Ang CEO ng CME Group na si Terry Duffy ay nagbigay ng malinaw na babala this week tungkol sa bagong pagsang-ayon ng U.S. sa regulated cryptocurrency perpetual futures, sinasabing ang mga produkto na ito ay maaaring magdulot ng malalaking panganib sa mga investor at sa mas malawak na financial system. Sa pananalita niya sa Global Exchange & Fintech conference ng Piper Sandler noong June 4, iginawad ni Duffy ang pagdating ng mga tinatawag na “perps” bilang “a disaster waiting to happen.” Bakit nag-aalala ang mga umiiral na player tungkol sa perps Ang perpetual futures ay iba sa tradisyonal na futures dahil wala silang expiration date, kaya maaaring panatilihin ng mga trader ang position nang walang hanggan. Karaniwan ring nag-aalok ang mga ito ng mataas na leverage—madalas hanggang 50x—kasama ang automatic liquidation mechanics at paulit-ulit na funding-rate payments na maaaring mabilis na palakasin ang mga pagkawala para sa mga trader na hindi sapat na impormado. Sinabi ni Duffy na ang mga tampok na ito ay nagiging lalo pang panganib para sa retail investors, na maaaring hindi maunawaan ang mga gastos sa funding at ang potensyal para sa mabilis, pilit na unwinds. Sinabi niya na ang kombinasyon ng leverage at automatic liquidations ay maaaring magdulot ng sobrang pagkawala, at tanong niya kung ang mga bagong instrumentong ito ay naglilingkod sa mahabang panahong interes ng investor o kaya’y nagpapalakas lamang ng speculation sa halip na paborin ang tradisyonal na mga gawain ng merkado. Pagbabago sa regulasyon at galaw sa merkado Ang mga alalahanin ay dumating habang isa sa pinakamalaking pagbabago sa regulasyon sa U.S. crypto derivatives market sa ilang taon. Noong May 29, inaprubahan ng Commodity Futures Trading Commission ang unang regulated crypto perpetual futures para sa mga U.S. participant—nagbukas ng isang merkado na dati’y nasa offshore. Mabilis na gumalaw ang mga player sa industriya. Ang prediction-market operator na si Kalshi ay inilunsad ang Bitcoin perpetual futures ilang araw pagkatapos ng pagsang-ayon, at sumunod ang Ether perpetual futures noong June 4, 2026. Isang karagdagang listahan ng 11 crypto contracts, kabilang ang Solana at Dogecoin, ay nai-submit para sa case-by-case review ng CFTC pero ayon pa ring hindi pa live. Sa parehong panahon, natanggap ng Coinbase Financial Markets ang regulatoy guidance na nagpapahintulot sa mga kwalipikadong U.S. institutional clients na makakuha ng access sa perpetual futures at options na listado sa Deribit—ang derivatives exchange na kinuha ng Coinbase noong 2025. Ang Kraken ay nagsabing may plano ring ilunsad ang regulated Bitcoin perpetual futures sa pamamagitan ng Bitnomial Exchange, na kinuha noong nakaraang taon ng parent company na Payward. Epekto sa industriya at merkado Ang mabilis na paglunsad ay nagdulot ng pagbabalik-tanaw sa kompetitibong landscape ng mga exchange. Ang mga presyo ng mga pangunahing tradisyonal na derivatives venue—kabilang ang CME Group, Cboe Global Markets at Intercontinental Exchange—ay naging pressurized this week dahil sa takot ng ilang investor na ang regulated crypto perps ay maaaring magdala ng trading activity palayo sa legacy futures markets. Pinababa ni Duffy ang banta sa pangunahing negosyo ng CME, sinasabi na 85–90% ng trading volume ng kumpanya ay galing sa institutional participants, at hindi itinuturing ng mga analyst ang perpetual futures bilang makabuluhang palitan para sa mga futures produkto na ginagamit ng propesyonal na trader. Ngunit kritikuhin niya rin ang CFTC dahil sa mabilis na pagpapatibay sa isang produkto na tinawag niyang “novel and complex,” sinasabi niya na ang mga regulador ay naglaktaw sa uri ng masusing pagsusuri na karaniwang inaapply sa leveraged derivatives. Ano ang susunod Habang tumatakbo ang mga exchange upang makakuha ng market share sa bagong bukas na U.S. perps market, inihikayat ni Duffy ang mas malalim na pagsusuri at pag-iingat—lalo na bago maging malawak ang access ng retail traders sa mga mataas-na-leverage version nito. Kasama ang higit pang mga contract na nasa pending approval at maraming operator na nasa live o handa nang ilunsad, malamang na lalalim ang debate tungkol sa paano balansehin ang inobasyon at proteksyon ng investor.
Ang CME CEO ay nagbabala na ang mga crypto perpetual futures ng US ay 'isang kalamangan na naghhintay na mangyari'
ChainGPTI-share
Summary
Tinawag ni CME Group CEO na si Terry Duffy ang mga crypto perpetual futures sa U.S. bilang “isang kalamangan na naghihintay na mangyari” sa konperensya ng Piper Sandler noong Hunyo 4. Binanggit niya ang mga panganib tulad ng mataas na leverage, automatic na liquidation, at funding rate, at binigyan ng babala ang mga retail trader tungkol sa mabilis na pagkawala. Tinanggap ng CFTC ang mga regulated crypto perpetual futures noong Mayo 29, na nagresulta sa paglunsad o pagpaplano ng paglunsad ng mga alokasyon ng mga exchange tulad ng Coinbase at Kraken. Pinagtanto ni Duffy ang CFTC dahil sa mabilis na pagkilos sa isang kumplikadong produkto, ngunit sinabi niya na ang pagkilos na ito ay nagdudulot ng kaunting banta sa kanilang institutional business. Ang mga komento ay nangyari habang tumataas ang interes sa crypto exchange news at on-chain news dahil sa pagdating ng higit pang U.S. platforms sa merkado.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.