Sa kasalukuyang newsletter, si Joshua de Vos mula sa CoinDesk ay binabase ang performans ng mga crypto sa unang quarter, na nagpapakita ng pagbabago sa pangangailangan ng mga institusyon at bagong kalinawan sa regulasyon na naghahanda para sa Q2.
Nakapagsara ang mga digital asset sa Q1 2026 sa ilalim ng malaking presyon, nagpapatuloy sa pagbaba na nagsimula noong huling bahagi ng 2025. Ayon sa pinakabagong “Quarterly Review and Outlook” ng CoinDesk, ang kuartal ay binuo ng pagtaas ng geopolitical na tensyon, ang mapagbantay na Federal Reserve, at ang mga institutional flow na naging malakas na negatibo bago bahagyang umunlad pababa sa huli ng buwan.
Q1 sa pagsusuri
Bumaba ang CoinDesk 20 Index ng 27.4% sa 1,952, habang bumaba ang bitcoin ng 22.1% sa $68,228; ang kanyang ikalawang pinakamalaking pagbaba sa kada quarter mula pa noong Q2 2022. Ang pagtaas ng tensyon sa Middle East ay nagdulot ng pagtaas ng crude oil sa higit sa $100 bawat barrel, habang pinanatili ng Federal Reserve ang rates sa 3.5%–3.75% matapos ang kanilang pagpupulong noong Marso. Bumaba ang S&P 500 at Nasdaq ng 4.63% at 5.98% ayon sa pagkakasunod-sunod; ang ginto ang naging standout, tumaas ng 8.19% sa $4,671.
BTC vs ginto vs SPX vs Nasdaq vs ang CD20 Index, Q1 2026
Isang makabuluhang dinamika ang lumabas sa ikalawang kalahati ng kuartal. Ang bitcoin ay nagsabay na ng pagbaba ng halos 30% mula sa kanyang peak noong Pebrero bago tumindi ang mga geopolitical na tensyon noong huling Pebrero, na nagpapakita na ang malaking bahagi ng takot at forced liquidations ay nasa presyo na bago ang pangyayari. Mula nang tumindi ang tensyon, bumalik ang bitcoin ng 3.54%, habang bumaba ang S&P 500 at Nasdaq ng 5.09% at 4.89%. Ang CoinDesk Memecoin Index ay ang pinakamahinang performer sa -41.7%; ang CoinDesk 80 ay lumampas sa bitcoin, bumaba ng 16.5%, na may Hyperliquid (+43.8%) at Morpho (+40.9%) na nangunguna sa mga positibong return sa mga kasapi nito.
BTC at CD20 Index kumpara sa mga napiling asset, returns mula Feb 28th
Ang institutional flows ay nasa pusod
Sa mga spot bitcoin ETF sa U.S., ang net outflows ng $1.81B noong Enero at Pebrero ay nagalis ng malaking bahagi ng demand mula sa mga institusyonal na investor na itinayo noong nakaraang taon. Bagaman noong Marso ay may pagbabalik ng $1.32B sa inflows, ang Q1 ay nagtapos na may net redemptions na humigit-kumulang sa $496M. Ang pag-stabilize ng bitcoin noong Marso ay sumabay sa pagbabalik ng positibong net inflows, na nagpapakita na ang institutional positioning ay nagsimulang muling bumuo bago magwakas ang kuartal.
Mga paggalaw ng Bitcoin ETF at presyo ng BTC, Q1 2026
Sa panahon ng spot ETF, ang data ng flow ng institusyonal ay nagbibigay ng real-time na signal ng sentiment na hindi available sa mga nakaraang siklo. Ang pagbabalik sa Marso ay nagtatag ng batayang halaga na dapat subaybayan sa Q2, lalo na dahil ayon sa mga ulat, handa na ni Morgan Stanley ang isang spot bitcoin ETF ($MSBT) na may 0.14% na bayarin, na disenyo para i-integrate sa kanilang network ng higit sa 16,000 na mga payo.
