Nagsulat: Mamengniu, Deep Tide TechFlow

Ang isang mapagkukunan ng mapagkukunan ng mapagkukunan ng mapagkukunan ng mapagkukunan ng mapagkukunan ng mapagkukunan ng mapagkukunan ng mapagkukunan ng mapagkukunan ng mapagkukunan ng mapagkukunan ng mapagkukunan

No Enero 20, ang US market ay naging saksi sa malubhang "triple whammy" ng stock, bond, at currency. Ang Dow Jones ay bumagsak ng 1.76%, ang S&P 500 ay bumaba ng 2.06% at ito ay ang pinakamalaking araw-araw na pagbagsak nanggaling noong Oktubre ng nakaraang taon, samantala ang Nasdaq Composite ay bumagsak ng 2.39%. Ang 10-taon yield ng US Treasury ay tumaas ng 4.3%, at ang US Dollar Index ay nawala ang 99 na antas.

Nagsimulang bumagsak ang mga stock market sa Europa, ang mga stock index ng UK, Pransya, Alemanya, at Italya ay lahat bumagsak ng higit sa 1%, kahit ang Bitcoin ay bumagsak sa ibaba ng $90,000.

Samantala, ang palaisipan asset na ginto ay lumampas sa $4800 at bumuo ng isang bagong pinakamataas na antas.

Maraming mga itim na swan ang lumabas, ang mga dahilan ay nagsisimula sa mga kakaibang kaisipan, ang teritoryal na ambisyon ni Trump para sa Greenland, at ang pagtutol ng US at Europa.

"Kumplet na Pagbili ng Denmark sa Amerika"

Ang Greenland, may lawak na 2.16 milyon km kwadrado at may populasyon na 56,000 lamang, isang teritoryo ng Denmark na may awtonomiya, dapat ay walang kinalaman sa Wall Street.

Nangunguna, inihayag ni Trump na "mahalaga ang Greenland sa seguridad ng bansa" at sa maraming pagkakataon ay inihayag na "kailangan ng US ang Greenland". Pagkatapos ng malinaw na pagtanggi ng Denmark at iba pang bansa sa Europa, inilabas ni Trump ang kanyang pinakasikat na taktika: ang paglalagay ng mas mataas na taripa sa lahat ng bansa sa Europa na tumututol sa pagkuha ng US ng Greenland.

Mabilis at matiyag ang reaksiyon ng EU: inilalarawan ang pagtataas ng mga retaliatory tariff na may halaga ng 93 bilyon euro sa mga produkto mula sa Estados Unidos at pagbawal sa pagpasok ng mga kompanya mula sa Estados Unidos sa merkado ng EU.

Ang pinakabagong balita ay ang Europe ay direktang tinutok ang ugat ng dollar hegemonya: ang US Treasury Bonds.

Ang Danish pension fund na AkademikerPension (para sa mga guro at mananaliksik) na may pinangangasiwaang $25 bilyon ay nagsabi na ibebenta nila ang lahat ng kanilang US Treasury bonds, kung saan halos $100 milyon, bago ang huling araw ng Enero.

Ang mga dahilan ni Chief Investment Officer Anders Schelde ay simple at brutal: "Ang credit rating ng Estados Unidos ay pangkalahatang masama, at ang piskal na kondisyon ng gobyerno ng Estados Unidos ay hindi mapanatag sa pangmatagalang pananaw."

Partikular na inilahad niya na ang pangunahing dahilan sa pagpapasya ay ang mga banta ni Trump sa Greenland. Ang mga pangamba tungkol sa disiplina ng pondo at ang mahinang dolyar ay nagawa ring humikayat sa pondo na bawasan ang kanilang exposure sa mga ari-arian ng Estados Unidos.

Hindi ito isang kaso lamang. Ang dalawang iba pang Danish pension fund, ang PFA at ang Laerernes Pension na panggagamot ng mga guro, na naghahalaga ng humigit-kumulang $120 bilyon, ay nagsimulang magbawas ng kanilang posisyon sa US Treasury bonds.

Huwag hayaan na maliit ang mga bilang na ito. Bagaman ang kabuuang laki ng mga Danish pension ay hindi pa sapat upang makipagkumpitensya sa American giant, sila ay kumakatawan sa isang malalim na pagdududa ng European long-term capital sa kredibilidad ng America.

Mabilis at malakas ang reaksyon ng merkado: Tumaas ang euro hanggang 1.1768 laban sa dolyar ng US, tumaas ng 1% ang swedish crown at danish crown laban sa dolyar ng US, at nagsimulang madulas ang mga US treasury bonds, na nasa 4.9% ang yield ng 30-taon at 4.3% ang 10-taon, pareho ito ay nasa pinakamataas na antas nanggaling noong Hulyo ng nakaraang taon.

