Nagmura ang CEO ng Coinbase sa Batas ng Senate ukol sa Cryptocurrency bilang mapanganib na pagbagsak para sa inobasyon

WASHINGTON, D.C. — Mayo 15, 2025 — Ang pinakabagong pagsisikap ng United States Senate upang magmaliw na komprehensibong batas para sa cryptocurrency ay napagdalamhan ng isang malaking hadlang. Ang CEO ng Coinbase na si Brian Armstrong ay nagsimula ng matinding pampublikong kritika sa isang draft bill mula sa Senate Banking Committee. Ang argumento ni Armstrong ay ang proporsiyon ay kumakatawan sa isang malaking regulatory setback. Ang kanyang pagsalungat ay nagdududa sa hinaharap ng mahalagang batas. Ang pag-unlad na ito ay nagpapakita ng malalim na tensiyon sa pagitan ng isang mabilis na umuunlad na industriya ng digital asset at isang mapagmasid na legislative body.

Nagbigay ng mga detalye si Brian Armstrong ng kanyang mga kritika sa isang mahabang post sa social media. Sinabi niya na nagastos siya ng dalawang araw na nagsusuri nang mabuti sa draft ng batas. Samakatuwid, kumita siya na ang batas ay magdudulot ng mas maraming problema kaysa sa mga ito ay malulutas. Partikular na inilahad ni Armstrong na mas mahusay ang kasalukuyang regulatory ambiguity kaysa sa framework ng draft. Ang posisyon niya ay nagmamarka ng isang mahalagang sandali sa patuloy na debate sa regulasyon ng crypto. Kadalasan, hinahanap ng mga lider ng industriya ang regulatory clarity, ngunit ang draft na ito ay nagdulot ng alarma.

Nakilala ni Armstrong ang bipartisan na pagsisikap sa likod ng proporsal. Gayunpaman, matiyagang naniniwala siya na ang mga ugat na kahinaan ng draft ay lumalagpas sa kanyang mga layunin. Ang analisis ng CEO ay naghihiwalay sa ilang pangunahing mga patakaran na kanyang tinuturing na lubhang nakakasama. Maaaring baguhin ng mga patakaran ito ang ekonomiya ng digital na Amerika. Bukod dito, maaari silang magdulot ng paggalaw ng inobasyon at pondo patungo sa mas kapaki-pakinabang na mga teritoryo sa ibang bansa.

Ang oposisyon ni Armstrong ay nakatuon sa apat na partikular na aspeto ng pambatasan ng cryptocurrency ng Senado. Ang bawat punto ay tumatalakay sa iba't ibang haligi ng digital asset ecosystem. Una, inilahad niya ang isang de facto na pagbabawal sa tokenized na sekuridad. Maaaring supilin ng patakaran na ito ang isang transformative na aspeto ng financial technology. Ang tokenization ay nagpapangako ng pagtaas ng likwididad at pag-access para sa mga tradisyonal na ari-arian tulad ng real estate o mga bonds.

Ikalawa, ang draft ay nagmumungkahi ng mga hakbang na maaaring epektibong block decentralized finance (DeFi)Ang mga platform ng DeFi ay gumagana nang walang mga tradisyonal na kalakip. Ang mga kinakailangan sa patakaran ng batas ay tila idinisenyo para sa mga sentralisadong entidad. Samakatuwid, hindi naman praktikal na maitaguyod ng karamihan sa mga protocol ng DeFi ang mga ito sa ilalim ng mga inirekumendang patakaran. Ito ay nagpapagana ng isang buong subsektor na nabuo mula sa pangunahing inobasyon ng blockchain.

• Pagsasara ng Tokenized na Sekurant: Maaaring huminto ang inobasyon sa pag-digitize ng mga ari-arian.
• DeFi Blocking: Nagtuturo sa mga protocol na hindi kaya umanib sa mga pambansang alituntunin.
• Bawian ang Kapangyarihan ng CFTC: Nagsasakop ng kapangyarihan sa SEC, nagbabago ng antas ng regulasyon.
• Pambansang Gantimpala ng Stablecoin: Naliligo ang isang pangunahing tampok para sa pagtanggap ng user at yield.

