Napabawas nang malaki ang institutional bid ng bitcoin sa nakaraang tatlong linggo. Nagsasalaysay ang U.S. Spot Bitcoin ETFs ng halos $4.4 bilyon sa outflows sa isang rekord na 13-session streak. Ang BlackRock’s IBIT lamang ang nagsagawa ng higit sa $3.3 bilyon.
Ang mga pagtarik na iyon ay nagpapakita na ang mga institusyon ay pumili na bawasan ang kanilang eksposur habang mas lumala ang mga kondisyon ng merkado.
Mahalaga ang oras. Ang bitcoin [BTC] ay naghaharap na sa mga pangunahing antas ng suporta. Habang lumalala ang mga outflow ng ETF, nawala ang BTC sa zona ng $80,000-$82,000 at bumaba pa patungo sa $60,000.
Nagbago ang dinamika ng merkado dahil sa pagbabagong ito. Ang demand sa ETF ay nakakatanggap na ng suplay habang may pagbaba. Habang nawawala ang suportang ito, lumaki ang bigat na dinadala ng mga bumibili sa spot. Bilang resulta, nagkamali ang mga pagbabalik habang lumakas ang presyur sa pagbebenta.
Ang pagbebenta ay lumalawak sa labas ng bitcoin
Ang kahinaan sa Bitcoin ay agad nagdulot ng epekto sa mas malawak na merkado. Habang ang mga investor ay naging mas mapagbantay, ang kapital ay nagsimulang umalis sa mga altcoin sa mas mabilis na antas.
Bumaba ng halos 15% ang kabuuang market capitalization ng crypto sa nakaraang linggo patungo sa $2.08 trilyon, na nagpapalawig ng mga pagbaba sa buwan na hihigit sa 22% at nagpapatibay sa mas malawak na paligid na may mas mababang panganib.
Ang pagbabagong iyon ay mas malaki ang epekto sa mga asset na may mas mataas na beta. Ethereum [ETH], Solana [SOL], at iba pang pangunahing Layer-1 network ay nagsabing mas malalim ang pagbaba kaysa sa bitcoin habang ang mga investor ay nagbawas ng kanilang eksposur sa mas riskier na mga sektor ng merkado.
Sa kabuuan, ang Bitcoin dominance (BTC.D) ay umabot patungo sa 58%, habang ang Altcoin Season Index ay nanatiling nakapag-ikot sa mababang 40s, malalim sa ibaba ng altseason territory.
Mas malawak na epekto ay patuloy na pagbaba sa pagkakaroon ng panganib. Habang umuusbong ang kapital mula sa mga altcoin at mga kontrata ng pagkakaroon, mas mahirap pang matagalan ang mga pagtatangka na muling mabawi.
Hanggang sa mag-stabilize ang demand sa mga pangunahing ecosystem, maaaring patuloy na paborin ng market ang depensa kaysa spekulasyon.
Nagwawala ang leverage sa buong merkado
Ang pagbaba ng merkado ay lalong nagpapakita ng pag-unwind ng leverage kaysa sa pagbebenta sa spot lamang. Habang nawala ang Bitcoin at mga pangunahing altcoin ang kanilang mga mahalagang antas ng suporta, napressura ang mga trader na nagpaplanong mag-rebound.
Ang mga pagkawala ay nag-trigger sa forced liquidation, nagdagdag ng bagong suplay at nagpabilis sa selloff.
Agad na kumalat ang presyong ito sa mga merkado ng derivative. Higit sa $1.3 bilyon ang liquidated sa loob ng 24 oras, kabilang ang higit sa $1 bilyon mula sa mga long position.
Ang bitcoin at ethereum ay nagkakaroon ng $457.5 milyon at $356 milyon, ayon sa pagkakasunod-sunod. Ang paglilipas ay tinanggal ang sobrang leverage, ngunit pinanatili rin nito ang paghahanap ng market para sa demand, na nagpapanatili sa mataas na volatility.
Sa gayon, hanggang sa ang mga bumibili ay makasipsip ng suplay, maaaring magdusa ang merkado upang makatuklas ng matatag na paa.
Panghuling Buod
- Ang mga outflow ng Bitcoin ETF ay umabot sa $4.4B, na nagpapahina sa isang pangunahing pinagkukunan ng likuididad at nagdaragdag ng presyon sa buong mga merkado ng cryptocurrency.
- Nawala ang 15% ng halaga ng mga crypto market habang ang $1.3B sa liquidation ay nagpalalakas ng isang malawakang pagpapababa ng leverage at nagpanatili ng mataas na volatility.