Binabala ni CME Group CEO na si Terry Duffy ang pagpapalabas ng reguladong cryptocurrency perpetual futures o “perps” sa U.S. bilang “isang kalamangan na naghhintay na mangyari,” na sinasabing ang mga produkto na ito ay nagdadala ng sobrang panganib para sa mga retail investor at maaaring magdulot ng presyon sa mas malawak na sistema ng finansya. Sa kanyang pagsasalita sa Global Exchange & Fintech conference ni Piper Sandler noong Hunyo 4, sinuway ni Duffy ang desisyon ng Commodity Futures Trading Commission na bigyan ng pahintulot ang reguladong perpetual futures, at tinawag itong mataas na leverage at kumplikado. Sa pagkakaiba sa karaniwang futures, ang perpetual futures ay walang expiration date at nagpapahintulot sa mga trader na panatilihin ang kanilang position nang walang hanggan, madalas na may leverage hanggang 50x. Binigyang-diin ni Duffy ang mga automatic liquidation mechanisms, ang hindi malinaw na gastos sa funding rate, at ang potensyal na malalaking pagkawala sa mga retail trader na hindi sapat na impormado. Mga pangunahing pag-unlad at konteksto: - Pagbabago sa regulasyon: Noong Mayo 29, tinanggap ng CFTC ang unang reguladong crypto perpetual futures para sa mga U.S. participant, isang malaking pagbabago na buksan ang isang merkado na matagal nang pinamamahalaan ng mga offshore exchange. - Mga unang pumasok: Sinimulan ni Kalshi ang Bitcoin perpetual futures agad pagkatapos ng pagtanggap at sumunod ang Ethereum perpetual futures noong Hunyo 4, 2026. - Pipeline: Isang mas malawak na listahan ng 11 karagdagang crypto contract — kabilang ang Solana at Dogecoin — ay naisumite para sa pagsusuri sa regulasyon ngunit kailangan pa rin ng case-by-case approval. - Pagsasama ng institutional access at mga hakbang ng exchange: Tinanggap ni Coinbase Financial Markets ang gabay na pinapahintulutan ang mga eligible U.S. institutional client na makapag-access sa perpetual futures at options na listado sa Deribit (na kinuha ni Coinbase noong 2025). Plano rin ni Kraken na ilunsad ang reguladong Bitcoin perpetual futures sa pamamagitan ng Bitnomial Exchange, na kinuha ng parent ni Kraken na si Payward noong nakaraang taon. Epekto sa merkado at pananaw ni Duffy: Binaril ni Duffy ang mabilis na paglalawak ng perps na maaaring magdulot ng paglipat ng trading mula sa tradisyonal na futures exchange. Bumaba ang mga share ng mga pangunahing operator ng exchange tulad ng CME Group, Cboe Global Markets, at Intercontinental Exchange sa nakaraang linggo dahil sa mga alalahanin ng mga investor na maaaring magdulot ng regulated crypto perps ng pagbabawas sa aktibidad sa mga itinatag na futures market. Gayunpaman, binigyang-diin ni Duffy na limitado ang pangangailangan ng institutional: sinabi niya na 85–90% ng liquidity ni CME ay galing sa institutional participants at hindi itinuturing ng mga analista ang crypto perps bilang makabuluhang pagpapalit sa mga futures product na karaniwang ginagamit ng mga propesyonal na trader. Bukod sa pangangailangan, sinuway ni Duffy ang bilis ng pagsusuri sa regulasyon, sinasabing masyadong mabilis ang kilos ng CFTC sa isang bagong, mataas na leverage na instrumento at inilipas ang mas detalyadong pagsusuri na karaniwang inaasahan para sa mga bagong derivative. Habang lumalaban ang mga exchange para makakuha ng market share sa bagong bukas na U.S. perps market, hinihingi ni Duffy ng mas malalim na pagsusuri sa mga produkto na may mataas na leverage bago ito maging malawak na ipinapamilihan sa retail traders — isang babala na nagdaragdag ng regulatoryo at risk-management angle sa isang nagsisiklab na kuwento ng industriya.
Ang CEO ng CME ay nagbabala na ang mga regulated crypto perp ay maaaring ‘isang kalamangan na naghhintay na mangyari’
ChainGPTI-share
Summary
Tinawag ni CME Group CEO na si Terry Duffy ang paglunsad ng regulated perpetual futures sa US bilang "disaster waiting to happen," at nagbaba ng babala tungkol sa mga panganib sa retail investors at sa sistema ng finansya. Sa pagpapahayag sa Piper Sandler conference, sinuri ni Duffy ang mabilis na pagtitiyak ng CFTC sa mga produkto, at binanggit ang mataas na leverage at kumplikadong kalikasan nito. Ang perpetual futures ay nag-aalok ng 50x leverage, walang expiration, at opaque funding rate, na maaaring magdulot ng automatic liquidation. Tinanggap ng CFTC ang unang regulated perpetual futures noong Mayo 29, at agad ni Kalshi inilunsad ang mga contract para sa Bitcoin at Ethereum. Iba pang labing-isang produkto, kabilang ang Solana at Dogecoin, ay nasa pending. Kumikilos din ang Coinbase at Kraken sa merkado, kung saan naglink ang Coinbase sa Deribit at plano ng Kraken na maglagay ng perps sa pamamagitan ng Bitnomial. Binaos ni Duffy na ang mabilis na paglalawak ay maaaring magpalipat ng trading mula sa tradisyonal na futures, at tinitiyak na ang liquidity ng CME ay karamihan ay institutional. Naghingi siya sa CFTC na magpabilis at suriin ang risk-to-reward ratio bago ang mas malawak na paggamit ng retail.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.