Ang mga P/S ratio ng mga Chinese AI company ay lumampas sa mga katumbas na American nito ng mga dekada

Ayon sa ChainCatcher, ayon sa pagsusuri ni Tommy, may malaking pagkakaiba sa pagitan ng valuation at pagpapalit ng kita ng mga Chinese open-source AI na kumpanya, na may mas mataas na price-to-sales (P/S) ratio kaysa sa mga pangunahing kalaban sa Estados Unidos. Ayon sa mga datos, ang Zhipu, na nagbuo ng GLM 5.2 model, ay may kasalukuyang market value na humigit-kumulang $13.7 bilyon, ngunit ang kanilang kita para sa fiscal year 2025 ay humigit-kumulang $107 milyon, na nagbibigay ng P/S ratio na 1,280 beses; ang MiniMax ay may market value na humigit-kumulang $23 bilyon, na may P/S ratio na humigit-kumulang 290 beses. Sa kumpara, mas matatag ang valuation ng mga pangunahing AI laboratoryo sa Estados Unidos, kung saan ang OpenAI (valuation na humigit-kumulang $852 bilyon) at Anthropic (valuation na humigit-kumulang $965 bilyon) ay may P/S ratio na 34 beses at 21 beses, ayon sa pagkakasunod-sunod. Kanyang iniiwasan na dahil sa pag-aalala ng mga dayuhang user tungkol sa privacy ng data, sila ay hindi handang i-send ang kanilang data direkta sa China, na nagresulta sa hindi pagpapalit ng malaking demand sa aktwal na kita mula sa API, at maraming kita ay nawawala sa mga dayuhang third-party inference service providers (tulad ng OpenRouter). Upang suportahan ang kasalukuyang mataas na valuation, kailangan ng mga Chinese AI company na patunayan ang kanilang mekanismo ng hindi pag-iingat ng data at magpakilala sa pamamagitan ng mababang presyo, o maghanap ng pagkakaisa sa mga dayuhang inference platform para sa revenue sharing at exclusive licensing agreements, upang palawakin ang kanilang aktwal na kita.