Ang Chicago Mercantile Exchange (CME) ay plano na sumuot ng kaso laban sa U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tungkol sa pagpapahintulot sa Kalshi perpetual futures.
Bakit sinisigaw ng CME ang CFTC?
Sa isang panayam sa CNBC, sinabi ni CME’s CEO na si Terrence Duffy na sila ay magfile ng opisyal na kaso noong Huwebes, ika-18 ng Hunyo, at binanggit na si CFTC Chair na si Michael Selig ay lumabag sa Commodity Exchange Act.
Ayon kay Duffy, ang perpetual futures (karaniwang kilala bilang perps) ay mga swap ayon sa Dodd-Frank Act, na ipinatupad noong 2010 bilang pagbabago sa Commodity Exchange Act.
Ang mga Perp ay mga populer na alok sa ibang bansa na nagpapahintulot sa mga trader na mag-speculate sa presyo nang hindi nagmamay-ari ng underlying asset. Hindi rin sila may expiration date, habang binabayaran ang funding rate.
Sa tingin ni Duffy, ang mga Bitcoin perp ng Kalshi na napagtibay noong huling Mayo ay walang expiration date at hindi tumutugon sa antas ng isang ‘futures contract.’ Gayunpaman, kasali rito ang pagpapalitan ng funding rate sa pagitan ng dalawang partido, na nagiging sanhi na ito ay isang swap.
Dagdag niya,
Kung mayroon man, ang mga produkto na siya ay sinasabing pinagtibay bilang futures ay hindi mga futures. Ito ay mga swap. Kaya niya (Selig) inilabas ang Dodd-Frank Act.
Gayunpaman, ang CME ay may eksklusibong lisensya na nagtataguyod na lahat ng swaps ay dadaan sa sistemang ito. Ipinakita ni Duffy na,
May eksklusibong lisensya kami sa bawat tagapagbigay ng mga benchmark. Kaya kailangan nilang dumaan sa CME anuman ang perpetual. Kailangan nilang ilista sila bilang swaps kung ganoon ang naging resulta.
Mga patuloy na digmaan: Isang malaking pagkakamali para sa CFTC?
Mahalagang tandaan na kilala ni Duffy na unang isinip niyang itigil ang kaso, ngunit pinili niyang patuloyin ito.
Ang interesante ay ang paggalaw na ito ay nangyari pagkatapos ipahayag ng CFTC ang kanilang plano na pigilan ang paglunsad ng CME ng 24/7 trading para sa mga futures contract ng ginto at langis. Ang regulador ay nag-argumen na ang plano ng CME ay ‘magpapahalata.
Likely na challengein ng CME ang regulador kung itutigil nito ang kanyang plano para sa 24/7 oil trading. Sa pagtugon sa plano ni Duffy na isulong ang kaso laban sa Kalshi perps, sinabi ni Robert Schwertz, isang dating abogado sa CFTC,
Ito ay magiging napakal interesante. Ang order ng Kalshi ay hindi nagmumungkahi ng anumang tungkol sa mga swap, at sinabi na ng CFTC na ang perps ay mga swap. Maaaring ito ay isang malaking pagkakamali mula sa pananaw ng APA.
Para sa kaniyang bahagi, si Amanda Fischer, isang Chief of Staff sa panahon ni Biden sa SEC at isang malakas na kritiko ng crypto push ng administrasyon ni Trump, ay inaanyayahan ang plano ng CME bilang ‘malaking balita.’
Ito ay malaking balita at nagpapakita na ang pagkakaloob ng mga regalo sa cryptocurrency at mga merkado ng paghuhula ay hindi magiging walang pagtutol.
Kung sa iba, ang hakbang ng CME ay bahagi ng mas malawak na takot sa mga tradisyonal na player sa Wall Street tungkol sa pagkabagabag na dulot ng mga crypto firm. Sa katotohanan, noong nakaraang buwan, ang CME ay pinilit ang CFTC na regulahin ang Hyperliquid habang ito ay dominanteng nagsasagawa ng pagtinda ng langis sa panahon ng krisis sa Kanlurang Asya.
Huling Buod
- Planong isuot ng CME ang CFTC para sa bagong pinagtibay na perpetual futures sa U.S.
- Kung mananalo ang CME, maaaring muling tingnan ang mga pahintulot ng mga pamilihan ng paghuhula, ayon sa mga analista.