Ikatlo, kinritiko ni Armstrong ang batas dahil sa pagbawas ng awtoridad ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Ang draft ay iniulat na nagpapalakas ng papel ng Securities and Exchange Commission (SEC) nang hindi proporsyonado. Marami sa industriya ang tingin na ang CFTC ay isang mas angkop at mabilis kumilos na regulador para sa ilang mga digital asset. Maaaring dala ng pagbabago na ito ang mas mahigpit na pagsusunod sa mga umiiral na batas sa sekuritiba.

Sa wakas, ang draft ay kabilang ang isang potensiyal na pagbabawal sa mga tampok ng reward ng stablecoinAng mga tampok na ito, tulad ng mga account na may interes, ay mahalaga para sa pag-adopt ng user. Nagbibigay sila ng kahanga-hangang dahilan upang magkaroon ng mga digital na pera na may peg sa dolyar. Ang pagbawal ay makasasagip ng halos lahat ng kahalagahan ng mga stablecoin.

Ang Timeline ng Regulasyon at Lumalaking Pindak

Ang aksyon ng Senado ay sumunod sa mga taon ng hindi tiyak na regulasyon. Ang mga pangunahing ahensya tulad ng SEC at CFTC ay nasa gitna ng isang tug-of-war sa jurisdiksyon. Ang mga mahahalagang kaso sa korte ay nagsisikap na ilarawan ang mga digital asset bilang sekuriti o komodity. Samantala, ang mga pagsisikap sa lehislatura ay paulit-ulit na nabigo sa komite. Ang draft bill na ito ay lumitaw bilang isang potensyal na kompromiso na bipartisan. Ang pagtanggi nito ng isang malaking lider ng industriya tulad ni Armstrong ay nagdudulot ng mga bagong komplikasyon.

Ang iba pang mga boses mula sa industriya ay nagsisimulang magmungkahi. Ang mga think tank at mga eksperto sa batas ay nag-aaral ng wika ng draft. Ang kanilang mga unang pagsusuri ay madalas na sumasang-ayon sa mga alalahaning inilahad ni Armstrong tungkol sa labis na paggamit ng kapangyarihan at teknikal na kahihinatnan. Ang mga may-akda ng batas ay nasa harap ng patuloy na presyon upang muling isulat ang teksto nang malaki. Gayunpaman, ang paghahanap ng isang kompromiso na sasagutin ang mga alalahanin ng mga tagapagtaguyod ng proteksyon ng mamimili at mga tagapagtaguyod ng inobasyon ay nananatiling isang mahirap na hamon.

Ang United States ay hindi gumagana sa isang vacuum. Ang iba pang mga malalaking ekonomiya ay umaasa sa kanilang sariling mga regulatory framework. Ipinatupad ng European Union ang kanyang Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulation noong 2024. Nagbibigay ang MiCA ng isang komprehensibong, bagaman mahigpit, rulebook para sa 27-nation bloc. Katulad nito, ang United Kingdom at Singapore ay naitatag ng mas malinaw na mga gabay. Ang mga bansang ito ay nagsasagawa upang maakit ang mga negosyo at talento sa blockchain.

Ang isang mapipigil na batas ng U.S. ay maaaring mapabilis ang isang “brain drain” at flight ng kapital. Maaaring lumipat ang mga developer at entrepreneur patungo sa mga teritoryo na may mas mapredictable na mga patakaran. Ang pag-iihihiwalay na ito ay makakaapekto sa paglikha ng mga high-tech na trabaho at economic growth sa loob ng U.S. Ang babala ni Armstrong ay eksplisitong tumutukoy sa global competition na ito. Siya ay nagsusugGEST na ang draft ng senado ay magpapahintulot ng pagkawala ng posisyon ng liderato ng America sa financial technology.

Eksperto Analysis sa Praktikal na Epekto ng Batas

Ang mga eksperto sa batas na espesyalista sa financial technology ay nagsimulang suriin ang teksto ng draft. Ang kanilang mga una pang pagsusuri ay nagmumungkahi na ang mga alalahaning ipinahayag ni Armstrong ay hindi labis. Ang mga inilaang kahulugan para sa mga salitang tulad ng "digital asset" at "digital asset security" ay partikular na malawak. Ang ganitong lawak ay maaaring di sinasadyang kumakalawang sa isang malawak na hanay ng software at digital na mga rekord. Ang ganitong pag-angat ng kapangyarihan ay nagdudulot ng legal na panganib para sa mga developer at kumpanya.

