Ang CME Group, ang exchange na nasa likod ng lahat mula sa oil futures hanggang sa Bitcoin derivatives, ay gumagawa ng kanyang paggalaw sa AI economy. Ipinahayag ng kumpanya ang isang pagkakasundo kasama ang Silicon Data upang ilunsad ang unang compute futures market sa kasaysayan, na naka-antay sa pahintulot ng regulahasyon, na may layunin na debut sa huli ng 2025.
Ang lohika ay simpleng simpleng. Ang mga presyo ng pag-rent ng GPU para sa AI workloads ay umuusbong at bumababa nang malakas, at wala pa kahit sino sa kasalukuyan na standard na paraan upang mag-hedge sa panganib na ito. Gusto ng CME na baguhin ito sa pamamagitan ng pagpapalit ng compute power bilang isang tradeable na komodidad, pareho na lang sa crude oil at corn.
Paano naging commodity ang pag-rent ng GPU
Ang mga futures contract ay bubuo sa daily benchmarks ng Silicon Data para sa mga rate ng on-demand GPU rental, na inilalarawan bilang ang unang standardized pricing index sa mundo para sa compute resources. Sinusubaybayan ng Silicon Data kung magkano ang gastos sa pag-rent ng GPUs araw-araw, at gagamitin ng CME ang mga numero na iyon bilang pundasyon para sa mga tradeable contracts.
Ang layunin na audience ay kasama ang mga trader, mga finansiyal na institusyon, mga tagabuo ng AI, at mga provider ng cloud service. Sa pangkabuuan, sinumang nagbabayad para sa compute, nagbebenta ng compute, o nais mag-speculate kung saan patungo ang presyo ng compute.
Ipinakita ng CME ang target bilang ang “multi-trillion-dollar compute market” sa kanilang press release.
Bakit mahalaga ito ngayon
Para sa mga AI startup at mga enterprise, ang mga gastos sa compute ay isang malaking at hindi maipagpalagay na gastos. Sa teoriya, magiging makakatulong ang isang futures market upang mas mabuti silang mag-budget. Maaaring i-lock ng isang AI na kumpanya na planuhin ang isang malaking training run sa loob ng anim na buwan ang nagdaan ang kasalukuyang mga rate sa pag-rent ng GPU, kesa mag-asa na hindi lalaki ang presyo.
Sa kabilang panig ng trade na iyon, ang mga provider ng GPU cloud ay maaaring gamitin ang futures upang jaminan ang kita sa kasalukuyang antas ng presyo, protektahan ang sarili kung mabawasan ang merkado.
Ang pahayag ng CME ay nagpapahayag na “ang mga produkto ay magpapahintulot sa mga participant ng merkado na pamahalaan ang volatility at panganib sa presyo na kaugnay ng multi-trillion-dollar na compute market.”
Ang mga hadlang sa regulasyon at istruktura
Ang CME ay nagpapatakbo sa ilalim ng pagmamalayaw ng Commodity Futures Trading Commission, at kailangang makalampas sa pamantayang ito ang anumang bagong futures product. Kailangan ng CFTC na suriin kung sapat ang katatagan ng mga benchmark ng Silicon Data upang maging ang base index para sa isang reguladong derivatives market.
Ang mga araw-araw na benchmark ng Silicon Data ay naglalayong solusyunan ito sa pamamagitan ng pagsubaybay sa mga rate ng pag-rent ng GPU ayon sa pangangailangan nang may istandar. Ngunit ang merkado ng pag-rent ng compute ay patuloy na fragmented sa iba’t ibang provider na may iba’t ibang istruktura ng presyo, mga kondisyon ng kontrata, at mga konfigurasyon ng hardware.
Mayroon din ang tanong tungkol sa depth ng merkado. Kailangan ng futures markets sapat na mga participant sa parehong panig para magsilbi nang maayos. Ang mga unang araw ng Bitcoin futures sa CME ay nakakita ng relatibong mababang volume bago tumaas ang adopsyon ng mga institusyonal. Maaaring harapin ng compute futures ang katulad na problema sa cold-start, lalo na kung ang mga tagagawa ng AI ay hindi pa karaniwang nakakapaggamit ng derivatives para sa pagpapamahala sa gastos.