Nagkaklarity ang regulatory picture
Isang kasabay na pagpapasya ng SEC at CFTC noong Marso 17 ay itinuring ang 16 na asset, kabilang ang SOL, XRP at DOGE, bilang digital na komodidad at kaya ay nasa labas ng depinisyon ng mga securities. Tinanggal nito ang pangunahing regulatoryong pagbaba at inilunsad ang daan para sa pag-apruba ng spot ETF sa mas malawak na hanay ng mga asset. Ang basket at index-based na ETP ay kasalukuyang nasa pangalawang lugar lamang sa bilang ng mga pending filing kumpara sa mga produkto na nakatuon sa bitcoin, kasama ang mga CoinDesk index tulad ng CD20 at CD100 na lalong madalas na ginagamit bilang natural na benchmark para sa mga instrumentong ito.
Bilang ng mga naka-antay na aplikasyon sa crypto ETP, 2025
Tingnan ang hinaharap sa Q2
Ang direksyon ng merkado sa Q2 ay magiging anyo ng dalawang variable: ang landas ng konflikto sa Middle East at ang reaksyon ng Federal Reserve sa data ng inflation. Ang pagbabawas ng tensyon ay magpapababa sa presyong presyong pang-enerhiya at magkakaroon ng mga kondisyon para sa pagbabalik; ang pagpapalawak ng konflikto ay magpapanatili sa mahigpit na mga kondisyon sa pananalapi. Ang peak ng bitcoin noong Oktubre 2025 malapit sa $126,000 at ang susunod na koreksyon ay malawak na sumasalamin sa kasaysayang cycle ng halving, na karaniwang nagdudulot ng 18–24 buwan na pagbaba pagkatapos ng ATH. Ang structural na pagkakaiba sa cycle na ito ay ang institutionalized na demand para sa ETF; noong mga araw ng peak noong 2024, tumataas ang inflows sa higit sa $1 bilyon, katumbas ng pag-absorb ng higit sa 30 araw na supply mula sa mining sa isang sesyon. Kasama ang mas suportadong regulatory environment at ang paglalalim ng institutional product suite, ang structural na pundasyon na papasok sa koreksyong ito ay mas matatag kaysa sa mga nakaraang cycle.
Mga pangunahing punto
Bumaba ang ether ng 29.1% sa Q1, na may net outflow ng $758 milyon sa mga spot ETF ng ether sa US. Ang mas mahalagang pag-unlad na nakikita sa hinaharap ay ang estruktural na position ng Ethereum sa mga tokenisadong aset; 59.4% ng kabuuang supply ng real-world asset ay nasa Ethereum noong Q1 2026. Ang ETHB staking ETF ni BlackRock, na itinatag noong Marso 12 na may inaasahang taunang yield ng 3–7%, ay nagdadala ng dimensyong nagbibigay ng kita sa ETH na maaaring palawakin ang kanyang atraksyon sa mga allocator na nakatuon sa kita.
Bumaba ang Solana ng 33.2% ngunit nakarehistro ng makabuluhang milestone: ang volume ng peer-to-peer na transaksyon ng stablecoin ay nakamit ang bagong talaan sa lahat ng panahon na $832 bilyon noong Q1 2026, na nagpapakita ng paglipat patungo sa infrastraktura sa pagbabayad. Ang bilang ng mga tagapagmaneho ng mga real-world asset ng Solana ay lumampas din sa Ether para sa unang pagkakataon, na pinagana ng mga platform tulad ng Ondo Global Markets at xStocks.
Bumaba ang XRP ng 27.1%, ngunit ang kuwento ay patuloy na nakatuon sa paglalawak ng institusyonal na imprastruktura ng Ripple. Nakamit ng RLUSD ang isang market capitalization na $1.42 bilyon sa katapusan ng kuartal, at ang estratehiya ng pagkuha ng Ripple, na kumakalat mula sa prime brokerage hanggang sa Hidden Road ($1.25 bilyon, clearing ng $3 trilyon taun-taon) at treasury management sa pamamagitan ng GTreasury ($1 bilyon), nagtuturo sa isang komprehensibong financial ecosystem na binubuo sa paligid ng XRP at RLUSD. Ang pangunahing katalis para sa Q2 ay kung ang mga integrasyong ito ay magiging nakikita sa measurable on-chain activity.
Nilikha ang sumusunod na buod batay sa pinakabagong ulat ng CoinDesk Research na “Mga Digital Asset: Kuwarter na Pagsusuri at Pananatili, Kasama ang CoinDesk 5 at CoinDesk 20.”