Ang mga banta ng pagsunod para sa mga protocol na hindi sentralisado ay tila teknikal na imposible. Ang mga platform ng DeFi ay madalas walang sentral na operator na maaaring maging responsable sa batas. Ang batas ay hindi nagbibigay ng maaasahan at mabisa na paraan para sa mga entidad na ito. Ang pagkakamali na ito ay maaaring pilitin ang pagbagsak ng mga protocol na legal at may katarungan. Samantala, ang mga ilegal na aktor ay simple lamang magbalewala sa mga patakaran, na nagdudulot ng pinsala sa legal na kompetisyon.

Ang malakas na pagsalungat mula sa CEO ng Coinbase na si Brian Armstrong sa draft ng batas ng crypto ng Senado ay nagmamarka ng isang kritikal na sandali. Ang kanyang pagsusuri ay nagpapakita ng batas bilang isang mapanganib na pagbagsak kaysa sa pag-unlad. Ang mga natuklasang kahinaan—paghihiwalay sa tokenization, DeFi, regulatory balance, at stablecoin utility—ay naghihiwalay sa puso ng inobasyon ng Web3. Ang sandaling ito ay nagpapahintulot ng isang pangunahing katanungan. Uusiging suportahan ba ng regulasyon ng U.S. ang responsable pang inobasyon o limitahan ito sa pamamagitan ng sobrang mahigpit na mga hakbang? Ang landas patungo sa paunlarin ay nangangailangan ng mabuting pagbabago. Ang mga nagsusulat ng batas ay dapat balansehin ang proteksyon ng mamimili at kailangan ng isang kompetitibo, forward-looking na sistema ng pananalapi. Ang pandaigdigang laban para sa liderato sa teknolohiya ay hindi maghihintay para sa konsensya ng kongreso.

Q1: Ano ang pangunahing dahilan kung bakit tinututulan ng CEO ng Coinbase ang batas ng Senate sa crypto?
Nagagalit si Brian Armstrong sa draft dahil naniniwala siya na ang mga partikular nitong mga patakaran ay magdudulot ng mas maraming pinsala kaysa sa kasalukuyang regulatory uncertainty. Pinaniniwalaan niya ito ay baban sa mga pangunahing inobasyon tulad ng tokenized securities at papahamak sa DeFi.

Q2: Paano nakakaapekto ang batas na ito sa decentralized finance (DeFi)?
Ang mga patakaran ng draft bill ay tila idinaos para sa mga kumpanya na may sentralisadong. Ang karamihan sa mga protocol ng DeFi, na walang sentral na operator, ay hindi makakapagsunod. Ito ang epektibong babagalan ang kanilang legal na operasyon sa United States.

Q3: Ano ang mga tokenized na sekurantya, at bakit tinutulungan sila ng batas?
Ang mga sekurisadong token ay mga digital token na kumakatawan sa pagmamay-ari ng mga tradisyonal na ari-arian tulad ng mga stock o real estate. Ang wika ng batas ay kasing lapad na maaaring lumikha ng de facto na pagbabawal sa teknolohiyang ito, paghinto ng pag-unlad nito sa U.S.

Q4: Paano nakokompara ang senadong draft na ito sa mga alituntunin sa Europe?
Ang regulasyon ng MiCA ng EU ay komprehensibo ngunit nagbibigay ng malinaw na rulebook. Ang draft ng U.S., ayon sa mga kritiko, ay tinuturing na mas limitado sa mga pangunahing inobasyon tulad ng DeFi, na maaaring magresulta sa kompetitibong kahinaan ng Amerika.

Q5: Ano ang mangyayari sa susunod sa batas ng cryptocurrency na ito?
Ang draft na batas ay malamang na magmumula ng malalaking pagbabago bilang tugon sa mga komento mula sa mga lider ng industriya tulad ni Armstrong, mga eksperto sa batas, at iba pang senador. Ang pagpasa nito sa kasalukuyang anyo ay ngayon ay tila medyo hindi maaaring mangyari.