Bilang isang malaking kripto na nasa Nasdaq, ang hakbang na ito ay nagtatanda ng paglipas ng institutional custody business ng Coinbase mula sa “panahon ng pagkakahati-hati” na pinagmamalaki ng bawat estado, patungo sa “panahon ng pagkakaisa” na pinamumunuan ng federal regulation.

May-akda at pinagkukunan ng artikulo: 0x9999in1, ME News

I. Pagsusuri sa Pangunahing Pangyayari: Pag-aaral ng Tunay na Pagkakatanggap ng "Coinbase National Trust"

Noong Abril 2, 2026, ang pinakamalaking cryptocurrency exchange sa Estados Unidos, ang Coinbase, ay opisyal na inihayag na natanggap nito ang “conditional approval” mula sa Office of the Comptroller of the Currency (OCC) upang itatatag ang “Coinbase National Trust Company” (CNTC). Bilang isang malaking cryptocurrency na nakalista sa Nasdaq, ang hakbang na ito ay nagtuturo na ang institutional custody business ng Coinbase ay darating sa dulo na ang “fragmented era” na pinagmamalaki ng regulasyon sa bawat estado at pumapasok sa “unified era” na pinagmamalaki ng federal-level regulation.

Upang maunawaan nang malalim at madaling maintindihan ang pangyayaring ito, kailangan muna nating iklarify ang absolute na awtoridad ng OCC (isang independiyenteng ahensya sa ilalim ng Kagawaran ng Pampublikong Pondo ng Amerika) sa sistema ng pagregula ng pampublikong pondo ng Amerika, at ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng “trust bank” at “commercial bank”.

Sa pananaw ng publiko at kahit ilang mga market participant, ang pagkakaroon ng pahintulot mula sa OCC ay madalas maliit na ilarawan bilang “naging banko ang mga crypto institution.” Ito ay isang napakalaking malikmata na signal. Malinaw na ipinahayag ni Greg Tusar, ang co-CEO ng Coinbase, pagkatapos ng pagkakaroon ng pahintulot na hindi magiging isang komersyal na banko ang Coinbase.

Batay sa pahintulot ng lisensya, ang “National Trust Charter” ay isang espesyal na institusyong pinansyal. Ibinibigay nito sa Coinbase ang karapatan na magbigay ng serbisyo sa pagtatago ng ari-arian, pagpapamahala ng tiwala, at pagpapagawa ng mga pagbabayad sa buong bansa, ngunit malinaw na hihiwalay ang dalawang pangunahing pribilehiyo ng tradisyonal na komersyal na bangko: ang pagtatanggap ng demand deposits mula sa mga retail na user at ang pagpapatakbo ng fractional reserve banking. Ibig sabihin, hindi makakapagbigay ng loan ang Coinbase National Trust gamit ang mga pinagtataguan na pondo ng mga user para makakuha ng mataas na spread, at ang pangunahing negosyo nito ay mananatiling nakabatay sa pagkuha ng mga bayarin sa pagtatago, bayarin sa pagpapagawa, at pagbibigay ng mga serbisyo sa infrastrakturang pinansyal.

Ang pagtukoy sa hangganan ng pahintulot na ito ay hindi lamang tumutugon sa mataas na panganib na katangian ng mga crypto asset bilang “bearer instruments,” kundi isa rin itong epektibong pader ng paghihiwalay na itinatag ng mga regulahor upang pigilan ang transmisyong panganib mula sa malalaking pagbabago sa crypto market patungo sa mga tradisyonal na balance sheet ng mga banko.

Mahalagang tandaan na ibinigay ng OCC ang “conditional approval.” Ito ay hindi isang blanko na check na maaaring gamitin agad para magsimula ng negosyo. Bago maaaring punasan ang buong operasyon ng “Coinbase National Trust,” kailangan pa ng Coinbase na lumampas sa isang serye ng mga mahigpit na pre-opening OCC exam, pormalisahin ang mga artikulo ng kumpanya, at itatag ang isang compliance at risk management system at payment channel na sumusunod sa federal standards. Karaniwang kailangan nito ng ilang buwan na pagpapadama at pagpapabilis.

