Compete ang Coinbase, Stripe, Google, at Visa sa AI-powered payment stack

Isang taon na ang nakalipas, ang machine-to-machine payment ay isang konsepto lamang. Ngayon, apat na kompetitibong payment architecture ay nasa online, na may likod ang Coinbase, Stripe, Google, Visa, at American Express. Ang AI Agent ay nagsagawa na ng higit sa $73 milyon sa mga transaksyon, na sumasaklaw sa 176 milyong transaksyon, at ang mga tradisyonal na malalaking kumpanya ay nag-invest na ng higit sa $8 bilyon sa pagkuha upang makakuha ng posisyon sa bagong payment stack.

Nakapagsagawa ng ulat na ito ang Keyrock kasama ang Coinbase at Tempo, na nag-aaral kung paano isasama ang payment stack, kung tama ang ekonomikong modelo, at anong mga hadlang ang kinakaharap.

Sa Setyembre 2024, kung gusto mong hayaan ang AI Agent na magbayad, mayroon lamang isang hindi ligtas na opsyon. 12 buwan pagkatapos, mayroon nang apat na arkitektura, na may likod ng ilan sa mga pinakamalaking kumpanya sa industriya ng teknolohiya.

Binuo ng Coinbase ang x402, isang加密原生协议 na nagpapalit ng mga wallet ng stablecoin sa isang pangkalahatang API key. Ipinakilala ng Stripe at Tempo ang MPP, isang pamantayan na hindi nakabatay sa paraan ng pagbabayad, na nagpapahintulot sa isang iisang HTTP flow para sa mga card, cryptocurrency, at Lightning Network. Ginawa ng Google ang AP2, isang layer ng pagpapahintulot, na nagpapahintulot sa mga user na ipagkatiwala ang kanilang kapangyarihan sa pagbabayad sa isang Agent gamit ang加密授权. Kinabuksan ng Visa ang umiiral na track ng card upang magbigay ng mga token na handa na para sa AI.

Ang nagiging nakakalimot ng karamihan sa mga ulat ay ang apat na solusyon ay hindi isang malinaw na kompetisyon. Mayroong pagkakasalungat sa protokol layer, ngunit mas mahalaga ang dinamika kung saan sila ay nagkakaisa upang bumuo ng isang payment stack. Naniniwala kami na ang tamang tanong ay hindi "Alin sa mga protokol ang magtatagumpay?", kundi "Anong mga kumpanya ang may kontrol sa pinakamaraming antas, kaya naman nakakakuha ng pinakamaraming halaga?"

Sa mga 176 milyong x402 payment hanggang sa kasalukuyan, ang median na halaga ng transaksyon ay nasa pagitan ng $0.01 at $0.10, at 76% ng mga aktibidad ay mas mababa kaysa sa $0.30 na minimum na bayarin sa kard. Ito ang halos nagpapaliwanag kung bakit hindi kayang servisyan ng tradisyonal na mga payment track ang merkado na ito. Ang fixed processing fee na halos $0.30 bawat transaksyon ay nagiging hindi propryeto para sa mga maliit na pagbabayad. Isang Agent na nagbabayad ng $0.03 para sa isang weather API call ay hindi makakapag-redirect sa Visa.

Ang gastos sa pagkalkula ng stablecoin sa Layer 2 ay $0.0001. Para sa Agent, ang ibig sabihin nito ay ang blockchain track ay isang pangangailangan.

Sa mga 176 milyong transaksyon, 98.6% ay nalunsad gamit ang USDC. Ang mga stablecoin ay praktikal na nananalo bilang layer ng pagbabayad para sa machine-to-machine commerce; sila ang tanging mga kasangkapan na kayang tratuhin ang mga maliit na transaksyon nang hindi mabubulok ang kanilang ekonomikong modelo.

Ang pagkakasentro na ito ay isang pagpapatotoo at isang kahinaan. Ito ay nagpapatotoo sa posisyon ng Circle bilang default na asset para sa pagkakasundo, ngunit nangangahulugan din ito na ang buong ecosystem ng Agent Payments ay nakadepende sa pagpapamahala ng reserves, regulatoryong katayuan, at teknikal na imprastruktura ng isang solong tagapaglabas ng stablecoin. Walang sinoman sa industriya ang pabalitaan nito. Naniniwala kami na dapat nila itong pag-usapan.

