Nakatira ang bitcoin sa $61,885, nag-shed ang ethereum ng 18% sa loob ng pitong araw, at nakikibaka ang XRP para manatili sa $1.12. Sa pamamagitan ng halos lahat ng panukat, tila isang krisis ang unang linggo ng Hunyo. Nakikita nang iba-iba ang Avinash Shekhar, co-founder at CEO ng Pi42, isa sa mga pinakamalaking crypto futures platform sa India.
Ang unang linggo ng Hunyo ay natukoy ng isang sa pinakamalalim na pagbaba na nakita ng crypto market sa taong ito,” sabi ni Shekhar sa isang eksklusibong pakikipanayam, “ngunit ang pangunahing kuwento ay isang pag-reset ng momentum at pag-ikot ng kapital kaysa sa isang pangunahing pagbagsak ng ecosystem ng digital asset.”
Ano Talaga ang Nangyari Ito Linggo
Bumaba ang bitcoin mula sa saklaw ng $72,000 patungo sa zona ng $61,000 sa loob ng linggo, at isinapalayaw ang kabuuang market cap ng crypto patungo sa $2.13 trilyon, isang pagbaba ng higit sa 16% sa karamihan sa mga pangunahing asset.
Ang sukat ng liquidation sa buong merkado, higit sa isang bilyong dolyar na nawala mula sa mga leveraged position sa loob ng 48 oras sa pinakamataas, ipinakita kung gaano kalake ang pag-unwind ng perang hiram kapag nagbabago ang sentiment at tumitigas ang liquidity.
Isinama ni Shekhar ang pagbaba ng presyo sa kombinasyon ng geopolitical uncertainty, malalaking ETF outflows na umabot sa 13 araw na sunod-sunod na net redemptions, at mas malawak na pagbabago sa pagkamit ng mga investor mula sa risk assets. Walang isa sa mga factor na iyon, ayon sa kanyang pag-unawa, ang nagpapakita ng structural break sa mahabang landas ng industriya.
Ang Capital Rotation na Walang Tatalakayin
Isa sa mga mas tahimik na makabuluhang pag-unlad ng linggo, ayon kay Shekhar, ay kung saan pumunta ang pera kaysa sa pagtatala lamang na umalis ito.
“Isang napansin na trend sa linggong ito ay ang pagbabalik ng kapital patungo sa iba pang mga asset sa crypto market kaysa sa mga pangunahing asset,” sabi niya, na nagpapakita ng patuloy na aktibidad ng mga institusyon sa pagtatapos, stablecoin, blockchain infrastructure, at paggamit ng korporatibong treasury bilang ebidensya na ang matagalang pera ay hindi umalis sa ecosystem. Ito ay simple lang na lumipat sa iba’t ibang mga sulok nito.
Ang crypto ay ngayon isang macro asset, kahit ayaw nito o hindi
Ipinagbanta ni Shekhar ang isang lumalaking at lalong hindi maiiwasang ugnayan sa pagitan ng cryptocurrency at mas malawak na mga pamilihan sa pananalapi.
“Ang pag-uugali ng mga investor ay patuloy na binabago ng mga makroekonomikong pag-unlad, mga inaasahang likwididad, at mga geopolitical na pangyayari,” ayon sa kanya, na itinuturing ito bilang patunay na ang crypto ay umuunlad bilang isang mas global na ikinabubuhay na klase ng ari-arian kaysa sa isang hiwalay na alternatibong merkado noong una.
Ang malakas na ulat sa paggawa na nagbigay ng pagkabigla sa mga pamilihan noong nakaraang Biyernes, ang patuloy na tensyon sa Middle East at ang pagpapahiwatig ng Federal Reserve bago ang kanilang pagpupulong noong June 16 at 17 ay lahat ay direktang nagdulot sa pagbaba ng crypto sa linggong ito. Ang 80% na korelasyon ng bitcoin sa S&P 500 ay hindi isang anomaliya. Ito ay ang bagong normal.
Ano ang Susunod: Apat na Dapat Tandaan
Tingnan ang hinaharap, natukoy ni Shekhar ang apat na mga salik na magiging batayan kung saan pupunta ang merkado mula dito.
Ang unang ito ay ang U.S. CLARITY Act, na ngayon ay opisyal na nasa Senate Legislative Calendar matapos malampasan ang Senate Banking Committee noong Mayo sa pamamagitan ng bipartisan na boto. Ang pagpasa nito ay magtatatag ng malinaw na legal na hangganan para sa mga digital asset para sa unang pagkakataon, at mag-aalis sa regulatoryong kawalan ng katiyakan na nagpapanatili sa malaking puhunan ng mga institusyon sa sidelines.
Ang pangalawa ay ang mga trend ng paggalaw ng Bitcoin ETF. Pagkatapos ng 13 magkakasunod na araw ng outflows na nagbawas ng halos $4.33 bilyon, ang pagbabalik sa net inflows ay ang pinakamalinaw na palatandaan na bumalik na ang interes ng mga institusyonal.
Ang ikatlo ay ang mga pag-unlad sa ecosystem sa mga pangunahing network, lalo na ang Solana, na sa kabila ng pagbaba ng 21% sa linggong ito ay patuloy na nagpapakita ng malakas na aktibidad ng developer at user sa antas ng protocol.
Ang ikatlo ay ang Federal Reserve. Anumang signal na ibinibigay ni Powell sa June meeting ay magtatakda ng macro tone para sa risk assets sa buong tag-init.
Ang Mas Mahabang Pananaw
Isinara ni Shekhar ang kanyang pananaw na lumalaban sa panic na nakikita sa Fear and Greed Index.
“Habang ang mga panahon ng volatility ay maaaring subukan ang kumpiyansa ng mga investor, sila rin ay naglalayong magbigay ng reset na nagpapahintulot sa mga merkado na muling suriin at muling fokusin sa mga pangmatagalang pundasyon,” sabi niya. “Ang mga pangunahing indikador na dapat subaybayan ay ang pagtatangkilik, kalinawan sa regulasyon, pakikilahok ng mga institusyonal, at patuloy na paglalawak ng mga aplikasyon ng blockchain sa totoong mundo.”