Ang Table 1 ay malinaw na ipinapakita ang pangunahing pagkakaiba ng nasabing nasakop na pambansang tiwala kumpara sa mga dating estado ng tiwala at tradisyonal na komersyal na banko:

Pangalawa: Suporta ng mga pangunahing datos at industriyal na pangyayari: Bakit ang Federal Trust ay isang hindi maibabalik na daan

Sa palagay ng ME News Think Tank, ang pagkakatanggap ni Coinbase ay hindi isang hiwalay na pangyayari, kundi isang takip na resulta ng pag-unlad ng crypto finance mula sa marginal na inobasyon patungo sa pangunahing ari-arian ng Wall Street. Ito ay nagtataglay ng malaking halaga ng ari-arian na nagpapakilala sa pagpapalakas ng regulasyon, at isang malalim na pagbabago sa puso ng estratehiya ng buong industriya ng Web3.

Ang data ay ang pinakadirektang salamin ng mga malalim na pagbabago sa istruktura ng industriya. Hanggang sa dulo ng 2025, ang halaga ng mga kripto aset na itinatago sa ilalim ng Coinbase Custody ay umabot sa nakakatatakot na $376 bilyon, na humigit-kumulang 13% ng kabuuang halaga ng buong mundo sa kripto noong panahong iyon. Bukod dito, higit sa 80% ng lahat ng digital asset ETF na ipinakilala sa buong mundo (kabilang ang bitcoin at ethereum spot ETF ng mga malalaking pangunahing institusyon tulad ng BlackRock at Fidelity) ay pumili ng Coinbase bilang tinukoy na custodian ng ilalim na aset.

Ang sobrang konsentrasyon ng mga asset na ito ay nagiging dahilan kung bakit ang Coinbase ay may mga katangian ng “Systemically Important Financial Infrastructure.” Ang pagpapanatili ng mga asset na walang pangalan na halaga ng maraming bilyon dolyar sa public blockchain, na walang mekanismo ng “pagsasara” o “pagtarik” tulad ng tradisyonal na sistema ng bangko, ay nagtataglay ng panganib na hindi lubos na sakop ng tradisyonal na regulasyon sa antas ng estado. Kaya, ang 6-monggong pag-aaral ng OCC sa Coinbase (na mas mahaba kaysa sa 5-monggo na kinakailangan para sa mga aplikasyon ng Circle at Ripple noong dulo ng 2025) ay nagpapakita ng mapagbantay na pagtataya ng mga pederal na regulador sa sistemikong panganib na ito, at ang kanilang urgensiya na isama ito sa opisyal na radar ng pambansang regulasyon.

Sa pagbabalik-tanaw sa kasaysayan ng industriya ng cryptocurrency, ang mga kumpanya sa panahon ng pagkakabuo ay madalas na gumagamit ng mga puwang sa regulasyon o pumipili ng mga offshore na hukuman na kaibigan sa cryptocurrency para sa “regulatory arbitrage,” tulad ng napatay na FTX. Gayunpaman, ang paningin sa pagkakasunod sa batas noong 2026 ay naging lubos na magkakaiba.

Ang kompliyans na landas na batay sa “pagsasama sa sistema” (through the system, not around it) ay naging tanging pagpipilian para sa mga malalaking kumpanya. Noong Disyembre 2025, pinagtibay ng OCC ang mga aplikasyon para sa pambansang信托 ng mga malalaking kumpanya sa crypto at pagbabayad, kabilang ang Circle (nakatuon sa istruktura ng stablecoin na batay sa pera at US Treasury securities), Ripple Labs, Fidelity Digital Assets, at Paxos. Ngayon, ang pagkakaroon ng Coinbase ay hindi lamang nagpuno sa kritikal na piraso ng puzle ng kompliyans sa antas ng pederal para sa mga pangunahing lokal na crypto institution sa Amerika, kundi nagpahayag din na ang mga hadlang sa kompetisyon sa industriya ng crypto ay nagsalibot na mula sa “unang teknolohikal na pagkakataon” patungo sa “lalim at paratang ng kompliyans”.

Tatlo: Tatlung pananaw sa malalim na epekto sa merkado: Ano ang mga pangunahing signal na inilabas?

Kung tatanggapin lamang ang pagkakatanggap na ito bilang karagdagan ng isang legal na panyo ni Coinbase, ito ay tiyak na makitid ang pananaw. Batay sa isang independiyenteng pagtataya, naniniwala kami na ang pangyayaring ito ay magdudulot ng malalim na pagbabago sa mga sumusunod na tatlong aspeto ng hinaharap na financial landscape.

Ang matagal nang pagtutok sa mas malaking tradisyonal na pondo sa finansyal (tulad ng mga malalaking pondo para sa pensiyon, sovereign wealth funds, at conservative hedge funds) na pumasok sa Web3 ay hindi ang volatility ng Bitcoin, kundi ang seguridad at antas ng pagkakasunod sa regulasyon sa pagtataguyod ng mga aset.