Ang Coinbase at Stripe ay nagkakaroon ng limang antas bawat isa sa anim na antas ng bagong sistema ng pagbabayad. Ang Coinbase ay may kontrol sa antas ng pagkakasundo (Base), wallet (Agentic Wallets), pagrurute (loob na imprastruktura), protokolo ng pagbabayad (x402), at pamamahala (bilang kasamahan ng AP2). Ang Stripe naman ay bumubuo ng magkakatulad na layout sa pamamagitan ng Tempo (pagkakasundo), Privy (wallet), Bridge (pagrurute, kinuha sa halagang $1.1 bilyon), MPP (protokolo), at kanilang imprastruktura para sa pagtutugma sa batas.

Sa nakaraang 12 buwan, ang mga tradisyonal na malalaking kumpanya ay nag-invest ng higit sa $8 bilyon para makakuha ng mga kumpanya upang punan ang mga puwang sa kanilang payment stack. Ang Capital One ay bumili ng Brex sa halagang $5.15 bilyon, ang Mastercard ay nagbili ng BVNK sa $1.8 bilyon, at ang Stripe ay kinuha ang Bridge. Ito ay mga hakbang sa integrasyon ng infrastraktura mula sa mga kumpanya na itinuturing ang machine payments bilang natural na paglalawak ng kanilang pangunahing negosyo.

Ang machine economy ay nasa pagdating na. Ngunit ang kalakalan ay hindi pa nagsisimula. Ngunit malinaw ang mga signal: ang AI Agent ay nagtataglay ng 37% ng lahat ng transaksyon sa Safe sa Gnosis Chain, at higit pa sa 75% sa peak hours. Ang Coinbase ay nagsagawa ng mga libo-libong Agent na may built-in safeguards. Higit sa 104,000 na Agent ang nakarehistro sa 15 o higit pang directory at registry.

Ang paglipat mula sa exploitative bot activity patungo sa produktibong Agent business ay nasa paggalaw. Ang payment infrastructure na pinag-aralan ng report ay ang eksaktong kondisyon na nagpapahintulot sa lahat ng ito na maging totoo.

Ang MiCA, ang batas ng GENIUS, at ang batas ng EU sa AI ay lahat ay magkakaroon ng pagsasagawa sa gitna ng 2026, na may ilang linggo ang pagitan. Walang isa sa kanila ang tumutukoy sa awtonomong machine-to-machine trading. Ito ay hindi isang problema sa hinaharap; ito ay isang kasalukuyang problema na nagaganap sa real-time na timeline kung saan ang tunay na kapital ang nakapagbenta.

Ang merkado ay umuunlad patungo sa mas malaking awtonomiya ng Agent, ngunit naniniwala kami na ang ritmo ay hindi itatakda ng teknolohiya—ang teknolohiya ay praktikal na handa na. Ang ritmo ay itatakda ng mga infrastruktura ng tiwala na gagawing ligtas ang lahat ng ito. Ang pangarap na ganap na walang pahintulot ay may atraksyon sa teorya, ngunit ito ay nagtatayang mayroon nang antas ng kumpiyansa sa AI na hindi pa umiiral. Bago matigil ang mga Agent sa paggawa ng mga halusinasyon, hindi dapat silang magkaroon ng walang pagmamasid na pag-access sa mga pondo ng user.

Naniniwala kami na ang bottom-up argument ay ang pinakamakapangyarihang framework para sa mga mangyayari sa susunod. Ang crypto ecosystem ay nakamit na ang pagkapanalo sa microtransactions. Habang tumataas ang trading volume at lumalago ang infrastructure ng tiwala, mas malalaking transaksyon ang lalabas sa chain. Ang tanong ay hindi kung makakapag-expand ba ang machine-native payments, kundi gaano kalakas ang pagtutuloy ng trust layer sa paghahabol sa settlement layer.

Ang artikulong ito ay isang buod ng mga pangunahing natuklasan. Ang buong ulat ay nag-aaral nang mas malalim ang data, kabilang ang pagsusuri sa arkitektura ng protokolo, mga insigh mula sa mga pakikipanayam kay Coinbase at Tempo, pagmomodelo ng ekonomiya ng transaksyon, at ang mga regulasyon.

May-akda: Ben Harvey, Isinalin: Deep潮 TechFlow