Sinabi ni Ki Young Ju, CEO ng CryptoQuant, na ang bagong pagbaba ng bitcoin ay mas tila isang tectonic na “pagbabago ng kamay” kaysa pagkamatay ng isang siklo—ang mga lumang holder ay nagpapalit sa Wall Street, ETFs, at isang bagong wave ng mas mahabang panahong investor. Isinampa ni Ki ang kanyang teorya sa isang serye ng mga post sa X, na nagpapahiwatig na ang pagbebenta mula sa mga Bitcoin OG at matagal nang miner ay dapat basahin bilang distribusyon, hindi kapitulasyon. Ang mahalaga, ayon sa kanya, ay sino ang bumibili ng mga coin na ibinebenta—at kung ang mga bida na ito ay makakadala ng higit pang likwididad sa paglipas ng panahon. Bakit mahalaga ito: - Para sa anumang asset, tandaan ni Ki, ang mahabang panahong pananaw ay nakadepende sa kapital na base na nag-aari nito. Kung ang mga bagong holder ay malalaking institusyon at ETF na makakakuha ng higit pang inflow, maaaring suportahan ng transisyong ito ang mga susunod na pagtaas kaysa magmarka bilang huling tuktok. - “Kung ang mga taong nag-aari nito ngayon ay mga entidad na makakadala ng higit pang likwididad sa hinaharap, kaya kong tingnan ang susunod na pagtaas kahit kailan,” isulat niya. Ang data na tinutukoy niya: - Average na gastos ng investor: humigit-kumulang $53,000. Ayon sa kasaysayan, sinabi ni Ki, natapos lamang ang mga bear market pagkatapos bumaba ang presyo sa ilalim ng realized price—isang antas na dati niyang isinip na mahirap ulitin dahil sa institutional inflow at limitadong pagbebenta ng “Strategy.” - Mula Enero 2023, bumili ang “Strategy” ng 711,206 BTC at ibinebenta ang 32 BTC—isang netong pag-alis ng 711,174 BTC mula sa sirkulasyon. - Mula Marso 2024 patungo sa hinaharap, inabsorb ng ETFs ang 509,102 BTC habang bumili pa ang Strategy ng 650,706 BTC. Kombinado, iyon ay 1,240,808 BTC na inalis mula sa merkado—ngunit ang bitcoin ay bumalik na malapit sa parehong antas ng presyo. - Para sa konteksto: ang exchange reserves ay humigit-kumulang 2.7 milyong BTC at inaasahan na mayroon si Satoshi ng ~1 milyong BTC. Ibig sabihin, mas maraming BTC kaysa sa imbakan ni Satoshi—at halos kalahati ng exchange reserves—ay inabsorb nang hindi nagdulot ng matatag na pagbubukas ng presyo. Isang nagbabagong basehan ng holder: - Ang realized-cap structure ay nagbago nang mabilis. Ang cohort na 6-buwan hanggang 2-taon—mga investor na sumali sa siklong ito—ay kasalukuyang nagsisilbing 53% ng realized cap, tumataas mula sa 15% dalawang taon ang nakalipas. - Ito ay nagpapahiwatig na maraming short-term buyer ay naging matatag na holder. Sa nakaraang siklo, bumaba ang bitcoin pagkatapos makarating ang cohort na ito sa 68% ng realized cap—isang potensyal, hindi garantisadong bullish na tanda. Ang mga panganib: - Ibinahagi ni Ki ang babala mula sa analista na si Julio Moreno: ang kabuuang demand para sa bitcoin (speculative + spot) ay bumababa ng humigit-kumulang 232,000 BTC bawat buwan. Kumbinsido si Moreno na ang kasalukuyang pagkorekta ay dinudulot ng dinamika ng demand para sa crypto, hindi ng equities, langis o macro data. - Tinanggap ni Ki ang isang kultural na kompromiso: ang institutional demand ay maaaring magdala ng presyong estabilidad pero maaari ring palakasin ang orihinal na cypherpunk ethos ng bitcoin. Kabuuan: Ang pagbabasa ni Ki ay may-kaunting positibo: ang merkado ay dumadaan sa malaking pag-transfer ng suplay mula sa mga lumang holder at miner patungo sa institusyon, ETFs, at matatag na retail cohort. Kung maging pinagmumulan ng bagong likwididad ang mga bagong owner, maaaring makakita ang bitcoin ng isang iba pang pagtaas na siklo. Kung hindi, maaaring maglimita ang pagbabagong ito sa upside. Sa oras ng pagsusulat, tumataas ang BTC sa $62,696.
CEO ng CryptoQuant: Ang pagbaba ng bitcoin ay nagpapakita ng pagbili mula sa mga institusyon at ETF
ChainGPTI-share
Summary
Sabi ni Ki Young Ju, CEO ng CryptoQuant, ang bagong pagbaba ng bitcoin ay nagpapakita na ang suporta at resistensya ay nagpapalit habang ang mga tagapag-iiwan at miner ay naglalabas sa mga institusyon, ETF, at mga bagong bumibili. Ipinaliliwanag ng trading data ng balita tungkol sa ETF na 1.24 milyong BTC ang naserap mula noong Marso 2024. Tinitiyak niya na 53% ng realized cap ng bitcoin ay kasalukuyang naka-hold ng mga investor na may 6-buwan hanggang 2-taon na paningin. Babala ni Analista Julio Moreno na bumababa ang demand, may 232,000 BTC na pagbawas bawat buwan.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.