Odaily Planet Daily News: Ang analyst ng CryptoQuant, Axel Adler, ay nag-post na nawala ang structural upward momentum ng bitcoin habang ang macroeconomic environment ay nagkakaroon ng malaking pagbabago—ito ay isang mahalagang signal na nagpapakita na ang merkado ay kasalukuyang nasa “Risk-off” na yugto. Bawat rebound ng BTC ay nananatiling walang kumpirmasyon hanggang sa muling umabot sa itaas ng zero line ang kanyang on-chain “Impulse” indicator.
Pinuntahan niya ang kanyang kamakailang ipinakalabas na bahagi ng “Decision Architecture for Bitcoin” na nagtatayo ng isang makroframework batay sa Dollar Index (DXY), yield ng 10-taong U.S. Treasury, at VIX Volatility Index. Ang pangunahing punto ay: hindi lahat ng makro na pagkakaiba ay nagpapabagsak sa on-chain structure, ngunit kapag ang mga makro na salik ay talagang pumasok sa “dominant mode,” maaaring mawala ang pagtaas na potensyal ng merkado kahit na positibo ang on-chain data.
Dagdag pa, idinagdag ng CryptoQuant ang dashboard ng US Spot Bitcoin ETF sa linggong ito, na kumakapal ng mga datos tulad ng net inflow sa linggo, kumulatibong flow, 30-araw na ETF Flow Momentum, pagbabago sa pangangailangan sa apat na linggong nakalipas, at distribusyon ng pondo sa bawat fund. Sa kasalukuyan, ang 30-araw na momentum ng ETF ay nasa $362.8 milyon lamang, habang nasa pinakamataas na antas nito na $13.21 bilyon noong Disyembre 2024 at bumaba sa pinakamababang antas na -$5.36 bilyon noong Nobyembre 2025.
Tekniko ni Adler na ang Coinbase Premium Index ay patuloy na isang mahalagang indikador para sa pagmamasid sa demand sa现货 sa Estados Unidos: kapag patuloy na mas mataas sa zero ang indikator na ito, nangangahulugan ito na ang pagbili sa Estados Unidos ay patuloy na sumusuporta sa merkado; kung maging negatibo ito, kahit pa umuunlad ang BTC, ang paggalaw nito ay maaaring walang tunay na suporta mula sa demand sa Estados Unidos.