglimita sa kakayahan ng kumpanya na bumili ng karagdagang BTC.
Ang Delphi Digital Report ay nagpapakita ng mga panganib sa modelo ng pagpapautang ng bitcoin ng estratehiya
AiCoinI-share
Summary
Ang pinakabagong araw-araw na ulat ng Delphi Digital ay tumatalakay sa mga panganib sa funding model ng Bitcoin ng Strategy. Ang STRC ay nagpapadala ng mga pagbili ng BTC para sa MSTR, ngunit ang epekto ng dilusyon ng BTC bawat share ay malapit na sa breakeven. Ang kabuuang halaga ng convertible bonds ay $8.2 bilyon, at tumataas ang presyur sa pagbabayad pagkatapos ng 2027. Ang 11.5% funding rate ng STRC ay tumutulong sa pagpapagana ng mga pagbili ng BTC ngunit nagdaragdag sa gastos sa dividend. Kung hindi umuunlad ang presyo ng BTC at hindi mababawi ang premium ng MSTR, maaaring maliit na ang kita mula sa pagsasalapi. Ang $2.25 bilyon na pera ng kumpanya ay sapat para sa mga redemption noong 2027, ngunit ang 2028 ay patuloy na hindi sigurado. Ang limitasyon sa paglabas na $28.3 bilyon ay maaari ring maglimita sa karagdagang pagbili ng BTC.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.