Ang maraming top-tier asset management companies ay limitado ng kanilang panloob na compliance charter (tulad ng mahigpit na kahulugan ng “qualified custodian” sa Investment Company Act ng 1940) upang ibigay ang mga ari-arian na humahantong sa milyon-milyon dolyar sa isang institusyon na pinagmamalaki lamang ng estado (tulad ng pagkakaroon lamang ng New York State BitLicense). Pagkatapos ng pagtaas ng Coinbase bilang federal-level national trust, ang kanilang mga operasyon ay diretso na pagsasailalim sa mga pambansang pamantayan ng audit, anti-money laundering (AML) rules, at asset segregation laws. Ito ay parang pagbibigay ng “national inspection-free stamp” sa pagtataguyod ng crypto assets, na nagpapalaya sa legal na kawalan ng katiyakan dulot ng pagkakaiba-iba ng batas sa bawat estado, at nagpapahintulot sa mga top-tier institutional asset managers na nasa paghihintay na mag-allocate ng crypto assets sa isang compliance framework na katumbas ng tradisyonal na custodial banks (tulad ng Bank of New York Mellon at State Street).

Ang modelo ng kita ng palitan ay malalim na nakadepende sa mga bayarin sa transaksyon sa mga siklo ng bull at bear market, na isang matagal nang problema para sa mga institusyon tulad ng Coinbase. Ang isa pang nakatagong benepisyo ng lisensya ng pambansang tiwala ay ang pag-alis sa mga legal na hadlang para sa pagpasok nito sa mas malawak na mga serbisyo sa pagsasalapi (lalo na sa pagbabayad at paglilinis).

Ayon sa Coinbase chief legal officer na si Paul Grewal, maliban sa asset custody, ang pangmatagalang plano ng Coinbase ay magtrabaho kasama ang OCC upang magdevelop ng iba pang infrastructure products kabilang ang pagbabayad. Ang pagkakaroon ng national trust license ay nangangahulugan na direktang makakakonekta ang Coinbase sa ilang federal-level banking at settlement network infrastructure, na makakapagbawas nang malaki sa friction cost ng paglipat ng pondo sa pagitan ng mga estado. Kasama ang kanilang inihahatid na Layer 2 network na Base at ang kanilang pinopromote na stablecoin ecosystem, may kakayahan ang Coinbase na bumuo ng isang sariling, compliant, at epektibong on-chain fiat-to-crypto real-time settlement network na hiwalay sa tradisyonal na SWIFT o ACH system. Ito ay nagtutukoy na sinusubukan ng Coinbase na maging higit pa sa isang “matchmaker” at maging ang “underlying clearing center” sa panahon ng Web3.

Lumawak ang pananaw sa antas ng makro na pakikidigma. Ang pagpapahintulot ng OCC sa Coinbase Trust ay nangyari sa panahon kung saan ang Washington ay nasa gitna ng matinding pakikidigma tungkol sa paggawa ng batas para sa cryptocurrency (tulad ng mga proposta ng CLARITY Act at GENIUS Act tungkol sa regulasyon ng stablecoin). Sa matagal nang panahon, dahil sa puwang sa regulasyon at pakikidigma sa teritoryo sa pagitan ng SEC (U.S. Securities and Exchange Commission), CFTC (Commodity Futures Trading Commission), at mga estado, maraming cryptocurrency innovation ay umalis patungo sa Europa (MiCA Act) o Asya (Hong Kong, Singapore).

Sa pamamagitan ng pagbibigay ng pambansang lisensya, ang OCC ay nagpapahayag nang malakas bilang isang pambansang ahensya ng pamahalaan ng Estados Unidos: may kagustuhan at kakayahan ang Estados Unidos na panatilihin ang pinakamahalagang imprastruktura sa cryptocurrency sa loob ng sarili nitong teritoryo at ilagay ito nang buo sa ilalim ng pambansang sistema ng regulasyon ng Estados Unidos. Ito ay hindi lamang isang malaking benepisyo para sa mga lokal na cryptocurrency na kompanya sa Estados Unidos, kundi isang malakas na mensahe sa pandaigdigang merkado na ang Estados Unidos ay nagpapabilis sa pagtatatag ng pambansang mga pamantayan sa regulasyon para sa mga digital asset.

