Ang on-chain data at market analysis company na CryptoQuant ay nag-argument na dapat pansamantala nanghinto ang Strategy, na pinapamahalaan ni Michael Saylor, sa pagbili ng bitcoin at mag-focus sa pagpapalit ng kanilang bumababa na cash reserves. Isang ulat na inilabas ng direktor ng pananaliksik nito, Julio Moreno, ay nagpahayag na ang pagtaas ng obligasyon sa dividend, ang pagbaba ng posisyon sa pera, at ang paglalago ng unrealized na mga loss sa bitcoin ay nagdudulot ng mga panganib para sa mga investor.
Ayon sa ulat, bumaba ang paboritong stock ng Strategy, STRC, sa $82.50 noong nakaraang linggo, bumaba ng 17.5 porsyento sa ilalim ng kanyang nominal na halaga ng $100. Sinabi ni Moreno na ang pagbaba ay dulot ng presyur ng bear market sa Bitcoin kasama ang malaking pagbaba sa mga pera ng kumpanya.
Nilahad ng pagsusuri na kumikita muli ang Estratehiya ng $1.5 bilyon na halaga ng kanyang zero-interest convertible bonds na may katapusan noong 2029, na nagbawas sa kanyang cash buffer na maaaring gamitin upang suportahan ang mga pagbabayad ng dividend. Tinalakay nito na bumaba ang mga reserves ng pera ng kumpanya ng halos 38 porsiyento mula simula ng 2026.
Sa kabilang banda, tiniyak na tumataas nang mabilis ang mga obligasyon sa dividend ng Estratehiya dahil sa paglabas ng higit pang STRC upang pahintulutan ang mga pagbili ng bitcoin. Ang taunang obligasyon sa dividend, na humigit-kumulang $300 milyon noong simula ng taon, ay umabot na sa $1.2 bilyon, lumaki nang halos apat na beses sa mas kaunting anim na buwan.
Ayon kay Moreno, ang kakayahan ng kumpanya na magbigay ng dividend ay nagsawa nang malaki. Habang mayroon itong cash reserves na nakakapagpapalakas ng higit sa pitong taon sa simula ng taon, ang panahong ito ay bumaba na lamang sa 14 buwan. Ipinapalagay na kailangan ng Strategy na palakasin ang kanyang cash reserves sa halos $2.8 bilyon upang matiyak ang kasalukuyang burden ng dividend.
Kasama rin ng CryptoQuant na ang pagbebenta ng bitcoin sa kasalukuyang antas ng presyo ay hindi isang matalinong pagpipilian para sa kumpanya. Ayon sa ulat, mayroon ang Strategy ng halos $10.6 bilyon sa unrealized losses sa kanyang bitcoin positions, at lahat ng mga pagbili na ginawa noong 2024, 2025, at 2026 ay kasalukuyang nasa loss zone.
Iminungkahi ni Moreno na, upang muling makuha ang tiwala ng mga investor, dapat muna ngang huminto ang kumpanya sa pagbili ng bitcoin, magbuo ng mas sistematikong estratehiya sa pagbili, at lumikha ng isang framework upang mapalakas ang kanilang cash reserves sa pamamagitan ng pagpapakita ng kita sa mga susunod na bull market. Ang mga hakbang na ito ay itinuturing na magpapalakas sa matagalang panahon na financial resilience ng Strategy.
*Hindi ito isang payo sa pag-invest.
Magpatuloy sa Pagbabasa: CryptoQuant ay Bantayan ang Estratehiya: “Huwag Na Bumili ng Bitcoin at Palakasin ang mga Reserba sa Pera” Narito ang Dahilan