Bumaba nang malakas ang mga bahagi ng Coinbase noong Martes pagkatapos mag-raise ang mga draf na probisyon kaugnay ng pambansang batas sa cryptocurrency tungkol sa mga limitasyon sa kita ng stablecoin, na nagdagdag ng presyon sa isang mahalagang bahagi ng kanyang modelo ng negosyo.
Ang mga propong pagbabago, na nakalink sa CLARITY Act, ay magiging limitado kung paano ang mga platform ay nag-aalok ng mga reward sa mga balanse ng stablecoin, na nakakaapekto sa mga insentibo na may kinalaman sa USDC, isang pangunahing pinagkukunan ng kita para sa Coinbase.
Mga Pagkakabawas sa Yield ng Stablecoin ay Nagdudulot ng Negatibong Damdamin sa Coinbase
Bumaba ang stock ng Coinbase ng higit sa 10% sa loob ng sesyon, habang ang Circle, ang tagapaglabas ng USDC, ay nakarekord ng malaking pagbaba.Sumunod ang pagbaba ayon sa mga ulat na sinusuri ng mga lawmaker ang mga patakaran na nagpapahintulot sa mga kumpanya na magbigay ng yield sa mga balanse ng stablecoin sa paraan na katulad ng mga deposito sa bangko.
Sa ilalim ng draf na kahalagahan, limitado ang mga platform mula sa pagbibigay ng mga reward para lamang sa paghawak ng stablecoin, kahit diretso o sa pamamagitan ng mga kaugnay na istruktura. Pinapayagan ng propuesta ang ilang mga insentibo batay sa aktibidad, kabilang ang mga reward na may kinalaman sa mga transaksyon o mga loyalty program, bagaman ang mga detalye ay nasa ilalim ng pagsusuri.
Sumasagot ang mga tagapag-ugnay sa merkado sa posibilidad na ang mga pagbabawal sa kita ay maaaring mabawasan ang mga insentibo para sa paghawak ng USDC sa mga platform tulad ng Coinbase.
Tinandaan ng reporter na si Eleanor Terrett na ang ganitong mga pagtatakda ay malawakang pinag-usapan sa panahon ng mga negosasyon. “Napapalabas nang malinaw na ang yield sa passive na balanse ng stablecoin ay isang nonstarter mula sa simula at hindi malamang na makapasok sa huling kasunduan,” isinulat niya, at idinagdag na maaaring mayroon pang iba pang mga salik na nakaimpluwensya sa reaksyon ng stock.
Kinakaharap ng Revenue Model ang presyur mula sa mga pagbabago sa USDC
Ang Coinbase ay nagmumula ng bahagi ng kanyang kita sa pamamagitan ng pagkakasundo nito sa Circle, na naglalabas ng USDC at nagpapamahala sa mga reserve nito. Ang mga reserve ay pangunahing naka-imbak sa mga instrumento ng U.S. Treasury, at ang kita ay hinahati sa pagitan ng dalawang kumpanya.
Ginagamit ng Coinbase ang bahagi ng kita na ito upang pagsuportahan ang mga reward para sa mga user na may-ari ng USDC sa kanilang platform. Ang mga pagtatakda sa mga mekanismo ng yield ay maaaring mag-apekto sa istrukturang ito sa pamamagitan ng paglimita sa paraan ng pagkakaloob ng mga reward, na maaaring magbawas sa pangangailangan na magpanatili ng mga stablecoin.
Napansin ng mga analista na ang pagtutok sa wika na “ekonomikong katumbas” sa interes ay maaaring maglimita sa mga alternatibong istruktura ng kapalit depende sa interpretasyon ng regulasyon.
Sambil nagsasagawa ng mas mahigpit na patakaran, ang mga grupo sa banko ay sumusuporta, na ang mga kita ng stablecoin ay maaaring makipagkumpetensya sa mga tradisyonal na produkto ng pag-deposit.
Nagpapatuloy ang mga negosasyon sa CLARITY Act habang patuloy ang debate sa industriya
Nagpapatuloy ang mga lawmaker sa paggawa ng CLARITY Act, na naglalayong ipakilala kung paano gumagana ang mga merkado ng digital asset sa United States.
Ang batas ay naging paksa ng patuloy na pag-uusap sa pagitan ng mga kumpanya sa crypto, mga regulador, at mga institusyong bangko, lalo na tungkol sa mga yield ng stablecoin at klasipikasyon nito.
Isang kompromiso na propuesta na nasa pagsusuri ay magtataas ng mga pag-aalok ng yield na katulad ng mga account sa pag-deposit, habang pinapayagan ang mga insentibo na kaugnay sa aktibidad ng user.
Kasama rin sa drafthang hiling na mga ahensya tulad ng Kagawaran ng Pera, ang Securities and Exchange Commission, at ang Commodity Futures Trading Commission ay magtakda ng detalyadong patakaran.
Ang oras ng pagpasa ng batas ay nananatiling hindi tiyak, dahil maaaring makaapekto ang mga prioridad ng lehislatura at mga konsiderasyon sa eleksyon sa pag-unlad nito.
Volatility ng Coinbase Stock at Mas Malawak na Konteksto ng Merkado
Ang mga bahagi ng Coinbase ay nagpakita ng mataas na volatility, na nagsasalaysay ng dobleng bilang ng paggalaw na higit sa 5% sa nakaraang taon. Bumaba ang stock ng halos 24.8% mula pa noong simula ng taon at nakikipagkalakalan nang mas mababa kaysa sa kanyang 52-taong taas na $419.78. Sa oras ng pagsusulat, bumaba ang stock ng COIN ng 10% upang makikipagkalakalan sa $183.
Ang pinakabagong pagbaba ay sumunod sa isang panahon ng pagpapabuti ng pagkakaroon ng positibong pananaw, kung saan tumataas ang Coinbase pagkatapos ilunsad ang AgentKit sa partnership sa World at Cloudflare. Ang kasangkapan ay nagpapahintulot sa AI agents na gawin ang mga napatunayang transaksyon at micropayments, na nagpapakita ng paglalakbay ng Coinbase patungo sa mga bagong sektor ng kita.
Sa kabila ng mga pag-unlad na ito, patuloy na nakakaapekto ang mga bagong regulasyon at mas malawak na volatility ng crypto market sa damdamin ng mga investor.
Sa gitna ng mga pagbaba ng mga stock, ang Bitcoin ay nakatrabaho malapit sa $70,000, at ang mga pagkakaiba-iba ng presyo ay nagdagdag sa kawalan ng siguro sa mga equity na may kinalaman sa crypto.