Proposes ng Delaware ang regulasyon sa stablecoin sa ilalim ng framework ng pagpapautang

Ibinabago ng Delaware ang kanyang batas pangbanka para sa unang pagkakataon noong 1981 upang makakuha ng regulated stablecoin market, isang dating nangungunang sentro ng pagpaparehistro ng korporasyon sa buong mundo—ay ang Delaware crypto ang susunod na malaking bagay?

Iminungkahi noong Lunes ang Senate Bill 19, na naglalayong magpatupad ng isang natatanging sistema ng lisensyahan na itinuturing ang mga stablecoin issuer na hindi na parang tech startup kundi mas tulad ng mga institusyong pinansyal sa ilalim ng direktang superbisyon ng State Bank Commissioner.

Ito ay isang estratehikong pagtutol. Pagkatapos mawalan ng mga pangunahing player sa industriya tulad ng Coinbase sa Texas noong nakaraang taon, ang Delaware ay nagpapakita ng kanyang katayuan bilang kapital ng pagkakatatag ng mundo upang magtatag ng bagong pamantayan para sa mga digital asset. Malinaw ang mensahe sa merkado: hindi na nag-aasang ang estado sa pasibong pagtanggap sa mga korporasyon; itinatayo nito ang aktibong infrastruktura sa regulasyon.

Hindi simbolo ang Senate Bill 19. Ito ay isang framework sa pagpapautang.

Ang pagpapailalim sa mga tagapaglabas ng stablecoin sa State Bank Commissioner ay nangangahulugan ng mahigpit na pagsusuri ng mga reserve at mga pamantayan sa solvency. Hindi na ito isang gray area sa batas ng pagpapadala ng pera. Ito ay institutional-grade na imprastruktura na may tunay na kapangyarihan.

Ang batas ay eksplisitong gumagamit ng wika mula sa pambansang GENIUS Act. Ito ay layunin. Ang mga naglalabas na may lisensya sa Delaware ay hindi magkakaroon ng pagkakalipas kapag tapos na ng Washington ang pambansang gabay. Ang mga balangkas ay disenyo upang magkakasundo.

Malinaw ang pagkakahati. O ikaw ay isang lisensyadong, bank-grade na tagapaglabas sa Delaware, o ikaw ay nagpapatakbo sa regulatoryong kagubatan. Tama ang pagkakaiba na kailangan ng mga institusyonal na investor upang magsimula na magpanatili ng malalaking balanse ng stablecoin nang may tiwala.

Mahalaga rin ang politika sa likod ng batas. Ibinahagi ni Coinbase ang kanyang pagkakatatag sa Texas noong nakaraang taon dahil sa mga isyu sa Chancery Court ng Delaware. Gumagamit ang administrasyon ng Gobernador Matt Meyer ng batas na ito upang pigilan ang pagbaba. Ang isang tinalakay na regulatoryong kapaligiran ay ang taya ng Delaware upang muling makuha ang mga trabaho at kita sa buwis na nawala nito.

Direkta ang epekto sa likwididad. Ang mga compliant, state-chartered stablecoin ay may mas mababang panganib ng counterparty. Kung ang mga stablecoin na may lisensya sa Delaware ay ituturing na mas malinis na collateral, magsisimula ang mga DeFi protocols at exchange na prioritahin sila kaysa sa mga offshore na alternatibo. Ang regulatory clarity ay karaniwang sumusunod sa paglalawak ng likwididad.

Ngunit tumataas ang hadlang sa pagpasok kasabay nito. Ang wika ng banking framework ay nangangahulugan ng mga kinakailangang kapital na magpapalabas sa mga mas maliit na algorithmic at under-collateralized na proyekto. Kumikita ang Circle at Paxos. Ang lahat ng iba ay napipigilan.

Ang merkado ng stablecoin ay nasa pagtaas na patungo sa winner-take-all. Ang Delaware ay nagpalakas nito.

Ang Delaware ay nagpapakita ng pagkakataon sa isang puwang ng pwersa ng pamahalaan. Habang patuloy ang konflikto sa pagmamalawak ng SEC na nagpapahinto sa komprehensibong pambansang batas, ang mga estado ay gumagalaw upang makakuha ng merkado. Sa pagpapakasalang mga depinisyon nito sa proyektong pambansang GENIUS Act ngayon, inilalagay ng Delaware ang kanyang lisensya upang maging posibleng pasaporte sa mga darating na pambansang rehimeng.

Nagdudulot ito ng presyon sa Kongreso. Kung ang Delaware ay magtatatag ng isang functional, mataas na volume na banking framework para sa mga stablecoin, ito ay magtatag ng isang de facto na pambansang pamantayan.

Ang opisyal na pahayag mula sa mga Demokrata sa Senado ay nagpapahalaga sa “demokratisasyon ng mga serbisyo finansiyal,” ngunit ang pahiwatig ay ang regulatoryong arbitrage. Gusto ng Delaware na maging ang hukuman na magtatakda kung ano ang magiging kompliyante digital na dolyar bago gawin ito ng Federal Reserve.

Binuo ng Delaware ang kanyang pamana sa batas korporatibo. Ngayon, umaasa ito na makabuo ng parehong parapet sa paligid ng mga digital na pera. Hindi naghihintay ang estado ng pahintulot mula sa Washington; ito ay sumusulat ng sariling aklat ng mga patakaran.

Mag-discover: Ang pinakamahusay na bagong crypto sa mundo

Lumabas muna ang post Delaware Moves to Regulate Stablecoins Under Banking Framework sa Cryptonews.