Sa gitna ng bagyong pang-ekonomiya, mayroon lamang isang uri ng ari-arian na nagsasagawa ng pagdiriwang: ang mga metal na pangunahing ginto at pilak.

Ang spot gold ay lumampas sa $4800 kada troy ounce at bumuo muli ng pinakamataas na presyo sa kasaysayan ng tao. Ang pilak ay tumataas din sa $94, at ang kabuuang pagtaas nito sa taon ay lumampas na ng 30%. Ang pandaigdigang kapital ay gumagamit ng tunay na ginto at pilak upang magboto ng hindi pagtitiwala sa kredibilidad ng dolyar.

Sa kabilang dako, bumagsak ang Bitcoin papunta sa ibaba ng $89,000, na may araw-araw na pagbaba ng halos 3%. Mas malala pa ang pagbagsak ng iba pang pangunahing token tulad ng ETH at Solana, kung saan ang pagbaba ay karaniwang nasa 5-8%.

Sa harap ng tunay na geopolitical na krisis, inilipat ng institusyonal na kapital ang kanilang atensyon sa matatag at materyal na pera na napatunayang matibay sa libu-libong taon, at ang "digital na ginto" na kwento ng cryptocurrency ay pansamantalang nabigo sa pagsusulit ng systemik na panganib.

Sino kaya ang bumibili ng ginto:

Anggaman pinapirma ngayon ng Bangko Sentral ng Poland ang plano na bumili ng 150 tonelada ng ginto, na nagdudulot ng pagtaas ng kabuuang imbentaryo mula 550 hanggang 700 tonelada, at naging bahagi ito ng top ten ng mga bansa na may pinakamalaking imbentaryo ng ginto.

Aba na si Adam Glapinski, ang punong direktor ng central bank, "Kailangan natin ng higit pang mga materyal na ari-arian upang labanan ang kawalang-katiyakan."

Nagawaan ng mas mapipigil na abiso si Ray Dalio, ang tagapagtayo ng Bridgewater, na ang mga patakaran ni Trump ay nagdudulot ng "digmaan ng kapital," kung saan ang mga bansa at mga mamumuhunan ay nagsisimulang bawasan ang kanilang pondo sa mga ari-arian ng Estados Unidos. Inirerekomenda niya ang ginto bilang isang mahalagang tool ng proteksyon dahil ang kasalukuyang sistema ng pera ay nasa proseso ng pagbagsak at ang lohika ng mga bangko sentral sa mga pera at utang ay nagbago ngunit.

Nagsisimula itong pangungusap ay nararapat na masunod-sunurin. Hindi si Dalio isang propetang nagpapahayag ng mga kahalatan, siya ay nagmamay-ari ng isang pandaigdigang macro hedge fund na mayroon ngayon na halos isandaang bilyong dolyar, at ang bawat kanyang sinasabi ay kumakatawan sa totoo't takot ng malalaking kapital.

Kasalukuyang nanghihikayat ang Goldman Sachs na ang mga banta ni Trump ng mga taripa laban sa Europe ay "mapaminsal," at patuloy itong pumipigil sa dolyar.

Aba na angkop na estratehista ng dayuhang pera na si Kamakshya Trivedi ay nagsabi, "Nakaranas na tayo ng dalawang sunod-sunod na linggong may mapaminsalang patakaran ng Estados Unidos, na nagdudulot ng pagdududa sa kaharian ng mga ari-arian ng Estados Unidos."

Ano ang "pagdududa sa halo"? Sa madaling salita, ang kredibilidad ng dolyar bilang isang pandaigdigang reserbang pera ay bumubuo.

Nagawa ang hegemonya ng dolyar ng US sa loob ng 70 taon ayon sa tatlong pangunahing batayan: malakas na kapangyarihang militar, tagapagbantay ng sistema ng kalakalang walang takot, at ang pagkakaroon ng maayos na mga alituntunin.

Ang mga ambisyon ni Trump patungo sa Greenland at ang kanyang piskal na panlilinlang ay nagtatapon ng dalawang huling tumpod.

Paanong maituturing ng ibang bansa ang kanilang kayamanan sa mga asset ng dolyar ng US kung ang US mismo ay nagsisimulang bantaan ang kanyang mga kaalyado, tinatanggal ang mga patakaran, at ginagamit ang geo-politika bilang isang sandata?