Ang DeepSeek, ang Chinese AI startup na nagdulot ng malaking epekto sa industriya sa pamamagitan ng mga efisyenteng open-source na modelo, ay gumagawa ng isang hindi karaniwang hakbang sa kanyang unang panlabas na pagsasalapi. Sinasabi niya sa mga investor na sumusulat ng mga check na huwag silang manalig sa kanyang mga empleyado.
Nagteklar ang instruksyon sa isang katotohanan na kinakaharap ni founder Liang Wenfeng nang ilang buwan. Sa isang merkado kung saan ang Alibaba, ByteDance, at iba pang mayaman sa pera na mga Chinese tech giant ay agresibong hinahanap ang mga talento sa AI, ang maliit na ekipa ng DeepSeek na may halos 150 empleyado ay naging pangunahing layunin. Ang pagkolekta ng pondo ay hindi talaga tungkol sa pagbili ng higit pang GPUs o pagpapalawak ng infrastruktura. Ito ay tungkol sa pagpapanatili ng roster.
Isang pagtataya na tumatras sa loob ng dalawang buwan
Noong Abril 2026, unang tinarget ng DeepSeek ang isang valuation na $20 bilyon para sa kanilang unang pagsasapulot ng pondo. Noong Mayo, tumaas ang mga pag-uusap tungkol sa valuation hanggang sa halos $45 bilyon, at ayon sa mga ulat, kasali sa mga pag-uusap ang tinatawag na “Big Fund” ng Tsina. Pagkatapos ay dumating ang pinakabagong mga numero: kasaligan na ng DeepSeek na tapusin ang isang pagsasapulot na halos $7.4 bilyon na magiging sanhi ng isang post-money valuation na nasa pagitan ng $52 bilyon at $59 bilyon.
Ang lista ng mga investor ay nagpapakita ng momentum na iyon. Ang Tencent at ang CATL, ang pinakamalaking tagagawa ng baterya para sa electric vehicle sa mundo, ay isa sa mga sumasali sa round na ito.
Ang tunay na produkto ay ang mga tao
Nakatanggi na si Liang Wenfeng sa mga panlabas na kapital. Ang kanyang dahilan ay simpleng: ang mga panlabas na investor ay dala-dala ang panlabas na presyon, at ang presyong ito ay maaaring magpababa sa research-first na “science-project ethos” ng kumpanya, tulad ng itinampok.
Ang modelo ng paghingga ni DeepSeek ay natatangi. Ang kumpanya ay nagpapahinga nang malakas sa mga bagong gradwado, nagbibigay-prioridad sa pagmamahal at pangunahing kakayahan kaysa sa mga taon ng karanasan. Pinagsasama nila ang mga bagong empleyado sa mga kompetitibong pakete ng kompensasyon at pagkakataon na makamit ang mga GPU resource. Ngunit ang Alibaba at ByteDance, na parehoy may malalaking yugto ng pera, ay nagpapatakbo ng mga agresibong kampanya sa paghingga na nakatuon sa mga talento sa AI sa buong China.
Ang pagsasapalaran na $7.4 bilyon ay disenyo upang solusyunan ang problema na ito nang direkta. Ang pangunahing layunin ay ang paglabas ng equity at mga opsyon sa stock sa mga umiiral na empleyado.
Mas malawak na pakikidigma sa talento na may global na epekto
Ang pag-iwas sa pagpupukaw sa mga investor ay isang praktikal na pagkilala sa dinamikong ito. Madalas na may malalim na network ang mga venture capital at strategic investors sa kanilang mga kumpanyang portfolio. Si Liang ay parang naglalagay ng hangganan: maaari kang magkaroon ng bahagi ng kumpanya, ngunit hindi mo maaaring sirain ang koponan na nagiging sanhi ng kanyang halaga.
Ang pagkakaroon ng ganitong pagkakasunod-sunod ay nagpapakita rin ng isang bagay tungkol sa kompetitibong kahinaan ng DeepSeek. Ang mga pagsikat ng kumpanya, kabilang ang kanilang R1 reasoning model na nagdulot ng pagbaba ng mga tech stock sa US noong unang bahagi ng taon, ay hindi binuo sa pamamagitan ng proprietary na data advantage o malalaking budget para sa compute. Ibinuo ito sa pamamagitan ng matalinong engineering ng isang maliit na grupo ng may kakayahan.