apat, ME News智库 na nag-iisip nang malaya at pangunahing estratehiya

Batay sa nabanggit na pagsusuri, ang ME News Think Tank ay nagtataguyod ng sumusunod na pangunahing paghuhusga:

1. Nakumpleto na ang合规大洗牌 ng “good money drives out bad.”
2. Sa hinaharap, ang mga rehiyonal na exchange o托管机构 na hindi makakakuha ng tunay na pagsuporta sa regulasyon sa antas ng pederal ay magiging malayo sa pakikibaka para sa mga institutional client. Ang mga gastos sa pagkakaroon ng pagsunod ay magiging malaki at magiging pinakamalakas na hadlang para sa mga bagong lalaro. Ang kalakasan na itinayo ng Coinbase sa pamamagitan ng maraming taon ng pag-invest sa pagsunod ay magiging malaking premium sa monopolyo sa loob ng 3-5 taon.
3. Ang hangganan ng TradFi at Crypto ay magsisilbi mula sa “pagkakaibigan” patungo sa “seamless缝合”.
4. kasama ang Coinbase at Circle na nakakuha ng pagsang-ayon sa antas ng pambansang gobyerno, ang tradisyonal na mga banko (tulad ng JPMorgan Chase at Morgan Stanley) at ang mga kompanyang nagsimula sa cryptocurrency ay hindi na magkakaroon ng ganap na kalabanang ugnayan. Makikita natin ang mas maraming pakikipagtulungan: ang tradisyonal na mga banko ay gagamit ng channel ng pambansang trust ng Coinbase upang ligtas na ibigay ang eksposur sa cryptocurrency sa mga kliyente na may mataas na net worth; samantalang ang mga kompanyang cryptocurrency ay gagamit ng malaking pool ng pondo ng tradisyonal na mga banko upang makakuha ng liquidity.
5. Paalala sa potensyal na panganib: Ang epekto ng “dalawang gilid” ng pagkakasundo sa regulasyon.
6. Bagaman malawak ang mga posibilidad, ang presyo ng pagiging isang pambansang ahensya ay ang ganap na transparensya at mga limitasyon. Agad pagkatapos ng pormal na pagpapatakbo, kailangan ng Coinbase na matugunan ang napakataas na mga pangangailangan sa sapat na kapital at pagsusuri sa pagpapatupad. Kung may anumang paglabag sa kaligtasan o paglabag sa pagpapatupad sa mga ari-arian na itinatago (tulad ng pagkabigo sa epektibong pagpigil sa pagdaloy ng mga ari-arian mula sa mga adreng pinagbabawalan), ang maaaring mangyari ay hindi lamang ang malaking multa kundi ang pagkawala ng pambansang lisensya—isang patay na dugo. Bukod dito, patuloy pa rin ang politikal na pagkakaibigan sa Kongreso tungkol sa kita mula sa mga crypto asset (lalo na ang kita mula sa paghawak ng stablecoin), at kung ang mga batas sa hinaharap (tulad ng naka-stagnant na CLARITY Act) ay maglalabas ng desisyon na makasasama sa mga nagdudulot ng kita, maaaring maapektuhan ang kanilang bagong mga serbisyo sa pagbabayad na batay sa trust structure.

Sa kabuuan, ang pagkakaroon ng “conditional approval” ng Coinbase sa national trust ng OCC ay isang “D-Day” sa mahabang paglalakbay ng compliance sa buong industriya ng Web3. Ito ay nagpapahayag ng katapusan ng panahon ng guerrilla warfare, at ang crypto finance ay pormal na sumali sa mesa ng global financial system bilang pantay, may kontroladong panganib.

Source:

1. Ledger Insights. (2026, Abril 2). "Kumakatanggap ang Coinbase ng kondisyonal na pahintulot ng OCC para sa national trust charter - blockchain para sa enterprise."
2. Crowdfund Insider. (2026, Abril 2). "Coinbase Inaprubahan ng OCC Para sa Conditional Charter."
3. Coinbase Official Blog. (2026, Abril 2). "Kinabigyan ng Pansamantalang Pahintulot ng OCC ang Coinbase: Pagbuo ng Kinabukasan ng Finansya" ni Greg Tusar.
4. Futu News / 富途资讯. (2026, Abril 3). "Sinikat ng Coinbase ang U.S. National Bank Charter, Nagpapadala sa Cryptocurrency para Mabuo ang Mainstream."
5. ForkLog. (2026, Abril 2). "Coinbase ay Nakakakuha ng Conditional Approval para sa Trust Company sa U.S."